過去数年間,金融の格好が大きく変化し,暗号通貨の分野を含む世界の市場の動態が再構築されました. ウクライナでの戦争,インフレの上昇,米国経済の軟着地,最近のビットコインの半減など,市場の情緒と価格動向に深い影響を及ぼしています.ビットコインのトレンド追跡と平均値の回帰戦略は2015年11月から2022年2月のデータを使用しています. この新しい研究は,最近の変化を考慮しながら,2015年11月から2024年8月の間のこれらの戦略のパフォーマンスを探しています. この研究は,2022年2月から2024年8月の間の市場変化も探求し,前回の研究以来の発展を強調しています. さらに,それは,季節的な比特幣価格動きの影響も評価しています.ビットコインの季節性これらの要因を分析することで,世界の主要な暗号通貨の進化的行動をより深く理解し,投資家が今日の複雑な市場環境に対応できるようにすることを目指しています.

サンプル内分析

この分析は全てGemini Dataページの毎日の実際のBTCデータ. このデータは2015年10月9日から2024年8月20日の0:00のBTC開値を表し,最初の観察日は2015年11月11日である. このデータにMINとMAXの戦略を適用する. MAXの戦略は,近期で最も価値の高い資産が次の数日間で成長し続ける傾向にある傾向を追跡するモデルに基づいている.

参照した日 (t) のそれぞれで,過去10,20,30,40,50日の BTCの最大値 (MAX) と最小値 (MIN) を計算します.

BTCtはt日の価格で,Xは遡る期間である.

次のステップでは,BTCの価格が特定の時間帯で最高値または最低値に達した時の行動を検討します. 本文とは異なり,この場合は最大値以下または最小値以上の行動に注目しません. 計算のために,以下の式を使用します.

ここで rt,x は,x 日周期の t 日目の BTC の収益である.

表 1 MAX (パネルA) とMIN (パネルB) で取引される戦略の基本性能特征,Returnは年収,Volatilityは年収変動率,MDDは最大撤退,Ret/Volは年収,年収変動率に分ける.

表1によると,両戦略は,特に10日周期で有効である. パネルAに表示されるMAX戦略は,パネルBに表示されるMIN戦略よりも,収益が高く,撤回が低いため,有効であるように見えます.

MAXで購入したものと比べ,MINで購入したものは成長速度が遅い,曲線の平らな部分はより多く,しかし,より深刻な撤退にもつながります.表1の値はこれを証明しています.

全体として,この2つの戦略の効果は,原研究と比較してわずかに劣っています.しかし,研究結果によると,過去10日間の最高または最低価格でBTCを購入したときに,それらは依然として関連性があり,最も効果的です.

過去の研究では,MINとMAXの戦略を組み合わせて,過去10日間の最低値と最高値に達したときにBTCを購入したのが最も効果的でした.

表 2 MAXとMIN (パネルC) で取引される戦略の基本性能特征,Retは年収,Volatilityは年収変動率,MDDは最大撤退,Ret/Volは年収を年収変動率で割る.

この方法では,まだ高い利益を得ることができ (MIN+MAX戦略は歴史的な高水準に近い) そして,単に購入して標識を保持するBTC市場よりも低い引き戻しがあります.

試料外分析

その後,これらの戦略は,原研究に含まれていなかった日付のみに適用されます.すなわち,2022年2月4日から2024年8月20日までです. この間,ビットコインの価格は大幅な下落を経験し,これはサンプル外分析のための完璧なストレステストを提供します.

ウクライナでの継続的な戦争,上昇するインフレ率,または米国の経済が弱体化しているため,過去2年半は,この人気の暗号通貨にとって挑戦に満ちている.これらすべてが,金融の格好に重大な影響を及ぼしている.さらに,2024年4月19日は,ビットコインの半減を示しており,これは価格にも影響を及ぼしている.

表 3 MAX (パネルD) と MIN (パネルE) で取引される戦略の基本性能特征,Returnは年収,Volatilityは年収変動率,MDDは最大撤退,Ret/Volは年収,年収変動率に分ける.

BTCの価格が下がったにもかかわらず,MAX戦略は有効である.しかし,BTCが10日間の最高値に達したときに購入することは,20日間の最高値で購入するよりも有効であるように思われるが,それも価値がある,他のすべての期間も同じである.MIN+MAX戦略の2番目のステップは,最低値で購入する上で悪質なパフォーマンスを発揮していない.

季節性

ビットコインの季節性効果が重要であるため,Bitcoinの季節性の記事で議論したように,毎日の季節性がMIN/MAX戦略に影響するかどうかを知りたいと思います. 2015年10月9日から20年8月20日まで,毎日のために,特定の日付を含む修正された公式を使用します.

この方法では,まず MAX 策略のために 7 枚のグラフを生成し,次に MIN 策略のために 7 枚のグラフを生成します.最初の行のグラフは,時間 t = 月曜日の計算に対応し,第二行は時間 t = 火曜日の計算に対応します.

MAX戦略における季節性

上図から,BTCの最大値に達したときにBTCを保有する最も強い日は水曜日と日曜日であり,その10日の最大値が再び最高の結果を示していることがわかります.私たちは当初,週末の効果があると仮定し,その中で金曜日,土曜日,日曜日,月曜日のパフォーマンスはよりよいです.t = 日曜日の上昇曲線が,その効果の存在を示しているものの,他の週末は,この仮説を支持しません.さらに,水曜日の上昇曲線は,週末の効果とは全く関係なく,この2日 (水曜日と日曜日) の強いパフォーマンスは,単なる偶然である可能性があることを示しています.したがって,MAX効果/戦略の季節性に関する私たちの研究は未定です.

MINの戦略における季節性

火曜日と土曜日に最低価格でBTCを購入することが最も有利であり,10日の最低価格が再び最高の結果を示しています. MIN戦略でも季節的な効果は存在しません. さらに,優れたパフォーマンスの日は連続していませんので,この状況は単なる偶然の偶然かもしれません.

結論は

いくつかの好況日にもかかわらず,我々の研究ではビットコインのMIN/MAX戦略が有意な毎日の季節的効果をみつけていない. 抽象外収益は,MIN戦略がサンプル内分析のパフォーマンスに劣っていることを示している. しかし,MAX戦略は依然として非常に有効である. 暗号通貨が長期的に成長すると仮定した場合,トレンド追跡ルールをBTCに適用することを検討することは合理的である. この研究の結果によると,重大なリターンを受けることなくBTCのパフォーマンスのほとんどを達成することは可能である. 10,20,30,40,または50日の最大値を使用しても,MAX戦略システムは取引戦略の良い選択であるようだ.

元の記事へのリンク:https://quantpedia.com/revisiting-trend-following-and-mean-reversion-strategies-in-bitcoin/ この記事へのトラックバック一覧です: