ビットコインの"夜間取引"で利益を得るのは?

仮想通貨に対する関心が急激に上昇し,価格の上昇によって,仮想通貨はグローバル市場における主要な資産カテゴリの一つとしての地位を確立した.従来の資産とは異なり,通常標準営業時間帯で取引が行われるが,仮想通貨は24時間/24時間,24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24時間24

前言

この研究の主な目的は:

• 仮想通貨分野における昼間取引時間と夜間取引時間を分析する.
• 主要な無冠旗艦資産であるビットコイン (BTC) が全体的に24時間効果があるかどうか,そしてそれがある場合,その程度を調査する.
• 暗号通貨 (Bitcoin) の周日または週末効果を分析する.
• この上記のすべての要素を活用して,BTC市場の季節的な効果を利用するための季節的な戦略を構築します.

背景

参考までにスタンダード500指数と他の主要な米国株価指数の昼食効果この調査グラフでは,SPYとQIのインデックスのパフォーマンスのほとんどは,夜間取引時に起こることを観察しました.

ソース:Quantpediaによる計算

2008年に発表された研究論文の短いサンプル (過去16年間でほとんど変化していないことがわかります):

図1 1993年から2006年にかけて,スタンダード・500スパイダー (SPY) 取引所取引基金の1ドル投資の夜間利益 (閉店価格から開店価格,粗い青い線) と日中の利益 (開店価格から閉店価格,薄緑の線) の成長状況.

クリフ・クーパー・グーレン夜間異常取引時間と非取引時間の間の利益の違い:夜と昼など.

したがって,日夜取引がビットコインのパフォーマンスに与える影響を理解することを目指しており,特にビットコインETFの導入は,24時間取引から従来の取引所 (NASDAQ,NASDAQ,ARCAなど) に似たより構造化された取引環境へと移行する可能性を示しています.

動機

我々は,これらの伝統的な金融領域で取引されているETFの流入と流出が取引所の営業時間と高度に関連しているため,ビットコイン取引の変化は,株式や債券などの伝統的な資産の変化とますます密接に関連していると考えます.

機関トレーダーは,主取引時間の開閉・閉閉時 ("建場"または"平止"を中心に,主取引時間の開閉・閉時 ("建場"または"平止"を中心に,主取引時間の開閉・閉時) において,主取引時間は,主取引時間の開閉・閉時 ("平成"または"平成") において,主取引時間は,主取引時間の開閉・閉時 ("平成"または"平成") において,主取引時間の開閉・閉時 ("平成"または"平成") において,主取引時間の開閉・閉時 ("平成"または"平成") において,主取引時間は主取引時間の開閉・閉時 ("平成"または"平成") において,主取引時間の開閉・閉時 ("平成"または"平成") において,主取引時間は主に主取引時間の開閉・閉時 ("平成") において,主取引時間は主取引時間の開閉・閉時 (平成) において,主取引時間の開閉時 (平成) において,主取引時間の開閉時 (平成) において,主

これらのことは,ビットコインにとって主に未知であり,多くの分散した場所 (現貨または先物) で取引されるため,流動性の制約が有利である場合にのみ,それらの間での即時価格配当を許可する.

ビットコインの取引は不休みであり,従来の金融取引所が閉店する際,ビットコインはしばしば最もリスクの高い資産として最初に清算される.これは,地質的政治的緊張や他の未定の極端な予測不可能な出来事などの予想される波動のためである.BeInCryptoは,10月下旬に,ビットコインがウォール街の承認と承認を得て,ETFによって合法資産カテゴリーとして受け入れられているため,SECもいくつかの小規模な措置を講じ,規制を緩和することを明らかにした.では,ビットコインの特異的な特性は,取引時に利益の配分が歪んだり,転移したり,逆転したりして,ETFや株式などの試用された資産に似ているのでしょうか?

方法論と方法

データ

分析したところ双子座のデータページには2015-10-08から2024-10-15までの毎時BTCデータがあります. 日々の取引時間はニューヨーク証券取引所の開業取引日の米国東部標準時間10時から4時までの時間帯に定義されています. この間隔の外のすべての時間は夜間時間帯に定義されています.

我々は,ETF BITOの標識付きフューチャーが,仮想通貨の制度化粧の影響を正確に追跡し,予測できると仮定し,2021年10月18日 (日) に成立した.したがって,簡単な例として,サンプルをサンプル内期 (前2021年10月,この期間中,シンプルなETF取引ツールはBTC取引には使用できない) とサンプル外期 (後2021年10月) に区切った.

我々は,サンプル内およびサンプル外周期の定義が非常に恣意的であることを知っています. ビットコイン (および他の暗号通貨) が従来の資産として定義され,もはや外投資と見なされない正確な時期を定義することはできません. 従来の資産と代替資産の境界線は曖昧です. 我々は,時間の経過とともに,夜間および昼間取引時間におけるビットコインの行動が変化することを示したいと考えています.

初期調査

必要なデータをすべて集めてから,データを処理し,初期調査を開始しました.

下のグラフ分析は,昼間取引と夜間取引の間の利益の時間の変化を示しています.

我々は関心のあるマイルストーンを強調し,最初のBTCETFの発売をグラフに灰色の粗い線で表示した (2021-10-18).

概要として,我々は2つの重要な観察を発見しました.

• BTCの強い動き (上昇傾向と下落傾向を含む) の大きな部分は,夜間取引時に起こることが多い.
• 日中の取引時間は2021年まで良好でしたが,過去3年間は停滞しています.

“ 夜間効果理論では,株式などのリスク資産のほとんどは,夜間 (つまり,閉店から開店まで,夜間) の取引時間において,関連するリスクを補償するために実現される.この時期は通常大量取引を行うことができないため,持有資産が夜間過ぎると,不流動性 (または低流動性) を補うためにより高いパフォーマンスを発揮する.ビットコインが伝統的な金融システムにますます組み込まれているため,この原則はBTCにも適用される可能性がある.

当社が構築した閉盘開盤と閉盘閉盘の表は,前述の理論的仮説を裏付けています. 当初は,2021年頃まで,BTCは昼間取引時に非常に積極的であり,BTC保有者は低リスクで資産を増やすことができます. 夜間取引ではより良いパフォーマンスを示しますが,夜間取引ではリスクも高くなります. ビットコインが他の主要な資産カテゴリに似た資産カテゴリになり,昼間取引の収益が減少するにつれて,2021年以降,BTCの収益の大半は夜間取引時に実現しています. これは株式や株式指数と全く同じパターンです!

ビットコインの日々の収益の構成を解析する

単一の取引日 (月曜日,火曜日など) によるビットコインのパフォーマンスを分析し,閉店から開店,開店から閉店,閉店から閉店までの時間を分析します. 私たちの定義では,月曜日の夜間のパフォーマンスは,金曜日の閉店から月曜日の朝までの時間を含む (従来の金融,証券,外為,取引所が週末中閉).火曜日の夜間のパフォーマンスは,週の閉店から火曜日の開店まで,午前10時までの時間を含む.

結果は表とグラフの形式で示され,主要 (最大寄与) 表現は月,火,水日の閉店時間に行われたと結論付けられた.取引は夜間取引によって 主に推進されています.しかし,Bitcoinは,多くの場合,金曜日の閉店と月曜日の開店の間 (週末),月曜日の閉店と火曜日の開店の間,そして火曜日の閉店と水曜日の開店の間金曜日が近づくにつれて,ビットコインの利益は下がった (昼間取引と夜間取引も同様).ビットコインの利益は,本当に存在するようです.伝統的な金融取引所 (例えばニューヨーク証券取引所) の土日・日曜日の閉鎖は大きな影響を与える.

取引戦略

さて,BTCは昼間/夜間価格変動に敏感であり,週末の影響にも敏感だということを知っています.

過去の研究方法を複製する

まず,古いトレンド追跡研究を使い,5日,10日50日高いパラメータを持つMAX戦略を複製しました.

ビットコインのトレンドトラッキングと平均値回帰戦略を再考する 過去数年間で,金融格局の大きな変化がグローバル市場の動向を改変しました.ウクライナの継続的な戦争,上昇するインフレ率,米国の経済におけるソフトランディング,近年のビットコインの半減など,市場情勢と価格動向に深い影響を及ぼしています.これらの発展を考慮して,我々は取引戦略を再検討し,再評価することを決定しました.特に,2022年にリリースされたBitcoinのトレンドトラッキングと均等返還の戦略は,2015年11月から2022年2月のデータを使用しています.この新しい研究は,2015年11月から2024年8月の間もこれらの戦略のパフォーマンスを探求し,最近の変化を考慮しています.この記事は,2022年2月から2024年8月の間の市場動向を研究し,前回の研究から開発された投資環境の行動について説明します.また,この記事では,前期よりも複雑な通貨の価格特異性を評価し,これらの特異性の変化に対する我々の理解を深め,前期より複雑な資本特異性を分析します.

トレンドトラッキングと平均値回帰に関する我々の研究は,毎日の柱式グラフで,時間軸は0.00 GMTで,24/7の取引カレンダーを使用し (取引は土曜日,日曜日,祝日に実行できます).したがって,我々の最初のステップは,取引決定を制限し,ニューヨーク証券取引所が開業した日の4時ごろに閉じるETF市場での取引のみを行うことができる場合,新しいローカル高値 (5,10,20,3040または50日) に購入するトレンドトラッキング戦略のパフォーマンスを調べることでした. 我々はGemini DataとNYSE Calendarを使用して,このようなデータシリーズを作成し,その上でMAX戦略をテストしました. 2021年以降,この簡単な戦略を使用することで,ニューヨーク証券取引所が開業した時点で,暗号通貨契約,通貨差異,通貨購入,または BTCの特異性のあるETFの取引を研究し,ETFの価格をXに追加することができます. しかし,このETFは,当日より高い特異性があります.

取引期間中,すべてのバージョンの総和を表示する包括的なグラフと詳細な表があります:

前の出版物と一致するために,私たちは10日版を使用することにしました.しかし,それは最も収益性の高いバージョンではありません.この研究では,このバージョンは,前述のように,閉店から開店まで,開店から閉店までの業績チャート,表,適切な概要を提供する必要があります.

ETFが初めて導入される前の第1次子サイクルでは,BitcoinMAX戦略がよりうまく機能していることが見られます. 試料外では,この戦略は依然として35%以上のパフォーマンスを持ち,最大リコール最小値は12%です (そしてリスク調整後,標的に示されたビットコイン市場を明らかに優れている). しかし,Bitcoinが普遍的に受け入れられている流通資産カテゴリーになったため,新しい局所的な高値を購入する単純なトレンド追跡戦略は,以前と同じ利益を提供できなくなっています.高利回り債市場の夜間逆転時に使うテクニックは同じです.

MAX ((10) 策略が子期間のパフォーマンス

まず,閉店価格-開店価格と開店価格-閉店価格のサブサイクルの中で10日MAX戦略を研究してみましょう ((単純に思い出してください,サンプルの内側では2021年10月まで,サンプルの外側では2021年10月から):

このセクションでは,歴史上MAX"0戦略の収益の大半 (インサンプルの利益とインサンプルの利益の両方) が,夜間取引時間 (閉店から開店まで) に発生したことを示しています.

最終的な取引戦略提案

さて,我々の分析は終わりに近づいている.我々は,ビットコインが昼間と夜間,週間 (または週末) の分割に敏感で,傾向が強いことを知りました. (一度局所的な高点に達すると,通常は積極的な傾向を継続し,最終的により高い価格に達します).したがって,我々は Friday to Sunday evening, Monday to Tuesday evening, or Tuesday night to Wednesday trading time period のみ実行する総合的なMAX (10) 戦略を提案しました.

究極の権利利益曲線

全体のサンプル

検体内と検体外

週末と夜間効果の組み合わせの素晴らしい例があります. もし現地10日最大線に位置しているなら,金曜日の閉店時に多くをすることが可能で,BTCを月曜日の朝まで持っていきます (開店),もしビットコインが引き続き現地10日最大線に位置している場合は,月曜日と/または火曜日の閉店時に再び多くをすることが可能です.この戦略は強力な魅力的なシャープ率と低いリスクを提供し,ビットコインは依然として若い資産であり,従来の成熟した資産カテゴリーとその構成要素と比較して低効率の問題がより深刻であることを示しています.

結論

私たちの分析によると,夜間取引時間に焦点を当てた単純な戦略は,ビットコインのパフォーマンス動態に実質的な洞察をもたらした.この戦略は,金曜日から月曜日,月曜日から火曜日,火曜日から水曜日の夜間の取引時間だけに動作し,Bitcoinの利益の大部分は夜間取引で実現することを示しています.このパターンは,夜間リスクプレミアムが認められる伝統的な資産カテゴリーと一致しています.これは,Bitcoinが伝統的な金融市場により深く浸透するにつれて,利益の分布が成熟した資産の利益の分布に似ていることを示しています.

この戦略の結果は,ビットコインが独自の特性と天候通りの取引環境を持っているにもかかわらず,機関取引モデルによって制約された場合,他の金融機関と類似した振る舞いをしていることを示唆している.これは,機関投資家による参加の増加とBitcoinETFの導入による可能性が高いため,ビットコイン市場の振る舞いが従来の市場行動と徐々に一致していることを示唆している.これらの結果は,ビットコインや他の仮想通貨の取引戦略とリスク管理枠組みを策定する際に,取引時間のダイナミクスを考慮することの重要性を強調している.

総じて,私たちの研究は,一夜間の効果がビットコインのパフォーマンスを大きく促進していることを再び証明しています. この戦略の成功は,利回りを最適化し,リスクを効果的に管理するために特定の取引時間に焦点を当てることの価値を強調しています. Bitcoinが合法化され,伝統的な金融システムに統合され続けるにつれて,継続的な研究は,取引戦略を調整し,新興傾向を利用するために重要であり,投資家がこの変化する市場で先頭に立つのを保証します.

ブログの記事へのリンク:https://quantpedia.com/how-to-profitably-trade-bitcoins-overnight-sessions/?a=6080

もっと