L'application de l'appareil de démons de Shannon dans la monnaie numérique

Le marché de la crypto-monnaie offre-t-il un déjeuner gratuit?

Une étude approfondie d'une stratégie de négociation quantitative

Bonjour! Ceci est un article qui met l'accent sur le test des stratégies de trading de crypto-monnaie. Nous avons l'intention de créer plus d'articles de ce type à mesure que notre communauté et notre plateforme évoluent.

Présentation

Claude Shannon, souvent appelé le père de l'ère numérique, est surtout connu pour ses contributions majeures à la théorie de l'information. Cependant, il a également apporté des contributions importantes aux domaines de la cryptographie et de la finance.

Shannon a réalisé une expérience financière célèbre, connue sous le nom de démon de Shannon.

Heureusement, il existe maintenant une plateforme dédiée à tester les stratégies de trading des algorithmes d'actifs numériques.

Le démon de Shannon

Le démon de Shannon est une expérience conçue par Claude Shannon pour démontrer qu'il est possible d'obtenir des profits sur un actif d'investissement même en l'absence de rendements positifs attendus.

L'actif d'investissement de l'expérience est un titre hypothétique qui se comporte de manière aléatoire. Il a 50% de chances de doubler son prix et 50% de chance de le réduire de moitié chaque jour. Le plan d'investissement est simple: investir 50% de l'actif et conserver les 50% restants en espèces, et rééquilibrer le processus chaque jour.

William Poundstone donne un exemple de ce programme d'investissement qui rapporte dans son livre La formule de la richesse:

Imaginez que vous commenciez à 1000 $, investissez 500 $ en actions et que vous ayez 500 $ en espèces. Supposons que le prix des actions diminue de moitié le premier jour. Cela vous donne un portefeuille de 750 $: des actions de 250 $ et 500 $ en espèces.

En résumé:

Supposons qu'une action passe d'une valeur de 1 à 2 et qu'elle passe de 2 à 1 en baisse, que feriez-vous? Si vous êtes prêt à investir 200 $, le secret de Shannon est que vous achetez 100 actions, vous avez 100 autres en réserve, et tout ce que vous avez à faire est de maintenir la valeur marchande et le montant total de l'argent en équilibre, par exemple, si vous attendez que 100 actions atteignent 200, vous avez 200 actions plus 100 en espèces, 300 en espèces, vous vendez 50 pièces d'argent, vous avez 150 actions, 150 pièces d'argent en espèces, et vous attendez que 150 pièces de monnaie tombent, la valeur marchande est de 75 pièces, mais vous avez 225!

De cette façon, le démon de Shannon peut tirer parti des fluctuations des prix des actifs (c'est-à-dire la récolte volatile) plutôt que de la valorisation des actifs. Un portefeuille rebalancé est également plus stable que les plans d'achat et de détention des mêmes actifs. Ces découvertes offrent un aperçu des avantages de la diversification et du rebalancement des portefeuilles.

Cependant, en raison des limitations des marchés financiers à l'époque, Shannon n'a jamais mis cette stratégie en pratique. En fait, le coût de transaction nécessaire pour rééquilibrer le portefeuille aurait un impact négatif significatif sur ses résultats. Cependant, la principale limitation est que cette stratégie nécessite des investissements extrêmement instables pour obtenir des bénéfices substantiels (rappelez-vous, les actions de l'expérience augmentent ou diminuent de 50% par jour).

Cependant, les marchés financiers ont changé considérablement depuis lors, et il vaut la peine de tester à nouveau cette stratégie.

Les crypto-monnaies sont-elles des actifs appropriés pour le démon Shannon?

À première vue, il semble que les crypto-monnaies soient les meilleures candidates pour ce projet d'investissement: elles sont connues pour être très instables, très difficiles à évaluer et leurs prix semblent être principalement motivés par des transactions spéculatives.

Algorithmes de test rétroactif et résultats

J'ai effectué mon premier test du démon Shannon de la plus populaire des devises: le Bitcoin (BTC). Cependant, je n'ai pas rééquilibré mon portefeuille tous les jours (comme dans l'expérience originale), mais j'ai programmé l'algorithme pour attendre que le prix de l'actif soit deux fois ou une moitié supérieur au prix de la dernière rééquilibrage. J'ai utilisé les données de l'échange Polonix.

Dans ce test, l'algorithme de négociation rééquilibre le portefeuille trois fois après la construction du portefeuille initial; cela signifie un taux de rééquilibrage de 1,21 fois par an. Cette vitesse n'est pas suffisante pour récolter des bénéfices attrayants de l'ampleur de la volatilité.

De plus, le prix du Bitcoin a grimpé de 1266% au cours de cette période, ce qui a entraîné une tendance générale à l'augmentation. Il ne semble donc pas avoir suivi le modèle de l'ancrage. Il n'est donc pas surprenant que les algorithmes de négociation aient dépassé de 901% la stratégie de l'achat-détention.

Le graphique ci-dessous fournit une chronologie des performances de l'algorithme:

* Le triangle vert du premier graphique indique que l'algorithme rebalance le portefeuille en achetant des bitcoins, tandis que le rouge indique le contraire.

Maintenant, le fait que le démon de Shannon n'ait pas dépassé la stratégie d'achat et de détention pendant cette période ne signifie pas que nous devrions l'abandonner, du moins pas pour le moment. En fait, la raison pour laquelle Bitcoin est la monnaie la plus populaire a beaucoup à voir avec sa valorisation, donc ils sont ce que Soros appelle une relation de chapeau contre chapeau, une relation de mutualisation. De plus, la volatilité des actifs est généralement élevée au début.

Pour cette raison, j'ai décidé de faire un deuxième test avec une monnaie plus récente et moins connue: Augur (REP).

J'ai à nouveau utilisé les prix historiques pour effectuer le test sur toutes les dates: du 4 octobre 2016 au 7 août 2017 (un total de 308 jours). Pendant cette période, l'algorithme de négociation a rééquilibré le portefeuille 5 fois après la construction du portefeuille. Cela signifie un taux de rééquilibrage de 5.93 fois par an. Cela devrait être suffisant pour générer un retour de volatilité suffisant.

Du point de vue du retour, le démon de Shannon est toujours en retard par rapport à la stratégie d'achat et de détention. Il produit un retour cumulé de 103% contre un retour sur investissement de 126% pour la stratégie d'achat et de détention. Cependant, le retour individuel n'est pas l'indicateur le plus important de la performance du portefeuille. Le risque de cette stratégie est beaucoup plus faible que pour la stratégie d'achat et de détention.

En ce qui concerne le retour ajusté au risque, j'ai comparé le ratio de Sharpe (SR) des deux stratégies. Cet indicateur nous indique le prix de revient produit par unité de risque (supérieur à celui des bons du Trésor sans risque). Le SR annuel acheté et détenu par la stratégie est de 1.15, contre le diable de Shannon, de 1.21.

Recommandations d'investisseurs basées sur les résultats

Sur la base de ces résultats préliminaires, nous pouvons tirer deux conclusions sur le démon de Shannon: pour un actif dont le prix a une forte tendance à la hausse, il produira moins de rendement que la stratégie d'achat et de détention; et, deuxièmement, il réduit considérablement le risque du portefeuille.

Si je devais investir une grosse somme d'argent dans une crypto-monnaie aujourd'hui, je choisirais sans aucun doute le programme d'investissement diabolique de Shannon plutôt que d'acheter ou de détenir; car je n'ai aucun moyen de déterminer où va le prix.

Mais il y a beaucoup d'autres algorithmes de trading qui valent la peine d'être testés. Avec une plateforme de quantification d'inventeur, vous avez la possibilité d'être l'un des premiers investisseurs à écrire vos propres algorithmes de trading et à tester rétroactivement leurs performances.

Les informations contenues dans cet article sont à titre de référence. Il n'est pas recommandé d'acheter ou de vendre des titres ou de mettre en œuvre une stratégie d'investissement.