Salah satu pelajaran yang diberikan oleh pemikiran linier adalah menyadari kompleksitas dunia investasi, bahwa tidak ada hubungan yang pasti antara semua logika investasi dan hasilnya, semua adalah keputusan probabilitas, bahkan kemungkinan dalam keputusan probabilitas tidak dapat diukur dengan tepat.
Kegagalan berpikir linier mungkin merupakan salah satu kesalahan yang paling mudah dilakukan oleh investor biasa. Yang disebut pemikiran linier adalah hubungan logis linier antara penyebab A dan hasil B, yang ditunjukkan dalam keputusan investasi sebagai hubungan sebab akibat dari hasil investasi (variabel karena) dengan suatu faktor yang mempengaruhi (variabel karena). Misalnya, mengaitkan lonjakan harga real estat dengan kenaikan mata uang, atau mengaitkan devaluasi yuan dengan dolar ke saluran penambahan suku bunga, atau mengaitkan kemerosotan pasar modal dengan penyesuaian ekonomi, dan sebagainya. Banyak investor percaya pada logika ini dan membuat keputusan investasi berdasarkannya.
Tentu saja, keputusan investasi yang didasarkan pada pemikiran linier juga sulit untuk menghasilkan hasil investasi yang baik, dan saya pikir ini terkait erat dengan kompleksitas industri investasi, deduksi yang didasarkan pada pemikiran linier mudah melanggar fakta investasi, seperti:
Sebuah fenomena yang khas adalah bahwa semua berita di pasar banteng dianggap sebagai berita baik. Banyak perusahaan yang mengumumkan kenaikan dan kenaikan harga setelah berita restrukturisasi pada tahun lalu. Investor biasa tertarik untuk mengejar berita seperti itu dan membeli saham. Logika yang berpotensi adalah hubungan linier antara kenaikan harga dan kenaikan dan kenaikan harga dan berita restrukturisasi.
Ada juga kasus di mana variabel-variabel yang tampaknya dibuat secara logis mungkin sendiri merupakan variabel penyebab, yang didasarkan pada efek kupu-kupu. Misalnya, banyak orang yang berpendapat bahwa kebijakan pengawasan yang ketat setelah leverage menyebabkan bencana saham tahun lalu, tetapi apakah berita tentang kenaikan pemegang saham Shanghai 6.10 akan menghancurkan kepercayaan pasar?
Logika berpikir linear juga memiliki kelemahan yang mengabaikan interaksi intrinsik dari aktivitas ekonomi. Misalnya, pada tahun 2016, pasar bersemangat untuk membicarakan mobil energi baru dan industri tenaga surya. Salah satu logika utamanya adalah bahwa harga bahan bakar fosil akan terus meningkat seiring dengan penurunan cadangan bahan bakar fosil dan peningkatan biaya penambangan. Oleh karena itu, setelah alternatif kedua mencapai tingkat tertentu, persaingan antara energi baru (hidrogen dan tenaga surya) terhadap bahan bakar fosil akan melemah dengan cepat.
Jadi, salah satu pelajaran yang diberikan oleh pemikiran linier kepada kita adalah menyadari kompleksitas dunia investasi, bahwa tidak ada hubungan yang pasti antara semua logika investasi dan hasilnya, bahwa semua adalah keputusan probabilitas, dan bahkan kemungkinan dalam keputusan probabilitas tidak dapat diukur dengan tepat. Orang sering mempercayai berbagai model, dengan model memberikan kemungkinan yang pasti pada dunia ketidakpastian, sehingga menciptakan bagi diri mereka sendiri halusi yang dapat dikontrol dan dapat dijelaskan ("kepastian"). Hasil perhitungan model ini biasanya sesuai dengan kenyataan, tetapi mudah untuk tidak menyadari kekurangan model. Ketika hasil perhitungan menyimpang dari kenyataan, orang melakukan penyesuaian kecil pada model untuk membuatnya menjadi kenyataan.
Jadi berdasarkan pemikiran probabilitas, hubungan antara logika investasi dan hasil investasi dapat diringkas menjadi empat hal:
Sebagai investor, 1 adalah apa yang kita lakukan dengan sebaik-baiknya dan 4 adalah apa yang kita hindari dengan sebaik-baiknya, dan keduanya memiliki karakteristik yang sama dalam kategori kemampuan. Kami mencoba untuk melakukan 1 dan menghindari 4, dan sebenarnya dengan usaha juga dapat mencapai tujuan ini, yang juga merupakan tanda kemampuan dan tingkat investor yang berbeda.
Karena kurangnya kemampuan kognitif dan kompleksitas industri investasi, 2 dan 3 hanya dapat dikurangi menjadi faktor keberuntungan, dan selalu ada beberapa faktor yang tidak terduga atau kekurangan kognitif yang membuat hasil investasi tidak terduga. Saya sering bercanda bahwa keberuntungan adalah faktor penting dalam investasi, bukan berita. Berinvestasi, semua orang menyukai keberuntungan, dan semua orang suka menghasilkan uang apakah logika benar atau tidak, kedengarannya masuk akal.
Apakah investasi kita akan selalu menghadapi faktor ketidakpastian ini? Bagaimana kita bisa menghindari ketidakpastian 2 dan 3? Ini dapat mencerminkan nilai dari konsep lingkaran kemampuan penguat. Untuk menghindari efek ketidakpastian, kita dapat mencoba untuk membatasi jangkauan investasi di bidang yang paling kognitif, mengurangi ketidakpastian faktor eksternal, atau mencari peluang investasi yang sesuai dengan tren ketidakpastian eksternal, sehingga kemungkinan pencocokan logika dan hasil meningkat secara signifikan. Tentu saja, ini mudah dikatakan, sulit dilakukan, dan membutuhkan pemahaman yang jelas tentang kemampuan investor dan kontrol yang baik terhadap dorongan investasi.
Dikutip dari: