Hukum Metcalfe dalam Bitcoin

Cryptocurrency adalah kategori aset baru yang penyelidik baru mula memahami dengan lebih baik kekuatan asas di sebalik pergerakan harga mereka. Sebuah kertas kajian baru menunjukkan bahawa harga Bitcoin boleh dimodelkan dengan hukum Metcalfe. Ciri ini sangat serupa dengan Facebook, kerana nilainya bergantung pada jumlah pengguna aktif dan saiz rangkaian.

Rujukan:

Kami menunjukkan dengan contoh bahawa harga jangka panjang Bitcoin tidak rawak dan boleh dimodelkan sebagai fungsi pertumbuhan bilangan pengguna n dari masa ke masa. Dengan menggunakan data Facebook dan Bitcoin yang diperhatikan, kami menyimpulkan hubungan antara harga, bilangan pengguna, dan masa, dan menunjukkan bahawa nilai pasaran yang diperoleh mungkin mematuhi fungsi pertumbuhan sigmoid Gompertz. Fungsi ini yang telah digunakan secara sejarah untuk menggambarkan pertumbuhan organisma organik seperti bakteria, tumor, dan virus mungkin mempunyai aplikasi tertentu dalam ekonomi rangkaian. Kami menyimpulkan bahawa kadar pertumbuhan jangka panjang pengguna mempunyai pengaruh yang besar terhadap harga jangka panjang Bitcoin.

Dalam satu kajian akademik, terdapat satu petikan yang menarik:

Artikel ini memberikan penjelasan ringkas mengenai pembentukan harga dalam ekosistem mata wang kripto yang sedang berkembang dan sering disalahpahami. Dengan Bitcoin sebagai contoh, kami memberikan bukti empirikal yang meyakinkan bahawa pembentukan harga bukan hasil separuh rawak dari pelaburan emosi, tetapi berdasarkan prinsip ekonomi nilai yang baru mula diiktiraf: ekonomi rangkaian.

Pemeriksaan terhadap harga Bitcoin memberikan beberapa pengamatan yang menarik, yang secara langsung membantah mitos bahawa nilai mata wang adalah mitos. Pertama, seperti yang telah lama didakwa oleh penyokong, nilai mata wang bergantung kepada penggunaan dan penerimaan mata wang tersebut. Hipotesis ini telah disahkan, dan dengan pemeriksaan kasar, hubungan antara harga Bitcoin dan aktiviti yang berkaitan dengan rangkaian pembayaran Bitcoin juga jelas. Secara khusus, perubahan harga sering dikaitkan dengan perubahan jumlah dompet, alamat aktif, alamat unik, dan aktiviti perdagangan yang tinggi.

Hukum Metcalfe berdasarkan kata-kata matematik yang menggambarkan sambungan antara n pengguna. Oleh itu, nilai rangkaian V adalah fungsi bilangan pengguna n. Dasar matematik hukum Metcalfe adalah berdasarkan sambungan berpasangan (misalnya, telefon). Jika terdapat empat orang dalam rangkaian yang menggunakan telefon, terdapat 3 + 2 + 1 = 6 sambungan.

Facebook sangat sesuai untuk perbandingan dengan Bitcoin. Setiap siri data mempunyai panjang yang hampir sama (kira-kira 10 tahun). Kedua-duanya agak inovatif, walaupun tidak sepenuhnya asli (Digicash sebelum Bitcoin, MySpace sebelum Facebook). Sangat jarang peluang untuk melihat mata wang (atau aset lain) diterima pakai secara beransur-ansur dari masa ke masa. Sebahagian sebab adalah kerana banyak syarikat berada di peringkat perkembangan mereka yang swasta.

Melihat kembali pada Rajah 3, terdapat tiga pengecualian yang ketara, iaitu trend harga Bitcoin yang menyimpang dari garis parasit; ini adalah tempoh manipulasi harga yang direkodkan dan akhirnya mencapai keseimbangan; puncak-puncak ini menunjukkan perpindahan harga yang tidak dapat dijelaskan oleh faktor-faktor yang berkaitan dengan pengguna; faktor-faktor yang berkaitan dengan pengguna didorong oleh faktor-faktor pertumbuhan pengguna atau penggunaan rangkaian; faktor-faktor ini termasuk transaksi, akaun aktif, dompet, nod dan kadar hash; faktor-faktor ini sangat berkaitan antara satu sama lain, dan kesan perubahan faktor-faktor ini tercermin dalam nilai Metcalfe; selebihnya mesti dikaitkan dengan faktor-faktor lain, yang kita sebut sebagai faktor bukan ekonomi; faktor-faktor bukan ekonomi termasuk transaksi pencucian piring, jumlah transaksi palsu (yang dikenali sebagai penipuan), dan aktiviti lain yang mungkin termasuk pengaruh tingkah laku;

Jika n berkembang pada kadar yang tetap, log ((n) adalah linear. Oleh kerana kita telah melihat log ((n) adalah tidak linear di Facebook dan Bitcoin (gambar 7), n berkembang pada kadar yang tidak tetap, menunjukkan penerapan pada peringkat yang berbeza. Model pertumbuhan kadar kumulatif ini menghasilkan fungsi berbentuk S (fungsi Gompertz) yang telah digunakan selama beberapa dekad untuk meniru jangkitan virus, pertumbuhan bakteria, pertumbuhan tumor, dan penyebaran telefon bimbit.

Link asal:https://quantpedia.com/metcalfes-law-in-bitcoin/