আমরা আমাদের পোর্টফোলিওতে কত বিটকয়েন বরাদ্দ করব?

প্রারম্ভ

বহু বছরের অপেক্ষার পর, সম্প্রতি চালু হওয়া ক্যাশ বিটকয়েন ইটিএফগুলি ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক চিহ্নিত করেছে যা বিটকয়েনকে বিনিয়োগকারীদের কাছে আরও গ্রহণযোগ্য করে তুলেছে। ক্যাশ ইটিএফগুলি ডিজিটাল সম্পদের সরাসরি অধিগ্রহণ ছাড়াই বিটকয়েনে বিনিয়োগের একটি সুবিধাজনক এবং নিয়ন্ত্রিত উপায় সরবরাহ করে, যা সম্ভবত বৃহত্তর বাজারের অংশগ্রহণকারীদের কাছে আকৃষ্ট করবে। অনেক বিনিয়োগকারী এই পরিবর্তনের দীর্ঘমেয়াদী প্রভাবের জন্য অপেক্ষা করছেন ক্রিপ্টোকারেন্সির দাম এবং একই সাথে বিশ্বাস করেন যে বিটকয়েন তাদের বিনিয়োগের পোর্টফোলিওতে উল্লেখযোগ্য উপার্জন আনতে পারে। এই ঘটনাগুলি বিটকয়েনের ইতিহাসে দুটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলকের পরে ঘটেছেঃ বিটিসির ২০১৭ সালের প্রবর্তন এবং বিটিসির ২০২১ সালের প্রবর্তন বিটিসিএফটিআইটিও) । যদিও বিটকয়েন ব্যান্ডের পুরো ইতিহাসটি নির্মাতাদের নতুন সুপারঅ্যাসিটিগুলির ধারণা দেয়, তবে আমাদের কি একটি বাস্তব ঐতিহাসিক সময়সীমা নির্ধারণ করতে হবে?

২০১৩ থেকে ২০২৩ সালের মধ্যে পুরো চার্টটি দেখে মনে হয় যে কোটিপতি হওয়া সহজ। ২০১৩ থেকে ২০২৩ সালের মধ্যে বিটিসি রাখার কৌশলটি 103.77% CAR (কম্পোজ এয়ার রিটার্ন) দেখায়। তবে, পুরো চার্টটি ব্যবহার করা এবং কোনও দীর্ঘমেয়াদী সিদ্ধান্ত নেওয়া বিভ্রান্তিকর। ২০১৩ থেকে ২০১৭ সাল পর্যন্ত, ক্রিপ্টোকারেন্সি এখনও একটি অজানা সম্পদ বিভাগ ছিল, যা কেবল উত্সাহীদেরই জানত। এই সময়টি ডিজিটাল মুদ্রার বিকাশের একটি অনন্য অধ্যায়কে উপস্থাপন করে। তখন ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি এখনও প্রাথমিক পর্যায়ে ছিল এবং মূলধারার স্বীকৃতি সীমিত ছিল। এটি একটি পরীক্ষামূলক সময় ছিল, বিভিন্ন ধরণের ক্রিপ্টোকারেন্সির উত্থান অব্যাহত ছিল, সাধারণত উত্সাহী সমর্থক সম্প্রদায়ের দ্বারা চালিত হয়েছিল। এই সময়টি সম্ভবত আবারও ঘটেছিল। তবে ২০১৭ সালে কী ঘটেছিল?

আর্থিকীকরণ

২০১৭ সালের ১০ ডিসেম্বর শিকাগো ওপশন এক্সচেঞ্জ (সিবিওই) বিটকয়েন ফিউচার ট্রেডিং চালু করে, এরপরে ১৮ ডিসেম্বর ২০১৭ শিকাগো কমোডিটি এক্সচেঞ্জ (সিএমই) বিটকয়েন ফিউচার ট্রেডিং চালু করে, যা ক্রিপ্টোকারেন্সি ক্ষেত্রে একটি মাইলফলক চিহ্নিত করে। প্রথমবারের মতো, তরল আর্থিক সরঞ্জামগুলি বৈধকরণ করা হয়েছে, তহবিল এবং হেজ ফান্ডগুলিকে তাদের পোর্টফোলিওতে বিটকয়েন কেনা বেচা করতে দেয়, অনিয়ন্ত্রিত (এবং সাধারণত অত্যন্ত সন্দেহজনক) ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জগুলিতে অ্যাকাউন্ট খোলার প্রয়োজন ছাড়াই। এই ঘটনাটি ক্রিপ্টোকারেন্সি ফিনান্সিয়ালাইজেশনকে ত্বরান্বিত করেছে, এটি একটি শব্দ যা বর্ণনা করে যে কীভাবে বাজারটি বৃহত্তর আর্থিক ব্যবস্থায় একীভূত হয় এবং traditionalতিহ্যবাহী আর্থিক সম্পদের মতো বৈশিষ্ট্য অর্জন করে।

ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের আর্থিকীকরণ উদীয়মান বাজার এবং পণ্যগুলির অনুরূপ বিকাশকে প্রতিফলিত করে। উদীয়মান বাজার এবং পণ্যগুলি একসময় অজানা সম্পদ বিভাগ হিসাবে বিবেচিত হয়েছিল, তবে এখন একই ধরনের রূপান্তর ঘটেছে। প্রাথমিকভাবে, কেবলমাত্র বিশেষজ্ঞ তহবিল এই বাজারগুলিতে লেনদেন করেছিল, তবে 2000 এর দশকের মাঝামাঝি সময়ে সূচক এবং ইটিএফ প্রবর্তন মূলধার বিনিয়োগকারীদের জন্য পণ্যগুলিতে বিনিয়োগ করা সহজ করে তুলেছে।

ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলিও অনুরূপ পথে চলতে পারে বলে মনে করা হচ্ছে; ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি বিশ্বব্যাপী আর্থিক ব্যবস্থায় আরও বেশিভাবে একীভূত হতে এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের চাহিদা আকর্ষণ করার সাথে সাথে তারা একটি আর্থিকীকরণের প্রক্রিয়াটি অনুভব করবে; এই বিবর্তনটি আরও বেশি আর্থিক সরঞ্জাম যেমন সক্রিয় ইটিএফ এবং বিস্তৃত সূচকগুলির প্রবর্তনকে জড়িত হতে পারে, যা ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলিকে আরও বিস্তৃত বিনিয়োগকারীদের কাছে গ্রহণযোগ্য করে তুলতে পারে। তবে, এই পরিবর্তনের সাথে সাবধানতা অবলম্বন করা দরকার। পণ্যগুলির মতো, ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলির অতীতের পারফরম্যান্স ভবিষ্যতের ফলাফলগুলিকে সঠিকভাবে প্রতিফলিত করতে পারে না, বিশেষত প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণের বৃদ্ধি এবং পরিবর্তিত বাজারের গতিশীলতার সাথে। বিনিয়োগকারীদের পরিবর্তিত পরিস্থিতির প্রতি নজর রাখতে হবে এবং তাদের কৌশলগুলি যথাযথভাবে সামঞ্জস্য করতে হবে, বিটকয়েনের ইতিহাসে পর্যালোচনা করতে হবে।

প্রথমত, আসুন প্রথম সময়ের দিকে নজর রাখি যা ২০১৭ সাল পর্যন্ত চলে যায়। ক্রিপ্টোকারেন্সিটি অসাধারণ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২৮৩.৩৩% এর সমন্বিত বার্ষিক মুনাফা অর্জন করেছে। তবে, এই সময়টিও উল্লেখযোগ্যভাবে অস্থির ছিল, যার দামের ওঠানামা ছিল ৯৫.৮৩%। এই সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ পতন ছিল -৮১.১৫%। এই প্রাক-আর্থিকীকরণের সময়টি বিটকয়েনের অসাধারণ ঝুঁকি-উপার্জনের বৈশিষ্ট্য সরবরাহ করেছিল, যার শার্প অনুপাত ছিল ২.৯৬ এবং কারম অনুপাত (CAR/MaxDD) ছিল ৩.৪৯।

নীচের চিত্রটি দেখায় যে, শিকাগো বিকল্প এক্সচেঞ্জ (CBOE) 10 ডিসেম্বর, 2017 এ বিটকয়েন ফিউচার ট্রেডিং চালু করেছে, এর পরে 18 ডিসেম্বর, 2017 এ শিকাগো কমোডিটি এক্সচেঞ্জ (CME) চালু করেছে। দ্বিতীয়ত, 19 অক্টোবর, 2021 এ, প্রথম বিটকয়েন ফিউচার এক্সচেঞ্জ ট্রেডিং তহবিল (BITO) চালু করার সাথে সাথে আরও একটি মাইলফলক অর্জন করা হয়েছে। বিটকয়েন ফিউচার ETF এর প্রবর্তনটি traditionalতিহ্যবাহী আর্থিক বাজারের মূলধারায় ক্রিপ্টোকারেন্সি গ্রহণের দিকে একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপের প্রতিনিধিত্ব করে। অবশেষে, 10 জানুয়ারী, 2024, একটি প্রচলিত মুদ্রা ETF এর প্রবর্তনটি ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে একটি গুরুত্বপূর্ণ মাইলফলক চিহ্নিত করে। বিটকয়েন ফিউচার ভিত্তিক ইটিএফগুলি যেমন বিটিও-র সাথে একই সময়কালীন ভিত্তিক ইটিএফ রাখে না, তবে একটি প্রচলিত মুদ্রা বিনিয়োগের সুযোগটি সরাসরি বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রদান করে।

বিটকয়েনের প্রথম বছরগুলির বিশাল উত্থানের তুলনায়, 2018 থেকে 2023 সালের মধ্যে 21.95% এর একটি সমন্বিত বার্ষিক রিটার্ন রয়েছে; অস্থিরতা উচ্চ থাকে, যদিও এটি 70.89% এর চেয়ে কম, যা ইঙ্গিত দেয় যে বিটকয়েন আরও স্থিতিশীল হতে পারে, তবে সর্বাধিক প্রত্যাহার এখনও 79.75% পর্যন্ত রয়েছে। বিটকয়েনের পোস্ট-আর্থিকীকরণের সময়কালে ঝুঁকিপূর্ণ রিটার্নগুলি অবাক হওয়ার মতো নয়, শার্প রেট মাত্র 0.31 এবং কারমা রেট 0.28।

স্বাভাবিকভাবেই, প্রশ্নটি আসেঃ আমাদের পোর্টফোলিওতে কতটি বিটকয়েন বরাদ্দ করা উচিত?

মূল বিশ্লেষণ

মূলত বিশ্লেষণটি বিভিন্ন সম্পদ বিভাগ জুড়ে একটি বৈশ্বিক বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিও পর্যালোচনা করে, যা বিভিন্ন ভৌগলিক অঞ্চল এবং বিনিয়োগের সরঞ্জাম জুড়ে রয়েছে।

1. SPY (SPDR স্ট্যান্ডার্ড 500 ETF)
2. ইইএম (iShares MSCI Emerging Markets ETF)
3. ইএফএ ((আইশিয়ার এমএসসিআই ইএএফই ইটিএফ)
4. IYR (iShares মার্কিন রিয়েল এস্টেট ETF)
5. আইইএফ (iShares 7-10 বছর মেয়াদী রাষ্ট্রীয় বন্ড ইটিএফ)
6. LQD (iShares iBoxx $ ইনভেস্টমেন্ট গ্রেড কর্পোরেট বন্ড ETF)
7. HYG (iShares iBoxx $ হাই ইয়েড কর্পোরেট বন্ড ETF)
8. DBC (Invesco DB পণ্য সূচক ট্র্যাকিং ফান্ড)
9. জিএলডি (এসপিডিআর গোল্ড ট্রাস্ট)
10. এবং সর্বশেষে, বিটিসি (বিটকয়েন) ।

২০১৩-২০১৭

আমাদের প্রাথমিক বিশ্লেষণে, আমরা ২০১৩ থেকে ২০১৭ সালের মধ্যে সমানভাবে ভারী পোর্টফোলিওগুলি পরীক্ষা করেছি; এই কনফিগারেশনটি 22.86% এর উল্লেখযোগ্য রিটার্ন, 11.76% এর অস্থিরতা এবং -18.02% এর সর্বাধিক প্রত্যাহারের ফলস্বরূপ। আমরা তারপরে পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ ব্যবহার করে বিটকয়েনের সাথে বিভিন্ন সম্পদের সম্পর্ক বিশ্লেষণ করেছি, মার্কোভিটজ মডেলটি ব্যবহার করে সর্বোত্তম পোর্টফোলিওগুলি সন্ধান করেছি যাতে সর্বাধিক শার্প অনুপাত সম্ভব হয় এবং ঝুঁকি সমতুল্য ব্যবহার করে একটি বিকল্প উপায় খুঁজে পেয়েছি যা ঝুঁকি কম কেন্দ্রীভূত পোর্টফোলিও তৈরি করতে পারে।

লিঙ্ক টেবিল

প্রথমত, আমরা বিটকয়েন এবং অন্যান্য সম্পদের মধ্যে সম্পর্ক বোঝার জন্য সম্পর্কিত টেবিলগুলি পরীক্ষা করেছি। আমরা দেখেছি যে ২০১৩-১৭ সালের মধ্যে বিটকয়েনের অন্যান্য সম্পদের সাথে সম্পর্কটি -০.০২ থেকে ০.০৩ এর মধ্যে প্রায় উপেক্ষা করা যায়। এই কম সম্পর্কিততা বিটকয়েনকে এই সময়ের মধ্যে যে বৈচিত্র্যময় সুবিধা দেয় তা তুলে ধরে।

মার্কোউইটজ মডেল

পরবর্তী, আমরা মার্কোউইটজ মডেল ব্যবহার করে প্রত্যাশিত আয় এবং স্ট্যান্ডার্ড ডিফারেন্সের ভিত্তিতে পোর্টফোলিও বিশ্লেষণ করি। দীর্ঘতম মেয়াদী কার্যকর সীমানা চিত্রটি সমস্ত বিভিন্ন সম্পদ পোর্টফোলিওগুলির পোর্টফোলিও দেখায় যা কার্যকর পোর্টফোলিও তৈরি করতে পারে (অর্থাৎ, একই উপার্জনের ক্ষেত্রে, সবচেয়ে কম ঝুঁকিপূর্ণ, একই ঝুঁকিতে, সর্বোচ্চ উপার্জনকারী পোর্টফোলিও) । ঝুঁকিটি এক্স অক্ষে এবং উপার্জনটি ওয়াই অক্ষে প্রদর্শিত হয়।

কার্যকরী সীমানা চার্ট এছাড়াও সর্বোচ্চ শার্প অনুপাত অর্জনকারী সর্বোত্তম পোর্টফোলিও, সর্বনিম্ন পার্থক্য পোর্টফোলিও - সর্বনিম্ন ঝুঁকিপূর্ণ পোর্টফোলিও এবং সমমানের ঝুঁকিপূর্ণ পোর্টফোলিও (ইআরপি) দেখায়, যা দেখায় যে আপনার পোর্টফোলিও (এই ক্ষেত্রে, আমাদের সমতুল্য ওজনযুক্ত পোর্টফোলিও) একই ঝুঁকি গ্রহণের সময় কীভাবে আরও ভাল রিটার্ন পায়।

টপ লাইন পোর্টফোলিও (TP) হল সর্বোচ্চ শার্প অনুপাত অর্জনকারী সেরা পোর্টফোলিও, যা সর্বাধিক ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নের প্রতিনিধিত্ব করে, যা আমাদের বলে যে বিটকয়েনকে 14.42% বরাদ্দ করা হবে। এই টপলাইন পোর্টফোলিওটি আমাদের জন্য প্রায় 48.7% রিটার্ন নিয়ে আসবে, 14.97% ওঠানামা, 3.25 এর শার্প অনুপাত। এই পোর্টফোলিওটির অসাধারণ পারফরম্যান্স বিটকয়েনের বিরুদ্ধে এর কনফিগারেশনের কারণে উপকৃত হয়েছিল। তবে অবশ্যই, তখন খুব কম লোক বিটকয়েনকে কনফিগার করেছিল, এবং সেই সময়গুলি কখনই নগদ হবে না!

ঝুঁকি সমতা

পরবর্তী, আমরা ঝুঁকি সমতা, যা ঝুঁকি বন্টন উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে একটি বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনা কৌশল পরীক্ষা করা হয়. প্রধান উদ্দেশ্য হল পোর্টফোলিও ম্যানেজার মধ্যে সম্পদ ওজন নির্বাচন করা হয় তা নিশ্চিত করার জন্য, যাতে সব সম্পদ ঝুঁকি একই স্তরের আছে. সম্পদ সঠিকভাবে ঝুঁকি সমতা ওজন বন্টন করার জন্য, আমরা তাদের ঝুঁকি পরিমাপ করতে হবে (যেমন, ঐতিহাসিক 126 দিন উদ্বায়ীতা) । এই পদ্ধতিতে ঝুঁকি হ্রাস করতে সাহায্য করে একটি সংকীর্ণ সংখ্যক সম্পদের উপর এবং বৈচিত্র্য বৃদ্ধি। প্রাথমিক চার্ট মত উদ্বায়ীতা বেস হার অনুপাত) BTC ঝুঁকি অনেক বছর ধরে দেখায়। সময়ের সাথে সাথে, BTC এখনও আমাদের সমতুল্য মূলধন পোর্টফোলিওতে ঝুঁকি প্রধান উপাদান।

এরপরে, আসুন সহজ ঝুঁকি সমতা কৌশলগুলির স্টক কার্ভগুলি আমাদের সমতুল্য ওজনযুক্ত পোর্টফোলিওগুলির সাথে তুলনা করা যাক। সহজ ঝুঁকি সমতা বা সহজ ঝুঁকি সমতা ওজন সমতুল্য ওজনের পরিবর্তে বিপরীত ঝুঁকি পদ্ধতি ব্যবহার করে। এই পদ্ধতিটি উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদকে কম ওজনের এবং কম ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদকে উচ্চতর ওজনের আশ্বাস দেয়, যাতে প্রতিটি সম্পদের ঝুঁকি সমান হয়। সহজ ঝুঁকি সমতা পারফরম্যান্স টেবিল থেকে দেখা যায় যে এই পদ্ধতিটি কৌশলটির অস্থিরতা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করে ((9.38% থেকে 5.26%) । তবে, এই ঝুঁকি হ্রাসের মূল্যে নিম্ন রিটার্ন 13.43% থেকে 5.61% পর্যন্ত হ্রাস পেয়েছে।

এই পদ্ধতিটি নিশ্চিত করে যে কোনও একক সম্পদ (বিটকয়েন সহ) পোর্টফোলিওতে প্রভাবশালী ঝুঁকি ফাঁক নেই। অতএব, বিটকয়েনের উচ্চ অস্থিরতা হ'ল সমস্ত সম্পদের ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য ঝুঁকি সমতুল্য বিনিয়োগের পোর্টফোলিওতে ঝুঁকি সমতুল্য ঝুঁকি কম স্থাপন করে। বিটকয়েনের জন্য ঝুঁকি সমতুল্য গড় বিতরণটি কী? কারণ বিটকয়েনের ঝুঁকি খুব বেশি, এই অনুপাতটি মাত্র 2% এর কাছাকাছি।

২০১৮-২০২৩

বিশ্লেষণের দ্বিতীয় অংশে, আমরা ২০১৮ থেকে ২০২৩ সাল পর্যন্ত বিটকয়েন সহ দশটি সম্পত্তির সমতুল্য ওজনযুক্ত বিনিয়োগের পোর্টফোলিওগুলি পরীক্ষা করেছি। এই বিন্যাসটি বার্ষিক রিটার্নের মাত্র ৯.০৫% (পরবর্তী সময়ের তুলনায় ২২.৮৬%) এর ফলস্বরূপ, উচ্চতর অস্থিরতা, ১৩.৯৩% (পরবর্তী সময়ের তুলনায় ১১.৭৬%) এবং সর্বাধিক প্রত্যাহার -24.92% (পরবর্তী সময়ের তুলনায় -18.02%) । আমাদের বিশ্লেষণের প্রথম অংশের অনুরূপ, আমরা ২০১৮ থেকে ২০২৩ সালের মধ্যে একটি গবেষণা চালিয়েছি, প্রাসঙ্গিকতা সারণীটি অধ্যয়ন করেছি, মার্কোভিটজ মডেলটি প্রয়োগ করেছি এবং সরল ঝুঁকিপূর্ণ প্যারেন্টিং কৌশলটি বাস্তবায়ন করেছি।তাহলে, আর্থিকীকরণের পর, আমাদের পোর্টফোলিওতে কতগুলো বিটকয়েন বরাদ্দ করা উচিত?

মৌলিক উপাদান বিশ্লেষণ

উপরন্তু, বিশ্লেষণের এই পর্যায়ে, আমরা মৌলিক উপাদান বিশ্লেষণ করেছি যা আমাদের পেনড্রাইভ পোর্টফোলিওতে বিভিন্ন সম্পদের পৃথক পারফরম্যান্স পরীক্ষা করে। এটি আমাদেরকে বছরের পর বছর ধরে পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্সে প্রতিটি সম্পদের অবদান জানতে দেয়।

বিটকয়েনকে অর্থায়ন করার পর এর শার্প রেট ০.৩১, যা এটিকে একটি গড় সম্পদ হিসেবে গড়ে তুলেছে। এটি S&P 500, কমোডিটি এবং সোনার চেয়ে কম পারফর্ম করে এবং উচ্চ-আয়ের বন্ড, এমএসসিআই ইএএফই বা আমেরিকান রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্টের সাথে প্রায় একই শ্রেণীতে পড়ে। বিটকয়েন আরও ভাল পারফর্ম করে, তবে এটি পুরো পোর্টফোলিওর সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ।

লিঙ্ক টেবিল

পূর্ববর্তী অংশে (২০১৩-২০১৭) আমরা বিটকয়েনের সাথে সম্পর্কিত অন্যান্য সম্পদের সাথে -০.০২ থেকে ০.০৩ এর মধ্যে সম্পর্কিত দেখেছি। আমরা দেখতে পাচ্ছি যে তারা বিভিন্ন সময়কাল থেকে খুব বেশি পরিবর্তিত হয়। বিটকয়েন শুধুমাত্র আইইএফ (iShares 7-10 বছরের রাষ্ট্রীয় বন্ড ইটিএফ) এর সাথে সর্বদা একই নিম্ন সম্পর্ক বজায় রেখেছে। SPY (SPDR S&P 500 ETF) এবং EFA (iShares MSCI EAFE ETF) এর সাথে সর্বোচ্চ সম্পর্ক 0.25।

এই উচ্চ প্রাসঙ্গিকতা বিটকয়েনকে এই ঐতিহ্যবাহী বাজার সম্পদগুলির সাথে সমন্বিত গতি বা নির্ভরতার আরও বেশি ইঙ্গিত দেয়। এই ধরনের আবিষ্কারগুলি বিস্ময়কর নয় এবং বিটকয়েনের মূলধারার আর্থিক সরঞ্জামগুলির সাথে সম্পর্কের ক্রমাগত বিবর্তনকে তুলে ধরে। কমোডিটি এবং উদীয়মান বাজারগুলির সাথে প্রাক-আর্থিকীকরণের সময়গুলির মধ্যেও সম্পর্ক কম ছিল, এবং এই সম্পর্কগুলি পোস্ট-আর্থিকীকরণের সময়গুলিতে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। আমরা আশা করতে পারি যে ভবিষ্যতে বিটকয়েনের সাথে প্রধান সম্পদ শ্রেণীর সাথে সম্পর্ক আরও বাড়বে, এবং আপনি যদি কোনও ক্রিপ্টোকারেন্সি কনফিগার করার পরিকল্পনা করেন তবে সিদ্ধান্ত গ্রহণের সময় এই প্রত্যাশাটি বিবেচনা করা উচিত।

মার্কোউইটজ মডেল

২০১৩ থেকে ২০১৭ পর্যন্ত পোর্টফোলিও বিশ্লেষণে, ট্যাঙ্গেনসি পোর্টফোলিও (টিপি), যা ঝুঁকি-সমন্বয়িত সর্বোচ্চ রিটার্নের জন্য সর্বোত্তম পোর্টফোলিওর প্রতিনিধিত্ব করে, বিটকয়েনে প্রায় ১৪.৪২% তহবিল বরাদ্দ করার পরামর্শ দেয়, যার ফলে সর্বাধিক শার্প অনুপাত বৃদ্ধি পায়। তবে, বিশ্লেষণটি ২০১৮ থেকে ২০২৩ সাল পর্যন্ত স্থানান্তরিত হয়, ট্যাঙ্গেনসি পোর্টফোলিও বিটকয়েনে মাত্র ২.৯৪% তহবিল বরাদ্দ করার পরামর্শ দেয়। এই সমন্বয় নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে বাজারের অবস্থা, ঝুঁকিপূর্ণ অবস্থা এবং প্রত্যাশিত উপার্জনের পরিবর্তনকে প্রতিফলিত করে। ট্যাঙ্গেনসি মডেলের বিশ্লেষণটি স্বীকার করে যে বিটকয়েনের পারফরম্যান্সের অনুপাত হ্রাস পেয়েছে, যখন এটি অন্যান্য সম্পদ বিভাগের তুলনায় ঝুঁকিপূর্ণ। এর ফলে, ট্যাঙ্গেনসি পোর্টফোলিওতে ৯.৮২% রিটার্ন এবং ১২.৯৩%

ঝুঁকি সমতা

যেমনটি আমরা 2018-2023 এর জন্য সমতুল্য ওজনযুক্ত বেঞ্চমার্ক অস্থিরতার অবদানের চার্টটিতে দেখতে পাচ্ছি, বিটকয়েন এখনও সমতুল্য-পরিশোধিত পোর্টফোলিওগুলির মধ্যে সামগ্রিক পোর্টফোলিও অস্থিরতার একটি গুরুত্বপূর্ণ অবদানকারী।

সহজ ঝুঁকি সমতা কৌশল কিছু ঝুঁকি হ্রাস করে, যা পোর্টফোলিওতে অস্থিরতা হ্রাস করে, 14.27% থেকে 9.84% পর্যন্ত। একইভাবে, ঝুঁকি হ্রাসের সাথে আয় হ্রাস পায়, 14.00% থেকে 6.54% পর্যন্ত।

সরল ঝুঁকিপূর্ণ প্যারেন্টিং কৌশলটি আবার বিটকয়েনের বিন্যাসকে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস করেছে (আবারও প্রায় ২%) । এই সমন্বয়টি কম ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলিতে আরও বেশি ওজন বরাদ্দ করার এবং উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য প্রান্তিককরণ হ্রাস করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। বিটকয়েনের বিন্যাসকে হ্রাস করার মাধ্যমে, কৌশলটি বিটকয়েনের অস্থিরতার প্রভাবকে সামগ্রিক পোর্টফোলিও ঝুঁকিতে হ্রাস করার লক্ষ্যে।

উপসংহার

২০১৩-২০১৭ এবং ২০১৮-২০২৩ সময়কালের তুলনা বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগের কাঠামোর মধ্যে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনগুলি সনাক্ত করে। প্রাথমিকভাবে, গ্রহণ করা পদ্ধতিগুলি (যেমন মার্কোভিটজ মডেল) বিটকয়েনকে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর একটি উল্লেখযোগ্য অংশ বরাদ্দ করার পরামর্শ দিতে পারে, কারণ এটির অন্তর্নিহিত অস্থিরতা এবং ঝুঁকি সত্ত্বেও এটির উচ্চ রিটার্ন রয়েছে। একই সাথে, অন্যান্য সম্পদের সাথে উত্পাদনশীলতার অভাবের প্রাসঙ্গিকতা বিটকয়েনকে এই সময়ের মধ্যে যে বৈচিত্র্যময় সুবিধা দেয় তা তুলে ধরেছে। তবে সময়ের সাথে সাথে বিটকয়েন আর্থিকভাবে পরিবর্তিত হয়েছে এবং ২০১৭ সালের ডিসেম্বরে ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের গতিশীলতা মৌলিকভাবে পরিবর্তিত হয়েছে। বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলি মূলধার আর্থিক ইকোসিস্টেমের অংশ হয়ে উঠেছে এবং একই সাথে তাদের গ্রহণযোগ্যতা এবং বৈধ পণ্য বিভাগ হিসাবে স্বীকৃতি বৃদ্ধি করেছে এবং মূলধার আর্থিক সরঞ্জামগুলির সাথে সম্পর্কিততা বৃদ্ধি করেছে।

২০১৮ থেকে ২০২৩ সালের মধ্যে পোর্টফোলিও অপ্টিমাইজ করার সময়, বিটকয়েনকে এখন অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর তুলনায় মাঝারি এবং তুলনামূলকভাবে উচ্চ ঝুঁকি হিসাবে বিবেচনা করা হয়। সুতরাং, বিটকয়েন প্রাথমিক পর্যায়ে অসাধারণ বৃদ্ধি এবং উপার্জন প্রদর্শন করতে পারে, তবে পরিবর্তিত বাজারের গতিশীলতা এবং প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণের বৃদ্ধি তার ঝুঁকি-প্রতিফলন পরিস্থিতি পরিবর্তন করেছে এবং আমাদের বিশ্লেষণ দেখায় যে বিটকয়েন (বা পুরো ক্রিপ্টোকারেন্সি পুলকে একটি সম্পদ শ্রেণী হিসাবে) এর বিন্যাসকে পোর্টফোলিওর ২-৩% এর মধ্যে সীমাবদ্ধ করা বুদ্ধিমানের পদক্ষেপ। এই নতুন সম্পদ শ্রেণীর জন্য উচ্চতর বিন্যাসটি যুক্তিসঙ্গত নাও হতে পারে এবং অপ্রয়োজনীয় ঝুঁকি নিয়ে আসে।

বিশ্লেষণটি জোর দিয়েছিল যে historicalতিহাসিক তথ্য ব্যাখ্যা করার সময় এবং দীর্ঘমেয়াদী সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় সতর্কতা এবং বাস্তবসম্মত প্রত্যাশার প্রয়োজন। যদিও অতীতের পারফরম্যান্স মূল্যবান অন্তর্দৃষ্টি সরবরাহ করতে পারে তবে এটি ভবিষ্যতের ফলাফলের নিশ্চয়তা দেয় না, বিশেষত দ্রুত বর্ধনশীল এবং অস্থির ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে। যারা বিটকয়েন কীভাবে কিনতে হয় তা শিখতে আগ্রহী তাদের জন্য, জড়িত ঝুঁকিগুলি পুরোপুরি অধ্যয়ন এবং বোঝা গুরুত্বপূর্ণ, যাতে কোনও বিনিয়োগ তাদের আর্থিক লক্ষ্য এবং ঝুঁকি সামর্থ্যের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হয়।

মূল লিংকঃhttps://quantpedia.com/how-much-bitcoin-should-we-allocate-to-the-portfolio/

আরো