इंडस्ट्री टॉवर ने एल्गोरिथ्म लेनदेन का खुलासा कियाः आविष्कारकों ने क्वांटिफाइड प्लेटफॉर्म को बाजार रणनीति के रूप में चुना

डिजिटल मुद्रा एल्गोरिथ्म लेनदेन गाइड

इस लेख में, हम अतिरिक्त मुद्राओं में व्यापार एल्गोरिदम के डिजाइन और कार्यान्वयन की जांच करेंगे. विशेष रूप से, हम एल्गोरिदम के निष्पादन, बाजार के रूप में व्यापार एल्गोरिदम और कुछ बाजार सूक्ष्म संरचनात्मक विचार पर ध्यान केंद्रित करते हैं. हम यह भी अध्ययन करते हैं कि व्यवहार में सिद्धांत विचलन कहां है, विशेष रूप से क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार की विशेषताओं को संभालने में।

निष्पादन एल्गोरिदम

निष्पादन एल्गोरिथ्म का लक्ष्य पोर्टफोलियो की स्थिति को अलग-अलग राज्यों में बदलना है, जबकि ऐसा करने की लागत को कम करना है। उदाहरण के लिए, यदि आप BTCUSD एक्सपोजर को 1000 तक बढ़ाना चाहते हैं, तो आप तुरंत बाजार के आदेशों को BitMEX के ट्रेडिंग चैनल में तेजी से नहीं डालना चाहते हैं, जिससे बड़ी संख्या में स्लाइड होते हैं। इसके बजाय, आप कई अलग-अलग एक्सचेंजों के बाजार और सीमा आदेशों के संयोजन के माध्यम से अपनी वांछित स्थिति को धीरे-धीरे प्राप्त करने पर विचार कर सकते हैं।

एल्गोरिदम को आमतौर पर तीन स्तरों में निष्पादित किया जाता हैः मैक्रोट्रेडर, माइक्रोट्रेडर और स्मार्ट राउटर।

मैक्रोट्रेडर परतें बड़े प्रारंभिक आदेशों या माता-पिता के आदेशों को छोटे आदेशों में विभाजित करती हैं जो समय के साथ फैलते हैं; यह वास्तव में पूरे एल्गोरिथ्म का एक स्थानांतरित हिस्सा है; वीडब्ल्यूएपी, टीडब्ल्यूएपी और पीओवी मैक्रोट्रेडर एल्गोरिथ्म के सामान्य सरल उदाहरण हैं; आमतौर पर, कई अलग-अलग बाजार प्रभाव मॉडल हैं जो जटिल मैक्रोट्रेडर परतों के डिजाइन के लिए उपयोग किए जा सकते हैं; बाजार प्रभाव मॉडल का डिजाइन निष्पादन के लिए बाजार की प्रतिक्रिया को देखता है; क्या बाजार निष्पादन के बाद प्रामाणिक रहेगा? या आगे बढ़ेगा? या कुछ हद तक वापस आ जाएगा? दो सबसे अभिनव बाजार प्रभाव मॉडल हैं अल्मग्रेन-क्रिसस (१९९९, २०००) स्थायी बाजार प्रभाव मॉडल और ओबीज़हावा-वांग (2013) क्षणिक बाजार प्रभाव मॉडल। इस आधार पर, व्यवहार में, बाजार प्रभाव स्थायी नहीं है, इसलिए ओबीज़हावा-वांग वास्तविकता के अनुरूप प्रतीत होता है, और तब से कई नए मॉडल हैं।

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माइक्रोट्रेडर स्तर प्रत्येक सबऑर्डर को तय करता है कि उसे मार्केट प्राइस ऑर्डर या लिमिट ऑर्डर के रूप में निष्पादित किया जाए, और यदि यह लिमिट ऑर्डर के रूप में निष्पादित किया जाता है, तो किस कीमत को निर्दिष्ट किया जाना चाहिए। माइक्रोट्रेडर डिजाइन के बारे में बहुत कम साहित्य है, क्योंकि सबऑर्डर का आकार आमतौर पर पूरे बाजार का एक छोटा सा हिस्सा होता है, इसलिए इसे निष्पादित करने का तरीका मायने नहीं रखता है। हालांकि, डिजिटल मुद्रा बाजार अलग है, क्योंकि तरलता बहुत कम है, और यहां तक कि व्यवहार में सामान्य आकार के सबऑर्डर के लिए भी, स्लिप पॉइंट बहुत स्पष्ट है। माइक्रोट्रेडर डिजाइन का सामान्य ध्यान समय और गहराई, कतार स्थान और बाजार सूक्ष्म संरचना की अन्य विशेषताओं पर होता है। मार्केट ऑर्डर (यदि हम विलंबता की उपेक्षा करते हैं, तो यह लिमिट ऑर्डर के समान है) निष्पादन की गारंटी देता है, जबकि ऑर्डर में ऐसी गारंटी नहीं होती है। यदि आप गारंटी नहीं दे सकते हैं, तो आप मैक्रोट्रेडर ट्रेडिंग योजना के तहत गिर सकते हैं।

स्मार्ट राउटर लेयर तय करता है कि ऑर्डर को विभिन्न एक्सचेंजों पर कैसे निर्देशित किया जाए; उदाहरण के लिए, यदि क्रैकेन में 60% तरलता है और जीडीएएक्स (Coinbase ProPrime) में 40% तरलता कुछ विशिष्ट मूल्य स्तरों पर है, तो माइक्रोट्रेडर को क्रमशः 60 और 40 प्रतिशत के अनुपात में क्रैकेन और जीडीएएक्स एक्सचेंजों में ऑर्डर आयात करना चाहिए।

अब आप कह सकते हैं कि बाजार में सट्टेबाज और मार्केटर्स एक एक्सचेंज से दूसरे एक्सचेंज में तरलता स्थानांतरित करते हैं, इसलिए यदि आप क्रैकेन में आधे ऑर्डर निष्पादित करते हैं और कुछ सेकंड इंतजार करते हैं, तो कुछ तरलता आर्बर्स और स्टेट आर्बर्स से जीडीएएक्स के लिए क्रैकेन की तरलता के लिए पूरक होती है, और आप बाकी काम को समान मूल्य पर पूरा कर सकते हैं। हालांकि, यहां तक कि इस स्थिति में भी, आर्बर्स अपने लाभ के लिए आपसे अतिरिक्त शुल्क लेंगे, और अपने जोखिम को क्रैकेन के लिए स्थानांतरित करेंगे। इसके अलावा, कुछ बाजार प्रतिभागियों ने कई एक्सचेंजों में जितना वे चाहते हैं उससे अधिक राशि का भुगतान किया है, और एक बार जब नुकसान का भुगतान किया जाता है, तो यह अधिक होता है।

अंत में, अपने स्वयं के स्थानीय स्मार्ट राउटर का होना सबसे अच्छा है. इस स्थानीय स्मार्ट राउटर में तीसरे पक्ष के स्मार्ट राउटर सेवाओं के लिए भी विलंबता का लाभ है. पहले मामले में, आप सीधे एक्सचेंजों को राउटिंग कर सकते हैं, जबकि बाद के मामले में, आपको पहले तीसरे पक्ष के राउटर सेवाओं को संदेश भेजने की आवश्यकता होती है, और फिर वे आपके ऑर्डर को एक्सचेंजों को भेजते हैं। (इसके अलावा, आपको तीसरे पक्ष को राउटर शुल्क का भुगतान करना होगा) । त्रिकोण के किसी भी दो पैरों का योग तीसरे पैर से बड़ा है।

बाजार के लिए एल्गोरिदम

बाजार का अर्थ है अन्य बाजार के प्रतिभागियों के लिए तत्काल तरलता प्रदान करना और मुआवजा प्राप्त करना; आप सकारात्मक अपेक्षित मूल्य के बदले में स्टॉक जोखिम उठाते हैं; अंत में, बाजार के व्यापारी दो कारणों से मुआवजा प्राप्त करते हैं। पहला, बाजार के प्राप्तकर्ताओं को उच्च समय की प्राथमिकता होती है और तत्कालता की आवश्यकता होती है। दूसरा, बाजार के व्यापारी होने का पीएनएल लाभ बाएं ओर झुका होता है, और आमतौर पर अधिकांश व्यापारियों के पास दाएं ओर झुकाव होता है। दूसरे शब्दों में, बाजार के व्यापारी सट्टेबाजी बाजार, कैसीनो, बीमा कंपनियों और राष्ट्रीय लॉटरी में सट्टेबाजी कंपनियों के समान होते हैं। वे अक्सर छोटे जीतते हैं, अक्सर बड़े नहीं हारते हैं। इस तरह के अप्रत्याशित रिटर्न के लाभ के रूप में, बाजार के व्यापारी को अपेक्षित मूल्य का मुआवजा मिल सकता है।

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एक उच्च-स्तरीय दृष्टिकोण से, सीमा आदेश अन्य बाजारों के लिए मुफ्त विकल्प हैं; बाकी बाजारों के पास सीमा आदेश के लिए सीमित मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार है लेकिन कोई दायित्व नहीं है; एक पूरी तरह से ज्ञात बाजार में, कोई भी मुफ्त विकल्प नहीं बेचता है; यह इसलिए है क्योंकि बाजार एक पूरी तरह से ज्ञात बाजार नहीं है और मुफ्त विकल्पों को बेचने का कोई मतलब नहीं है; दूसरी ओर, यदि बाजार की जानकारी पूरी तरह से अज्ञात है, तो जोखिम-तटस्थ बाजार के व्यापारी इन मुफ्त सीमा विकल्पों को बहुत कम अंतर पर बेचने के लिए तैयार हैं, क्योंकि सभी लेनदेन शोर हैं; जाहिर है, वास्तविक बाजार के प्रतिभागियों में से प्रत्येक के पास विशिष्ट स्तर की ज्ञात और अज्ञात जानकारी है।

मार्केटर्स के एल्गोरिदम को डिजाइन करते समय, तीन दृष्टिकोणों पर विचार किया जा सकता हैः मार्केटर्स, मार्केटर्स और अन्य मार्केटर्स।

बाजार में व्यापारियों के अपने विचारों को उनके स्टॉक के रूप में प्रस्तुत करें. यदि आपके पास पहले से ही बहुत अधिक संपत्ति जोखिम है, तो आप अपनी बोली को कम कर सकते हैं, और इसके विपरीत. आप दो अलग-अलग कारणों से ऐसा करते हैं. सबसे पहले, एक कंपनी के रूप में, आपके पास कुछ हद तक जोखिम से बचने का एक स्तर है ((हो सकता है कि व्यक्तिगत रूप से कम हो, लेकिन आपका मौद्रिक उपयोगिता वक्र अभी भी विकृत है) ।)

इस तरह के उपयोगिता कार्यों के कई आकार हैं (जैसे CARA, CRRA, और अधिक HARA आदि) । दूसरा, बाजार में निष्क्रिय तरलता प्रदाता के रूप में, आपको रिवर्स विकल्प जोखिम का सामना करना पड़ेगा। सक्रिय तरलता प्राप्तकर्ता शायद कुछ जानता है जो आपके पास नहीं है, या बस आप से अधिक स्मार्ट है। यह मूल रूप से बाजार को मुफ्त विकल्प बेचने का सवाल है।

इसके अलावा, यहां तक कि मैकेनिकल ऑपरेशन के स्तर पर भी, बाजार के आदेश जो बाजार के आदेश के आधार पर दिए जाते हैं, वे बाजार के मूल्य के आधार पर मूल्य को कम करते हैं, जबकि बाजार के आदेश जो बोली देते हैं, वे बाजार के मूल्य पर होते हैं। किसी भी लेनदेन के सटीक क्षण में, आप हमेशा गलत पक्ष पर होते हैं। इसके अलावा, बाजार के व्यापारी के रूप में बोली लगाने से निष्क्रिय बाजार प्रभाव पड़ता है। दूसरे शब्दों में, ऑर्डर को अपूर्ण ऑर्डर बुक में भेजने का कार्य कम से कम बाजार को आपसे दूर कर देगा।

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बाजार प्राप्तकर्ताओं का विचार आदेश प्रवाह द्वारा दर्शाया गया है. गहराई के कार्य के रूप में आदेशों के आने की वॉल्यूम-वेट आवृत्ति में कुछ महत्वपूर्ण गुण होने चाहिए.

यह फ़ंक्शन होना चाहिएः

• 1) घट रहा है,

• 2) आकस्मिक (यहां सहज ज्ञान युक्त रूप से समझाना मुश्किल है, लेकिन अनुभव से स्पष्ट है)

• 3) जैसे-जैसे गहराई अंतहीन हो जाती है और शून्य के करीब आती है, कुछ सूत्रों को इस प्रकार के दो बार के लगातार भिन्न होने की आवश्यकता होती है, जो कि संसाधित करने में आसान है, यह एक सूक्ष्म तर्कसंगत धारणा है, लेकिन अंततः आवश्यक नहीं है। इसके अलावा, ऑर्डर बुक के शीर्ष से गहरी या दूरी की गहरी गणना करने के लिए अलग-अलग सूत्र हैं। आप आमतौर पर कुछ तर्कसंगत मध्य मूल्य गहरी या प्रत्येक संबंधित लेनदार की सर्वोत्तम बोली का उपयोग कर सकते हैं। इन दोनों तरीकों के बीच अलग-अलग संतुलन हैं, जिन पर हम यहां चर्चा नहीं करेंगे।

इसके अलावा, एक अन्य अज्ञात कारक यह है कि एक उचित मध्यवर्ती मूल्य सीमा कितनी होनी चाहिए। जब गहराई से आदेश भेजने और वापस लेने की बात आती है, तो सर्वोत्तम खरीद मूल्य और सर्वोत्तम बिक्री मूल्य के बीच मध्यवर्ती मूल्य शोर मूल्य से प्रभावित होते हैं।

इसके अलावा, दो समान ऑर्डर बुक आकार के मामलों को देखते हुए, दूसरी ऑर्डर बुक की सबसे अच्छी बोली पिछले ऑर्डर बुक की सबसे अच्छी बोली से कम निष्पक्ष मूल्य का संकेत देगी। एक और सवाल यह है कि क्या ऑर्डर बुक का इतिहास महत्वपूर्ण है, और यदि यह महत्वपूर्ण है, तो क्या हमें मूल्य समय या लेन-देन की मात्रा के समय के संदर्भ में सावधानीपूर्वक ध्यान देना चाहिए? तो बाजार की तरलता की विशेषताओं को ध्यान में रखते हुए, मार्केटर्स के लिए सबसे अच्छा सीमा आदेश कहां रखा जाना चाहिए? यदि आप ऑर्डर बुक के शीर्ष पर हैं तो आपके गहरे ऑर्डर प्रचुर मात्रा में हैं, लेकिन हर बार बहुत कम हैं। यदि आप ऑर्डर बुक के नीचे हैं, तो आपके गहरे ऑर्डर बहुत कम हैं, लेकिन हर बार बहुत अधिक हैं।

यह वास्तव में एक एकल वैश्विक अधिकतम मूल्य वाला उत्तल अनुकूलन समस्या है। एक अन्य विचार यह है कि ऑर्डर ट्रैफ़िक समय के साथ आता है, जो कि एक तरह से एक अव्यवस्थित प्रक्रिया की तरह दिखता है।https://zh.wikipedia.org/wiki/泊松过程कुछ लोगों का मानना है कि यह पिक हॉक्स प्रक्रिया के करीब है।http://jheusser.github.io/2013/09/08/hawkes.html) इसके अलावा, बाजार व्यापारी जो खरीद-फरोख्त के पलटाव को पकड़ने की कोशिश करते हैं, वह औसत मूल्य की वापसी का सबसे छोटा संस्करण है। चूंकि इस अल्ट्रा-शॉर्ट औसत मूल्य की वापसी को स्थानीय उतार-चढ़ाव के माध्यम से स्केल किया जाता है, इसलिए बाजार व्यापारी उच्च मूल्य के दौरान बोली को बड़ा करना और कम लेनदेन के दौरान बोली को कसना समझता है।

Order arrival intensity with respect to depth (ऑर्डर आगमन तीव्रता के संबंध में गहराई)https://arxiv.org/pdf/1204.0148.pdf）

ये भी पढ़ेंः हॉक्स प्रक्रियाhttp://jheusser.github.io/2013/09/08/hawkes.html）

ऑर्डर बुक के माध्यम से अन्य मार्केटर्स के विचारों का प्रतिनिधित्व किया जाता है; ऑर्डर बुक अन्य मार्केटर्स के बारे में कुछ जानकारी प्रकट करती है; ऑर्डर बुक के शीर्ष के पास खरीदे गए मूल्य बिक्री मूल्य से अधिक हैं, जो अन्य मार्केटर्स को खरीदने की तुलना में बेचने के लिए अधिक इच्छुक दिखाते हैं; ये मार्केटर्स पहले से ही एक बड़ी असंतुलित स्टॉक स्टॉक की स्थिति में हो सकते हैं या वे केवल यह मानते हैं कि कीमतें कम समय में बढ़ने के बजाय गिरने की अधिक संभावना है; किसी भी मामले में, एक मार्केटर्स के रूप में, आप ऑर्डर बुक के विचलन के आधार पर उद्धरण को समायोजित कर सकते हैं।

इसके अलावा, जब बाजार व्यापारी एक दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा करते हैं, तो आप अक्सर इस तरह के एक-बंद मूल्य कूदने वाले व्यवहार को देखते हैं यदि कीमतों में बहुत कम कूदता है। बाजार व्यापारी एक दूसरे के साथ कीमतों में प्रतिस्पर्धा करते हैं जब तक कि एक आत्मसमर्पण बिंदु तक नहीं पहुंच जाता है और केवल एक विजेता को प्राथमिकता मिलती है। विजेता को निर्धारित करने के बाद, उपविजेता आमतौर पर अगली सर्वश्रेष्ठ बोली या बोली से पहले पहले की कीमत पर वापस कूद जाता है। यदि आप बोली प्राथमिकता खो देते हैं, तो आपको दूसरी बोली प्राथमिकता मिल सकती है। इससे एक वापसी घटना होती है जिसमें विजेता अब उपविजेता के सामने एक मूल्य स्थानांतरण पर वापस चला जाता है और एक ही सीढ़ी, दो क्रॉलर के साथ खेल फिर से शुरू होता है।

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अंत में, लंबे समय तक उन्मुख संकेतों को बाजार एल्गोरिदम में शामिल किया जा सकता है, जहां बाजार एल्गोरिदम का लक्ष्य अब स्टॉक को समतल या अपरिवर्तित रखना नहीं है, बल्कि कुछ दीर्घकालिक लक्ष्यों को ध्यान में रखते हुए और संबंधित विचलन को देखते हुए इसे वास्तविकता बनाता है।

गति

गति दो मुख्य कारणों से महत्वपूर्ण है; पहला, आप ऑर्डर बुक में ऑर्डर को रद्द करने से पहले ऑर्डर बुक में ऑर्डर को रद्द कर सकते हैं; दूसरा, आप ऑर्डर बुक में ऑर्डर को रद्द करने से पहले ऑर्डर बुक में ऑर्डर को रद्द कर सकते हैं; दूसरे शब्दों में, आप ऑर्डर को पूरा करने और रद्द करने पर समय-समय पर पहल करना चाहते हैं। सूट एल्गोरिथ्म (सक्रिय) और निष्पादन एल्गोरिथ्म (सक्रिय) पूर्व के बारे में अधिक चिंतित हैं, जबकि बाजार एल्गोरिथ्म (निष्क्रिय) बाद के बारे में अधिक चिंतित हैं।

आम तौर पर, सिद्धांत रूप में, गति से सबसे अधिक लाभान्वित होने वाली रणनीतियाँ वे हैं जो तर्क को सबसे सरल तरीके से निर्धारित करती हैं; किसी भी जटिल तर्क से निश्चित रूप से समय की गति धीमी हो जाती है; इन जटिल प्रकार के एल्गोरिथ्म रणनीतियाँ व्यापार की दुनिया की एफ 1 समीकरणों की दौड़ हैं; डेटा सत्यापन, सुरक्षा जांच, हार्डवेयर सेटिंग्स, सॉर्टिंग आदि को गति के लिए वंचित किया जा सकता है; ओएमएस, ईएमएस और पीएमएस परियोजनाओं (संयोजन प्रबंधन प्रणाली) को छोड़ दें, सीधे जीपीयू गणना तर्क को एक ही स्थान पर एक्सचेंजों के द्विआधारी एपीआई इंटरफ़ेस से कनेक्ट करें; एक तेज़ और खतरनाक खेल।

गति-संवेदनशील रणनीतियों का एक और प्रकार, सापेक्ष सांख्यिकीय सूट रणनीति है, जिसमें सर्वर वास्तव में कई एक्सचेंजों के बीच स्थित होते हैं, न कि एक एकल एक्सचेंज के साथ सह-अस्तित्व में। हालांकि वे किसी भी एकल एक्सचेंज से डेटा के लिए सबसे तेज़ नहीं होंगे, लेकिन वे किसी भी अन्य रणनीति से पहले मूल्य प्राप्त करेंगे और प्रासंगिक और सामंजस्यपूर्ण डेटा पर कार्रवाई कर सकते हैं।

दुनिया के सबसे बड़े स्टॉक एक्सचेंजों में सबसे अच्छा मध्यवर्ती लेनदेन नोडhttps://www.alexwg.org/publications/PhysRevE_82-056104.pdf）

गति के खेल में, विजेता खा जाता है। सबसे सरल उदाहरण में, यदि लाभ का अवसर है, तो जो भी पहले लाभ प्राप्त कर सकता है, उसे लाभ मिलता है। दूसरा रोटी का टुकड़ा प्राप्त करता है, तीसरा कुछ भी नहीं मिलता है। लाभ बहुत संभावना है कि लाभ के कानून के अनुसार वितरित किया जाएगा।https://zh.wikipedia.org/wiki/冪定律）

गति का खेल भी एक प्रतिस्पर्धा है। एक बार जब हर कोई फाइबर नेटवर्क से माइक्रोवेव या लेजर नेटवर्क में अपग्रेड हो जाता है, तो सभी एक समान प्रतिस्पर्धा के माहौल में वापस आ जाते हैं, और किसी भी प्रारंभिक लाभ को कमोडिफाई किया जाता है।

कीमतों में बदलाव का आकार, प्राथमिकता और कतार में स्थान

अधिकांश मिलान ऑर्डर इंजन मूल्य पहले और फिर समय पहले का पालन करते हैं ((आनुपातिक मिलान एक कम आम विकल्प है, लेकिन हम अभी इन पर विचार नहीं करते हैं)); बेहतर कीमतें कम कीमत वाले सीमा आदेशों के निष्पादन से पहले निष्पादित होती हैं। समान मूल्य के सीमा आदेशों के लिए, पहले भेजे गए आदेश बाद में भेजे गए आदेशों से पहले निष्पादित होते हैं।

बिनेंस ऑर्डर को अधिकतम 8 अंकों के अंशों में विभाजित करता है; यदि लेनदेन की कीमत.000001 है, तो.00000001 की कीमत लेनदेन का 1% है; यदि लेनदेन की कीमत.0001 है, तो.00000001 की कीमत 1 बीपीएस है ((यानी एक छलांग)); यह एक बड़ा अंतर है। पहले मामले में, एक बड़े आदेश को छोड़ने के लिए एक पूर्ण बिंदु खर्च करना पड़ता है, इसलिए समय की प्राथमिकता अधिक महत्वपूर्ण है, जबकि दूसरे मामले में यह 100 गुना सस्ता है, इसलिए मूल्य की प्राथमिकता अधिक महत्वपूर्ण है।

दूसरे शब्दों में, यदि आपको लेनदेन की प्राथमिकता प्राप्त करने के लिए 1% का पूरा भुगतान करना पड़ता है, तो यह इसके लायक नहीं हो सकता है, क्योंकि आप अपेक्षाकृत बड़ी राशि का भुगतान करते हैं, जबकि अपेक्षाकृत कम संख्या में लेनदेन किए जाने की संभावना बढ़ जाती है, और कतार में इंतजार करना एक बेहतर विकल्प हो सकता है, लेकिन यदि आपको लेनदेन की प्राथमिकता प्राप्त करने के लिए केवल 1 बीपीएस का भुगतान करना पड़ता है, तो आप ऐसा कर सकते हैं क्योंकि आपने अपेक्षाकृत कम सीमांत लागत को कम कर दिया है, जबकि अपेक्षाकृत बड़ी संख्या में लेनदेन की संभावना बढ़ गई है।

यह स्वाभाविक रूप से अगले प्रश्न का कारण बनता हैः आपकी कतार की स्थिति का मूल्य क्या है?https://moallemi.com/ciamac/papers/queue-value-2016.pdf）

ऑर्डर बुक डेल्टास

ऑर्डरबुक में ऑर्डर की संख्या को कम करने के केवल दो तरीके हैंः या तो सक्रिय रूप से रद्द किया गया है या समाप्त हो गया है। यदि लेनदेन प्रक्रिया के कारण कमी हुई है, तो लेनदेन की प्रक्रिया के कारण इस कीमत के अलावा अन्य सभी कीमतें भी कम हो जाएंगी। हम इन लेनदेन रिकॉर्डों को क्रमबद्ध करके क्रमबद्ध कर सकते हैं और प्रत्येक कटौती को समाप्त होने या समाप्त होने के लिए चिह्नित कर सकते हैं।

अंतर्निहित रूप से, लेन-देन का मतलब है कि दोनों पक्ष एक निश्चित मूल्य पर लेन-देन करने के लिए सहमत हैं, जबकि रद्द करने का मतलब है कि एक पक्ष ने एक निश्चित मूल्य पर खरीदने या बेचने के लिए अब तैयार नहीं होने का निर्णय लिया है। इसलिए, सतह पर, हम कह सकते हैं कि सबसे अच्छी बोली पर रद्द करना एक बहुत मजबूत संकेत है कि बाजार की कीमत कम समय में नीचे की ओर बढ़ेगी, और फिर व्यापार की कीमत इसके बाद होगी।

दूसरी ओर, ऑर्डर बुक में कीमतें बढ़ना शुरू हो जाती हैं, और केवल एक ही संभावना हैः शेष सीमा आदेशों की संख्या में वृद्धि।

ऑर्डर बुक में वृद्धि और कमी दोनों बाजार के प्रतिभागियों की निजी इच्छाओं को दर्शाती हैं, जिससे कम समय में मूल्य आंदोलन का संकेत मिलता है।

बेहतर मूल्य सूचकांक और सर्वोत्तम लेनदेन शुल्क

वर्तमान में, अधिकांश मूल्य सूचकांक कई एक्सचेंजों से लेनदेन डेटा प्राप्त करते हैं और उन्हें एक साथ जोड़कर लेनदेन-भारित औसत मूल्य प्राप्त करते हैं। विशेष रूप से, ट्रेडब्लॉक सूचकांक, एक्सचेंजों के वजन को बढ़ाने के लिए दंडात्मक तंत्र भी प्रदान करता है, क्योंकि एक्सचेंजों के वजन में निष्क्रियता और बहुत अधिक मूल्य विचलन के साथ सभी लेनदेन के साथ घनिष्ठ संबंध हैं। इसके अलावा, हम और क्या सुधार कर सकते हैं?

GDAX पर, निर्माता शुल्क 0 बेसिक बिंदु है, और लेने वाला शुल्क 30 बेसिक बिंदु है, उदाहरण के लिए, $ 4000/BTC पर दिखाए गए लेनदेन की कीमत वास्तव में $ 4000/BTC पर बिकने वाले की बिक्री की कीमत है, और खरीदार $ 4012/BTC पर खरीदा गया है। इस लेनदेन का उचित मूल्य $ 4006/BTC के करीब होना चाहिए, न कि वास्तविक मूल्य पर। दूसरी ओर, क्योंकि बिट्रेक्स का 25 बीपीएस शुल्क एक ही समय में निर्माता और लेने वाले दोनों के लिए लागू होता है, इसलिए वास्तविक मूल्य प्रदर्शित मूल्य है। दूसरे शब्दों में, $ 4000/BTC पर दिखाए गए मूल्य वास्तव में खरीदार द्वारा $ 4010/BTC पर खरीदे गए मूल्य पर है, और विक्रेता द्वारा $ 3990/BTC पर दिखाए गए मूल्य पर बेचा गया है, जो औसत मूल्य है।

इसलिए, मूल्य खोज के दृष्टिकोण से, लेन-देन के रिकॉर्ड की कीमतें एक्सचेंजों के बीच सीधे तुलनात्मक नहीं हैं, और मूल्य सूचकांक के निर्माण के बाद मानकीकृत होना चाहिए। बेशक, यहां कुछ जटिल कारक हैं जो लेनदेन की मात्रा के आधार पर विभिन्न कमीशन के कारण होते हैं, जैसे कि कुछ एक्सचेंजों ने लेनदेन के आकार के आधार पर टेकर और मेकर शुल्क निर्धारित किया है। यह भी दो दिलचस्प निष्कर्षों का संकेत देता है।

सबसे पहले, कीमतें सीमित पाई जाती हैं, कुछ मामलों में, जबकि एक्सचेंजों के बीच मेकर और टेकर शुल्क के बारे में असमानता को बढ़ाते हुए; मान लीजिए कि GDAX के अधिकांश खाते 0/30 आधार बिंदुओं के मेकर और टेकर शुल्क स्तर के हैं और GDAX की अपनी BTCUSD ऑर्डरबुक में आमतौर पर 1 पैसा का अंतर होता है, तो बोली में दिखाए जाने वाले प्रत्येक लेनदेन की कीमतें लगभग पनीर के उचित मूल्य में हैं, जो कि वर्तमान और प्रति लेनदेन 15 अंक नीचे है, जिसके बीच दिखाए गए मूल्य लगभग पनीर के उचित मूल्य में हैं। इसलिए, शांत समय में पनीर की उचित कीमतें इन दोनों बिंदुओं के बीच तेजी से उतार-चढ़ाव करती हैं, और उनके बीच की कीमतें और अधिक सूक्ष्म नहीं पाई जाती हैं।

जीडीएएक्स ऑर्डर बुक

दूसरा, उत्पादकों और उपभोक्ताओं के बीच कर संबंधों की तरह, निर्माता और लेने वाले के बीच लागत घटनाओं के मामले में कुछ समानताएं हैं। यदि आप निर्माता से अपेक्षाकृत अधिक शुल्क लेते हैं, तो वे ऑर्डर बुक का विस्तार करते हैं और कुछ शुल्क लेने वाले को स्थानांतरित करते हैं। यदि आप लेने वाले से अपेक्षाकृत अधिक शुल्क लेते हैं, तो निर्माता ऑर्डर बुक को संकीर्ण करता है और कुछ शुल्क लेने वाले को अवशोषित करता है।

यहां एक चरम मामला यह है कि आप निर्माता को इतना पसंद करते हैं कि ऑर्डर बुक एक बिंदु के अंतर पर कीमतों में एक छलांग लगा देता है (जैसा कि हम अक्सर GDAX पर देखते हैं) और ऑर्डर बुक अधिक संकीर्ण हो जाती है। इस आधार पर, कोई भी अतिरिक्त शुल्क अब राजस्व का नुकसान बन जाता है और एक्सचेंज पर पड़ता है।

इस चरम उदाहरण के अलावा, हम देख सकते हैं कि किस पक्ष पर शुल्क लेना मायने नहीं रखता है, लेकिन जो मायने रखता है वह है टेकर और मेकर की लागतों का योग। अंत में, लाफर कर्विन कर नीति की तरह, एक्सचेंजों को शुल्क नीति में राजस्व अनुकूलन के मुद्दे का सामना करना पड़ता है। हम देख सकते हैं कि लाभ राजस्व कर नीति के समान है। यदि एक्सचेंजों ने कोई शुल्क नहीं लिया है, तो वे कोई राजस्व नहीं करते हैं। यदि एक्सचेंजों ने 100% शुल्क लिया है, तो कोई लेनदेन नहीं है, इसलिए उनके पास कोई राजस्व नहीं है। कुछ अतिरिक्त अध्ययनों के माध्यम से, यह स्पष्ट है कि हमेशा शुल्क स्तर पर विनिमय राजस्व का एकमात्र सबसे बड़ा मूल्य है।

नाम की व्याख्याः लफ़र वक्रhttps://en.wikipedia.org/wiki/Laffer_curve）

अधूरा