रेखीय सोच के जाल से सावधान रहें

एक सबक जो रैखिक सोच हमें सिखाती है वह यह है कि निवेश की दुनिया की जटिलता को समझना कि सभी निवेश तर्क और परिणामों के बीच कोई अनिवार्य संबंध नहीं है, यह एक संभावना निर्णय है, और यहां तक कि संभावना निर्णयों में संभावनाओं को सटीक रूप से मापा नहीं जा सकता है।

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रैखिक सोच शायद आम निवेशक के लिए सबसे अधिक गलतियों में से एक है। तथाकथित रैखिक सोच कारण ए और परिणाम बी के बीच एक रैखिक तार्किक संबंध स्थापित करने के लिए है, निवेश निर्णय में निवेश परिणामों (परिवर्तकों के कारण) और किसी प्रभाव कारक (परिवर्तकों के कारण) के बीच एक कारण-परिणाम संबंध स्थापित करने के लिए है। उदाहरण के लिए, संपत्ति की कीमतों में वृद्धि को मुद्रा के अतिरेक के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है, या आरपीजे मुद्रा के मूल्य को डॉलर के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है जो ब्याज वृद्धि चैनल में प्रवेश कर रहा है, उदाहरण के लिए, पूंजी बाजार में गिरावट को आर्थिक समायोजन के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है, कई निवेशक इस तर्क पर विश्वास करते हैं और निवेश निर्णय लेते हैं।

और निश्चित रूप से, यह बहुत मुश्किल है कि एक निवेश निर्णय जो रैखिक सोच पर आधारित है, एक अच्छा निवेश प्रदर्शन प्राप्त कर सके, और मुझे लगता है कि यह निवेश उद्योग की जटिलता से जुड़ा हुआ है, और रैखिक सोच पर आधारित निष्कर्षों को निवेश के तथ्यों के साथ तोड़ना आसान है, जैसे किः

एक विशिष्ट घटना यह है कि बैल बाजार में सभी खबरों को अच्छी खबर के रूप में समझा जाता है, पिछले साल शेयर दुर्घटना से पहले कई कंपनियों ने निश्चित वृद्धि, पुनर्गठन की खबर के बाद शेयर की कीमतों में उछाल आया, आम निवेशक इस तरह की खबरों का पीछा करने और शेयर खरीदने के लिए उत्साहित हैं, इसका संभावित तर्क शेयर की कीमतों में उछाल और निश्चित वृद्धि और पुनर्गठन की खबरों का रैखिक संबंध है। हालांकि, अनुभवी निवेशक पाएंगे कि कुछ कंपनियों ने पुनर्गठन परियोजनाओं को समाप्त करने की घोषणा की, शेयर की कीमतें अभी भी उछाल में हैं, जो दर्शाता है कि इसका तर्क स्वयं समस्याग्रस्त है। शेयर दुर्घटना के बाद, भले ही कंपनी ने महत्वपूर्ण पुनर्गठन परियोजनाओं की घोषणा की, शेयर की कीमतों में उतार-चढ़ाव या गिरावट जारी है, यह और भी दर्शाता है कि यह तार्किक संबंध अनपेक्षित है। इसलिए, उपरोक्त तार्किक त्रुटि का कारण वास्तविक चर की खोज नहीं है, इसलिए इस तर्क के आधार पर निवेश करने में त्रुटि होने की अत्यधिक संभावना है।

उदाहरण के लिए, कई लोगों का मानना है कि नियामक नीति को सख्त करने के बाद लीवरेज ने पिछले साल के शेयरों की तबाही का कारण बना, लेकिन क्या यह बाजार के विश्वास को मारने के लिए नियामक नीति को सख्त करने का कारण बन सकता है? क्या यह बेहतर निवेश निर्णय नहीं होगा यदि कोई व्यक्ति समय पर बाहर निकलता है? यह एक अनुस्मारक है कि नियामक नीति को सख्त करने और तबाही के बीच कोई वास्तविक कारण संबंध नहीं हो सकता है, और इस तर्क के आधार पर निवेश निर्णय का कोई मतलब नहीं हो सकता है।

रैखिक सोच के तर्क में एक और दोष यह है कि यह आर्थिक गतिविधियों की आंतरिक बातचीत को नजरअंदाज करता है। उदाहरण के लिए, 2016 में, बाजार नई ऊर्जा वाहनों और सौर ऊर्जा उद्योगों के बारे में उत्साही है। इसका एक मुख्य तर्क यह है कि जैसे-जैसे जीवाश्म ईंधन भंडारण कम होता है और उत्खनन की लागत बढ़ जाती है, इसकी कीमतें लगातार बढ़ेंगी, नई ऊर्जा (हाइड्रोजन और सौर ऊर्जा) के पास जीवाश्म ईंधन की तुलना में लागत लाभ और पर्यावरण लाभ होता है, जिससे बड़े क्षेत्रफल के विकल्प होते हैं। यह एक विशिष्ट रैखिक तर्क है, अगर हम आगे सोचें, तो जैसे-जैसे नई ऊर्जा (हाइड्रोजन और सौर ऊर्जा) की मांग बढ़ती है, इसकी मांग में असंतुलन होता है और लागत में तेजी से वृद्धि होती है, जबकि जीवाश्म ईंधन की मांग में कमी से इसकी कीमतें कम हो जाती हैं, प्रतिस्पर्धा बढ़ जाती है। इसलिए, जब दोनों के प्रतिस्थापन की एक निश्चित डिग्री तक पहुंच जाती है, तो नई ऊर्जा (हाइड्रोजन और सौर ऊर्जा) की प्रतिस्पर्धात्मकता जीवाश्म ईंधन की तुलना में

• हर अच्छी चीज अपने लक्ष्य के करीब होती है,

• हर कलम झूठ बोलती है

• हर सच्चाई टेढ़ी है,

• समय स्वयं एक चक्र है। युनिसेफ

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इसलिए, रैखिक सोच से हमें एक सबक यह है कि निवेश की दुनिया की जटिलता को पहचानना है कि सभी निवेश तर्क और परिणामों के बीच कोई अनिवार्य संबंध नहीं है, यह एक संभावना निर्णय है, और यहां तक कि संभावना निर्णयों में संभावनाओं को सटीक रूप से मापा नहीं जा सकता है। लोग अक्सर मॉडल पर विश्वास करते हैं, अनिश्चितता की दुनिया के लिए निश्चित संभावनाओं को प्रदान करने के लिए मॉडल का उपयोग करते हैं, जिससे अपने लिए सब कुछ नियंत्रित, व्याख्या करने योग्य का भ्रम पैदा होता है। इन मॉडलों के परिणामी परिणाम अक्सर वास्तविकता के अनुरूप होते हैं, लेकिन मॉडल की खामियों के बारे में अनजान होते हैं। जब गणना परिणाम वास्तविकता से विचलित होते हैं, तो लोग मॉडल को वास्तविकता के अनुरूप बनाने के लिए बारीक रूप से समायोजित करते हैं। एक बार जब कोई मॉडल पूरी तरह से पागल हो जाता है, तो हम विवाद के बाद के पक्षों को भर देते हैं और सभी गलतियों को दूसरों पर थोप देते हैं।

इसलिए, हम चार प्रकार के संभावित सोच, निवेश के तर्क और निवेश के परिणामों के बीच संबंधों को संक्षेप में प्रस्तुत कर सकते हैंः

एक निवेशक के रूप में, 1 वह है जो हम पूरी कोशिश करते हैं और 4 वह है जो हम पूरी कोशिश से बचते हैं, दोनों की सामान्य विशेषता क्षमता श्रेणी में है। हम 1 को करने की कोशिश करते हैं और 4 से बचते हैं, और वास्तव में प्रयास के माध्यम से इस लक्ष्य को प्राप्त कर सकते हैं, जो निवेशक की क्षमता और स्तर को भी अलग करता है।

संज्ञानात्मक क्षमता की कमी और निवेश उद्योग की जटिलता के कारण, 2 और 3 को केवल भाग्य के कारक के रूप में जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, हमेशा कुछ अप्रत्याशित कारक या संज्ञानात्मक दोष होते हैं जो निवेश के परिणामों को अप्रत्याशित करते हैं। मैं अक्सर मजाक करता हूं कि भाग्य निवेश में एक महत्वपूर्ण कारक है, समाचार नहीं है। निवेश करना, हर कोई अच्छा भाग्य पसंद करता है, चाहे तर्क सही हो या नहीं, पैसा कमाना पसंद करता है, यह उचित लगता है। हालांकि, आम निवेशक के लिए बहुत भाग्य कभी-कभी अच्छा नहीं होता है, क्योंकि बहुत भाग्यशाली लोगों को भ्रम होता है कि भाग्य एक वास्तविक शक्ति है, लंबे समय तक बाजार द्वारा प्रशिक्षित किया जाता है, और खून की गड़बड़ी में कोई पैसा नहीं होता है। यह समझा सकता है कि क्यों बैल बाजार के दिव्य शेयरों ने भालू बाजार में अपनी प्रतिष्ठा को छिपा दिया है।

तो क्या हमारे निवेश हमेशा अनिश्चितता के कारक के प्रभाव का सामना करते हैं? तो कैसे 2 और 3 की अनिश्चितता से बचने के लिए? यह अनिश्चितता के प्रभाव से बचने के लिए, हम निवेश के दायरे को संज्ञानात्मक स्तर के उच्चतम क्षेत्र में नियंत्रित करने की कोशिश कर सकते हैं, बाहरी कारकों की अनिश्चितता को कम करने के लिए, या बाहरी अनिश्चितता की प्रवृत्ति के अनुरूप निवेश के अवसरों की तलाश करने के लिए, इस प्रकार, तर्क और परिणाम के मिलान की संभावना बहुत बढ़ जाती है। बेशक, यह कहना आसान है, यह करना मुश्किल है, निवेशकों को अपनी क्षमताओं की स्पष्ट समझ और निवेश आवेगों पर अच्छा नियंत्रण की आवश्यकता होती है।

निजी कार्यशाला से साभार