Cuantificar el análisis fundamental en el mercado de criptomonedas: ¡Deja que los datos hablen por sí mismos!

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¿Todavía no sabes la posición del mercado? ¿Te sientes ansioso antes de entrar en el mercado? ¿Se está preguntando si debería vender monedas en el mercado? ¿Ha visto a varios maestros y expertos dar orientación?

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Hoy, estoy aquí para presentar algunas de mis investigaciones de análisis cuantitativo fundamental en el mercado de criptomonedas. Cada semana monitorearemos una gran cantidad de indicadores cuantitativos fundamentales integrales, mostraremos la situación actual del mercado de manera objetiva y propondremos expectativas futuras hipotéticas. Describiremos el mercado de manera integral a partir de datos fundamentales macro, entradas y salidas de capital, datos de intercambio, derivados y datos de mercado, y numerosos indicadores cuantitativos (en cadena, mineros, etc.). Bitcoin tiene una fuerte naturaleza cíclica y lógica, y muchas direcciones de referencia se pueden encontrar aprendiendo de la historia. Se están recopilando actualizaciones de indicadores de datos más fundamentales!

I. Datos macrofundamentales

1. Valor de mercado y proporción de la industria

El valor de mercado total de la criptomoneda ha alcanzado alrededor de US $ 2.5 billones, lo que todavía está a un paso de romper el máximo anterior. Bajo el contexto histórico de que Bitcoin ha roto el máximo anterior, si otro aumento trae un avance en el valor total de mercado, entonces será posible que se acerque una nueva ronda de mercado alcista para la industria en general. Al mismo tiempo, la participación de Bitcoin se mantiene en aproximadamente el 50%, que es inferior al mercado alcista anterior de aproximadamente el 60% de 2021. Además, debido al reciente impacto de los ETF, Bitcoin es en realidad el producto más caliente del mercado, y su participación de mercado sigue siendo estable a medida que el mercado alcista disminuye, creo que varios proyectos en la industria de criptomonedas además de Bitcoin están recibiendo más atención financiera. Si el mercado alcista se desarrolla aún más, Bitcoins pueden comenzar a disminuir, y más fondos y acciones se derramarán en varios sectores y variedades.

2. La oferta monetaria de los cuatro principales bancos centrales del mundo

Veamos la oferta monetaria M2 de los cuatro principales bancos centrales del mundo (Estados Unidos, Europa, Japón y China), que representa la cantidad de fondos de moneda legal en el mercado. En comparación con las monedas legales que se pueden crear en grandes cantidades, Bitcoin tiene las características de "oferta limitada". El propósito de su creación en 2008 es ayudar a la gente común a resistir la depreciación de la riqueza de la moneda legal. Cuando la oferta monetaria de los cuatro principales bancos centrales continúa aumentando, puede fortalecer las dudas del mercado sobre el valor de la moneda legal, lo que es beneficioso para la tendencia de Bitcoin; por el contrario, cuando la política monetaria global comienza a endurecerse, es perjudicial para la tendencia de Bitcoin. Se puede ver que cuando Bitcoin alcanzó un nuevo máximo en esta ronda, el aumento anual en la oferta de los cuatro principales bancos centrales globales de moneda todavía estaba a un nivel de 0.94%. Por lo tanto, debemos pensar más en si la política monetaria cambiará si la oferta de dinero en la industria no aumenta.

II. Entrada y salida de capital

1. El ETF de Bitcoin

Las entradas de capital de los ETF de Bitcoin están en el lado alto, y los activos totales de los ETF han alcanzado 56B, lo que está correlacionado con el precio de Bitcoin.

2. moneda estable en dólares estadounidenses

El valor total de mercado de las monedas estables en dólares estadounidenses ha alcanzado los 150B, USDT se ha clasificado constantemente en primer lugar en cuota de mercado, y la oferta de monedas estables ha superado un récord, lo que indica que el récord de Bitcoin tiene un fuerte apoyo del dólar estadounidense.

III. Datos de entradas y salidas de intercambio

1. Reservas de fichas de cambio

Veamos los datos de la reserva de Bitcoin en el intercambio, definidos como la cantidad total de tokens en las direcciones de intercambio. Las reservas totales de intercambio son una medida del potencial de ventas de un mercado. A medida que los valores de reserva continúan aumentando, para las operaciones al contado, los valores altos indican una presión de venta creciente. Para el comercio de derivados, los valores altos indican el potencial de alta volatilidad. Se puede ver que Bitcoin ha alcanzado nuevos máximos recientemente y las reservas de Bitcoin en el intercambio han estado disminuyendo, lo que sigue siendo una señal saludable. Las actividades normales de valor agregado depositarán los tokens en la billetera. Solo las ventas al contado o las actividades comerciales depositarán tokens en el intercambio.

2. Flujo y salida de fichas de intercambio

Por otro lado, un aumento en los flujos de salida de cambio podría significar que los comerciantes están HODL para mantener la moneda en sus billeteras, lo que indica un aumento en el poder de compra. Una tendencia positiva en los flujos de entrada o salida de cambio puede indicar un aumento en la actividad general de cambio, lo que significa que más y más usuarios están utilizando el intercambio para operar activamente. Esto podría significar que el comportamiento de los comerciantes está en un momento estricto.

IV. Derivados y comportamiento en el mercado

1. Tasa de financiación perpetua

La tasa de financiación es la tarifa pagada periódicamente por los operadores largos o cortos en función de la diferencia entre los precios del mercado de contratos perpetuos y los precios al contado. Ayuda a que los precios de los contratos perpetuos converjan al precio del índice. Todos los intercambios de derivados de criptomonedas utilizan tasas de financiación para contratos perpetuos, denotadas como un porcentaje para un período determinado y el tipo de cambio. Las tasas de financiación reflejan el sentimiento de los operadores hacia las posiciones en el mercado de swaps perpetuos. Una tasa de financiación positiva implica un sentimiento alcista, con los operadores largos pagando fondos a los operadores cortos. Por el contrario, una tasa de financiación negativa sugiere un sentimiento bajista, con los operadores cortos pagando fondos a los operadores largos. A medida que los precios aumentan, la tasa de financiación actual de Bitcoin ha aumentado significativamente, alcanzando un máximo del 0,1%, lo que indica el fervor del mercado a corto plazo, pero disminuyendo gradualmente. Mirando al largo plazo, todavía hay una brecha en comparación con la tasa de financiación durante el mercado alcista integral en 2021. Solo desde la perspectiva de la tasa de financiación, creo que está lejos de un pico a largo plazo. Necesitamos monitorear constantemente las tasas de financiación, prestando atención a las tasas extremas y si están cerca de máximos históricos. Específicamente, enfatizo en observar desviaciones entre las tasas de financiación y los precios; si los precios continúan alcanzando nuevos máximos mientras que las tasas de financiación alcanzan máximos inferiores a los máximos anteriores, indica una sobrevaluación en el mercado y un apoyo insuficiente, si este escenario ocurre, indicaría una cima del mercado.

2. La relación entre largo y corto de toda la red

Veamos la relación de posiciones largas y cortas del intercambio. El propósito de estos datos es permitir que todos vean las tendencias de los inversores minoristas y los grandes inversores. Se sabe que el valor total de las posiciones largas y cortas en el mercado es igual. El valor total de la posición es igual, pero el número de titulares es diferente, lo que significa que el partido con más titulares tiene un valor de posición per cápita menor y está dominado por los inversores minoristas, mientras que el otro partido está dominado por los grandes inversores e instituciones. Cuando la relación de posiciones largas y cortas alcanza un cierto nivel, significa que los inversores minoristas tienden a ser alcistas, mientras que las instituciones y los grandes inversores tienden a ser bajistas. Personalmente, creo que estos datos observan principalmente la inconsistencia entre la relación general de posiciones largas y cortas y la relación de posiciones largas y cortas de los grandes inversores. Actualmente es relativamente estable y no hay ninguna señal obvia.

V. Indicadores cuantitativos

1. el ratio de MAVR

Definición: La puntuación MVRV-Z es un indicador relativo, que es el valor de mercado circulante de Bitcoin menos el valor de mercado realizado, y luego estandarizado por el estándar del valor de mercado circulante. La fórmula es: MVRV-Z Score = (valor de mercado circulante - valor de mercado realizado) / Desviación estándar. El valor de mercado realizado se basa en el valor de las transacciones en la cadena de Bitcoin, calculando la suma del valor de movimiento último de todos los Bitcoins en la cadena. Por lo tanto, cuando este indicador es demasiado alto, significa que el valor de mercado de Bitcoin está sobrevalorado en relación con su valor real, lo que es perjudicial para el precio de Bitcoin; de lo contrario, significa que el valor de mercado de Bitcoin está infravalorado.

Explicación: En resumen, se utiliza para observar el costo promedio de los chips en toda la red. Generalmente, el nivel bajo es menor a 1 y es de gran preocupación. En este momento, comprar es más bajo que el costo de los chips para la mayoría de la gente, y hay una ventaja de precio. Generalmente, un máximo de alrededor de 3 ya es muy caliente y es un rango adecuado para la venta de chips a corto plazo. En la actualidad, el MVRV de Bitcoin ha aumentado mucho y ha entrado gradualmente en el rango de venta, pero todavía hay poco espacio para preparar un plan de venta gradual. En referencia al declive histórico, personalmente creo que es una mejor posición comenzar a vender alrededor del MVRV3.

2. multiplicador de Puell

Definición: El multiplicador de Puell calcula la relación entre los ingresos actuales de los mineros y el promedio de los últimos 365 días, donde los ingresos de los mineros son principalmente el valor de mercado de los Bitcoins recién emitidos (el nuevo suministro de Bitcoin será obtenido por los mineros) y las tarifas de transacción relacionadas, disponibles para estimar el ingreso de los mineros, la fórmula es la siguiente: multiplicador de Puell = ingreso de los mineros (valor de mercado de los Bitcoins recién emitidos) / ingreso promedio móvil de los mineros de 365 días (todos en dólares estadounidenses). La venta de Bitcoins minados es el principal ingreso para los mineros, utilizado para complementar la inversión de capital en equipos mineros y costos de electricidad durante el proceso de minería. Por lo tanto, el ingreso promedio de los mineros en el período pasado puede considerarse indirectamente como el umbral mínimo para mantener el costo de oportunidad de las operaciones mineras. Si el multiplicador de Puell es mucho menor que 1, significa que los mineros no tienen un crecimiento suficiente, su motivación para inver

Explicación: El actual multiplicador de Puell es alto, mayor que 1 y cercano al valor histórico.

3. Tarifa de transferencia por transacción en USD

Definición: la comisión media por transacción, en USD.

Explicación: Necesitamos prestar atención a las tarifas de transferencia extremas. Cada transferencia en la cadena es significativa. Las tarifas de transferencia extremas representan acciones urgentes a gran escala. Históricamente, son una referencia importante para la parte superior. Actualmente, no ha habido tarifas de transferencia únicas demasiado exageradas.

4. Número de direcciones de grandes inversores minoristas de Bitcoin

Definición: A partir de la distribución de las direcciones que contienen el número de Bitcoins, podemos conocer aproximadamente la tendencia de las tenencias de Bitcoin. Dividimos a los inversores minoristas (que tienen menos de 10 Bitcoins) y a los grandes inversores (que tienen más de 1,000 Bitcoins) para calcular la relación entre los inversores minoristas de Bitcoin y el número de dirección de la cuenta grande. Cuando la relación aumenta, significa que el número de inversores minoristas que tienen Bitcoin ha aumentado. Al final del mercado alcista, los grandes inversores de Bitcoin distribuirán chips a más inversores minoristas, y la tendencia al alza de los precios de Bitcoin es relativamente floja; por el contrario, significa que el aumento del precio de Bitcoin es relativamente estable.

Cuando los grandes inversores continúan distribuyendo fichas a los inversores minoristas, pueden considerar retirarse gradualmente.

5. El costo de la minería de Bitcoin

Definición: Basado en el consumo global de Bitcoin consumo de energía y número diario de nuevas emisiones, se puede estimar el costo promedio de producción de cada Bitcoin por todos los mineros. Cuando el precio de Bitcoin es mayor que el costo de producción y los mineros son rentables, el equipo de minería puede expandirse o más mineros nuevos pueden unirse, lo que lleva a un aumento de la dificultad de minería y los costos de producción; por el contrario, cuando el precio de Bitcoin es menor que el costo de producción, los mineros reducen su escala o abandonan, lo que reducirá la dificultad de la minería y reducirá los costos de producción. A largo plazo, los precios y costos de producción de Bitcoin seguirán una tendencia paso a paso a través de los mecanismos de mercado, porque cuando hay una brecha entre los precios y los costos, los mineros se unirán / saldrán del mercado, causando que los precios y costos converjan.

Explicación: Necesitamos centrarnos en la relación entre el costo de minería de cada Bitcoin y el precio de mercado. Este indicador muestra un estado de reversión promedio, que refleja la fluctuación y regresión del valor relativo del precio, lo que es de gran importancia a largo plazo!

6. Ratio de edad de la moneda latente a largo plazo

Definición: Este indicador cuenta el número total de Bitcoins cuya transacción más reciente fue hace más de un año. Cuando el valor del indicador es mayor, significa que se mantienen más acciones de Bitcoin a largo plazo, lo que es beneficioso para el mercado de criptomonedas; a la inversa, significa que se negocian más acciones de Bitcoin, lo que puede revelar que los grandes inversores están obteniendo ganancias, lo que es perjudicial para el rendimiento del mercado. Basado en la experiencia de los últimos períodos del mercado alcista de Bitcoin, la tendencia a la baja de este indicador generalmente precede al final del mercado alcista de Bitcoin. Cuando este indicador está en un nivel históricamente bajo, es más probable que sea el final del mercado alcista de Bitcoin, por lo que se puede juzgar como un indicador líder de que Bitcoin está saliendo del mercado.

Explicación: A medida que el mercado alcista avanza, más y más Bitcoins latentes comienzan a recuperarse y comerciar. Necesitamos prestar atención a la estabilidad de la tendencia a la baja de este valor, mostrando las características de un tope. Todavía no ha comenzado a estabilizarse después de la caída.

7. Relación de las edades largas y cortas de la moneda

Definición: Bitcoin ratio de transacciones de tres meses estadísticas de la proporción de todos los Bitcoins que se han negociado recientemente en los últimos tres meses, calculando la proporción de Bitcoins negociados en los últimos tres meses al número total de Bitcoins. Cuando el indicador tiende a la alza, significa que una mayor proporción de Bitcoins se han negociado en el corto plazo, aumentando la frecuencia de la rotación, lo que indica una actividad suficiente del mercado. Por el contrario, cuando este indicador tiende a la baja, indica una disminución en la frecuencia de rotación a corto plazo. Bitcoin más de un año sin estadísticas de ratio de transacciones la proporción de todos los Bitcoins que no se han negociado en el último año, calculando la proporción de Bitcoins no negociados durante más de un año al número total de Bitcoins. Cuando este indicador tiende a la alza, representa un aumento en la proporción de Bitcoins que no se han negociado durante un tiempo, lo que indica una tendencia a la disminución a largo plazo.

Explicación: El indicador se centra en el comienzo de una meseta en los aumentos de valor a corto plazo y una disminución en el valor a largo plazo, lo que indica las características de un tope.

VI. Resumen

En una frase, actualmente estamos en medio del mercado alcista, y muchos indicadores están funcionando bien. Sin embargo, el sobrecalentamiento debe tomarse en cuenta gradualmente, y podemos comenzar a formular un plan de salida, y salir gradualmente cuando uno o más indicadores cuantitativos fundamentales comiencen a no apoyar el mercado alcista. Por supuesto, estos son solo algunos representantes del análisis cuantitativo fundamental. Integraré y recopilaré sistemas de investigación cuantitativa más fundamentales en el círculo monetario en el futuro. Bienvenidos a prestar atención y discutir juntos!

Somos Quant, usamos el análisis de datos, ya no tenemos que creer en todo tipo de mierda, usamos la objetividad para construir y revisar nuestras expectativas!