Eine der Lehren, die uns das lineare Denken gibt, ist die Erkenntnis der Komplexität der Investitionswelt, dass es keine notwendige Verbindung zwischen allen Investitionslogiken und Ergebnissen gibt, dass es sich um eine Wahrscheinlichkeitsentscheidung handelt, und dass die Wahrscheinlichkeiten selbst in Wahrscheinlichkeitsentscheidungen nicht genau gemessen werden können.
Die so genannte lineare Denkweise ist eine der leichtesten Fehler, die der normale Investor begeht. Die sogenannte lineare Denkweise ist die Herstellung einer linearen logischen Beziehung zwischen Ursache A und Ergebnis B, die sich in der Anlageentscheidung so zeigt, dass die Investitionsergebnisse (durch eine Variable) mit einem Einflussfaktor (durch eine Eigentumsvariable) verknüpft werden. Viele Anleger glauben an diese Logik und treffen Investitionsentscheidungen, indem sie z. B. Immobilienpreisschwellen auf eine Währungsüberschreitung zurückführen oder die Yuan-Delung auf den Dollar in den Zinskanal zurückführen, oder z. B. die Kapitalmarktdepression auf eine wirtschaftliche Anpassung zurückführen.
Natürlich ist es auch schwierig, Investitionsentscheidungen zu treffen, die auf einer linearen Denkweise basieren, um gute Investitionsergebnisse zu erzielen, und ich denke, dass dies eng mit der Komplexität der Investitionsbranche zusammenhängt.
Ein typisches Phänomen ist, dass alle Nachrichten in den Bullenmärkten als gute Nachrichten verstanden werden. Viele Unternehmen veröffentlichten vor der Aktienkatastrophe eine Erhöhung und nach der Aktienkatastrophe einen Börsensturz. Die normale Investoren sind begeistert, solche Nachrichten zu verfolgen und Aktien zu kaufen. Die untergeordnete Logik ist eine lineare Beziehung zwischen Aktienkursen und Erhöhungen und Aktienkursen.
Eine andere Situation ist, dass eine scheinbar logisch begründete Eigenvariable möglicherweise selbst eine Kausalvariable ist, deren theoretische Grundlage der Butterfly-Effekt ist. Zum Beispiel glauben viele, dass die Verschärfung der Regulierungspolitik durch Hebelung zum Aktienkatastrophen im vergangenen Jahr führte, aber wäre es die Pressemitteilung, dass der Anstieg der Chansa-Aktionäre am 6.10. den Markt erschüttert hat?
Eine weitere Schwäche der linearen Denklogik ist, dass sie die inhärente Interaktivität der wirtschaftlichen Aktivitäten ignoriert. Zum Beispiel war 2016 der Markt begeistert von der Hype der neuen Energieautos und der Solarindustrie. Eine ihrer Kernlogiken ist, dass ihre Preise weiter steigen werden, wenn die Fossilbrennstoffreserven sinken und die Kosten für die Gewinnung steigen. Neue Energien (Hydroelektrizität und Solarenergie) haben gegenüber fossilen Brennstoffen Kostenvorteile und Umweltschutzvorteile, was zu einer großen Flächenersetzung führt.
Eine Lehre aus dem Lineardenken ist also, die Komplexität der Investitionswelt zu erkennen, dass es keine unabdingbare Verbindung zwischen allen Investitionslogiken und Ergebnissen gibt, dass es sich um eine Wahrscheinlichkeitsentscheidung handelt, und dass die Wahrscheinlichkeiten selbst in Wahrscheinlichkeitsentscheidungen nicht genau gemessen werden können. Menschen sind oft überzeugt von verschiedenen Modellen, die durch Modelle der unsicheren Welt bestimmte Wahrscheinlichkeiten zuweisen, wodurch sie sich selbst eine allkontrollierbare, erklärbare Illusion ("Nötigkeit") erzeugen. Die Ergebnisse dieser Modelle stimmen oft mit der Realität überein, aber es ist leicht, die Fehler des Modells zu ignorieren.
Die Beziehung zwischen Wahrscheinlichkeitsdenken, Investitionslogik und Investitionsergebnissen lässt sich also in vier Kategorien zusammenfassen:
Als Investoren ist 1 das, was wir bestmöglich anstreben, und 4 das, was wir bestmöglich vermeiden, und das gemeinsame Merkmal ist, dass beide in die Kategorie der Fähigkeiten fallen. Wir versuchen, 1 zu erreichen und 4 zu vermeiden. In der Tat kann dieses Ziel auch durch Mühe erreicht werden.
Aufgrund der fehlenden kognitiven Fähigkeiten und der Komplexität der Investitionsbranche können sich die beiden und drei nur auf Glücksfaktoren zurückführen. Es gibt immer einige unvorhersehbare Faktoren oder kognitive Mängel, die die Investitionsergebnisse übertreffen. Ich mache oft Witze darüber, dass Glück ein wichtiger Faktor bei Investitionen ist, keine Nachrichten.
Wie kann die Unsicherheit von 2 und 3 vermieden werden? Dies zeigt den Wert des Konzepts der Unsicherheitsschleife. Um die Unsicherheitswirkung zu vermeiden, können wir versuchen, den Investitionsumfang so weit wie möglich in die Bereichen zu begrenzen, in denen wir den höchsten kognitiven Grad haben, und die Unsicherheit durch externe Faktoren so weit wie möglich zu reduzieren, oder um nach Investitionsmöglichkeiten zu suchen, die mit den externen Unsicherheitstrends übereinstimmen, so dass die Wahrscheinlichkeit einer logischen Übereinstimmung mit den Ergebnissen erheblich erhöht wird.
Übertragen von Private Werkstatt