हम अपने पोर्टफोलियो के लिए कितने बिटकॉइन आवंटित करें?

अग्रलेख

कई वर्षों के इंतजार के बाद, हाल ही में लॉन्च किए गए नकदी बिटकॉइन ईटीएफ ने क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार को अधिक स्वीकार्य बनाने के लिए एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर चिह्नित किया है। नकदी ईटीएफ बिटकॉइन में निवेश करने के लिए एक सुविधाजनक और विनियमित तरीका प्रदान करता है, जिसमें डिजिटल संपत्ति को सीधे पकड़ने की आवश्यकता नहीं होती है, और इस प्रकार व्यापक बाजार प्रतिभागियों को आकर्षित कर सकता है। कई निवेशक इस परिवर्तन के लिए प्रतीक्षा कर रहे हैं। क्रिप्टोक्यूरेंसी की कीमतों पर लंबे समय तक प्रभाव, जबकि बिटकॉइन के अपने निवेश पोर्टफोलियो में संभावित उल्लेखनीय लाभों पर विश्वास करते हैं। ये घटनाएं बिटकॉइन के इतिहास में दो महत्वपूर्ण मील के पत्थर के बाद हुईं। 2017 में बीटीसी वायदा और 2021 में बीटीसी वायदा लॉन्च किया गया था। हालांकि बिटकॉइन के पूरे इतिहास को देखने से उत्पादकों को एक नई सुपर परिसंपत्ति की धारणा मिलती है, लेकिन हमें एक वास्तविक ऐतिहासिक अवधि की आवश्यकता होती है। इन सभी घटनाओं से हम क्या सीख सकते हैं?

2013 से 2023 के बीच के पूरे चार्ट को देखकर, यह महसूस करना आसान है कि करोड़पति बनने के लिए हाथ में है। 2013 से 2023 के बीच BTC रखने की रणनीति CAR (संयुक्त वार्षिक रिटर्न) को 103.77% बताती है। हालांकि, पूरे चार्ट 1 का उपयोग करना और किसी भी दीर्घकालिक निष्कर्ष को निष्कासित करना भ्रामक है। 2013 से 2017 तक, क्रिप्टोकरेंसी अभी भी एक कम ज्ञात परिसंपत्ति श्रेणी है, जिसे केवल शौकिया लोग जानते हैं। यह अवधि डिजिटल मुद्रा के विकास के लिए एक अनूठे अध्याय का प्रतिनिधित्व करती है। यह एक प्रयोगात्मक युग था, जिसमें विभिन्न प्रकार की क्रिप्टोकरेंसी लगातार उभर रही थी, आमतौर पर उत्साही समर्थक समुदाय द्वारा संचालित। यह अवधि फिर से होने की संभावना नहीं थी। यह एक बार फिर से एक अजीब घटना थी। लेकिन 2017 में क्या हुआ, जिसने क्रिप्टोकरेंसी को दुनिया में आकार दिया?

वित्तीयकरण

10 दिसंबर, 2017 को, शिकागो ऑप्शन एक्सचेंज (CBOE) ने बिटकॉइन वायदा व्यापार शुरू किया, जिसके बाद 18 दिसंबर, 2017 को, शिकागो कमोडिटी एक्सचेंज (CME) ने भी बिटकॉइन वायदा व्यापार शुरू किया, जिसने क्रिप्टोकरेंसी क्षेत्र में एक मील का पत्थर का संकेत दिया। तरल वित्तीय साधनों को पहली बार वैध बनाया गया, जिससे फंड और हेज फंड को अपने पोर्टफोलियो में बिटकॉइन खरीदने और बेचने की अनुमति मिली, बिना किसी अनियमित (और अक्सर बहुत संदिग्ध) क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज में खाते खोले गए। इस घटना ने क्रिप्टोकरेंसी बाजार के वित्तपोषण को बढ़ावा दिया, एक शब्द जो बताता है कि बाजार कैसे व्यापक वित्तीय प्रणाली में एकीकृत होता है और पारंपरिक वित्तीय परिसंपत्तियों के समान विशेषताएं प्राप्त करता है।

क्रिप्टोकरेंसी बाजारों का वित्तपोषण उभरते बाजारों और वस्तुओं के समान विकास को दर्शाता है। उभरते बाजार और वस्तुओं को एक बार कम ज्ञात परिसंपत्ति वर्ग माना जाता था, लेकिन अब एक समान परिवर्तन हो रहा है। प्रारंभ में, केवल विशेषज्ञ फंड इन बाजारों में व्यापार करते थे, लेकिन 2000 के दशक के मध्य में सूचकांक और ईटीएफ की शुरुआत ने मुख्यधारा के निवेशकों के लिए वस्तुओं में निवेश करना आसान बना दिया।

क्रिप्टोकरेंसी को भी इसी तरह के रास्ते पर ले जाने की उम्मीद है। जैसे-जैसे क्रिप्टोकरेंसी वैश्विक वित्तीय प्रणाली में तेजी से एकीकृत होती है और संस्थागत निवेशकों की मांग को आकर्षित करती है, वे एक वित्तीयकरण प्रक्रिया का अनुभव करेंगे। इस विकास में अधिक वित्तीय उपकरणों, जैसे कि सक्रिय ईटीएफ और व्यापक सूचकांक की शुरूआत शामिल हो सकती है, जिससे क्रिप्टोकरेंसी को व्यापक निवेशक समूहों द्वारा स्वीकार करना आसान हो जाता है। हालांकि, इस बदलाव के साथ सावधानी बरतनी होगी। वस्तुओं की तरह, क्रिप्टोकरेंसी का अतीत का प्रदर्शन भविष्य के परिणामों को सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है, खासकर जब संस्थागत भागीदारी बढ़ जाती है, तो बाजार की गतिशीलता भी बदल जाती है। निवेशकों को बदलती परिस्थितियों के प्रति जागरूक रहना चाहिए और अपनी रणनीति को तदनुसार समायोजित करना चाहिए, जबकि विभिन्न समय के दौरान बिटकॉइन के वित्तपोषण से पहले और वित्तपोषण के बाद के इतिहास को देखना चाहिए।

सबसे पहले, आइए 2017 तक की पहली अवधि को देखें; क्रिप्टोकरेंसी ने असाधारण वृद्धि का अनुभव किया, जिसमें 283.33% की संयुग्मित वार्षिक वापसी थी; हालांकि, इस अवधि में भी महत्वपूर्ण अस्थिरता देखी गई, जिसमें कीमतों में 95.83% की उतार-चढ़ाव हुई; इस अवधि के दौरान सबसे बड़ी गिरावट -81.15% थी; इस पूर्व-वित्तपोषण अवधि ने बिटकॉइन के लिए असाधारण जोखिम-वापसी विशेषताएं प्रदान कीं, जिसमें 2.96 का शार्प अनुपात और 3.49 का कार्मा अनुपात (CAR/MaxDD) था।

जैसा कि नीचे दिखाया गया है, शिकागो ऑप्शन एक्सचेंज (सीबीओई) ने 10 दिसंबर, 2017 को बिटकॉइन वायदा ट्रेडिंग शुरू की, इसके बाद 18 दिसंबर, 2017 को शिकागो कमोडिटी एक्सचेंज (सीएमई) ने लॉन्च किया। इसके बाद, 19 अक्टूबर, 2021 को, एक और मील का पत्थर पहले बिटकॉइन वायदा एक्सचेंज ट्रेडिंग फंड (बीआईटीओ) के लॉन्च के साथ हासिल किया गया। बिटकॉइन वायदा ईटीएफ की शुरूआत ने पारंपरिक वित्तीय बाजारों में क्रिप्टोकरेंसी को मुख्यधारा की ओर ले जाने के लिए एक महत्वपूर्ण कदम का प्रतिनिधित्व किया। अंत में, 10 जनवरी, 2024 को, नकदी ईटीएफ के लॉन्च ने क्रिप्टोकरेंसी बाजार में एक महत्वपूर्ण मील का पत्थर चिह्नित किया।

बिटकॉइन के शुरुआती वर्षों में भारी वृद्धि की तुलना में, 2018 से 2023 के बीच 21.95% की एक संचयी वार्षिक रिटर्न है; अस्थिरता उच्च बनी हुई है, हालांकि 70.89% की तुलना में कम है, यह दर्शाता है कि बिटकॉइन स्थिर हो सकता है, लेकिन अधिकतम रिवर्स अभी भी 79.75% तक है। बिटकॉइन के लिए पोस्ट-फायनेंशियल अवधि में जोखिम रिटर्न आश्चर्यजनक नहीं है, जिसमें शार्प अनुपात केवल 0.31 है, और कर्मा अनुपात 0.28 है।

स्वाभाविक रूप से, सवाल उठता हैः हमें पोर्टफोलियो में कितने बिटकॉइन आवंटित करने चाहिए?

मुख्य विश्लेषण

मुख्य विश्लेषण में विभिन्न प्रकार के परिसंपत्ति वर्गों को कवर करने वाले वैश्विक विविध निवेश पोर्टफोलियो का अध्ययन किया गया है, जो विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रों और निवेश उपकरणों को कवर करता है।

1. SPY (SPDR स्टैंडर्ड 500 ETF)
2. ईईएम (iShares MSCI उभरते बाजार ईटीएफ)
3. ईएफए ((आईशेयर एमएससीआई ईएएफई ईटीएफ)
4. IYR (iShares US रियल एस्टेट ETF)
5. आईईएफ (iShares 7-10 साल के सरकारी ऋण ईटीएफ)
6. LQD (iShares iBoxx $ निवेश-स्तरीय कॉर्पोरेट बांड ETF)
7. HYG (iShares iBoxx $ उच्च लाभ कंपनी बांड ईटीएफ)
8. डीबीसी (Invesco DB कमोडिटी इंडेक्स ट्रैकिंग फंड)
9. जीएलडी (एसपीडीआर गोल्ड ट्रस्ट)
10. और अंत में, बीटीसी (बिटकॉइन)

२०१३-१७

हमारे प्रारंभिक विश्लेषण में, हमने 2013 से 2017 के बीच समान भार वाले पोर्टफोलियो का अध्ययन किया; इस विन्यास ने 22.86% की महत्वपूर्ण रिटर्न का उत्पादन किया, जिसमें 11.76% की अस्थिरता थी, और -18.02% की अधिकतम वापसी थी। इसके बाद, हमने पोर्टफोलियो विश्लेषण का उपयोग बिटकॉइन के साथ विभिन्न परिसंपत्तियों के बीच संबंध का विश्लेषण करने के लिए किया, मार्कोविट्ज़ मॉडल का उपयोग करके सर्वोत्तम पोर्टफोलियो की तलाश की ताकि उच्चतम संभव शार्प अनुपात प्राप्त हो सके, और जोखिम के समतलता का उपयोग करके जोखिम के कम केंद्रित पोर्टफोलियो के निर्माण के लिए एक वैकल्पिक तरीके की तलाश की।

लिंक तालिका

सबसे पहले, हमने बिटकॉइन और अन्य परिसंपत्तियों के बीच संबंधों को समझने के लिए सहसंबंध तालिकाओं का अध्ययन किया। हमने पाया कि 2013-2017 के दौरान बिटकॉइन की अन्य परिसंपत्तियों के साथ सहसंबंध लगभग अनदेखा किया जा सकता है, जो -0.02 से 0.03 के बीच है। यह लगभग कोई सहसंबंध इस अवधि के दौरान बिटकॉइन द्वारा प्रदान किए गए विविध लाभों को उजागर करता है।

मार्कोविट्ज़ मॉडल

इसके बाद, हम मार्कोविट्ज़ मॉडल का उपयोग करते हैं, जो कि पोर्टफोलियो के विश्लेषण के लिए अपेक्षित रिटर्न और स्टैंडर्ड डिफरेंस के आधार पर है। सबसे लंबे समय तक प्रभावी सीमा रेखाचित्र उन सभी विभिन्न परिसंपत्ति पोर्टफोलियो के पोर्टफोलियो को दर्शाता है जो प्रभावी पोर्टफोलियो उत्पन्न कर सकते हैं (यानी, एक ही रिटर्न के साथ सबसे कम जोखिम वाले, एक ही जोखिम के साथ सबसे अधिक रिटर्न वाले पोर्टफोलियो) । जोखिम एक्स-अक्ष पर और रिटर्न वाई-अक्ष पर दर्शाया गया है।

प्रभावी सीमा चार्ट यह भी दर्शाता है कि सबसे अच्छा पोर्टफोलियो जो उच्चतम शार्प अनुपात प्राप्त करता है, सबसे कम अंतर वाला पोर्टफोलियो - सबसे कम जोखिम वाला पोर्टफोलियो, और एक समान जोखिम वाला पोर्टफोलियो (ईआरपी), जो दिखाता है कि आपका पोर्टफोलियो (इस मामले में, हमारे समान भारित पोर्टफोलियो) समान जोखिम के साथ बेहतर रिटर्न कैसे प्राप्त करता है।

कट-लाइन पोर्टफोलियो (TP) सबसे अच्छा पोर्टफोलियो है जो उच्चतम शार्प अनुपात प्राप्त करता है, जो उच्चतम जोखिम-समायोजित रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है, जो हमें बताता है कि 14.42% बिटकॉइन के लिए आवंटित किया जाएगा। यह कट-लाइन पोर्टफोलियो हमें लगभग 48.7% रिटर्न लाएगा, 14.97% की उतार-चढ़ाव, 3.25 का शार्प अनुपात। इस पोर्टफोलियो का असाधारण प्रदर्शन बिटकॉइन के प्रति इसके विनियमन का लाभ उठाता है। लेकिन निश्चित रूप से, बहुत कम लोगों ने उस समय बिटकॉइन के लिए विनियमन किया था, और वे समय कभी भी नकदी नहीं होंगे!

जोखिम बराबरी

इसके बाद, हमने जोखिम संतुलन का अध्ययन किया, जो जोखिम आवंटन पर केंद्रित एक निवेश प्रबंधन रणनीति है। इसका मुख्य उद्देश्य पोर्टफोलियो प्रबंधकों के बीच चयनित परिसंपत्ति भार का पता लगाना है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि सभी परिसंपत्तियों के जोखिम का स्तर समान है। परिसंपत्तियों को सही जोखिम संतुलन भार के लिए आवंटित करने के लिए, हमें उनके जोखिम को मापना होगा (उदाहरण के लिए, ऐतिहासिक 126-दिवसीय उतार-चढ़ाव दरें) । यह दृष्टिकोण कुछ केंद्रित परिसंपत्तियों पर जोखिम को कम करने में मदद करता है और विविधीकरण को बढ़ाता है। प्रारंभिक चार्ट जैसे जोखिम-भारित आधारभूत उतार-चढ़ाव अनुपात) बीटीसी के जोखिम को कई वर्षों से दिखाता है। समय के साथ, बीटीसी हमारे समान-केंद्रित प्रमुख पोर्टफोलियो में जोखिम का एक प्रमुख घटक बना हुआ है।

आगे, आइए सरल जोखिम-समानता रणनीति के शेयरों की अवस्था को हमारे समकक्ष निवेश पोर्टफोलियो के विपरीत देखें; सरल जोखिम-समानता या सरल जोखिम-समानता भारित करने के लिए समान वजन के बजाय विपरीत जोखिम दृष्टिकोण का उपयोग करें; यह दृष्टिकोण उच्च जोखिम वाले परिसंपत्तियों को कम वजन देता है और कम जोखिम वाले परिसंपत्तियों को उच्च वजन देता है, जिससे प्रत्येक परिसंपत्ति के जोखिम का समान अनुपात सुनिश्चित होता है; सरल जोखिम-समानता प्रदर्शन पत्र से देखा जा सकता है कि इस दृष्टिकोण ने रणनीति की अस्थिरता को काफी कम कर दिया है (9.38% से 5.26%) । हालांकि, इस जोखिम में कमी की कीमत कम रिटर्न है, जो 13.43% से 5.61% हो गया है।

यह सुनिश्चित करता है कि पोर्टफोलियो में किसी भी एकल संपत्ति (बिटकॉइन सहित) का जोखिम नहीं है। इस प्रकार, बिटकॉइन की उच्च अस्थिरता के कारण पोर्टफोलियो में कम जोखिम-संतुलित जोखिम है, ताकि सभी परिसंपत्तियों के संतुलित जोखिम को बनाए रखा जा सके। बिटकॉइन के लिए जोखिम-संतुलित जोखिम का औसत वितरण क्या है? बिटकॉइन के जोखिम के कारण, यह अनुपात केवल 2% के आसपास है।

2018-2023

विश्लेषण के दूसरे भाग में, हमने 2018 से 2023 के बीच बिटकॉइन सहित दस परिसंपत्तियों के लिए एक समान भारित निवेश पोर्टफोलियो का अध्ययन किया। इस विन्यास के परिणामस्वरूप केवल 9.05% (पिछले अवधि के मुकाबले 22.86%), 13.93% (पिछले अवधि के मुकाबले 11.76%), और -24.92% (पिछले अवधि के मुकाबले -18.02%) की उच्च उतार-चढ़ाव वाली वार्षिक वापसी हुई। हमारे विश्लेषण के पहले भाग के समान, 2018 से 2023 के बीच, हमने एक अध्ययन किया, प्रासंगिकता तालिका का अध्ययन किया, मार्कोविट्ज़ मॉडल लागू किया, और सरल जोखिम-समान मूल्य रणनीति लागू की।तो, वित्तीयकरण के बाद के आंकड़ों के आधार पर, हमें पोर्टफोलियो में कितने बिटकॉइन आवंटित करने चाहिए?

बुनियादी अवयव विश्लेषण

इसके अलावा, विश्लेषण के इस चरण में, हमने अपने समान-वजन वाले पोर्टफोलियो में विभिन्न परिसंपत्तियों के व्यक्तिगत प्रदर्शन की जांच करने के लिए एक बुनियादी घटक विश्लेषण किया। इससे हमें पता चलता है कि प्रत्येक परिसंपत्ति ने वर्षों में पोर्टफोलियो के प्रदर्शन में क्या योगदान दिया है।

बिटकॉइन के वित्तपोषण के बाद शार्प अनुपात 0.31 है, जो इसे एक औसत संपत्ति बनाता है। यह S&P 500, कमोडिटी और सोने से कम प्रदर्शन करता है, जो उच्च-अंतराल वाले बांड, एमएससीआई ईएएफई या यूएस रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट के समान श्रेणी में है। बिटकॉइन बेहतर प्रदर्शन करता है, लेकिन पूरे पोर्टफोलियो में सबसे अधिक जोखिम भरा है।

लिंक तालिका

पिछले भाग में (२०१३-२०१७) हमने पाया कि बिटकॉइन की प्रासंगिकता अन्य परिसंपत्तियों के साथ प्रासंगिकता तालिका में -०.०२ से ०.०३ के बीच है। हम देख सकते हैं कि वे अलग-अलग समय के आधार पर बहुत भिन्न होते हैं। बिटकॉइन केवल आईईएफ (iShares 7-10 वर्षीय राष्ट्रवित्त ईटीएफ) के साथ समान रूप से कम प्रासंगिकता रखता है। SPY (SPDR S&P 500 ETF) और EFA (iShares MSCI EAFE ETF) के साथ उच्चतम प्रासंगिकता ०.२५ है।

यह उच्च प्रासंगिकता इस बात का संकेत देती है कि बिटकॉइन इन पारंपरिक बाजार परिसंपत्तियों के साथ अधिक समवर्ती गति या निर्भरता रखता है। इस तरह के निष्कर्ष आश्चर्यजनक नहीं हैं और बिटकॉइन के मुख्यधारा के वित्तीय साधनों के साथ संबंधों के निरंतर विकास को रेखांकित करते हैं। वस्तुओं और उभरते बाजारों के बीच पूर्व-वित्तीयता के समय में प्रासंगिकता भी कम है, जबकि पोस्ट-वित्तीयता के समय में ये प्रासंगिकता काफी बढ़ जाती है। हम उम्मीद कर सकते हैं कि बिटकॉइन का भविष्य में प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों के साथ प्रासंगिकता और बढ़ेगी, यदि आप क्रिप्टोकरेंसी को कॉन्फ़िगर करने का इरादा रखते हैं, तो आपको निर्णय लेने के दौरान इस अपेक्षा पर विचार करना चाहिए।

मार्कोविट्ज़ मॉडल

मार्कोविट्ज़ मॉडल के विश्लेषण में 2013 से 2017 के पोर्टफोलियो का उपयोग करते समय, जोखिम-समायोजित सबसे अधिक रिटर्न वाले पोर्टफोलियो का प्रतिनिधित्व करने वाले टेंजेन्सी पोर्टफोलियो (टीपी) में, शार्प अनुपात को अधिकतम करने के लिए बिटकॉइन को लगभग 14.42% धन आवंटित करने की सिफारिश की गई है। हालांकि, विश्लेषण 2018 से 2023 तक स्थानांतरित हो गया है, टेंजेन्सी पोर्टफोलियो ने केवल 2.94% धन को बिटकॉइन को आवंटित करने की सिफारिश की है। यह समायोजन विशिष्ट अवधि के दौरान बाजार की स्थिति, जोखिम की स्थिति और अपेक्षित लाभ में बदलाव को दर्शाता है। मार्कोविट्ज़ मॉडल का विश्लेषण स्वीकार करता है कि बिटकॉइन का प्रदर्शन घट गया है, जबकि यह अन्य परिसंपत्ति वर्गों के सापेक्ष उच्च जोखिम को ध्यान में रखता है। इसके परिणामस्वरूप, टेंजेन्सी पोर्टफोलियो में 9.82% रिटर्न और 12.93% उतार-चढ़ाव का प्रदर्शन है, जबकि बिटकॉइन का योगदान केवल 0.6% है।

जोखिम बराबरी

जैसा कि हम 2018-2023 के लिए एक समान भारित बेन्चमार्क अस्थिरता योगदान चार्ट में देखते हैं, बिटकॉइन एक समान भारित पोर्टफोलियो में समग्र पोर्टफोलियो अस्थिरता के लिए एक महत्वपूर्ण योगदानकर्ता है।

सरल जोखिम-संतुलन रणनीति ने कुछ जोखिमों को कम किया, पोर्टफोलियो में अस्थिरता 14.27% से घटकर 9.84% हो गई, जबकि समान भारित पोर्टफोलियो के साथ तुलना में। इसी तरह, जोखिम में कमी के साथ लाभ में गिरावट आई, 14.00% से घटकर 6.54% हो गई।

एक बार फिर, सरल जोखिम-समानता रणनीति का परिणाम बिटकॉइन के विनियोजन में भारी कमी (फिर से लगभग 2%) है। यह समायोजन इस रणनीति को कम जोखिम वाले परिसंपत्तियों को अधिक वजन देने और उच्च जोखिम वाले परिसंपत्तियों के लिए बंदरगाह को कम करने पर केंद्रित है। बिटकॉइन के विनियोजन को कम करके, रणनीति का उद्देश्य बिटकॉइन की अस्थिरता के समग्र पोर्टफोलियो जोखिम पर प्रभाव को कम करना है।

निष्कर्ष

2013-2017 और 2018-2023 की तुलना में बिटकॉइन और क्रिप्टोक्यूरेंसी निवेश पैटर्न में महत्वपूर्ण बदलाव पाया जा सकता है। शुरुआती चरणों में, उपयोग किए जाने वाले तरीकों (जैसे कि मार्कोविट्ज़ मॉडल) में बिटकॉइन को निवेश पोर्टफोलियो का एक बड़ा हिस्सा आवंटित करने का सुझाव दिया जा सकता है, क्योंकि इसकी अंतर्निहित अस्थिरता और उच्च जोखिम के बावजूद, यह उच्च रिटर्न देता है। साथ ही, अन्य परिसंपत्तियों के साथ इसकी अनुपलब्ध प्रासंगिकता ने इस अवधि के दौरान बिटकॉइन द्वारा प्रदान किए गए विविध लाभों को उजागर किया है। हालांकि, समय के साथ, बिटकॉइन में वित्तीय परिवर्तन हुआ, और दिसंबर 2017 में क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार की गतिशीलता में मौलिक बदलाव आया। बिटकॉइन और क्रिप्टोक्यूरेंसी मुख्यधारा के वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र का हिस्सा बन गए, साथ ही साथ एक वैध उत्पाद श्रेणी के रूप में उनका उपयोग और मान्यता बढ़ी, जिससे मुख्यधारा के वित्तीय उपकरणों के साथ उनकी प्रासंगिकता बढ़ी।

2018 से 2023 के बीच पोर्टफोलियो को अनुकूलित करने के लिए, बिटकॉइन को अब अन्य परिसंपत्ति वर्गों की तुलना में औसत दर्जे का माना जाता है और जोखिम अपेक्षाकृत अधिक है। इसलिए, जबकि बिटकॉइन ने शुरुआत में असाधारण वृद्धि और लाभ दिखाया हो सकता है, बदलती बाजार गतिशीलता और संस्थागत भागीदारी में वृद्धि ने इसके जोखिम-लाभ की स्थिति को बदल दिया है, और हमारे विश्लेषण से पता चलता है कि बिटकॉइन (या पूरे क्रिप्टोकरेंसी पूल को एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में) को पोर्टफोलियो के 2-3% के भीतर सीमित करना एक समझदार कदम है। इस नई परिसंपत्ति श्रेणी के लिए उच्च विन्यास अनुचित हो सकता है और अनावश्यक जोखिम पैदा कर सकता है।

विश्लेषण ने ऐतिहासिक आंकड़ों की व्याख्या करने और दीर्घकालिक निष्कर्ष निकालने के लिए सावधानी और यथार्थवादी अपेक्षाओं की आवश्यकता को रेखांकित किया है। जबकि अतीत का प्रदर्शन मूल्यवान अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकता है, यह भविष्य के परिणामों की गारंटी नहीं देता है, खासकर तेजी से विकसित और अशांत क्रिप्टोकरेंसी बाजार में। बिटकॉइन खरीदने के तरीके सीखने में रुचि रखने वालों के लिए, जोखिमों के बारे में अच्छी तरह से अध्ययन और समझना महत्वपूर्ण है, यह सुनिश्चित करना कि कोई भी निवेश अपने वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम वहन क्षमता के अनुरूप है।

मूल लिंकःhttps://quantpedia.com/how-much-bitcoin-should-we-allocate-to-the-portfolio/