In der Vergangenheit habe ich, wenn ich Quantitative Investment Methoden (vor allem Quantitative Aktien) zu anderen Gruppen empfohlen habe, immer eine quasi-wissenschaftliche Einstellung entwickelt, die sich auf die Ergebnisse der letzten Rückmeldungen stützt, um eine bessere Gewinnrate zu erzielen. Die größte Herausforderung für diese Bewerbung ist, dass man immer denkt, dass gute Rückmeldungen sehr wahrscheinlich übertrieben sind, und dass die Modelle selbst nicht sehr glaubwürdig sind, um die gleiche Überrendite in der Zukunft zu erzielen.
Es ist durchaus möglich, dass sich die zukünftige Leistung eines sogenannten guten Investmentmanagers stark von der seiner Vergangenheit unterscheidet. Solche Beispiele sind in der Tat die besten. Wenn es lange genug historische Daten gibt, bin ich überzeugt, dass die Statistiken, die der jährliche Rendite-Ranking eines öffentlichen Fonds im nächsten Jahr umkehrt, viele Leute überraschen werden.
Ich denke, dass in China ein weiterer sehr überzeugender und kaum erkannter Verkaufspunkt für quantitative Investitionen auf einer tieferen, logischeren Realität basiert. Diese Realität ist, dass die chinesischen Aktienmärkte weit höher als die anderen Länder sind. Wenn Sie diese Ansicht akzeptieren, dann werden Sie erkennen, dass Sie in einem solchen Markt ohne eine wissenschaftliche und regelmäßige Methode wahrscheinlich der Spieler sind, der von anderen Geld verdient.
Die Schlussfolgerung, dass die chinesischen Aktien stark spielbar sind, wurde kürzlich durch die Daten von Wei Ming, dem Vorsitzenden des Privatfonds Minsen Investments, unterstützt. Wei Ming ist überzeugend, da er über 20 Jahre Erfahrung in der Investition in chinesische Aktien anbietet und über 500 börsennotierte Unternehmen untersucht hat. Er sprach kürzlich in einer Strategie-Konferenz der National Trust Securities Organisation darüber, dass 80% der börsennotierten Unternehmen in China Aktienwert zerstören. Seine Schlussfolgerungen können mit einem sehr einfachen EVA (Economic Value Added) belegt werden.
Warum ist der chinesische Aktienmarkt dann spielerischer als die Märkte anderer Länder? Das ist vielleicht ein empfindlicher Thema, jeder hat seine eigenen Ideen. Ich persönlich denke, dass der Aktienmarkt eine sehr gesetzlich geregelte, marktwirtschaftliche Sache ist. Das größte Problem des chinesischen Aktienmarktes ist, dass die Interessen der Teilnehmer des Sekundärmarktes und der Großaktionäre der börsennotierten Unternehmen nicht übereinstimmen.
Es gibt nur wenige große Aktionäre, die mit dem Geist der Gründung eines hundertjährigen alten Unternehmens eine börsennotierte Gesellschaft betreiben und gleichzeitig ihren gesamten Wohlstand mit anderen Aktionären auf diese Gesellschaft setzen, um die Erhöhung des Wohlstands zu erzielen. Diese Schlussfolgerung schließt die Existenz solcher Unternehmer nicht aus, sondern stellt nur eine statistische Schlussfolgerung fest. Große Aktionäre beeinflussen häufig die Aktienpreise durch verschiedene Kapitalspiele ((in der Branche gibt es einen besseren Namen namens Marktwertmanagement), und zweite Marktteilnehmer, die dies nicht wissen, werden oft Opfer dieses Phänomens.
Ein weiterer wichtiger Grund für die hohe Wettbewerbsfähigkeit der chinesischen Aktien ist die aktive Beteiligung von Einzelhändlern, insbesondere in Zeiten, in denen die Aktienmärkte in einigen Märkten aktiv sind. Ein kürzlich veröffentlichter Bloomberg-Artikel berichtete, dass zwei Drittel der etwa 4,5 Millionen neu eröffneten Broker-Konten im ersten Quartal 2015 mit einem Hochschulabschluss oder weniger waren.
Eine solche Eigenschaft der chinesischen Börse erklärt auch zum Teil, warum langfristig gehaltene Wertpapiere Investoren oft nicht mehr vertrauen und nicht mehr halten können. Mit einer quantitativen Rückblickmethode wirst du in der Vergangenheit feststellen, dass jeder regelmäßige Anlagemethode, die von einem Hochhandler gehalten wird, besser ist als eine langfristig gehaltene Niedrighandlermethode, selbst wenn man die Transaktionskosten und Schlagkosten abzieht. Da die chinesische Börse keine Kapitalertragssteuer hat, fördert dies die Handelsmerkmale der Börse und verharmlicht die Anlagemerkmale.
Die Vorteile der quantitativen Anlage als regelbasierte Anlagemethode sollten daher in einem sehr spielerischen Markt wie China sehr überzeugend sein. Auf den weltweit sehr handelbaren Futuresmärkten ist die quantitativen Anlagemethoden aufgrund der Handelsmerkmale von T+0 und der hervorragenden Liquidität schon lange unumstritten der Mainstream.
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