মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বিখ্যাত ব্লগ প্রাগম্যাটিক ক্যাপিটালিজম এর প্রতিষ্ঠাতা কালেন রোচে লিখেছেন যে গত পাঁচ বছরে মার্কিন অর্থনীতির উন্নয়নের উপর ভিত্তি করে তিনি দশটি বিভ্রান্তিকর অর্থনৈতিক বিভ্রান্তির সংক্ষিপ্তসার করেছেন।
ZF মুদ্রণ মেশিনের যুক্তি যে কোন স্তরে অটল। বিদ্যমান আর্থিক ব্যবস্থায়, প্রকৃত ZF মুদ্রণ মেশিন ব্যাংকের ঋণ সৃষ্টির কার্যক্রম। ZF মুদ্রণ মেশিন বলা হয় যা আসলে নোট এবং মুদ্রা ইস্যু বোঝায়। এই মুদ্রার ফর্মগুলি ব্যাংক অ্যাকাউন্ট সিস্টেমের কাজ সহজ করার জন্য বিদ্যমান। অর্থাৎ, তারা সরাসরি গ্রাহকদের কাছে ইস্যু করা হয় না, তবে ব্যাংক গ্রাহকদের চাহিদা মেটাতে ব্যাংকিং ব্যবস্থার সর্বত্র ছড়িয়ে পড়ে। এই দৃষ্টিকোণ থেকে, ZF মুদ্রণ মেশিনের ধারণাটি প্রায়শই মূলধার মিডিয়াতে কেবল একটি ভুল নাম।
ব্যাংকগুলি তাদের রিজার্ভ মুদ্রা মুদ্রা মুদ্রার গুণক থেকে উদ্ভূত হয়, যা যে কোনও মৌলিক অর্থনীতির পাঠ্যক্রমে শিখে নেওয়া হয়। তথাকথিত মুদ্রা গুণক, যা মুদ্রা সম্প্রসারণের অনুপাত বা মুদ্রা সম্প্রসারণের গুণক হিসাবেও পরিচিত, এটি মূল মুদ্রার তুলনায় মুদ্রা সরবরাহের গুণক সম্পর্ক, অর্থাৎ এক ইউনিট রিজার্ভ দ্বারা উত্পাদিত মুদ্রার পরিমাণ। মুদ্রা গুণক হ'ল ২০০৯ সালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের QE চালু হওয়ার পর থেকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ক্ষতিকারক মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা এবং ব্যাংকগুলির রিজার্ভগুলি দ্রুত প্রসারিত হয়।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো দেশগুলোর জন্য, যারা তাদের মুদ্রা প্রিন্টারগুলি নিয়ন্ত্রণ করে এবং তাই তাদের ঋণ সম্পূর্ণরূপে তাদের তৈরি করা মুদ্রা ব্যবস্থার মধ্যে নিয়ন্ত্রণ করে, তাদের জন্য, তাদের মুদ্রা প্রিন্টারগুলির দেউলিয়া হওয়ার কথা বলা হাস্যকর। অনেক আমেরিকান নাগরিক ZF এর পাগল মুদ্রাঙ্কন সম্পর্কে অভিযোগ করেছেন এবং তাদের ঋণ পরিশোধের ক্ষমতা সম্পর্কেও উদ্বিগ্ন। এটি কিছুটা স্বতন্ত্রভাবে দ্বন্দ্বযুক্ত বলে মনে হচ্ছে। তত্ত্বগতভাবে, মার্কিন ZF তাদের প্রয়োজন অনুসারে সীমাহীন মুদ্রাঙ্কন করতে পারে, তবে প্রযুক্তিগতভাবে এটি নয়। বেশিরভাগ নোটগুলি ব্যাংকের ক্রেডিট তৈরি থেকে আসে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র নয়, এর অর্থ এই নয় যে ZF দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে। নির্দিষ্ট ক্ষেত্রে, মার্কিন ZF মুদ্রা প্রিন্টার হিসাবে কাজ করতে পারে এবং মুদ্রাঙ্কন মেশিনটি চালু করে এটি স্বাভাবিকভাবে চালিত করতে পারে। যদিও এই পদক্ষেপটি মুদ্রাঙ্কন বা মুদ্রাঙ্কন ঝুঁকি বাড়িয়ে তুলবে, তবে মুদ্রাঙ্কন মুদ্রাঙ্কন (যেমন, মুদ্রাঙ্কন মানের
নাম অনুসারে, রাষ্ট্রীয় ঋণ সাধারণত ঋণ পরিশোধের জন্য হয়। ঠিক যেমন আমরা সারা জীবন ভারী ঋণ বহন করি এবং সারা জীবন পরিশোধের জন্য কঠোর পরিশ্রম করতে হয়। অবশ্যই, এটি সত্য নয়। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে মার্কিন রাষ্ট্রীয় ঋণের আকার প্রসারিত হচ্ছে এবং যতক্ষণ মার্কিন জেডএফ ভালভাবে চলছে ততক্ষণে ঋণ পরিশোধের কোনও বিষয় নেই। বেশিরভাগ লোকের কাছে মার্কিন জেডএফ এর পতন খুব অবাস্তব বলে মনে হয়।
অবশ্যই, এর অর্থ এই নয় যে, বড় আকারের রাষ্ট্রীয় ঋণ প্রদানের ফলে কোনও ক্ষতি হবে না; কারণ, মার্কিন জেডএফ অর্থ ব্যয় করতে পারে না বা সম্পদগুলি অনুপযুক্তভাবে বরাদ্দ করতে পারে, যার ফলে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি এবং এর ফলে জনগণের জীবনযাত্রার মান হ্রাস পায়। অবশ্যই, এটি অনিবার্য নয়। সমস্ত জেডএফ ব্যয় পরিকল্পনাগুলি খুব খারাপ নয়, যেমন সমস্ত বেসরকারী খাতের বিনিয়োগগুলি অবশ্যই অর্থনৈতিকভাবে উপকারী হবে না।
সংক্ষেপে বলা যায়, কোয়ালিটি লসেশন হল মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের একটি মুদ্রানীতি যা তার ব্যালেন্স পেইজ সম্প্রসারণের মাধ্যমে বেসরকারি খাতের ব্যালেন্স পেইজকে পরিবর্তন করার চেষ্টা করে। অর্থাৎ, মার্কিন ফেডারেল ব্যাংকের বেসরকারি খাতের সম্পদ কেনার অর্থ হল ক্রমাগত মুদ্রণ মুদ্রণের সমতুল্য। যখন লোকেরা কোয়ালিটি লসেশন নীতিকে মুদ্রণ মুদ্রণের সমতুল্য বলে মনে করে, তখন এর অর্থ হল যে প্রচুর পরিমাণে অর্থ বেসরকারি খাতে প্রবাহিত হবে যা মুদ্রাস্ফীতির হারকে বাড়িয়ে তুলবে। তবে, যেহেতু কোয়ালিটি লসেশন মার্কিন বেসরকারী খাতের নেট মূল্যকে পরিবর্তন করবে না, তাই এই নীতিটি সঞ্চয় অ্যাকাউন্টকে চেক অ্যাকাউন্টে রূপান্তরিত করার মতো। এই অর্থে, কোয়ালিটি লসেশন অনির্দিষ্ট মুদ্রণ মুদ্রণের ধারণার সাথে পুরোপুরি একই নয় বলে মনে হয়।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাজেট ঘাটতি ক্রমবর্ধমান এবং কোয়ালিফাইড কোয়ালিফাইড এলাউজিংয়ের পর থেকে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে ক্ষতিকারক মুদ্রাস্ফীতি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ZF-কে আঘাত করেছে। অনেকের কাছে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অবস্থাকে গুয়ামা বা জিম্বাবুয়ের সাথে তুলনা করা পছন্দ, তবে যদি আপনি ক্ষতিকারক মুদ্রাস্ফীতির ইতিহাস অধ্যয়ন করেন তবে আপনি দেখতে পাবেন যে এটি সাধারণত নির্দিষ্ট বিপর্যয়কর ঘটনাগুলির কারণে ঘটে থাকে, যেমনঃ শিল্প উত্পাদন বিপর্যয়, ZF দুর্নীতির পতন, যুদ্ধের ব্যর্থতা, সিস্টেম পরিবর্তন বা পতন এবং মুদ্রার সার্বভৌমত্বকে বন্ধক মুদ্রা বা বৈদেশিক ঋণের মাধ্যমে ছাড় দেওয়া ইত্যাদি।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বর্তমানে এই পরিস্থিতি নেই, তাই বেদনাদায়ক মুদ্রাস্ফীতির সম্ভাবনা মূলত নেই। আমেরিকাকে গুয়ামা বা জিম্বাবুয়ের সাথে তুলনা করা আপেল এবং পেঁয়াজের মধ্যে মিল খুঁজে পাওয়ার মতো।
অনেক অর্থনীতিবিদ মনে করেন যে, ZF তথাকথিত ঋণযোগ্য মূলধন বাজারের মাধ্যমে ব্যক্তিগত খাতকে ঋণবাজারে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করার মাধ্যমে বেসরকারি বিনিয়োগকে দমন করার লক্ষ্যে কাজ করছে। গত পাঁচ বছরের পরিস্থিতি থেকে দেখা যায় যে, এই ধারণার একটি বড় ফাঁক রয়েছে। কারণ সত্যটি হল যে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ZF খরচ এবং ঘাটতি প্রসারিত হওয়ার সাথে সাথে, সুদের হারগুলি খুব দ্রুত পতিত হয়। এটি স্বাভাবিকভাবেই ZF-এর উচ্চ সুদের হারকে ধাক্কা দেয়। তত্ত্বগতভাবে, ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকটি রাষ্ট্রীয় ঋণের মুনাফার হারকে সম্পূর্ণভাবে নিয়ন্ত্রণ করতে পারে। এটি কেবলমাত্র একটি সুদের হার ঘোষণা করতে হবে এবং তারপরে এটির অপরিহার্য টিকিটগুলি ব্যবহার করে অন্যান্য বন্ড ব্যবসায়ীদের সাথে উচ্চতর সুদের হারের স্তরে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে হবে।
মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক একটি বিভ্রান্তিকর এবং খুব গভীর মনে হয় এমন প্রতিষ্ঠান। প্রতিষ্ঠার পর থেকে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকটি অনেকগুলি সমালোচনা এবং বিতর্কের মুখোমুখি হয়েছে কারণ এটি কখনও কখনও কার্যকরভাবে মুদ্রানীতি কার্যকর করতে ব্যর্থ হয়। তবে, মুদ্রানীতি কার্যকর করার উদ্দেশ্যটি মার্কিন ফেডারেল ব্যাংকের প্রতিষ্ঠার মূল উদ্দেশ্য নয়, বরং ব্যাংকগুলির পেমেন্ট সিস্টেমের স্থিতিশীলতা বজায় রাখার জন্য একটি লিচিং সংস্থা। প্রাথমিকভাবে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকটি নিউইয়র্ক ক্লিয়ারিংহাউসের মতোই স্থাপিত হয়েছিল। তবে দুঃখজনকভাবে, নিউইয়র্ক ক্লিয়ারিংহাউসটি পুরো মার্কিন ব্যাংকিং সিস্টেমকে অর্থ প্রদানের জন্য পর্যাপ্ত ক্ষমতা এবং স্থিতিশীলতা রাখেনি। ১৯০৭ সালের ভীতির পরে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকটি প্রতিষ্ঠিত হওয়ার সাথে সাথে সাথে, এটি বিদ্যমান ব্যাংকিং সিস্টেমের স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে এবং মার্কিন বাজারের জন্য তরলতা এবং প্রয়োজনীয় সহায়তা সরবরাহ করার লক্ষ্যে প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। এইভাবে, মার্কিন ফে
আধুনিক ম্যাক্রো-অর্থনীতির সবচেয়ে বড় ত্রুটি সম্ভবত হল সংশ্লেষিত ভুল (Fallacy of composition) । সংশ্লেষিত ভুলের তত্ত্বটি আমেরিকান অর্থনীতিবিদ স্যামুলসন দ্বারা উত্থাপিত হয়েছিল, যার অর্থ স্থানীয়ভাবে যা সঠিক তা সামগ্রিকভাবে সঠিক নয়। বিশেষত অর্থনীতির ক্ষেত্রে, যার অর্থ মাইক্রো-অর্থনৈতিকভাবে যা সঠিক তা ম্যাক্রো-অর্থনৈতিকভাবে সর্বদা সঠিক নয়; বিপরীতে, যা ম্যাক্রো-অর্থনৈতিকভাবে সঠিক তা মাইক্রো-অর্থনৈতিকভাবে ভুল হতে পারে। স্যামুলসনের মতে, যদি আমরা আরও বেশি পেতে চাই তবে অন্যদের আরও বেশি স্প্যাম করতে হবে এবং একই সময়ে সকলের সঞ্চয় বাড়ার ক্ষেত্রে উপস্থিত হতে হবে। যদি এই প্রভাবটি অর্জন করা যায় তবে আমাদের অবশ্যই সামগ্রিকভাবে ভোক্তাদের সঞ্চয় বাড়াতে হবে বা ভাল অনুমান করতে হবে। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, লোকেরা ম্যাক্রো-অর্থনৈতিক সমস্যাগুলি নিয়ে চিন্তা করার জন্য উচ্চতর বিনিয়োগ করে এবং ম্যাক্রো-অর্থনৈতিক সিস্টেমগুলি বোঝার পরিবর্তে আরও বেশি ব্যক্তিগত উপার্জনের প্রবণনের দিকে ঝুঁকিয়ে থাকে। এই বিভ
অর্থনীতিকে প্রায়ই একটি বিজ্ঞান হিসেবে বিবেচনা করা হয়, কিন্তু অধিকাংশ ক্ষেত্রে অর্থনীতি কেবলমাত্র রাজনৈতিক মুখোশ ব্যবহার করে কিছু কার্যকরী সত্যকে ছদ্মবেশে পরিণত করে। কাইনসীয় অর্থনীতিবিদরা মনে করেন যে অর্থনৈতিক বৃদ্ধিকে উদ্দীপিত করার জন্য ZF-এর জন্য ক্রমাগত ব্যয় বৃদ্ধি প্রয়োজন। মুদ্রাবাদীরা মনে করেন যে ফেডারেল ফেডারেল ব্যাংকের নীতির স্বাধীনতা এবং অবাধ প্রবণতা জোরদার করা প্রয়োজন। অস্ট্রিয়ানরা মনে করেন যে ZF খারাপ, এটি বাতিল বা দুর্বল করা ভাল। সমস্ত অর্থনীতিবিদরা একটি রাজনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি তৈরি করে তাদের নিজস্ব বিষয়বস্তুকে একটি নির্দিষ্ট বিশ্বব্যাপী দৃষ্টিভঙ্গির অধীনে সংযুক্ত করে, যা অনেক ভুল বোঝাবুঝি হতে পারে। আসলে, অর্থনীতি একটি হতাশাজনক বিজ্ঞান। অর্থনীতিকে হতাশাবাদী বলা হয় কারণ এটি সাধারণত নীতি বিশ্লেষকদের হাতে নিয়ন্ত্রণ করে যারা রাজনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গিকে সামঞ্জস্য করে।