Ich würde niemals die Multiplikation verwenden, wenn ich mit der Addition Geld verdienen könnte.

• #### Vorwort

Ein Tag im Dezember 2013 betritt der Kanon das Pacific Café im Hong Kong Science Park. Er trifft sich mit seinem Bruder Liu, der mit 14 Jahren in die Zhejiang Universität eingeladen wurde, wo er in der Legende über den Handel mit Quantifizierungsmethoden sehr erfolgreich war.

Der Junge mit den großen Augen, der Anzug und die Jeans, der mit der schwarzen Brille, der Student, der mir gefallen hat.

W ist schlicht gekleidet, trägt eine Ledertasche an der Seite und hat zwei Handys bei sich.

Nach seinem Ph.D. in Elektrotechnik in Hongkong arbeitete er für eine Technologie-Start-up. Mit mehr als einem Dutzend Kernmitgliedern seines Teams entwickelte er den weltweit ersten 4G-Handy-Chip, der auf dem TD-LTE-Protokoll basiert und erfolgreich auf der Weltausstellung in Shanghai gezeigt wurde.

Das Team arbeitete mit China Mobile zusammen, das 4G vorantreiben wollte. Die Führungskräfte des Unternehmens sagten, dass es zwei Jahre später kommen würde, wenn nicht das Team von Monkey es vorangetrieben hätte.

Die Zunge ist stolz auf das, was sie für sich selbst getan hat.

Die Unternehmen in guter Lage waren die Lieblingskinder der Kapitalsuche. Einmal waren alle begeistert und dachten, dass die Gründung der Gründerplatte eine Sache war, die an die Platte geknüpft wurde.

Das Gründerteam, das eigentlich unendlich nahe an Erfolg war, begann zu kämpfen. Die Karriere von Coco ging in die Tiefe. Er arbeitete an der Transformation.

In diesem Moment kam ein Freund zu mir und sagte, dass mein Freund, der QM-Meister, mich zu Fragen bezüglich des Systems fragen wolle.

Nachdem ich gehört hatte, dass Herr und Frau Dr. Huan in der Signalverarbeitung und der Zeitreihenanalyse tätig sind und jetzt in einem Startup für Chips arbeiten, sagte W, nachdem er viel Erfahrung mit Low-Latency-Systemen gesammelt hatte:

Wenn ich dir einige Daten gebe, was für ein Modell kannst du daraus machen?

Quantitative Handelsplattformen, insbesondere programmatische Handelsplattformen, verlangen von den Menschen, zwei Beine zu gehen: auf der einen Seite müssen sie die Technologie verstehen, auf der anderen Seite müssen sie die Algorithmen kennen.

Es war die Weihnachtsferien in Hongkong. Die Katze nahm die Daten, die W ihr gab, und arbeitete zwei Nächte lang an Programmen, Experimenten, Analysen der Zeitreihen mit verschiedenen Methoden wie Signalverarbeitung und maschinellem Lernen.

Er wollte W. die Ergebnisse so schnell wie möglich geben, weil die Finanzdaten zeitlich korrekt sind. Außerdem war er immer ein Perfektionist. Wenn die Leute sagen, dass ich vertrauenswürdig bin, ist das die höchste Bewertung für mich.

Nun, wenn ich zurückblicke, dann denke ich, dass das Modell, das ich damals geschrieben habe, kein Modell war, das die Kinderklinik schreiben musste, aber es zeigt seine Haltung gegenüber der Forschung.

• #### Die Frage nach der Wurzel

Im Jahr 2014 kehrte Jiko von Hong Kong auf das Festland zurück und schloss sich dem Quantitative Trading-Team an, das W gegründet hatte, als 22. Mitarbeiter.

Die Kollegen des Forschungsteams des Unternehmens haben fast alle einen Doktortitel, einige haben Krebsforschung gemacht, andere haben Raketenmotoren untersucht, andere haben Nature/Science studiert, und es gibt auch Professoren, die in die Heimat zurückgekehrt sind, aber alle haben einen niedrigen Ton und sind bescheiden.

In den frühen 80er Jahren, 14 Jahre alt W mit ausgezeichneten Ergebnissen in Qinghua, nach dem Abschluss der öffentlichen schickt nach England, um Doktor zu studieren. Später, er hat Beratung, gründete mehrere Unternehmen, Unternehmen an der Börse oder von einer börsennotierten Firma übernommen. Nach der finanziellen Freiheit, W ohne finanziellen Hintergrund, aber mit Intelligenz und Verständnis spielte quantitative Handel dann.

Einige der Strategien, die er geschrieben hat, machen bis heute Geld.

Aber es gibt auch Orte, an denen die Firma ihre ursprüngliche Küche zubereitet.

Nachdem er das Team aufgesucht hatte, war er überrascht, dass das Unternehmen noch immer Strategie-Code lief, der vor vielen Jahren in Fortran geschrieben wurde.

“Ich bin nicht der Typ, der das Programm schreibt, aber ich bin der Typ, der das Programm schreibt, und ich bin der Typ, der das Programm schreibt, und ich bin der Typ, der das Programm schreibt”.

Ich habe über 10 Jahre lang in C programmiert und Fortran gelernt, während ich alle Strategien der Firma standardisiert und überarbeitet habe.

Zuvor hatte er nicht viel mit Finanzen zu tun. Als er erstmals bei der Firma anfing, wusste er nicht einmal, was Futures oder Optionen waren, und er konnte einige Begriffe nicht verstehen, die andere in der Finanz-Quantifizierungsgruppe diskutierten. Daher ging er sofort zu Google oder Baidu.

Während dieser Zeit verbrachte der Junge jedes Wochenende in der Bibliothek. Die Firma war kurz davor, Optionsgeschäfte zu betreiben, und der Junge musste dazu beitreten. Er kaufte John Hulls Antennenoptionen, Futures und andere Derivate, um zu lernen.

Die Bibel, die ich in zwei Wochen durchgelesen habe, ist ein Buch, in dem ich mich auf eine gute mathematische Basis stütze, und das ich in zwei Wochen durchgelesen habe.

In seiner Zeit in der Options-Gruppe gab es einen größeren Rückschlag in der Unternehmensleistung. In seiner Eile begann er in seiner Freizeit mit der Erforschung von Modellen für Futures. Daraufhin wurde er in die Futures-Gruppe versetzt und übernahm langsam die Verantwortung für das Futures-Team und die damit verbundenen Strategien des Unternehmens.

Während der Börsenkrise 2015 handelte der Monkey hauptsächlich innerhalb eines Tages. In diesen Monaten änderte sich die Mikrostruktur des Marktes täglich stark. Der Monkey war wie im Krieg beschäftigt und musste das Modell jederzeit anpassen, um Probleme, die das Modell in der Praxis hatte, schnell zu lösen.

Ein Morgen Anfang Juli. Der Aktienindex-Futures der Zentralbank 500 wurde sehr schlecht, da die Börse die Sicherungsprämie stark erhöhte, und die Liquidität wurde sehr schlecht.

Wenn du das nicht richtig findest, dann hörst du sofort auf. Wenn du es nicht richtig findest, hast du 20% verloren.

In der turbulenten Lage der Börsenkrise hat das Unternehmen gute Ergebnisse erzielt, und obwohl es müde ist, hat das Unternehmen ein Gefühl der Erfüllung und des Stolzes.

• #### Die Grundlagen müssen verstanden werden.

Aber die Monkeys verlieren schnell das Interesse an dem Tageshandel. Wenn man die Dinge umdreht, basierend auf der Mikrostruktur des Marktes und dergleichen, kann man nichts herausfinden. Man erzeugt verschiedene Modelle, höchstens Signalpunkte und Streuungspunkte.

Er begann mit der Untersuchung von Low-Frequency-Strategien. Er fand schnell heraus, dass Overfitting überall verbreitet ist. Überfitting ist die Verwendung von zu vielen Parametern, um Daten in ein statistisches Modell zu passen.

Die Methode der Zeitreihenanalyse des Käfigs ermittelt häufig Faktoren, die sehr relevant erscheinen, kombiniert sie und zeigt eine schöne Kurve mit einem Sharpe-Verhältnis von 5 oder 6 .

Ich war so glücklich, dass ich mir die CD anschaute und sah, wie es zufällig schwankte.

Er begann nachzudenken und stellte fest, dass die Faktoren, die oftmals statistisch ermittelt wurden, die mit der Kokosnuss verbundenen Kokosnüsse waren und nicht die Kokosnuss, die die Kokosnuss verursachte.

Wenn du feststellst, dass es gestern gelähmt hat und heute eine hohe Wahrscheinlichkeit gibt, dann mach ein Modell, das mit den historischen Daten ziemlich gut zurückgeht. Aber du hast nur eine Korrelation gefunden, keine Ursache. Du weißt nicht, wann dieser Faktor ausfällt, denn solche Faktoren sind von Natur aus nicht logisch.

Außerdem, selbst wenn es sich um Daten außerhalb der Stichprobe handelt, sind sie nicht wirklich außerhalb der Stichprobe. Die historischen Daten, um zu unterscheiden, ob sie in der Stichprobe oder außerhalb der Stichprobe sind, würden bereits eine Überpassung implizieren. Nur wenn man dieses Modell wirklich eingereicht hat und die Daten des Marktes herausgeholt hat, ist dies eine echte Stichprobenhülle.

Ein Freund von mir, der in der Devisenbranche tätig ist, sagte zu mir, dass er mit drei Jahren Daten zurückgegangen sei und dass die Methode des maschinellen Lernens besser sei als die traditionelle Methode.

Wie können Sie sicher sein, dass die nächste Festplatte aus den letzten drei oder sechs Jahren stammt?

Die Maschinen sind in einigen Bereichen, wie z.B. beim Go-Go, sehr nützlich, aber die Finanzdaten sind begrenzt, die Stichproben sind nicht ausreichend und die Marktinformationen sind völlig asymmetrisch. Daher ist es schwierig, die subjektiven Transaktionen durch Maschinen zu ersetzen.

Während der heißen Welle des Schwarzmarktes im Jahr 2016 (in Bezug auf Schwarzmineralien und damit verbundene Produkte, einschließlich Schrauben, Heizung, Eisenerz, Kohle, Kokoskohle und Kraftkohle) erlebte Coco, wie viele Menschen Strategien mit Deep Learning und Machine Learning entwickelten und in den ersten 11 Monaten viel Geld verdienten.

Am Abend des 11. November folgte eine Bergwelt auf den inländischen Commodity-Futures, bei der mehrere Varianten in nur ein paar Minuten von einem Hoch auf einen tiefen Stand kamen. Von diesem Tag an endete der vorherige lange Trend und es begann eine breite Schwingung.

Die meisten Leute fürchten diese Art von Marktschock, wenn sie denken, dass der Trend ausgegangen ist, und wenn sie gerade angefangen haben, zu viel oder zu wenig zu machen, kehren die Trends zurück. Die Modelle, die mit verschiedenen Fancy-Methoden gemacht wurden, werden zurückgezogen, was im Wesentlichen ein Verlust ist.

Der Preis ist nur das Ergebnis, nicht die Ursache. Der Käfer hat viele Wege gegangen, hat langsam nachgeforscht, hat tief in die Strategie eingedrungen, es muss Logik geben. Und woher kommt die Logik?

Das Ergebnis des ganzen Denkens ist: Grundlagen.

Er sagte: “Wir machen Futures, aber viele Leute wissen nicht einmal, was Kohle ist. Ich habe nie gesehen, wie ein Kupferkohl aussieht. Ich weiß nicht, ob Schraubenstahl rund ist oder nicht.

Der junge Mann ist entschlossen, sich in den Kreis der großen Anbieter aller Arten von Futures einzumischen und von ihnen zu lernen.

Viele dieser Bauten haben eine reale Hintergrundgeschichte, einige sind aus Schraubstahl, vielleicht aus Stahlwerken, vielleicht aus Kohle, vielleicht aus Bohrlöchern. Sie verstehen die Logik der Industriekette sehr gut, und das ist genau das, was die Kanonen zu lernen haben.

Als er in die Weibo-Gruppe der Damen eintrat, kannte ihn niemand. Er stellte Fragen, nahm eine rote Tasche und kam mit den Damen zusammen. Wenn er etwas nicht verstand, fragte er sie privat.

Wenn du nicht die richtigen Fragen stellst, verschwendest du die Zeit der Leute.

Manchmal sagt er, dass die jüngsten Ereignisse wie ein historischer Abschnitt seien. Aber er analysiert keine historischen Ausnahmen. Das ist seine Stärke.

Der Junge lernte die grundlegenden Logiken von seinem Großvater. Diese Logiken wurden zum Ausgangspunkt für seine Modellierung.

Wenn man sich die Lage während der Kokain-Kokain-Welle im vergangenen Jahr anschaut. Der Junge erfährt, dass seit September der gesamte Kokain-Bestand null ist. Die Kokain-Fabrik produziert Kokain, die Autos stehen in der Tür und ziehen es weg.

Aus der Sicht der Angebots- und Nachfragebeziehung ist die Produktion so niedrig, die Nachfrage so groß, die Barzahlung ist hoch, die Futures sind noch im Wasser. Die Futures können die Barzahlung nicht einholen.

• #### Quantifizierung ist nur ein Mittel

Seit er zum Team gehört, hat er sich von Intranet zu Intranet, von Optionen zu Futures und von Quantifizierung zu Fundamentalen weiterentwickelt.

Er ist ein Pragmatiker, der glaubt, dass man Geld verdient, wenn man Geld verdient, nicht weil man Geld verdient, wenn man Geld verdient, sondern weil man Geld verdient.

Du kannst mit Addition Geld verdienen, ich kann absolut nicht mit Multiplikation, geschweige denn mit Abrechnung Geld verdienen.

In den letzten Jahren hat sich der Junge immer mehr mit den Grundlagen der verschiedenen Futures-Varianten und der Logik zwischen ihnen vertraut gemacht.

Die Inspiration, die der Großvater der Branche den Jungtieren gab, war, dass man relativ wertvoll ist, anstatt gleichmäßig zu tun. Man sollte zwei Gleichlinien machen. Es macht keinen Unterschied, ob man zwei Gleichlinien für die niedrigste Ebene, zwei Gleichlinien für die höchste Ebene oder zwei Gleichlinien für Deep Learning hat.

Zum Beispiel, weil der Rohstoff von Schraubstahl Kohle und Eisenerz ist. Dann ist es besser, den absoluten Wert zu machen, als den relativen Wert zu machen. Die Gewinne der Stahlwerke können durch Kohle und Eisenerz berechnet werden.

Aber auch die großen Industriellen haben ihre Nachteile: Sie quantifizieren ihre Ideen nicht, und die Umsetzung dieser Strategie ist oft sehr kostspielig.

Einer seiner Freunde, der in der Branche tätig war, erzählte ihm, dass er sich am Abend des Doppelzehnten nicht richtig fühlte, und rief den Auftragshändler an, um ihm die Position des Doppelzehnten auszugleichen. Der Auftragshändler legte drei Preise ab und konnte sie nicht einholen.

Ich sagte: “Das ist kein Problem für mich, ich werde es dir schnell wiedergutmachen”.

Wenn die Märkte stark rückläufig sind, dann muss er verstehen, warum. Eines Tages ist der Plastikmarkt in letzter Minute zum Stillstand gekommen. Er fragte, weil die Grundlagen für Plastik so schlecht sind, dass die Industrie es geschafft hat.

Oh, aber das versteht das Finanzkapital nicht, es schaut auf die beiden Durchschnittslinien, um Trends zu machen. Wenn die beiden Durchschnittslinien sagen, ich kaufe, dann kaufe ich, und ich bin schon früh vom Grundsatz abgewichen.

Für ihn war Quantifizierung immer nur ein Mittel, nicht das Ziel. Je weiter die Wege des Handels gingen, desto interessanter wurde es für ihn.

• #### Händler wollen Geld verdienen

Im Februar dieses Jahres aß ich in Shenzhen und unterhielt mich mit meinem Sohn.

Der Junge trägt Jeans und ein T-Shirt zum Qinghua-Jubiläum mit dem Schriftzug “Tsinghua 8” (Tsinghua 8). Er sagt, er versteht Jobs’ Stil sehr gut, und dass es besser wäre, wenn er einfachere Klamotten anziehen würde, und dass er mir nicht sagen würde, was ich anziehen soll.

Der Kaninchenmann in Shenzhen bat mich, ihn zu essen. Er war so beschäftigt, seine Geschäftsideen mit mir zu teilen, dass er einige Stunden lang nur ein paar Bissen aß.

Als Kind träumte er davon, Archäologe zu werden und interessierte sich für astronomische Geographie, Geschichte und internationale Politik. Er hatte einmal das Gefühl, drei Jahre wertvoller Zeit vergeudet zu haben, um Doktor zu studieren. Manchmal dachte er, wenn er drei Jahre früher ausgekommen wäre, könnte er noch früh genug ein Haus kaufen.

Aber jetzt hat er erfahren, was es bedeutet, einen Doktortitel zu studieren. Der Doktortitel gab ihm eine strenge akademische Ausbildung, die ihm die Fähigkeit vermittelte, Probleme zu entdecken und zu lösen, was ihm erlaubte, sich auf dem Weg der quantitativen Forschung und des Handels zu bewegen.

Ich bin nicht der Typ, der sich für eine Doktorarbeit entscheidet, aber ich bin der Typ, der sich für eine Doktorarbeit entscheidet, und ich bin der Typ, der sich für eine Doktorarbeit entscheidet.

Die Kriterien für einen guten Händler sind einfach: Die Festplatte sagt alles, der Himmel und die Erde machen nichts, und Strategien, die kein Geld verdienen, sind Müll.

Ich habe viele Berichte von Makroökonomen gelesen, und ich habe das Gefühl, dass ich nicht auf der Erde bin. Ich schreibe Berichte, um Berichte zu schreiben.

Zum Beispiel, vor dem Frühlingsfest 2017 erhöhte die Zentralbank die MLF-Rate um 10 Basispunkte, und am ersten Tag nach dem Frühlingsfest erhöhte die Zentralbank die Rückkauf- und SLF-Rate. Die Staatsanleihen-Futures begannen zu fallen.

Er hält diese Behauptungen für unlogisch: Wenn man den Yuan Ende letzten Jahres mit 7 nicht mehr hinzufügt, ist er jetzt bei 6.8, und der Offshore-Hongkong-Ruan ist noch teurer als am Ufer, ist es nicht lustig, wenn man die Zinsen erhöht, um den Wechselkurs zu stabilisieren?

Der Junge bemerkte auch, dass der IRR (Invested Resistance Rate) zu dieser Zeit negativ 10% war. Deshalb entschied er sich, die Katze zu töten, als die Grenze der Sicherheit am höchsten war.

Bevor sie eine Entscheidung treffen, denken sie über positive und negative Logiken nach, um zu sehen, ob sie überzeugt werden können, um dann zu ihrer eigenen Logik zu gelangen.

Die Logik-Analyse-Fähigkeiten, die für die Strategie, den Handel und sogar die Fehlersuche von Programmen von entscheidender Bedeutung sind, werden von den Männern betont.

Das ist die logische Analyse, die ihm sein letztes Start-up gegeben hat.

Damals war ein Chip oft tagelang aufgehängt. Die Kaninchen standen vor einer schwarzen Box und konnten schnell herausfinden, warum.

Zuerst müssen Sie sich mit dem System vertraut machen, was die höchsten, untersten und dritthöchsten Wahrscheinlichkeiten sind, je nach Symptom und Situation.

Nach unzähligen Übungen gelang ihm schließlich, die höchste Wahrscheinlichkeit für die Ursache, die tatsächliche Ursache, zu bestimmen.

Es ist genauso, wie man Geschäfte macht.

Manchmal wird das Programm abgeschaltet, und der Käfer muss sofort analysieren, um durch Spuren zu finden, ob es ein Problem mit der Strategie, dem Handelssystem oder dem Markt oder der Börse ist.

• #### Gwendolyn

Auf dem Weg des Handels und der Forschung ist der Junger über die Jahre hinweg wie auf dünnem Eis gefahren. Er versucht so gut wie möglich, nicht mit Freuden zu leben, nicht mit Selbstmitleid. Wenn er Geld verdient, ist er nicht sehr aufgeregt. Wenn er Geld verliert, muss er die Ursache finden und das Problem lösen.

Er hat nie Angst davor, sich mit anderen zu unterhalten. Die Märkte sind unberechenbar, es gibt keine Strategie, die ein für alle Mal funktioniert und immer Geld verdient. Er hat das Gefühl, dass es eine Strategie gibt, an der man festhält, die keine Zukunft hat.

“Wir sind ein Team, die Entwicklung ist immer unterwegs.

Übertragung von Chun Xiao