यह शायद निवेश का सबसे बड़ा झूठ है!

यह शायद निवेश का सबसे बड़ा झूठ है!

समय का चयन, जैसा कि नाम से पता चलता है, शेयरों को खरीदने और बेचने के लिए समय का चयन करना है, और इससे लाभ कमाने का प्रयास करना है। आज मैं इस मुद्दे पर विस्तार से बात करूंगा।

• समय का चुनाव करने की लालसा

  सबसे पहले, निवेशकों के लिए समय का चयन करना बहुत आकर्षक है; क्योंकि अगर शेयर बाजार के निचले और ऊंचे बिंदुओं का सही ढंग से आकलन किया जा सके, तो निवेशकों को कम बिंदुओं पर खरीदने और उच्च बिंदुओं पर बेचने से बहुत अधिक रिटर्न मिल सकता है।

  पिछले 20 वर्षों में अमेरिकी शेयरों में लगभग 5,000 से अधिक व्यापारिक दिन हुए हैं। यदि इन 20 वर्षों में सभी स्टैंडर्ड 500 इंडेक्स को पकड़ते हैं, तो निवेशकों को प्रतिफल लगभग 9.8% प्रति वर्ष होता है। लेकिन यदि आप पांच दिनों की सबसे बड़ी गिरावट की भविष्यवाणी कर सकते हैं और उन पांच दिनों से बच सकते हैं (यह मान लें कि इन पांच दिनों में से प्रत्येक से पहले शेयरों को बेचा जाए और एक दिन बाद फिर से खरीदा जाए), तो निवेशकों को प्रतिफल 12.2% प्रति वर्ष तक बढ़ सकता है।

  बेशक, 5,036 ट्रेडिंग दिनों के लिए 5 दिन क्षेत्र का 0.099% है। इस तरह के अत्यधिक रिटर्न प्राप्त करने के लिए, निवेशकों को बहुत अधिक भविष्यवाणी करने की क्षमता की आवश्यकता होती है, जो कि कल एक बड़ा गिरावट वाला दिन है।

  हालांकि...

• जोखिम

  इस तरह के समय के खेल का एक खतरा यह है कि अगर निवेशक की भविष्यवाणी गलत हो जाती है और वह बेचे जाने वाले दिनों में अपने शेयरों को बेच देता है, तो उसे विनाशकारी झटका लगेगा।

  इसी तरह पिछले 20 वर्षों के लिए स्टैंडर्ड 500 (अमेरिकी स्टॉक मार्केट) का उदाहरण लें (अगले 31 दिसंबर 2015 तक) । इन 20 वर्षों में स्थिर होल्डिंग के लिए निवेश पर प्रतिफल लगभग 8% प्रति वर्ष है। लेकिन यदि निवेशक विभिन्न कारणों से स्टॉक मार्केट में सबसे अधिक 5 दिनों के लिए स्टॉक नहीं रखते हैं, तो उनका प्रतिफल 5.99% प्रति वर्ष तक गिर जाता है, जो कि पहले की स्थिरता से 42% खराब है।

  दूसरे शब्दों में, यदि निवेशक 5,000 से अधिक दिनों में से 5 दिनों (<0.1%) को गलत करता है, और उस पर सबसे बड़ा 5 दिनों के लिए कोई स्टॉक नहीं रखता है, तो उसे 20 साल तक निवेश करने के लिए भी उन 5 दिनों के नुकसान को ठीक करना मुश्किल होगा।

• क्या घरेलू बाजार में भी ऐसा ही है?

  एक दोस्त ने पूछा कि आप अमेरिकी शेयरों के बारे में बात कर रहे हैं, लेकिन हमारे देश में, घरेलू शेयरों और अमेरिकी शेयरों के बीच अंतर है। यह एक अच्छा सवाल है, लेकिन तथ्य यह है कि उपरोक्त तर्क ए शेयरों में भी समान है, और अधिक है (क्योंकि ए शेयरों में अधिक अस्थिरता है) ।

  

  उदाहरण के लिए, उपरोक्त चित्र में दो मूल्य रेखाएं दिखाई गई हैं; नीले रंग में 1 जनवरी 1997 से शुरू होने वाले ए शेयर सूचकांक का रिटर्न है, जबकि लाल रंग में ए शेयर सूचकांक के 10 दिनों के अधिकतम वृद्धि से कम होने के बाद का रिटर्न है। आप देख सकते हैं कि इन 20 वर्षों में, निवेशक का रिटर्न केवल 10 दिनों के लिए चूकने के लिए लगभग आधे से कम है।

  

  निवेशकों में समय का अभाव है, और यह केवल एक अकादमिक अध्ययन या एक विद्वान द्वारा निष्कर्ष नहीं निकाला गया है। उपरोक्त वुड्सफोर्ड मेटा एनालिसिस में, हमने इस सवाल का जवाब देने के लिए सभी मुख्यधारा के अकादमिक पत्रिकाओं में जांच की और अपने शोध के परिणामों को ऊपर दिए गए चित्र में संक्षेप में प्रस्तुत किया। आप देख सकते हैं कि अधिकांश अकादमिक अध्ययन एक ही निष्कर्ष पर आते हैंः निवेशकों को समय का चयन करके अपने रिटर्न को बढ़ाने की क्षमता नहीं है।

  बेशक, कोई भी प्रसिद्ध निवेश विशेषज्ञ यह गारंटी नहीं दे सकता है कि मैं यह निश्चित रूप से जान सकता हूं कि शेयर बाजार कल ऊपर जाएगा या नीचे जाएगा, और यह भी नहीं कि यह भविष्यवाणी करना है कि शेयर बाजार 20 वर्षों में सबसे बड़ी गिरावट का सामना कर रहा है या नहीं। इसलिए, कई पाठक और मित्र पूछ सकते हैं कि यदि मेरी समय की रणनीति प्रभावी है, तो मुझे क्या गारंटी देने की आवश्यकता है कि भविष्यवाणी की न्यूनतम सटीकता क्या है?

• क्या सफलता की दर सस्ती है?

  प्रसिद्ध अमेरिकी वित्तीय अर्थशास्त्री और नोबेल पुरस्कार विजेता विलियम शार्प ने इस मुद्दे पर शोध किया था। एक अकादमिक लेख में, शार्प ने कहा कि समय के खेल में सस्ते होने के लिए, भविष्यवाणियों को 74% सटीकता की आवश्यकता होती है। यदि आप 70% सटीकता प्राप्त नहीं कर सकते हैं, तो आप एक सूचकांक फंड / ईटीएफ खरीद सकते हैं और कुछ भी नहीं कर सकते हैं।

  74%? अंडे के मालिक ने कहा कि उन्हें डर लग रहा है!

  तो क्या कोई वास्तव में 74% सटीकता के साथ भविष्यवाणी कर सकता है?

  एक बार जब एक व्यक्ति ने अपने जीवन में 74% सटीकता हासिल की, तो यह एक आश्चर्यजनक बात है।

  

  जैसा कि आप ऊपर दिए गए चित्र में देख सकते हैं, सबसे अच्छा पूर्वानुमान करने वाला, केन फिशर, लगभग 66% सटीक है। यह बहुत ही आश्चर्यजनक है, लेकिन यह 74% सटीकता तक नहीं पहुंचता है जो आपको पैसा बनाने में मदद कर सकता है।

• क्यों कोई दृढ़ता से निर्णय लेता है?

  बाजारों में, ऐसे निवेशक जो समय पर लाभ कमाने की कोशिश करते हैं, और ऐसे निवेशक जो विश्वास करते हैं कि वे समय पर बाजार को जीतने में सक्षम हैं, कभी कम नहीं होंगे। बेशक, वे सभी इतने अच्छे नहीं हो सकते हैं, यानी बहुत से लोग बिना किसी सबूत के समय पर अपनी क्षमता का अनुमान लगाते हैं और अपनी असामान्य बाजार भविष्यवाणी करने की क्षमता से परे हैं।

  वास्तव में, इस विषय पर बहुत सारे अध्ययन किए गए हैं, जैसे कि मानव व्यवहार संबंधी पूर्वाग्रहों पर अध्ययन; जैसा कि कल के जनमत में उल्लेख किया गया है, अधिक आम व्यवहार संबंधी पूर्वाग्रह, अत्यधिक आत्मविश्वास (अपनी क्षमताओं के बारे में बहुत अधिक अनुमान लगाना) और चयनात्मक यादें (अपने लेनदेन रिकॉर्ड के उस हिस्से को याद रखना जो केवल अच्छा है, और चयनात्मक रूप से उस हिस्से को भूल जाना जो नुकसान में है) ।

स्नोबॉल वूर्जेन से अनुप्रेषित