কেন্দ্রীয় এক্সচেঞ্জে অর্ডার বইয়ের ভারসাম্য সম্পর্কে একটি সংক্ষিপ্ত আলোচনা

সম্প্রতি, আমি লিমিট অর্ডার বই অধ্যয়নরত কাগজপত্র থেকে কিছু মূল অন্তর্দৃষ্টি সংক্ষিপ্ত করেছি। আপনি অর্ডার বইয়ের লেনদেনের ভলিউমের ভারসাম্যহীনতা এবং দামের প্রবণতার জন্য এর ভবিষ্যদ্বাণীমূলক ক্ষমতা পরিমাপ করতে শিখবেন। এই নিবন্ধটি মূল্য পরিবর্তন মডেল করার জন্য অর্ডার বইয়ের ডেটা ব্যবহার করার পদ্ধতিগুলি অনুসন্ধান করে।

প্রথমে, আসুন অর্ডার বুক নিয়ে কথা বলি।

এক্সচেঞ্জ অর্ডার বুক ব্যালেন্স একটি এক্সচেঞ্জে কিনুন এবং বিক্রয় আদেশের মধ্যে আপেক্ষিক ভারসাম্য অবস্থা বোঝায়। অর্ডার বুক বাজারে সমস্ত অপেক্ষাকৃত কিনুন এবং বিক্রয় আদেশের একটি রিয়েল-টাইম রেকর্ড। এর মধ্যে ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের কাছ থেকে অর্ডারগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যারা বিভিন্ন মূল্যে বাণিজ্য করতে ইচ্ছুক।

বিনিময় অর্ডার বুক ব্যালেন্স সম্পর্কিত কিছু মূল ধারণা নিচে দেওয়া হল:

• ক্রেতা ও বিক্রেতার অর্ডারঃ অর্ডার বইয়ের ক্রেতা অর্ডারগুলি নির্দিষ্ট মূল্যে সম্পদ ক্রয় করতে ইচ্ছুক বিনিয়োগকারীদের প্রতিনিধিত্ব করে, যখন বিক্রেতার অর্ডারগুলি নির্দিষ্ট মূল্যে সম্পদ বিক্রি করতে ইচ্ছুক বিনিয়োগকারীদের প্রতিনিধিত্ব করে।

• অর্ডার বুক গভীরতা: অর্ডার বুক গভীরতা ক্রেতা এবং বিক্রেতা উভয় পক্ষের অর্ডার সংখ্যা বোঝায়। একটি বৃহত্তর গভীরতা বাজার আরো কিনতে এবং বিক্রয় আদেশ আছে, যা আরো তরল হতে পারে ইঙ্গিত।

• লেনদেনের মূল্য এবং লেনদেনের পরিমাণঃ লেনদেনের মূল্য হল সর্বশেষ বাণিজ্যের মূল্য, যখন লেনদেনের পরিমাণ হ'ল সেই মূল্যে লেনদেন করা সম্পদগুলির পরিমাণ। লেনদেনের মূল্য এবং পরিমাণ অর্ডার বইয়ের ক্রেতা এবং বিক্রেতার মধ্যে প্রতিযোগিতার দ্বারা নির্ধারিত হয়।

• অর্ডার বুকের ভারসাম্যহীনতা: অর্ডার বুকের ভারসাম্যহীনতা ক্রয় ও বিক্রয় আদেশের সংখ্যা বা মোট লেনদেনের পরিমাণের মধ্যে অসঙ্গতিকে বোঝায়। এটি অর্ডার বুকের গভীরতা পরীক্ষা করে নির্ধারণ করা যেতে পারে, যদি এক পক্ষের অর্ডারের সংখ্যা অন্যের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি হয় তবে অর্ডার বুকের ভারসাম্যহীনতা থাকতে পারে।

• বাজার গভীরতা চার্টঃ বাজার গভীরতা চার্ট গ্রাফিকভাবে অর্ডার বইয়ের গভীরতা এবং ভারসাম্য উপস্থাপন করে। সাধারণত, ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের কাছ থেকে অর্ডার সংখ্যা একটি বার চার্ট বা অন্যান্য চাক্ষুষ উপায়ে মূল্য স্তরে প্রদর্শিত হয়।

• দাম প্রভাবিতকারী কারণঃ অর্ডার বইয়ের ভারসাম্য সরাসরি বাজারের দামকে প্রভাবিত করে। যদি আরও বেশি ক্রয় অর্ডার থাকে তবে এটি দামকে বাড়িয়ে তুলতে পারে; বিপরীতভাবে, যদি আরও বেশি বিক্রয় অর্ডার থাকে তবে এটি দামের পতনের কারণ হতে পারে।

• হাই ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং এবং অ্যালগরিদমিক ট্রেডিংঃ অর্ডার বুক ব্যালেন্স উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং এবং অ্যালগরিদমিক ট্রেডিংয়ের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ, কারণ তারা রিয়েল-টাইম অর্ডার বুক ডেটাতে নির্ভর করে সিদ্ধান্ত গ্রহণের জন্য, বাজারের সুযোগগুলি দ্রুত দখল করার লক্ষ্যে।

অর্ডার বইয়ের ভারসাম্য বোঝা বিনিয়োগকারী, ব্যবসায়ী এবং বাজার বিশ্লেষকদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি বাজারের তরলতা, সম্ভাব্য মূল্যের দিকনির্দেশ এবং বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে দরকারী তথ্য সরবরাহ করে।

লেনদেনের পরিমাণের ভারসাম্যহীনতা

লিমিট অর্ডার বই বিশ্লেষণ করার সময় একটি মূল ধারণা হল সামগ্রিক বাজার কেনার বা বিক্রির প্রবণতা আছে কিনা তা নির্ধারণ করা। এই ধারণাকে ট্রেডিং ভলিউমের ভারসাম্যহীনতা বলা হয়।

সময় t-এ ট্রেডিং ভলিউমের ভারসাম্যহীনতা সংজ্ঞায়িত করা হয়েছেঃ

কোথায়,সময় t এ সেরা ক্রয় অর্ডারের লেনদেনের পরিমাণকে প্রতিনিধিত্ব করে,t সময়ে সেরা বিক্রয় অর্ডারের লেনদেনের পরিমাণকে উপস্থাপন করে। আমরা 1 এর কাছাকাছি ρt শক্তিশালী ক্রয় চাপ হিসাবে ব্যাখ্যা করতে পারি, এবং ρt -1 এর কাছাকাছি শক্তিশালী বিক্রয় চাপ হিসাবে। এটি কেবলমাত্র সেরা ক্রয় মূল্য এবং সেরা বিক্রয় মূল্যে স্থাপন করা অর্ডারের লেনদেনের পরিমাণ বিবেচনা করে, অর্থাৎ, L1 অর্ডার বই।

ট্রেডিং ভলিউম এবং দামের পরিবর্তনগুলির ভারসাম্যহীনতা। গ্রাফটি স্তরযুক্ত ট্রেডিং ভলিউমগুলির ভারসাম্যহীনতা (এক্স-অক্ষ) এবং ভবিষ্যতের মূল্য আন্দোলনের গড় মান দেখায়, মূল্য পার্থক্য (ওয়াই-অক্ষ) দ্বারা মানসম্মত। ডেটাসেটটি একটি নির্দিষ্ট বাজার থেকে একটি চতুর্থাংশ অর্ডার প্রবাহ। প্রথম স্তরের অর্ডার ভারসাম্যহীনতা এবং ভবিষ্যতের মূল্য পরিবর্তনের মধ্যে একটি রৈখিক সম্পর্ক রয়েছে বলে মনে হয়। তবে, গড় হিসাবে, ভবিষ্যতের মূল্য পরিবর্তনগুলি বিড-এক্স স্প্রেডের মধ্যে রয়েছে।

বাণিজ্যিক পরিমাণের ভারসাম্যহীনতা ρt নিম্নলিখিত তিনটি অনুচ্ছেদে বিভক্ত হবেঃ

এটি আবিষ্কৃত হয়েছে যে এই বিভাগগুলি ভবিষ্যতে মূল্য পরিবর্তনের পূর্বাভাস দিতে পারেঃ

ভলিউম ভারসাম্যহীনতার পূর্বাভাস দেওয়ার ক্ষমতা সম্পর্কে, জানুয়ারী ২০১৪ থেকে ডিসেম্বর ২০১৪ পর্যন্ত একটি নির্দিষ্ট পণ্যের টিক-বাই-টিক অর্ডার বইয়ের উপর একটি বিশ্লেষণ পরিচালিত হয়েছিল। প্রতিটি আগত বাজার অর্ডার (এমও) এর জন্য, ভলিউম ভারসাম্যহীনতা রেকর্ড করা হয়েছিল এবং পরবর্তী ১০ মিলিসেকেন্ডের মধ্যে মাঝারি দাম পরিবর্তিত হওয়ার সংখ্যার ভিত্তিতে সেগমেন্ট করা হয়েছিল। চার্ট প্রতিটি বিভাগের জন্য বিতরণ এবং মাঝারি মূল্য পরিবর্তন দেখায়। আমরা দেখতে পাচ্ছি যে বৃহত্তর ক্রয় চাপের অর্ডার বইয়ের আগে ইতিবাচক মূল্য পরিবর্তন হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। একইভাবে, বৃহত্তর বিক্রয় চাপের অর্ডার বইয়ের আগে নেতিবাচক পরিবর্তন হওয়ার সম্ভাবনা বেশি।

অর্ডার প্রবাহের ভারসাম্যহীনতা

ট্রেডিং ভলিউমের ভারসাম্যহীনতা লিমিট অর্ডার বইয়ের মোট ট্রেডিং ভলিউমে ফোকাস করে। একটি অসুবিধা হ'ল এই ভলিউমের কিছু পুরানো অর্ডার থেকে আসতে পারে, যা কম প্রাসঙ্গিক তথ্য ধারণ করে। আমরা পরিবর্তে সাম্প্রতিক অর্ডারের ট্রেডিং ভলিউমে ফোকাস করতে পারি। এই ধারণাটি অর্ডার প্রবাহ ভারসাম্যহীনতা নামে পরিচিত। আপনি পৃথক বাজার এবং সীমা অর্ডারগুলি ট্র্যাক করে (স্তরের 3 ডেটা প্রয়োজন) বা সীমা অর্ডার বইয়ের পরিবর্তনগুলি পর্যবেক্ষণ করে এটি অর্জন করতে পারেন।

যেহেতু লেভেল থ্রি ডেটা ব্যয়বহুল এবং সাধারণত কেবলমাত্র প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবসায়ীদের জন্য উপলব্ধ, তাই আমরা লিমিট অর্ডার বইয়ের পরিবর্তনগুলিতে মনোনিবেশ করব।

আমরা সর্বোত্তম বিড মূল্য এবং সর্বোত্তম জিজ্ঞাসা মূল্যে ট্রেডিং ভলিউম কতটা স্থানান্তরিত হয়েছে তা দেখে অর্ডার ফ্লো ভারসাম্যহীনতা গণনা করতে পারি। সর্বোত্তম বিড মূল্যে ট্রেডিং ভলিউমের পরিবর্তন হলঃ

এটি একটি ফাংশন যা তিনটি দৃশ্যের সাথে জড়িত। প্রথম দৃশ্যকল্পটি হল, যদি সেরা ক্রয় মূল্য পূর্ববর্তী সেরা ক্রয় মূল্যের চেয়ে বেশি হয়, তবে সমস্ত লেনদেনের পরিমাণ নতুন লেনদেনের পরিমাণ।

দ্বিতীয় দৃশ্যকল্পটি হল, যদি সেরা ক্রয় মূল্য পূর্ববর্তী সেরা ক্রয় মূল্যের সাথে একই হয়, তবে নতুন লেনদেনের পরিমাণ বর্তমান মোট লেনদেনের পরিমাণ এবং পূর্ববর্তী মোট লেনদেনের পরিমাণের মধ্যে পার্থক্য।

তৃতীয় দৃশ্যকল্পটি হ'ল, যদি সেরা ক্রয় মূল্য পূর্ববর্তী সেরা ক্রয় মূল্যের চেয়ে কম হয় তবে সমস্ত পূর্ববর্তী অর্ডারগুলি বাণিজ্য করা হয়েছে এবং আর অর্ডার বইয়ে নেই।

সর্বোত্তম বিক্রয় মূল্যে লেনদেনের পরিমাণের পরিবর্তনের জন্য গণনার পদ্ধতিটি অনুরূপঃ

সময় t এ নেট অর্ডার ফ্লো ভারসাম্যহীনতা (OFI) নিম্নলিখিত সূত্র দ্বারা দেওয়া হয়ঃ

এটি একটি ধনাত্মক মান হবে যখন আরও বেশি ক্রয় অর্ডার থাকে এবং নেতিবাচক মান যখন আরও বেশি বিক্রয় অর্ডার থাকে। এটি লেনদেনের পরিমাণ এবং দিক উভয়ই পরিমাপ করে। পূর্ববর্তী অংশে, অর্ডার ভারসাম্যহীনতা লেনদেনের পরিমাণ পরিমাপ না করে কেবল দিক পরিমাপ করে।

একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে নেট অর্ডার ফ্লো ভারসাম্যহীনতা (ওএফআই) পেতে আপনি এই মানগুলি যোগ করতে পারেনঃ

অর্ডার প্রবাহের ভারসাম্যহীনতা ভবিষ্যতের মূল্য পরিবর্তনের তথ্য ধারণ করে কিনা তা পরীক্ষা করার জন্য রিগ্রেশন মডেল ব্যবহার করুনঃ

উপরের হিসাব করা ওএফআই মান সেরা ক্রয় মূল্য এবং বিক্রয় মূল্যের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। অংশ 4 এ, শীর্ষ 5 সেরা দামের মানগুলিও গণনা করা হয়েছিল, কেবলমাত্র একটির পরিবর্তে 5 টি ইনপুট সরবরাহ করা হয়েছিল। তারা খুঁজে পেয়েছে যে অর্ডার বইয়ের গভীর অধ্যয়ন ভবিষ্যতের দামের পরিবর্তনের জন্য নতুন তথ্য সরবরাহ করতে পারে।

সংক্ষিপ্তসার

এখানে, আমি লিমিট অর্ডার বইয়ে অর্ডার ভলিউম অধ্যয়নরত কাগজপত্র থেকে কিছু মূল অন্তর্দৃষ্টি সংক্ষিপ্ত করেছি। এই কাগজপত্রগুলি নির্দেশ করে যে অর্ডার বই ভবিষ্যতে মূল্য পরিবর্তনের অত্যন্ত ভবিষ্যদ্বাণীমূলক তথ্য ধারণ করে। যাইহোক, এই পরিবর্তনগুলি বিড-পাস স্প্রেড অতিক্রম করতে পারে না।

আমি রেফারেন্স বিভাগে কাগজপত্রের লিঙ্ক যুক্ত করেছি। আরও বিস্তারিত তথ্যের জন্য দয়া করে তাদের দেখুন।

রেফারেন্স এবং নোট

• আলভারো কার্টিয়া, রায়ান ফ্রান্সিস ডোনলি এবং সেবাস্তিয়ান জাইমুনগালঃ অর্ডার বুক সিগন্যালের সাথে ট্রেডিং কৌশলগুলি উন্নত করা অ্যাপ্লাইড ম্যাথমেটিক্যাল ফিনান্স 25 ((1) পৃষ্ঠা 135 (2018)
• আলেকজান্ডার লিপটন, উম্বার্তো পেসেভেনটো এবং মাইকেল জি সোটিরোপুলসঃ সীমা অর্ডার বইয়ে ট্রেড আগমনের গতিবিদ্যা এবং উদ্ধৃতি ভারসাম্যহীনতা arXiv (2013)
• আলভারো কার্টিয়া, সেবাস্তিয়ান জাইমুনগাল এবং জে. পেনালভাঃ অ্যালগরিদমিক এবং উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং। কেমব্রিজ ইউনিভার্সিটি প্রেস
• কে চু, মার্টিন ডি গুল্ড এবং স্যাম ডি হাউসনঃ লিমিট অর্ডার বইয়ের মধ্যে মাল্টি-লেভেল অর্ডার-ফ্লো ভারসাম্যহীনতা arXiv (2019)

লেখক থেকে পুনরায় মুদ্রিত ~ {লি ফোর্ড, এড্রিয়ান}.