Vorsicht vor der linearen Denkfalle

Eine der Lehren des linearen Denkens ist die Erkenntnis der Komplexität der Welt des Investierens, dass es keine notwendigen Verbindungen zwischen allen Investitionslogiken und Ergebnissen gibt, dass es eine Wahrscheinlichkeitsentscheidung ist, und dass die Wahrscheinlichkeiten in einer Wahrscheinlichkeitsentscheidung nicht genau gemessen werden können.

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Das so genannte lineare Denken besteht darin, eine lineare logische Beziehung zwischen der Ursache A und dem Ergebnis B aufzubauen, die sich in der Investitionsentscheidung als eine Kausalbeziehung zwischen dem Investitionsergebnis (wegen der Variablen) und einem Einflussfaktor (wegen der Variablen) darstellt. Zum Beispiel, wenn der Anstieg der Immobilienpreise auf die Währungsüberschwemmung zurückgeführt wird, oder wenn der Verfall der Volkswährung auf den Eintritt des US-Dollars in den Zinserhöhungskanal zurückgeführt wird, oder wenn der Niedergang der Kapitalmärkte auf eine wirtschaftliche Anpassung zurückgeführt wird, glauben viele Investoren an diese Logik und treffen Investitionsentscheidungen.

Natürlich ist es auch schwierig, Investitionsentscheidungen zu treffen, die auf linearem Denken basieren, um gute Investitionsergebnisse zu erzielen, und ich denke, dass dies eng mit der Komplexität der Investitionsbranche zusammenhängt, da lineare Schlussfolgerungen leicht gegen die Investitionsrealität verstoßen, wie zum Beispiel:

Ein typisches Phänomen ist, dass in einem Bullenmarkt alle Nachrichten als gute Nachrichten verstanden werden. Viele Unternehmen haben vor der Börsenkatastrophe im vergangenen Jahr Nachrichten über die Anhebung und Umstrukturierung veröffentlicht, und die Aktienpreise sind hoch. Die üblichen Investoren sind begeistert, solche Nachrichten zu verfolgen und Aktien zu kaufen.

Es gibt auch eine andere Situation, in der es so aussieht, als ob die Logik selbst eine Variable darstellt, die möglicherweise selbst ein Faktor ist. Die theoretische Grundlage dafür ist der Schmetterlingseffekt. Zum Beispiel, viele Leute glauben, dass die Aufsichtspolitik nach der Verschärfung der Leverage die Aktienkatastrophe des letzten Jahres verursacht hat.

Eine der Kernlogiken ist, dass die Preise steigen werden, wenn die fossilen Brennstoffvorräte zurückgehen und die Förderkosten steigen. Die Kostenvorteile der neuen Energien (Hydroelektrizität und Solarenergie) gegenüber den fossilen Brennstoffen sind kostengünstig und umweltfreundlich, was zu einer großen Flächenverlagerung führt. Dies ist eine typische lineare Logik. Wenn wir weiter darüber nachdenken, dass die Nachfrage nach neuen Energien (Hydroelektrizität und Solarenergie) mit steigendem Bedarf zu einem Ungleichgewicht im Angebot führt und zu einem raschen Anstieg der Kosten führt, während die Verringerung des Bedarfs an fossilen Brennstoffen dazu führt, dass die Preise sinken und die Wettbewerbsfähigkeit steigt.

• “Alles Gute ist in abweichender Weise auf dem Weg zu seinem Ziel.

• Es ist ein falscher Name, aber es ist ein falscher Name.

• Die ganze Wahrheit ist verzerrt.

• Die Zeit selbst ist ein Kreis. Nietzsche

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Eine der Lehren, die uns das lineare Denken gibt, ist die Erkenntnis, dass die Investitionswelt komplex ist, dass es keine notwendigen Verbindungen zwischen allen Investitionslogiken und den Ergebnissen gibt, dass es eine Wahrscheinlichkeitsentscheidung ist, und dass die Wahrscheinlichkeiten in einer Wahrscheinlichkeitsentscheidung nicht genau messbar sind. Die Menschen glauben oft an verschiedene Modelle, indem sie der Welt der Unsicherheit eine bestimmte Wahrscheinlichkeit geben, wodurch sie sich selbst die Illusion von allem kontrollieren und erklären können.

Es gibt also vier Arten von Beziehungen zwischen Wahrscheinlichkeitsdenken, Investitionslogik und Investitionsergebnissen:

Als Investoren ist 1 das, wonach wir uns bemühen, und 4 das, was wir uns bemühen, zu vermeiden, und beide haben gemeinsam, dass sie in den Bereich der Fähigkeiten fallen. Wir versuchen, 1 zu erreichen, um 4 zu vermeiden, und können dieses Ziel tatsächlich durch Anstrengungen erreichen, was auch ein Zeichen für die Fähigkeiten und das Niveau der unterschiedlichen Investoren ist.

Aufgrund des Mangels an kognitiven Fähigkeiten und der Komplexität der Anlagebranche können 2 und 3 nur auf Glück zurückgeführt werden. Es gibt immer einige unvorhersehbare Faktoren oder kognitive Mängel, die die Anlageergebnisse über den Erwartungen hinausführen. Ich scherze oft, dass Glück ein wichtiger Faktor in der Anlage ist, die Nachricht ist nicht gelogen.

Wie kann man die Unsicherheit von 2 und 3 vermeiden? Das zeigt die Bedeutung des Konzepts der Unsicherheits-Kreuzung. Um diese zu vermeiden, kann man versuchen, die Investition in den Bereichen mit dem höchsten kognitiven Niveau zu halten, um die Unsicherheit von externen Faktoren zu reduzieren, oder nach Investitionsmöglichkeiten suchen, die mit externen Unsicherheitstrends übereinstimmen, so dass die Wahrscheinlichkeit, dass Logik und Ergebnisse übereinstimmen, stark erhöht wird.

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