- 1.结构分析法（演绎法、两点一面）；
Saya mengerti, analisis investasi adalah teknologi tentang bagaimana menangani perubahan, dan tidak pernah merupakan teknologi tentang bagaimana memprediksi masa depan. Baik dari sisi fundamental maupun sebagai alat dari sisi teknis, analisis investasi didasarkan pada membangun pada evolusi peristiwa itu sendiri dan memetakan perubahan masa depan melalui kemungkinan peristiwa analisis. Dalam sistem ini, analisis teknis jelas memiliki posisi yang sangat penting. Secara umum, analisis teknis adalah studi tentang perubahan atau fluktuasi harga pasar. Seperti yang diketahui, harga tidak selalu mencerminkan nilai, atau bukan fenomena yang sering terjadi, keduanya selalu memiliki jarak, bahkan terlalu jauh.
Di pasar modal, sebagian besar perdagangan bertujuan untuk mencapai harga jual rendah (kecuali untuk mendapatkan dana mata uang yang ditargetkan sebagai target bunga atau dana indeks yang ditargetkan sebagai target rata-rata pengembalian). Bahkan para pedagang nilai, mengukur hubungan antara harga jual nilai dengan cermat adalah kunci untuk perdagangan yang sukses. Max (presiden Oaks Capital Management) mengatakan bahwa jual tidak memiliki kategori aset yang memiliki keuntungan tinggi secara alami, dan hanya menarik jika harga yang ditetapkan tepat.
虽则如此，自上世纪早期查尔斯.道开辟技术分析这个领域，百多年来技术分析的体系日臻成熟，但其效用至今仍是见仁见智。原因很简单，技术分析毕竟是一个工具，其成效取决于使用者的自身素养、经验以及熟练的程度。此外，技术分析理论亦有其自身不可克服的缺陷，总有相当多的价格现象超出技术分析的能力之外。换句话说，技术分析确有其能力边界，其边界在于交易者的交易行为以不能扰动市场为限。如其交易行为大到足以扰动市场的程度，使交易标的丧失部分或全部流动性，那么其交易行为自身将成为价格走势的一部分，它的交易行为将成为其他交易者的研究对象并据此做出反应。这样以来，技术分析将趋于无效。即便完全尊重技术分析的能力边界，交易者通过技术分析所得出的结论也并不总是可靠的、完全的，甚至是片面的、荒谬的。
Untuk itu, Mr. Soros memiliki penjelasan yang bagus. Dia berkata: "Saya berasumsi bahwa, dengan beberapa pengecualian, konsepsi mental kita sebenarnya memiliki atau mungkin memiliki kekurangan karena pemahaman kita tentang dunia yang kita hadapi secara alami tidak lengkap, dan keadaan yang kita alami untuk membuat keputusan yang kita butuhkan untuk mengetahui sebenarnya dipengaruhi oleh keputusan tersebut".
Dia bermaksud: sebagai pengamat, analisis terhadap objek penelitian lebih bergantung pada individu pengamat itu sendiri, dan kemampuan kognitif individu pengamat berbeda, tidak lengkap, dan cacat; kedua, fakta-fakta yang dipelajari oleh pengamat selalu cenderung bervariasi, tidak seimbang, antara sebab-akibatnya tidak linear dan selalu menunjukkan keadaan non-linear. Oleh karena itu, para pembuat keputusan yang terlibat dalam proses transaksi, tidak sepenuhnya bergantung pada fakta untuk membuat keputusan, tetapi membuat keputusan berdasarkan interpretasi fakta, interpretasi fakta itu sendiri selalu bercampur dengan persepsi dan gaya individu, dan jaraknya dari fakta. Oleh karena itu, prinsip utama para pedagang yang sukses adalah membiarkan dan mengakui.
Hal yang paling sulit dalam trading adalah menentukan tingkat harga yang aman, dan sayangnya, karena kelemahan teori dan keterbatasan para pedagang sendiri, kemungkinan kesalahan masih sangat besar. Jika saya harus meringkas keahlian saya secara praktis, saya akan menggunakan satu kata: kabur. Mengoperasikan hedge fund memanfaatkan pelatihan kabur saya. Saya kaya hanya karena saya tahu kapan saya salah.
Oleh karena itu, pedagang harus menerima gagasan pengendalian kerugian dan selalu memberikan tolok ukur untuk melakukan kesalahan; perdagangan yang tidak terbukti salah adalah yang benar, yang merupakan persyaratan logika analisis teknis mereka sendiri. Logika analisis teknis secara alami merupakan sistem pemikiran negatif. Pedagang yang unggul akan selalu memberikan tolok ukur untuk membuktikan bahwa mereka salah setelah memiliki posisi; perdagangan hanya efektif dan dapat diandalkan sampai mereka terbukti salah. Mereka akan menerima kerugian kecil secara terbuka, tetapi tidak pernah membiarkan kesalahan kecil akhirnya menjadi kerugian besar yang menghancurkan. Oleh karena itu, pedagang yang unggul sistem perdagangan mereka dan logika pemikiran mereka harus negatif dan dapat dibuktikan.
Seperti yang dikatakan Karl Popper, penipuan tidak dapat dipalsukan, itu bukan ilmu pengetahuan dan hanya penipuan ilmiah, tetapi banyak teori menolak untuk mengakui kekurangan mereka sendiri, seperti perdagangan nilai yang dikenal para pedagang. Jika pedagang nilai menganggap bahwa sebuah investasi memiliki margin keamanan yang cukup, maka margin keamanan akan menjadi lebih besar ketika harga turun, para pedagang tidak akan mengakui keputusan sebelumnya sebagai kesalahan, dan metode yang terbentuk dari ini adalah bahwa trader menilai kesalahan yang menyebabkan kerugian, menggunakan metode perkalian ke bawah untuk membuktikan bahwa mereka lebih benar, seperti sistem harga penipuan yang sama.
Tim perdagangan LTCM, yang dikenal sebagai "The Dream Portfolio" dari 1994 hingga 1997, menghasilkan hasil yang mengesankan dengan laba atas investasi tahunan sebesar 28,5%, 42,8%, 40,8% dan 17%, yang lebih penting lagi, para mitra termasuk pemenang Nobel dalam ekonomi, penemu model harga opsi Merton & Scholes, dan mantan wakil menteri keuangan, mantan wakil presiden Fed Morris, mantan kepala perdagangan obligasi Solomon Brothers, dan lain-lain. Pada tahun 1994 hingga 1997, LTCM menghasilkan hasil yang mengesankan dengan tingkat pengembalian investasi tahunan sebesar 28,5%, 42,8%, 40,8% dan 17%, dan yang lebih penting lagi adalah bahwa transaksi mereka tidak mengalami kerugian.
Pada 17 Agustus 1998, Rusia mengumumkan devaluasi rubel, menghentikan perdagangan obligasi negara, dan membekukan pembayaran pinjaman investor asing selama 90 hari. Hal ini menyebabkan panik ekstrim di pasar keuangan internasional, investor panik menjual obligasi pasar berkembang, transfer yang memiliki risiko rendah, dan jaminan keamanan Amerika Serikat dan Jerman obligasi pemerintah. Perdagangan yang berkaitan dengan perdagangan yang bergantung pada ini terbalik, dan model perdagangan gagal.
Ada banyak faktor yang menyebabkan perusahaan modal jangka panjang gagal, namun faktor yang paling mematikan adalah adanya kelemahan yang tidak dapat diatasi dari dasar teori yang mendasari kelangsungan hidupnya, seperti ketidaksetaraan harga, yang membentuk metode untuk membeli dua kali lipat jika kerugian terjadi dalam arah kerugian. Seperti yang dikatakan oleh seorang veteran: "LTCM menang dengan taruhan merah, setiap kali putaran berakhir dengan hitam, dia menaikkan taruhannya dua kali lipat, dalam perjudian seperti itu, hanya petaruh $ 1.000 yang mungkin kalah, dan petaruh $ 1 miliar pasti menang, karena merah juga akan muncul pada akhirnya, asalkan Anda harus memiliki cukup chip yang selalu bermain sampai saat itu".
Tentu saja, dalam hal pasar saham, jika semua faktor ketidakpastian dihilangkan, di bawah kondisi rasional yang diasumsikan, tidak termasuk penantang potensial, mutasi teknologi, atau manajemen perusahaan itu sendiri, dan risiko pasar, metode taruhan ganda ke bawah tidak sia-sia, bahaya adalah bahwa semua asumsi yang dihilangkan pedagang tidak dapat dihilangkan. Waktu adalah seorang master seni, dan selalu cenderung untuk meruntuhkan segala sesuatu yang ada. Jika kita hidup di dunia ideal, ada uang tak terbatas yang dapat digunakan, dan ada juga pasar tak terbatas yang dapat menerima uang besar ini, mungkin terus menang.
Kekalahan perusahaan modal jangka panjang memberikan inspirasi yang mendalam kepada para pedagang setidaknya dalam dua hal: pertama, model ekonomi selalu memiliki serangkaian asumsi sebagai prasyarat, dan asumsi model yang berkembang dengan tren leverage, bagaimana harus ditangani jika terjadi masalah? Misalnya, hipotesis bahwa harga leverage berevolusi dengan cara tren adalah salah satu asumsi dasar dari analisis teknis, dalam hipotesis ini, hipotesis bahwa tren leverage seharusnya digunakan dengan baik, tetapi lebih baik, apa yang sebenarnya terjadi?
Dalam sistem analisis investasi, analisis teknis mempelajari pola volatilitas harga dan masalah korelasi; model kuantitatif mempelajari korelasi antara harga melalui urutan waktu, dan dengan demikian mengembangkan berbagai jenis model perdagangan; analisis dasar adalah mencari penyimpangan antara harga dan nilai intrinsik; selain itu, ada berbagai model keuntungan lainnya. Tetapi ada berbagai model analisis lain yang sesuai dengan asumsi tersebut, yang sebagian besar bertolak belakang dengan kenyataan, dan ada banyak asumsi yang sama sekali tidak dapat diasumsikan, seperti model gelombang teori yang berupa kerucut5-3 kerucut.
Dalam praktik jangka panjang, kami menemukan tiga kesulitan yang berbeda dalam sistem analisis teknologi tradisional:
Salah satunya adalah masalah definisi yang tepat. Seperti halnya konsep tren yang sudah dikenal para pedagang, tren yang dipahami para pedagang adalah suatu gerakan, suatu kecenderungan, sehingga menimbulkan masalah pengulangan kata yang identik. Oleh karena itu, konsep tren yang memiliki pentingnya mendasar, tidak didefinisikan dalam sistem analisis teknis tradisional, tidak memberikan deskripsi yang tepat tentang rencana, yang menimbulkan kebingungan besar untuk operasi real-time.
Kedua adalah masalah keseragaman. Misalnya teori gelombang, dengan pola lingkaran 5-5 tonnya, yang digunakan untuk menganalisis indeks saham, mungkin cocok, tetapi untuk analisis saham, akan mengalami kesulitan besar. Pratchett secara terbuka mengakui bahwa teori gelombang tidak cocok untuk digunakan pada saham.
Ketiga adalah masalah deskripsi probabilitas. Pedagang hanya dapat menggambarkan pasar dengan istilah-istilah samar-samar seperti, misalnya, kemungkinan indeks naik atau turun atau stabil, hanya dapat mengatakan bahwa kemungkinan naik atau turun, tidak dapat mengatakan bahwa kemungkinan naik atau turun pasti, dan sebagainya, itulah masalah deskripsi probabilitas.
Jadi, apakah tiga masalah utama analisis teknis, yaitu masalah ketepatan, masalah universalitas, dan deskripsi probabilitas tidak dapat diselesaikan?
Tentu saja, pada dasarnya, analisis struktural masih merupakan salah satu metode analisis teknis, tetapi itu adalah sistem metode yang sama sekali baru, yang dibangun sepenuhnya dari hukum fluktuasi pasar itu sendiri, dan bukan produk yang dibuat dengan pintu tertutup, atau dibuat tanpa tujuan. Meskipun ia meminjam kata-kata terpisah dari teori analisis teknis tradisional, ia tidak memiliki hubungan aliran dengan sistem analisis teknis tradisional, dan bukan penghitungan dan integrasi dari teori tradisional seperti teori Dao, teori gelombang, analisis pecahan.
Selama lebih dari seratus tahun, para peneliti telah banyak berfokus pada teknik yang berkaitan dengan prediksi dalam sistem analisis teknis, yang merupakan salah paham; sebenarnya, analisis teknis pada dasarnya bukan ilmu prediksi, tetapi teknik pengukuran yang mengikuti untuk membaca struktur dasar pasar, mengikuti analisis struktur volatilitas harga itu sendiri. Menurut prinsip dasar analisis struktural, deskripsi dari pola volatilitas harga yang telah terjadi adalah pemahaman yang obyektif tentang sifat pasar. Namun, tetap harus dikatakan bahwa analisis struktural adalah pertama-tama metode analisis teknis, pertama-tama merupakan cara berpikir filosofis, yang mengungkapkan hukum perubahan pohon yang diungkapkannya.
Metode analisis struktural adalah metode deduktif. Metode analisis struktural dimulai dari studi harga pasar keuangan, dan melalui konsep, kategori, hukum, dan struktur teori, memberikan metode analisis ini dalam bentuk sistem struktural logis, sehingga regulasi dan hierarki struktural harga dapat sepenuhnya ditunjukkan, sementara ini mengecualikan asumsi-asumsi yang tidak perlu, sehingga sesuai dengan prinsip kesederhanaan logis dan memiliki bentuk yang ringkas dan jelas. Tentu saja, logika pemikiran di baliknya, analisis struktural, yang mewarisi logika pemikiran negatif dari metode analisis teknis tradisional.
Sejauh yang saya tahu, metode teori gelombang adalah untuk mengecualikan hukum, mengecualikan kemungkinan lain, dan kemungkinan terakhir adalah realitas pasar. Keanekaragaman teori gelombang ini membuat banyak pedagang sakit, tetapi saya pribadi percaya bahwa keanekaragaman ini adalah ciri seni teori gelombang, merupakan perwujudan yang indah dari logika pikiran negatif. Oleh karena itu, logika pikiran negatif tidak hanya merupakan persyaratan inheren dari analisis teknis, tetapi harus mencakup seluruh proses perdagangan pedagang. Dalam sistem analisis struktural, logika pikiran negatif adalah perdebatan yang jelas tentang negasi tren yang ada, negasi mayoritas minoritas, negasi keseimbangan fluktuasi, negasi emosi rasional, bahkan negasi keadaan diri.
Dalam sistem analisis struktural, sebuah gagasan yang sangat penting adalah bahwa struktur adalah cara berpikir dan bukan sistem pemikiran. Di sini terdapat tiga tingkat makna, yaitu: 1) cara berpikir struktural itu sendiri adalah cara berpikir yang negatif, 2) kesimpulan yang diperoleh melalui analisis struktural tidak selalu merupakan kebenaran pasar, 3) oleh karena itu, dalam praktiknya diperlukan perlindungan untuk mengendalikan kerugian untuk mengendalikan risiko penilaian yang salah. Meskipun, analisis struktural adalah deskripsi berdasarkan perilaku harga pasar sendiri dan kesimpulan berdasarkan hal ini, tetapi deskripsi atau kata paradigma (dengan sekumpulan kesimpulan yang diasumsikan sebagai asumsi) justru merupakan ciri khas seni, dalam arti ini, analisis struktural pada dasarnya adalah ilmu seni dan bukan seni berpikir.
Dalam pasar keuangan, satu-satunya kriteria untuk mengukur keunggulan suatu sistem metode atau model perdagangan adalah kepraktisan. Misalnya, teori Dow Jones, meskipun memiliki kontribusi besar dalam sistem analisis teknis, tetapi sangat buruk dalam hal kepraktisan. Begitu juga dengan analisis segmentasi, yang memberikan kontribusi yang mendasar pada interpretasi pasar keuangan, tetapi tidak merupakan sistem perdagangan, tidak dapat dilaksanakan.
Dalam sistem analisis struktural, tidak meramalkan, mengikuti tren adalah strategi trading yang inti. Karena analisis teknis adalah ilmu tentang bagaimana menanggapi perubahan, adalah pengukuran perubahan, tidak meramalkan, mengikuti tren adalah strategi analisis teknis yang intrinsik. Pedagang yang unggul tidak memiliki posisi, tidak meramalkan, dia hanya menunggu tren mengatakan kepadanya ke mana pasar harus pergi, dia hanya bernapas menunggu mangsa sendiri masuk ke ambisi, dia menekan tombol, hanya dengan reaksi alami yang tidak langsung ("menurut perubahan tren pasar").
Kami mengatakan bahwa pedagang sebenarnya berdagang dengan sistem perdagangan mereka sendiri, dan setelah mendapatkan pengalaman tertentu, sebagian besar pedagang akan meninjau dan memperbaiki sistem perdagangan mereka sendiri berdasarkan pengalaman yang sudah ada, menghapus atau menambahkan beberapa kondisi untuk membuatnya lebih sempurna, tetapi secara tidak sengaja mengabaikan apa logika pemikiran di balik sistem perdagangan. Manusia secara alami menyukai kepastian, tetapi analisis teknis adalah metode analisis negatif yang membutuhkan pedagang untuk menggunakannya dengan sikap skeptis. Pedagang tingkat kelinci kelinci sulit menerima logika pemikiran negatif dari analisis teknis, tidak mudah menerima pandangan kontrol kerugian, dan cenderung untuk menambah rendah atau menjadi pasif.
其实，很多交易者虽然运用技术分析的交易模式，但并没有接受技术分析的思维逻辑。具体的表现就是不接受控制损失的观点，而采取低位补仓、降低成本的做法——这个方法其实就是在拒绝承认自己的错误，这是一种“肯定”的思维逻辑，而有经验的成熟交易者通常会接受“止损”的观念。也就是在进行交易之后，随时会给出证明自己错误的基准。这个基准主要包括：基于时间的止损、基于空间的止损、基于盈利的止损等等。这些交易模式的关键思维逻辑就是形成了“否定”的方式：只有在没有证明自己错误以前，这项投资才是有效的。亏损总是要发生的，关键的问题不在于何时发生，而是在于：它发生了，你怎么办？“如果一个头寸与我的判断相悖，我就出局；如果它与我的判断一致，我就继续持有。风险控制是交易中最重要的东西。如果一个亏损头寸让你感到不舒服，解决办法很简单：卖出，因为你总有机会再进来。”我觉得吉姆.琼斯的这句话价值连城。
Tampaknya, pengendalian risiko dan penanganan krisis dari spekulasi yang salah (yang juga merupakan masalah pengendalian angin) adalah masalah yang harus diselesaikan sebagai prioritas oleh para pedagang. Kegagalan atau kesalahan tidak dapat dihindari, dan yang dapat dilakukan oleh para pedagang hanyalah mencoba mengendalikan kerugian yang disebabkan oleh kegagalan, sehingga tidak membuat kita jatuh ke tanah yang rusak dan tidak dapat dibangun kembali. Seperti yang dikatakan oleh Bernard Baruch, orang terkenal di Wall Street: "Kalau seorang investor dapat membeli setengah dari semua sahamnya, dia harus puas, bahkan jika dia membeli hanya tiga atau empat kali dalam 10 kali, dia masih bisa mendapatkan kekayaan besar jika dia berhenti dengan cepat ketika dia melakukan kesalahan". William O'Neill, seorang investor terkemuka di Wall Street, juga memiliki pendapat yang sama.
Namun, banyak trader yang sering memahami pengendalian risiko dan penanganan krisis sebagai halangan rugi yang sederhana, yang melompat dari satu zona kesalahan ke zona kesalahan yang lain. Memang, stop loss penting, tetapi hukum ikan hiu mengatakan pentingnya stop loss, yang berarti bahwa jika hiu menggigit kaki Anda, satu-satunya kesempatan untuk melarikan diri adalah dengan mengorbankan kaki ini. Terpanjang ke pasar keuangan, hukum ikan hiu adalah, jika perdagangan Anda menyimpang dari arah pasar, segera berdamai, jangan menyembunyikan keberuntungan.
Mengingat hal ini, strategi perdagangan lain yang diperkuat, yaitu meningkatkan tingkat kemenangan atau mengurangi frekuensi perdagangan untuk menjamin tingkat keuntungan yang stabil. Strategi untuk meningkatkan tingkat kemenangan perdagangan untuk menjamin tingkat keuntungan, idealnya adalah meningkatkan akurasi keputusan perdagangan untuk mengurangi kerugian atau kerugian. Berpikir lebih dalam, akan ditemukan bahwa strategi ini memiliki paradoks halus, yaitu setelah sistem perdagangan menambahkan perintah stop loss, tingkat kemenangan akan cenderung menurun, karena perintah stop loss pada dasarnya adalah sarana untuk memperbaiki kesalahan, sehingga cara untuk meningkatkan tingkat kemenangan pasti adalah dengan melemahkan kerugian, sehingga muncul siklus yang sangat halus: hanya dengan meningkatkan tingkat kemenangan, pedagang harus toleransi kerugian.
Dalam sistem analisis struktural, kita melihat bahwa masalah strategi perdagangan disederhanakan menjadi dua hal, dua hal adalah titik jual dan titik beli, satu hal adalah dasar. Dalam strategi perdagangan seperti itu, kontrol angin dan penanganan krisis dimasukkan ke dalam titik beli dan penjualan, masalah preferensi titik beli dan penjualan, bukan masalah kontrol angin dan penanganan krisis.
Ketika sinyal beli muncul, itu adalah masalah preferensi untuk membeli; ketika sinyal jual muncul, itu adalah masalah preferensi untuk menjual. Dengan demikian, masalah stop loss atau penanggulangan secara alami dikecualikan dari sistem perdagangan, dan kontrol angin dan penanganan krisis secara alami tertanam ke dalam kerucut dua titik dan dengan demikian secara alami hilang.
Dengan kata lain, dalam sistem analisis struktural, masalah kendali angin bukan satu unit yang dapat diukur secara independen, yang telah tercakup dalam strategi perdagangan yang secara organik terganggu oleh dua titik. Pendekatan yang mengantisipasi atau memesan rencana penghentian kerugian, atau bahkan menganggap pekerjaan ini sebagai prosedur keputusan atau disiplin operasi yang diperlukan, adalah metode yang sangat canggung dan berbahaya dan tidak berguna.
Meskipun demikian, untuk pedagang yang tidak berpengalaman dalam menggunakan analisis struktural, stop loss masih menjadi inti dari strategi trading bagi mereka yang tidak berpengalaman dalam trading. Jika seorang pedagang memiliki kemampuan keputusan yang cukup, stop loss tampaknya tidak perlu, dan dia dapat benar-benar keluar dengan cepat sebelum pasar menunjukkan tanda-tanda pembalikan yang tepat, manfaatnya adalah bahwa dia tidak akan tertipu oleh gerakan palsu yang akan terjadi dan pergi terlalu awal, atau kehilangan biaya perdagangan karena sering berdagang. Tetapi bagi para pedagang, jika harga bergerak ke arah yang tidak menguntungkan, Anda tidak akan pernah tahu persis ke mana itu akan pergi, atau itu hanya gerak mundur yang kecil, atau itu mungkin menyeret trader ke arah yang lebih dalam.
Sayangnya, sampai saat ini, kami belum menemukan aturan stop loss yang sempurna: terlalu jauh, kerugian besar sering mempengaruhi keputusan trader; terlalu dekat, kemungkinan besar akan membuat kita melepaskan kuda hitam yang sangat besar, dan fluktuasi harga di pasar berkembang juga begitu parah.
Peraturan 5%: Ketika kerugian saham meningkat menjadi 5%, Anda harus mengingatkan diri Anda untuk menghentikan kerugian kapan saja. Aturan hari ke-3: Stop loss pada saat suatu saham meloloskan dukungan penting ke bawah dan tidak menunjukkan tanda-tanda menarik kembali pada hari ketiga. Aturan volume perdagangan: Stop loss segera jika harga jatuh ke bawah dan disertai dengan volume perdagangan yang besar (misalnya nilai tukar lebih dari 20%). Peraturan keuntungan: trading harus berhenti kehilangan setelah mendapatkan keuntungan dan tidak harus menunggu sampai buang air besar selesai.
Bagaimanapun, stop loss bukanlah hal yang menyenangkan, jadi apakah ada strategi yang lebih baik daripada stop loss? Secara pribadi, saya pikir bahwa alokasi dana yang wajar memberikan keuntungan kepada trader lebih dari sekadar stop loss, yaitu manajemen dana yang mengintegrasikan formula Kelly yang bagus dengan pola struktur harga, yang dalam pengalaman pribadi saya tidak ada yang lebih baik dari model manajemen dana ini.
Strategi harga jual balik nilai tukar berarti mengurangi investasi ke arah kerugian dan meningkatkan investasi ke arah keuntungan. Ide ini sepenuhnya tercermin dalam formula yang terkenal yaitu formula Fung Kelly. Berikut adalah kutipan dari formula Kelly yang disederhanakan:
2P-1 = X, di mana: P = Probabilitas keberhasilan, X = Persentase dana yang diinvestasikan
Inti dari rumus Kelly adalah bagaimana mengoptimalkan alokasi dana untuk memberikan keuntungan pada trader pada suatu probabilitas tertentu. Jika probabilitas >50%, trader menguntungkan, alokasi dana yang sesuai, dan jika probabilitas <50%, maka dia menyerah. Dalam sistem analisis tradisional, kesulitan rumus Kelly adalah dalam memperkirakan probabilitas keuntungan pada suatu item.
2 x 55% - 1 = 10% X 1 juta = 100 ribu
Pengelolaan dana menjadi semakin penting dalam investasi risiko modern, dengan penggunaan manajemen dana yang optimal dalam proses praktik untuk mencapai tujuan pengendalian risiko. Dibalik strategi anti-pembatasan, pertimbangan pedagang terhadap ketidakpastian yang tersirat, adalah perwujudan logika berpikir negatif. Perilaku yang sesuai dengan sistem anti-pembatasan adalah stop loss. Dalam sistem anti-pembatasan, kita dapat melihat: kerugian yang terjadi dalam transaksi adalah normal. Jika kerugian terjadi pada tingkat yang diprediksi, perdagangan ini gagal.
Jelas, masalah kerudung kerudung terutama untuk mengatasi masalah momentum, yaitu masalah pengembalian dalam waktu satuan, pada dasarnya ini adalah metode untuk memilih saham, sebagai respons terhadap kerudung berputar gaya kerudung, meskipun membantu dalam memecahkan masalah pengendalian angin, tetapi desain kerudung kerudung terutama untuk masalah momentum saham, misalnya setiap pasar memiliki saham pemimpin dan saham tertinggal, kedua jenis saham memiliki perbedaan yang sangat besar dalam tingkat pengembalian dalam waktu satuan, desain kerudung kerudung ini terutama untuk memecahkan masalah ini, yaitu bagaimana menangkap saham pemimpin untuk mendapatkan keuntungan maksimal.
Kita tahu bahwa analisis investasi adalah teknik bagaimana menangani perubahan, dan prinsip dasar memilih saham adalah perubahan sesuai dengan perubahan, perubahan ini tidak hanya berasal dari saham itu sendiri, seperti adopsi teknologi baru, restrukturisasi aset, mutasi utama, dll. Siklus ekonomi, kebijakan industri, dan perubahan lingkungan ekonomi juga sama pentingnya. Misalnya, era industri berat, mesin berat, energi warna, petrokimia, pembuatan kapal, dan sebagainya, real estat di balik peningkatan konsumsi, produksi anggur putih dan lain-lain adalah produk konsumen cepat yang pasti merupakan jenis perdagangan yang baik.
Selain itu, prospek perusahaan yang terdaftar di industri, posisi perusahaan yang terdaftar di industri, apakah perusahaan terdaftar memiliki daya saing inti, terutama lingkaran kemampuan tim kepemimpinan perusahaan yang terdaftar, juga merupakan objek yang penting untuk dipertimbangkan, hal-hal ini tidak selalu membawa peluang perdagangan yang baik, tetapi dapat memberikan margin keamanan yang baik untuk perdagangan. Tentu saja, jiwa dan inti dari strategi memilih saham adalah faktor pemangkin. Secara umum, faktor pemangkin biasanya berasal dari beberapa aspek, seperti: peristiwa besar yang mempengaruhi kondisi produksi dan operasional, perubahan besar dalam pasokan industri atau rantai industri, penggunaan teknologi baru, periode restrukturisasi akuisisi, dll.
Meskipun strategi yang baik dapat membangun keunggulan pedagang, perdagangan yang sukses kadang-kadang bergantung pada kualitas yang baik dari pedagang. Seringkali, yang benar-benar membuat kita bingung adalah siapa yang berperan utama dalam proses perdagangan. Pedagang yang terlibat dalam kegiatan ekonomi diasumsikan oleh para ekonom sebagai orang yang rasional, mereka berdagang dengan cara yang paling wajar dan menguntungkan, dan tidak pernah melakukan sesuatu yang merugikan diri mereka sendiri. Pasar seharusnya merupakan kumpulan hewan yang rasional, dan setiap pedagang memiliki hewan ekonomi yang sangat cerdas.
Manusia bukan mesin yang halus. Harus dikatakan bahwa setiap metode analisis sebenarnya adalah produk psikologis dari emosi pasar yang bergesekan di dua titik, kegilaan dan depresi, dan pergolakan emosi yang terus-menerus menguji setiap pedagang. Memprediksi tidak mungkin menang, karena hanya dengan membuka posisi yang mungkin terjadi kerugian; tidak memperkirakan keuntungan yang berkelanjutan, karena Tuhan keberuntungan tidak akan selalu memperhatikan. Setelah membuka perdagangan, berbagai emosi menguntungkan dan merugikan mengelilingi pikiran pedagang. Bahkan setelah melakukan analisis yang terperinci sebelumnya, masih sulit untuk menghindari emosi yang tidak menguntungkan - yang memicu keributan virus yang akan datang.
Sepertinya, sebagian besar waktu, kebanyakan orang dipimpin oleh emosi, dan emosi adalah protagonis sejati dari pasar perdagangan, dan kontrol emosi adalah protagonis dari proses perdagangan. Jelas, pasar keuangan memiliki sifat kelompok, pedagang berada di dalamnya, dan mengikuti pendapat utama adalah reaksi alami. Efek antelop yang mengikuti orang-orang yang berkeliaran dengan cepat ini sering memberi orang rasa aman dalam kehidupan dan pekerjaan nyata. Misalnya, di perusahaan yang menekankan nilai kolektif, pendapat sebagian besar orang sering dianggap benar, sehingga pedagang biasa sangat mudah membawa kesadaran ini ke dalam perilaku perdagangan.
Keadaan lain dari perdagangan emosional adalah perdagangan berlebihan, yang juga akan memakan suara rasional di dalam hati kita. Ada sinar matahari yang terang di luar jendela, ada burung yang berputar, tetapi banyak pedagang yang lebih memilih untuk meninggalkan kesenangan hidup ini dan tinggal di bawah jatuhnya pasar, mereka tampaknya harus tinggal di pasar, mencari peluang perdagangan kapan saja tanpa memperhatikan konsekuensinya. Menyamunkan orang lain sudah cukup buruk, tetapi mereka suka menipu diri mereka sendiri. Orang berdagang berlebihan karena berbagai alasan, seperti: terburu-buru untuk menebus kerugian, takut kehilangan kesempatan, strategi penghentian kerugian yang tidak tepat, pengaruh faktor lapangan, dll.
Misalnya: dalam pasar banteng yang naik secara sepihak, menghasilkan uang tampak sangat mudah, dan banyak orang benar-benar menghasilkan banyak uang. Kata pepatah mengatakan bahwa Yun Lien mengelabui diri sendiri, jadi kesalahan pertama muncul: membesarkan diri. Mereka menganggap bahwa menghasilkan uang adalah kemampuan mereka sendiri dan bukan tren pasar. Mereka merasa bahwa perdagangan saham mudah, menghasilkan uang adalah sesuatu yang mudah. Namun, keberuntungan tidak akan mengetuk jendela yang sama dua kali.
Studi yang dilakukan pada pedagang yang luar biasa unggul, menemukan bahwa keberhasilan mereka didasari oleh sifat kemauan yang unik yang dimiliki oleh para pedagang yang sama. Sebuah eksperimen penundaan yang terkenal dalam psikologi adalah: percobaan memberi sekelompok anak berusia 4 tahun masing-masing satu permen karet dan mengatakan kepada mereka untuk makan satu permen jika mereka makan segera; jika mereka menunggu 20 menit untuk makan lagi, makan dua permen karet. Pengamatan lanjutan menemukan bahwa anak-anak yang bertahan untuk makan dua permen karet menunjukkan kemampuan adaptasi yang lebih kuat, kepercayaan diri, dan kemandirian mental pada tahap sekolah menengah.
Ini adalah cerita singkat tentang dua orang Buffett. Teman-teman golf Buffett memutuskan untuk bermain dengan dia. Mereka mengatakan bahwa Buffett memiliki skor nol per lubang dalam tiga hari golf. Jika dia kalah, dia hanya perlu membayar $ 10; dan jika dia menang, dia akan mendapatkan $ 20000. Semua orang menerima saran itu, tetapi Mr. Buffett menolak. Dia mengatakan: "Bapak, jika Anda tidak belajar membatasi diri dalam hal-hal kecil, Anda tidak akan menerima batasan dalam hal-hal besar". Seorang pemain bola basket yang sangat terkenal pernah membagi area pukulan menjadi 77 kotak, masing-masing kotak hanya sebesar bola basket.
Berbeda dengan Buffett, Rogers mengatakan: "Saya tidak akan mengambil risiko dengan uang saya sendiri, saya tidak akan pernah melakukannya. Cara investor yang sukses adalah tidak melakukan apa-apa, hanya menunggu sampai Anda melihat uang itu ada di sana, di sudut dinding, dan yang harus Anda lakukan adalah berjalan melewati dan mengambil uang itu, itulah cara berinvestasi. Anda harus menunggu dengan sabar, menunggu sampai Anda melihat, atau menemukan, atau bertemu, atau menemukan sesuatu yang Anda rasakan stabil, seperti alat jelajah, dan tidak perlu mengambil risiko yang terlalu besar untuk mendapatkannya.
Pedagang harus menyadari bahwa objek perdagangan kita adalah pasar, tetapi subjek perdagangan kita adalah diri kita sendiri, dan kita hanya menggunakan alat ini untuk merefleksikan pengetahuan dan struktur mental kita dengan cara yang menguntungkan dan merugikan. Dalam perdagangan spekulatif, mungkin kemenangan dan kekalahan akhir tergantung pada kemampuan Anda untuk menunda-nunda untuk memenuhi permintaan:
Apakah Anda ingin satu gula? Atau menunggu dua gula?
(Sumber: Transmisi online)