Apakah yang dimaksudkan bahawa “hak untuk kebarangkalian” ditinggalkan?

Sumber: Bola Salji. Gambar: Joseph Wang

Saya mula berfikir, apa yang perlu saya tinggalkan sebagai perkara yang tidak penting, dan meninggalkan itu, saya dapat menumpukan perhatian saya pada perkara yang paling penting. Dan akhirnya, hanya satu perkara yang paling penting bagi saya: bersama anda.

• #### Pilih butang merah dengan peluang 100 peratus untuk memenangi 1 juta, dan pilih butang hijau dengan peluang 50 peratus untuk memenangi 100 juta. Ini adalah pilihan yang mudah.

Ini adalah soalan yang lebih menarik daripada yang saya bayangkan, dan saya cuba menjawabnya:

• 1. Menurut teori nilai jangkaan, butang hijau bernilai 50 juta dolar.
• 1. Ramai yang masih memilih untuk menerima satu juta yang dipastikan kerana mereka tidak tahan dengan peluang 50 peratus untuk tidak mendapat apa-apa.
• 1. Dalam erti kata lain, jika seseorang tidak boleh makan apa-apa tanpa makan, maka pilihan di sebelah kanan adalah sama dengan makan ayam, anda mempunyai peluang 50% untuk mendapat 100 juta, dan peluang 50% untuk mati.
• 1. Berfikir secara terbuka, jika anda mempunyai hak untuk pilihan ini, anda boleh menjual pilihan kanan bernilai 50 juta kepada orang yang mampu, katakanlah 20 juta (atau lebih tinggi);
• 1. Anda boleh menjual hak tersebut dengan harga 1 juta (bayaran awal yang rendah), tetapi meminta pembeli untuk berkongsi 100 juta dengan anda; anda boleh menjual hak tersebut dengan harga 1 juta (bayaran awal yang rendah), tetapi meminta pembeli untuk berkongsi 100 juta dengan anda.
• 1. Lebih jauh lagi, anda boleh menjadikan pilihan ini sebagai loteri yang dikeluarkan kepada orang ramai, dengan pilihan untuk memotong peruncitan, dua wang satu, mencetak 200 juta. Hadiah utama adalah 100 juta.
• 1. Oleh kerana model perniagaan 6 yang berjaya, mereka mula mengumpulkan 100 juta sebagai hadiah utama dan menjadikannya sebagai perniagaan.
• 1. Mengikut penilaian P/E, mengumpul 2 bilion, disenaraikan secara terbuka, dan bernilai pasaran 10 bilion.

• Dari 1 juta hingga 10 bilion, mari kita kaji asas matematik di sebalik.

Terdapat tiga teori keputusan risiko yang terkenal dalam ekonomi: teori nilai yang diharapkan, teori manfaat yang diharapkan, dan teori prospek.

Pada tahun 1970-an, Kahneman dan Tversky secara sistematik mengkaji teori prospek. Untuk masa yang lama, ekonomi arus perdana menganggap bahawa setiap orang adalah tidak munasabah dalam membuat keputusan, tetapi ini tidak berlaku; dan teori prospek telah berjaya menjelaskan banyak fenomena yang nampaknya tidak munasabah.

Berdasarkan teori di atas, saya ingin meneroka beberapa topik menarik:

1. Keadaan anti-manusia adalah rahsia utama orang yang berjaya dalam erti kata tradisional, iaitu membuat keputusan mengikut peluang terbaik setiap langkahnya.

2. Orang-orang miskin menjual hak mereka dengan harga yang murah kepada orang-orang kaya, hak untuk mengambil keuntungan daripada nilai simpanan yang lebih besar dan lebih rahsia (tidak bermakna saya bersetuju dengan konsep nilai simpanan);

3. AI yang popular sekarang adalah AI yang bergantung pada perhitungan yang paling baik dan berdaya saing untuk mengalahkan manusia.

4. Walau bagaimanapun, irasional, impulsif, boleh menjadi kubu terakhir manusia.

• #### Pertama, kita perlu mengkaji konsep asas.

Teori Nilai Harapan (Pengambilan Keputusan Asas bagi Orang Bijaksana)

Menurut teori nilai harapan, peluang 100 peratus untuk mendapat 50 juta dan peluang 50 peratus untuk mendapat 100 juta adalah satu perkara.

Teorema Bayes adalah salah satu formula mudah yang paling sering digunakan oleh pembuat keputusan yang bijak.

Keterangan: Kalikan peluang kehilangan dengan jumlah yang mungkin hilang, kemudian kalikan peluang keuntungan dengan jumlah yang mungkin dapat, kemudian dikurangkan dengan yang terakhir. Itulah cara yang telah kami cuba lakukan. Algoritma ini tidak sempurna, tetapi ia semudah itu.

• Contoh A: (Dikutip daripada biografi bekas CEO Goldman Sachs, Rubin)

  Selepas pengumuman penggabungan kedua-dua syarikat, harga dagangan saham Unives adalah \( 30.5 (daripada \) 24.5 sebelum penggabungan diumumkan).

  Ini bermakna kenaikan harga saham \( 3 dari urus niaga lelang mungkin berlaku jika penggabungan itu berlaku, kerana setiap saham Unilever akan bernilai \) 33.5 (0.6075 × harga saham Beddy’s per saham).

  Jika penggabungan itu tidak berjaya, saham Unives boleh jatuh kepada kira-kira \(24.5 setiap saham. Saham yang kami beli mungkin jatuh kira-kira \)6.

  Kami menetapkan kemungkinan kejayaan penggabungan menjadi kira-kira 85% dan kemungkinan kegagalan menjadi 15%. Berdasarkan nilai yang dijangkakan, kemungkinan kenaikan harga saham adalah \( 3 kali 85%, dan risiko penurunan adalah \) 6 kali 15%.

  3 USD × 85% = (boleh naik) USD 2.55

  -\(6 × 15% = (mungkin turun) \)0.9

  Jadi, nilai jangkaan = $1.65

  \(1.65 adalah apa yang kami harapkan untuk dapat dengan meletakkan \)30.50 dalam modal syarikat selama tiga bulan. Ia menunjukkan bahawa kami mungkin mendapat pengembalian sebanyak 5.5%, atau 22%, dalam pengiraan tahunan. Lebih rendah dari itu adalah garis bawah kami. Kami tidak fikir ia berbaloi untuk membayar modal syarikat kami dengan pengembalian tahunan di bawah 20%.

  Rupin menjelaskan bahawa ia adalah perkara yang dia lakukan setiap hari, ia kelihatan seperti perjudian, dan ia memang sering kalah. Tetapi dia memastikan bahawa ia adalah untuk mendapatkan wang yang paling banyak.

• Contoh B: (Dikutip daripada Black Swan)

  Dalam seminar pelaburan, Taleb berkata: “Saya percaya peluang pasaran untuk naik sedikit pada minggu depan adalah tinggi, kira-kira 70%. Tetapi dia menjual banyak indeks indeks 500 yang kosong, dan bertaruh pasaran akan jatuh”. Pendapatnya adalah: “Peluang pasaran untuk naik lebih tinggi (saya melihat baik pada pasaran lepas), tetapi lebih baik untuk menjual kosong (saya melihat buruk), kerana jika pasaran jatuh, ia mungkin turun dengan banyak”.

  Analisisnya adalah seperti berikut: Jika minggu depan pasaran mempunyai peluang 70% untuk naik, peluang 30% untuk turun. Tetapi jika kenaikan hanya naik 1%, penurunan mungkin turun 10%. Hasil yang dijangkakan pada masa depan adalah: 70% × 1% + 30% × (-10%) = -2.3%, maka peluang untuk menjual saham kosong dengan keuntungan lebih besar.

  Seperti yang dikatakan oleh Charlie Munger, apa yang Buffett lakukan setiap hari adalah menyelesaikan masalah matematik yang mudah. Ia adalah lebih kepada kemahiran matematik, tetapi lebih kepada pemikiran.

  Ia adalah satu peluang yang kadangkala berlawanan dengan intuisi.

• Contoh C:

  Sebuah teksi dalam kes hujan malam, seorang saksi mata mengatakan bahawa melihat kereta itu berwarna biru. Diketahui: 1. Saksi mata mengenal pasti teksi biru dan hijau dengan ketepatan 80%; 2.

  A: Kereta itu adalah kereta hijau tetapi peluang untuk dilihat sebagai kereta biru adalah (0.15 × 0.8), kereta itu adalah kereta biru dan peluang untuk dilihat sebagai kereta biru adalah (0.15 × 0.8), jadi kereta itu benar-benar kereta biru dengan peluang ( (0.15 × 0.8) / kg (0.85 × 0.2) + (0.15 × 0.8) kg = 41.38%). Iaitu, kereta itu lebih mungkin hijau.

  Mungkinkah ia berbeza dengan intuisi otak anda? otak kita bekerja dengan sangat menakjubkan, tetapi dalam beberapa aspek intuisi matematik, ia kelihatan sangat halus.

  Walau bagaimanapun, teori nilai harapan tidak dapat menjawab mengapa butang merah bernilai kurang daripada satu juta dan masih mempunyai banyak pilihan.

• Teori kegunaan yang diharapkan (cita-cita atau ketakutan)

Daniel Bernoulli dalam karyanya pada tahun 1738, menggunakan konsep kegunaan untuk mencabar nilai harapan jumlah sebagai standard keputusan, karyanya terdiri daripada dua prinsip:

• a. Prinsip pengaliran kegunaan marginal: berapa banyak manfaat yang dimiliki seseorang terhadap kekayaan, iaitu derivatif pertama fungsi kegunaan lebih besar daripada sifar; dengan peningkatan kekayaan, kadar kepuasan meningkat secara beransur-ansur, derivatif kedua fungsi kegunaan kurang daripada sifar.

• b. Prinsip kegunaan maksimum: Dalam keadaan berisiko dan tidak pasti, peraturan tingkah laku membuat keputusan individu adalah untuk mendapatkan nilai kegunaan maksimum yang diharapkan dan bukan nilai jumlah maksimum yang diharapkan.

Kembali ke contoh di atas. Pilih butang merah, segera menjadi 1 juta, melepaskan pilihan bernilai 50 juta, di satu pihak kerana Liu puas dengan 1 juta yuan, dari segi kekayaan, 1 juta telah membawa perubahan kuantitatif, dan tidak dapat dibayangkan kuantitatif lain; di sisi lain, adalah untuk mengelakkan 50% risiko kembali ke sifar pada butang hijau. Rasa takut untuk kembali ke sifar jauh lebih besar daripada harapan untuk mendapatkan 49 juta yuan.

Sebenarnya, pilih butang merah, yang bercampur dengan kegunaan teori kegunaan yang diharapkan dan kegunaan teori prospek.

• #### Teori prospek

Jangan jadi orang yang biasa dan bodoh, seperti yang dikatakan oleh Kahneman, pemenang Hadiah Nobel untuk Teori Perspektif:

• a. orang akan mengambil risiko apabila mereka mendapatnya;

• b. Orang yang berakal akan mengelakkan risiko ketika kalah, dan orang bodoh yang tidak berakal akan mengambil risiko.

• c. Penghakiman keputusan yang rasional tidak dipengaruhi oleh titik rujukan, sedangkan keputusan keputusan yang tidak rasional biasanya berdasarkan titik rujukan; (contohnya, penghakiman keputusan yang rasional tidak perlu menunggu untuk mengembalikan saham yang sepatutnya dibuang)

• d, Orang bodoh biasanya mengelakkan kerugian.

  Faktor-faktor sosial, kognitif dan emosi, seperti yang dipelajari dalam ekonomi tingkah laku, boleh menyebabkan pilihan yang kurang rasional.

  Sebagai contoh, asas kekayaan, sebagai titik rujukan, sebahagian besarnya menentukan orang akan mengikut warna merah dan hijau.

  Terdapat pengecualian.

  Mark Zuckerberg hanya berasal dari keluarga kelas menengah. Dia masih dapat menolak pembelian \( 1 bilion oleh Yahoo dalam tempoh dua tahun yang sukar. Seperti Snapchat beberapa tahun kemudian menolak tawaran pembelian \) 3 bilion oleh Zuckerberg.

  Pernah berbual dengan seorang kakak, dia berkata, apa yang paling kita perlukan ialah seorang ayah yang memberitahu diri sendiri bahawa anda adalah seorang yang jahat.

  • 1. Mereka mempunyai titik rujukan yang cukup tinggi, tidak tersesat oleh kepentingan kecil, dan lebih mampu menanggung risiko (yang sebenarnya adalah peluang rendah) untuk mendapatkan ganjaran yang tinggi;
  • 1. Ini adalah satu contoh yang boleh dicontohi oleh orang ramai.
  • 1. Saya tidak tahu apa-apa tentangnya, tetapi saya tahu bahawa ia adalah satu perkara yang sangat penting.

  Mereka lebih sukar untuk menjual peluang mereka dengan harga yang murah berbanding orang biasa.

• Hak peluang yang ditinggalkan

  • 1. Pada masa yang sama, orang yang lebih miskin telah melepaskan peluang mereka untuk mengambil bahagian dalam keputusan utama mengenai jurang antara orang kaya dan orang miskin.
  • 1. Rahsia untuk menjadi pemenang adalah untuk terus bertindak mengikut peluang yang ada dan tidak mengubah prinsip yang anda pertaruhkan dalam hidup anda walaupun anda mengalami kegagalan.
  • 1. Membeli tiket loteri adalah salah satu pengorbanan yang paling mahal untuk memilih peluang, dan ia dikenali sebagai cukai IQ.

  Jika anda mempunyai lebih banyak wang, anda akan melabur dengan nilai, jika anda mempunyai lebih sedikit wang, anda akan melabur dengan taruhan. Ini mungkin kebodohan yang paling biasa di dunia pelaburan.

  Sesuatu yang kecil kemungkinan adalah sukar untuk dilaksanakan, tetapi ia kelihatan mudah; sesuatu yang besar kemungkinan adalah jauh, tetapi lebih mungkin untuk mencapai tujuan.

  Menyingkirkan hak anda untuk bernasib baik dan memilih peluang kecil yang selesa sebenarnya adalah menggunakan sumber daya anda yang kecil untuk memberi tumpuan kepada orang yang berjaya.

• Kenapa orang yang bijak tak boleh menang di loteri?

Jika kehidupan adalah permainan peluang, jika kita membuat pilihan yang menentukan nasib kita, maka orang bijak sepatutnya mempunyai kelebihan, tetapi tidak begitu.

Kemungkinan berasal dari perjudian. Pascal dan Fermat tertarik dengan hasil taruhan yang menarik, yang mendorong mereka untuk mengemukakan beberapa prinsip teori peluang, dan dengan itu mewujudkan teori peluang.

Sebagai contoh, dengan 21 mata peluang tertinggi untuk menang di kasino, rahsia untuk mendapatkan wang ialah:

• 1. Pilih kasino yang mesra pemain (sama seperti memilih industri);
• 1. Mereka juga mempunyai kemahiran dalam permainan dan mereka juga mempunyai kemahiran dalam permainan.
• 1. Di dalam video tersebut, beliau turut memaparkan beberapa contoh yang menarik.
• 1. Ia adalah satu cara untuk mendapatkan wang yang lebih banyak daripada yang anda perlukan untuk menang.
• 1. Tidak kira apa yang berlaku, anda perlu terus melaksanakan strategi di atas, dan anda tidak perlu bergelut.

  Orang bijak boleh melakukan 1 4 . Tetapi untuk anti-kemanusiaan, 5 adalah kelemahan banyak orang bijak .

  Pasukan teknologi Google dan ahli-ahli permainan catur profesional telah mengkaji carta catur AlphaGo untuk Lee Hsien Loong, untuk melihat bagaimana catur AI berfikir semasa bermain permainan yang paling sukar bagi manusia.

  AlphaGo akan mengira peluang menangnya sendiri dalam hampir setiap permainan. Iaitu, setiap keputusan adalah bebas untuk AlphaGo, AlphaGo akan mencari peluang terbesar untuk menang dalam permainan.

  Seperti Rubin, Taleb, dan Buffett yang disebut di awal artikel ini, mereka hampir sama dengan AlphaGo, yang bertindak mengikut kadar, dan seringkali kelihatan tidak intuitif, tidak manusiawi, dan tidak selesa.

  Kebanyakan orang bijak, belum mempunyai kebijaksanaan ini, dan cara yang hebat untuk bertindak.

• Bagaimana untuk tidak menjual hak pilih anda?

Banyak pilihan dalam kehidupan, dan mungkin ada pilihan lain selain abcd.

Turing memutuskan untuk melancarkan serangan dengan taktikal untuk menentang Jerman, namun kepimpinan tidak bersetuju dengan anggaran dan menyuruhnya mematuhi perintah atasan. Turing bertanya kepada rakan sekelasnya, “Siapakah atasan anda?” Kemudian menulis surat kepada Churchill untuk mendapatkan £ 100,000.

Saya boleh tekan merah, saya boleh tekan hijau, ini bermakna saya mempunyai pilihan.

Laluan ketiga, menjual opsyen kepada VC dan PE, adalah dengan menggunakan keutamaan dan daya tahan risiko modal, berkongsi nilai antara 1 juta dan 50 juta.

Menariknya, dunia kekayaan telah meninggalkan pintu gelap untuk golongan muda yang miskin. Mereka tidak kehilangan 50 juta kerana mereka mahukan 1 juta. Mereka hanya memerlukan pandangan yang lebih luas.

Ini adalah salah satu pemacu utama penciptaan dan pengedaran kekayaan dalam masyarakat sekarang. Ia juga merupakan keindahan modal.

• #### Pilihan Hidup Terhad

Kehidupan mempunyai banyak pilihan, tidak boleh selalu didorong oleh kecerdasan dan kehebatan. Seperti dalam perang laut yang marah, Kapten Jack sementara meninggalkan mengejar kapal musuh, memilih untuk berlabuh di pulau kecil, untuk memenuhi misi saintifik Darwinian yang dikehendaki oleh doktor kapal.

Saya teringat kepada seorang kawan saya, suami isteri yang memilih untuk menunda pembentukan dan membina perniagaan untuk memberi masa kepada anak-anak mereka yang sedang membesar.

Sudah tentu, lebih baik jika kita mempunyai wang yang cukup dari kemenangan AlphaGo untuk kita sendiri, atau untuk membantu mereka yang tidak mempunyai hak untuk hidup seperti Bill Gates Foundation.

Mungkin pilihan itu sendiri lebih penting daripada kekayaan. Jika masa adalah harta yang paling berharga, adakah pilihan hidup yang lebih terhad daripada masa?

Saya ingat tahun 1995 selepas tamat pengajian, saya pergi ke Guangzhou, bertemu dengan seorang guru besar, dia melihat saya mempunyai semangat tanpa guru, dan memuji saya di hadapan orang lain.

Oleh itu, syarikat itu menjadi syarikat pertama yang saya sertai, dengan nama yang mengandungi metafora yang luas dalam kehidupan: Yang Yang Choice Co., Ltd.

Sumber: Bola salji Dipetik dari Perbendaharaan Pengetahuan Sentiasa