Den Zeitpunkt ausnutzen? Dies ist möglicherweise die größte Lüge beim Investieren!

Zeit zu wählen, wie der Name schon sagt, bedeutet, die richtige Zeit zu wählen, um Aktien zu kaufen und zu verkaufen und zu versuchen, davon zu profitieren.

• #### Die Versuchung, die Zeit zu wählen

Zuerst ist es sehr verlockend für den Anleger, die Zeit zu wählen. Denn wenn man die niedrigen und hohen Punkte des Aktienmarktes richtig einschätzen kann, kann der Anleger durch das Kaufen bei den niedrigen und das Verkaufen bei den hohen Punkten einen sehr hohen Ertrag erzielen.

In den letzten 20 Jahren gab es in den US-Aktienmärkten insgesamt rund 5000 Handelstage. Wenn man die Standard & Poor’s 500 in den letzten 20 Jahren gehalten hätte, hätte der Anleger einen jährlichen Ertrag von etwa 9,8%. Aber wenn man die fünf Tage mit den größten Rückgängen vorhersehen und diese vermeiden könnte (und davon ausgehen würde, dass man die Aktien an jedem dieser fünf Tage verkaufen und am nächsten Tag zurückkaufen würde), könnte der Anleger einen Ertrag von 12,2 Prozent pro Jahr erzielen.

Natürlich sind 5 Tage nur 0,099% von 5.036 Handelstagen. Um so eine übermäßige Rendite zu erzielen, benötigen Anleger eine sehr hohe Prognosekapazität, die einen Tag mit hohen und niedrigen Kursen voraussagt.

Aber …

• #### Die Gefahr der Zeit.

Eine Gefahr bei dieser Art des Zeit-Spiels besteht darin, dass ein Investor einen verheerenden Schlag erleiden kann, wenn seine Prognosen falsch sind und er seine Aktien an einem Tag verkauft, an dem er nicht verkaufen sollte.

Die Rendite, die sich aus einer stabilen Haltung in den letzten 20 Jahren ergibt, beträgt etwa 8% pro Jahr. Wenn ein Anleger jedoch aus verschiedenen Gründen die Aktien nicht an den fünf Tagen hält, an denen die Aktien am höchsten steigen, sinkt die Rendite auf 5,99% pro Jahr und ist 42% schlechter als die ursprüngliche Stabilität.

Mit anderen Worten, wenn ein Investor fünf Tage von mehr als 5.000 Tagen falsch gemacht hat (0,1%) und die größten fünf Tage nicht gehalten hat, ist es schwer, die Verluste von fünf Tagen zurückzugewinnen, auch wenn er 20 Jahre lang investiert hat.

• #### Ist der Inlandsmarkt derselbe?

Ein Freund fragte mich, ob das, was du erwähnt hast, die amerikanischen Aktienmärkte sind, aber in China sind die amerikanischen Aktienmärkte und die chinesischen Aktienmärkte anders.

In der obigen Grafik sind zwei Preislinien zu sehen. In blau ist der A-Aktien-Index-Return ab dem 1. Januar 1997, in rot ist der A-Aktien-Index-Return abzüglich des 10-Tage-Höchstanstiegs. Sie können sehen, dass der Anleger in den 20 Jahren, wenn er diese 10 Tage verpasst, nur etwa die Hälfte des ursprünglichen A-Aktien-Index-Returns erzielt.

In der obigen Woodsford Meta-Analyse haben wir uns alle gängigen wissenschaftlichen Zeitschriften angesehen, die darauf abzielten, diese Frage zu beantworten, und ihre Ergebnisse in der obigen Grafik zusammengefasst. Sie können sehen, dass die meisten wissenschaftlichen Studien zu demselben Ergebnis kommen: Investoren haben nicht die Fähigkeit, ihre eigenen Renditen durch die Zeitwahl zu verbessern.

Selbstverständlich kann auch kein berühmter Anlageexperte mir garantieren, dass ich wissen werde, ob der Aktienmarkt morgen steigen oder fallen wird, geschweige denn, dass die Vorhersage, wie der Aktienmarkt sich morgen entwickeln wird, der größte Fall in 20 Jahren ist. Viele meiner Leserfreunde werden sich daher fragen: Wenn ich eine Strategie zur Auswahl der richtigen Zeit benötige, wie hoch ist die Mindestpräzision, die ich garantieren muss?

• #### Wie kann man eine Erfolgsquote so günstig haben?

William Sharpe, ein berühmter US-amerikanischer Finanzökonom und Nobelpreisträger, hat sich mit dieser Frage befasst. In einer wissenschaftlichen Arbeit stellte Sharpe fest, dass ein Prognostiker 74% der Genauigkeit benötigt, um in der Zeit zu spielen. Wenn Sie nicht 70% der Genauigkeit erreichen können, dann kaufen Sie lieber einen Indexfonds / ETF und bleiben Sie stehen.

74%？！ Der Eierwurstmann sagt, er sei überrascht!

Hat jemand wirklich 74% Genauigkeit erreicht? Sharpe hat die Aufzeichnungen einiger der berühmtesten Aktienprognostiker der damaligen Zeit in den USA analysiert und hat herausgefunden, dass

Es gibt keinen einzigen Menschen, der 74% der Fälle genau aufzählen kann.

Wie Sie in der Grafik oben sehen können, hat der beste Prognostiker Ken Fisher eine Genauigkeit von etwa 66% erreicht. Das ist schon erstaunlich, aber es ist noch nicht einmal 74%, was Ihnen Geld einbringt. Die anderen, die noch schlechteren Prognosen haben, sind nicht zu erwähnen.

• #### Warum sollte man sich entschließen?

In den Märkten gibt es nie weniger Investoren, die versuchen, durch Zeitwahl zu profitieren, und Investoren, die glauben, dass sie die Fähigkeit haben, den Markt durch Zeitwahl zu besiegen. Natürlich können sie nicht alle so gut sein, das heißt, viele Menschen glauben blind an ihre außergewöhnlichen Fähigkeiten zur Marktvorhersage, ohne Beweise dafür zu haben, dass sie die Fähigkeit haben, Zeitwahl zu wählen.

In der Tat gibt es viele Studien in diesem Bereich, zum Beispiel über Verhaltensvorurteile von Menschen. Wie in der Veröffentlichung von gestern erwähnt, sind die häufigsten Verhaltensvorurteile übertriebenes Selbstbewusstsein (zu hohe Einschätzung der eigenen Fähigkeiten) und selektive Erinnerung (Selektive Erinnerung an den Teil der eigenen Transaktionsunterlagen, der nur an den erfreulichen Teil erinnert, und der selektive Teil, der den schlechten Teil vergisst).

Übertragung von Snowball von Wu Zichang