- 1.结构分析法（演绎法、两点一面）；
Pengertian saya, analisis pelaburan adalah teknik bagaimana untuk menangani perubahan, ia tidak pernah merupakan teknologi bagaimana untuk meramalkan masa depan. Baik dari segi asas atau sebagai alat dari segi teknikal, analisis pelaburan adalah berasaskan pembangunan dalam evolusi peristiwa itu sendiri dan memetakan perubahan masa depan melalui kemungkinan peristiwa analisis. Dalam sistem ini, analisis teknikal jelas mempunyai tempat yang sangat penting. Secara umum, analisis teknikal adalah kajian mengenai perubahan atau fluktuasi harga pasaran.
Dalam pasaran modal, kebanyakan dagangan adalah untuk mencapai harga jual rendah (kecuali untuk mendapatkan dana mata wang yang bertujuan untuk mendapatkan faedah atau dana indeks yang bertujuan untuk mendapatkan pulangan purata). Walaupun peniaga nilai, mengukur dengan teliti hubungan antara harga harga adalah kunci untuk perdagangan yang berjaya. Max (Presiden Oaks Capital Management) mengatakan bahawa harga tidak mempunyai kelas aset yang mempunyai pendapatan tinggi secara semula jadi, dan hanya menarik apabila harga ditetapkan dengan baik. Pemahaman peribadi beliau adalah bahawa peniaga nilai mesti benar-benar mengukur harga, dan harga keluar sebagai titik permulaan untuk mencapai harga yang lebih rendah daripada nilai dalaman.
虽则如此，自上世纪早期查尔斯.道开辟技术分析这个领域，百多年来技术分析的体系日臻成熟，但其效用至今仍是见仁见智。原因很简单，技术分析毕竟是一个工具，其成效取决于使用者的自身素养、经验以及熟练的程度。此外，技术分析理论亦有其自身不可克服的缺陷，总有相当多的价格现象超出技术分析的能力之外。换句话说，技术分析确有其能力边界，其边界在于交易者的交易行为以不能扰动市场为限。如其交易行为大到足以扰动市场的程度，使交易标的丧失部分或全部流动性，那么其交易行为自身将成为价格走势的一部分，它的交易行为将成为其他交易者的研究对象并据此做出反应。这样以来，技术分析将趋于无效。即便完全尊重技术分析的能力边界，交易者通过技术分析所得出的结论也并不总是可靠的、完全的，甚至是片面的、荒谬的。
Mr. Soros mempunyai penjelasan yang sangat baik mengenai hal ini. Beliau berkata: "Saya mengandaikan, dengan beberapa pengecualian, bahawa konsepsi minda kita sebenarnya cacat atau mungkin cacat kerana pemahaman kita tentang dunia yang kita hadapi tidak sempurna secara semula jadi, dan keadaan yang kita perlukan untuk membuat keputusan adalah keadaan yang sebenarnya dipengaruhi oleh keputusan tersebut".
Maksudnya ialah: sebagai pemerhati, analisis objek kajian lebih bergantung kepada individu pemerhati itu sendiri, dan keupayaan kognitif individu pemerhati adalah berbeza, tidak lengkap, cacat; kedua, fakta yang diperolehi oleh pemerhati sentiasa cenderung kepada perubahan, tidak seimbang, antara sebab-sebab tidak linear dan selalu menunjukkan keadaan yang tidak linear. Oleh itu, para pembuat keputusan yang terlibat dalam proses urus niaga, tidak sepenuhnya bergantung kepada keputusan fakta, tetapi membuat keputusan berdasarkan tafsiran fakta, tafsiran fakta itu sendiri selalu bercampur dengan pandangan dan gaya individu, dan jaraknya dengan fakta. Oleh itu, prinsip utama para pedagang yang berjaya adalah membenarkan dan mengakui.
Satu perkara yang paling sukar dalam perdagangan adalah menentukan tahap harga yang selamat, dan malangnya, kerana kelemahan teori dan keterbatasan peniaga sendiri, peluang untuk melakukan kesalahan adalah sangat besar walaupun harga yang selamat yang telah disahkan oleh teori adalah tidak selamat. Jika saya harus meringkaskan kemahiran praktikal saya, saya akan menggunakan satu perkataan: melarikan diri. Mengendalikan dana lindung nilai yang memanfaatkan sepenuhnya latihan melarikan diri saya. Saya kaya hanya kerana saya tahu bila saya salah.
Oleh itu, peniaga harus menerima idea kehilangan kawalan dan selalu memberikan penanda aras untuk melakukan kesalahan; perdagangan yang tidak terbukti salah adalah benar, yang merupakan keperluan untuk logik analisis teknikal sendiri. Logik analisis teknikal secara semula jadi merupakan sistem pemikiran negatif. Pedagang yang cemerlang akan memberikan penanda aras yang terbukti salah apabila mereka mempunyai kedudukan. Perdagangan hanya berkesan dan boleh dipercayai sehingga mereka membuktikan kesalahan mereka.
Seperti yang dikatakan oleh Karl Popper, andaian tidak boleh dipalsukan, ia bukan sains dan hanya palsu, tetapi banyak teori menolak untuk mengakui kelemahan mereka sendiri, seperti perdagangan nilai yang biasa bagi peniaga. Jika peniaga nilai menganggap bahawa pelaburan mempunyai margin keselamatan yang mencukupi, maka margin keselamatan akan menjadi lebih besar apabila harga jatuh, dan peniaga tidak akan mengakui keputusan sebelumnya adalah salah, yang disebabkan oleh ini adalah bahawa peniaga menilai kesalahan yang membentuk kerugian, menggunakan kaedah penggandaan ke bawah untuk membuktikan lebih betul, seperti sistem harga yang sama. Tetapi sebenarnya peniaga tidak boleh pergi tanpa had, pasti akan ada satu titik di bawah, yang menghalang mereka daripada menggunakan modal mereka untuk membuktikan bahawa mereka menuju ke kejatuhan, kegagalan syarikat modal jangka panjang adalah contoh tipikal.
Pasukan perdagangan LTCM, yang dikenali sebagai LTCM's Dream Portfolio Cockpit, dengan pulangan pelaburan tahunan 28.5%, 42.8%, 40.8% dan 17%, yang diorganisir oleh Merriweather, pengatur, rakan kongsi termasuk pemenang Anugerah Ekonomi Nobel, pengeluar model harga opsyen Merton & Scholes, dan bekas Timbalan Menteri Perbendaharaan, bekas Naib Presiden Fed Morris, bekas Ketua Perdagangan Bon Solomon Brothers, dan Rothschild. Pada tahun 1994 hingga 1997, LTCM menghasilkan prestasi yang mengagumkan, dengan pulangan pelaburan tahunan 28.5%, 42.8%, 40.8% dan 17%, dan lebih penting lagi, perdagangan mereka kelihatan tidak rugi.
Pada 17 Ogos 1998, Rusia mengumumkan penurunan nilai rubel, menghentikan dagangan hutang negara, dan membekukan tempoh pembayaran pinjaman pelabur asing selama 90 hari. Ini mencetuskan ketakutan yang melampau di pasaran kewangan antarabangsa, dengan pelabur panik menjual bon pasaran berkembang, pemindahan yang berisiko rendah, dan jaminan keselamatan Amerika Syarikat dan Jerman. Dagangan yang berkaitan yang bergantung kepada perdagangan ini terbalik, dan model dagangan gagal.
Walaupun terdapat banyak faktor yang menyebabkan syarikat modal jangka panjang gagal, faktor yang paling mematikan adalah terdapat kelemahan yang tidak dapat diatasi dalam asas teori yang ia bergantung pada untuk bertahan hidup, seperti sistem harga yang sama, yang membentuk kaedah untuk membeli dua kali ganda ke arah kerugian jika kerugian. Seperti yang dikatakan oleh seorang veteran: LTCM menang merah, setiap kali roda berhenti di hitam, dia menaikkan dua kali ganda pertaruhan, dalam pertaruhan seperti itu, hanya penjudi $ 1,000 yang mungkin kalah, dan penjudi $ 1 bilion pasti menang, kerana merah juga akan muncul akhirnya, dengan syarat anda mesti mempunyai cukup cip yang terus bermain hingga saat itu.
Sudah tentu, untuk pasaran saham, jika kita mengecualikan semua faktor tidak pasti, dalam keadaan rasional yang diandaikan, mengecualikan pencabar berpotensi, mutasi teknologi, atau pengurusan syarikat itu sendiri, dan risiko pasaran, kaedah taruhan ke bawah yang menggandakan tidak sia-sia, bahaya adalah bahawa semua asumsi yang dikecualikan oleh peniaga tidak dapat dikecualikan. Masa adalah seorang ahli seni, ia sentiasa cenderung untuk mengubah semua yang ada. Jika kita hidup dalam dunia yang ideal, wang tak terhingga boleh digunakan, tetapi ada juga pasaran yang tidak terhingga yang boleh menerima wang besar ini, mungkin terus menang. Tetapi sebenarnya wang itu sentiasa terhad, tidak mungkin untuk menggandakan tanpa batas.
Kejatuhan syarikat modal jangka panjang memberi penerangan yang mendalam kepada peniaga dalam sekurang-kurangnya dua perkara: pertama, model ekonomi sentiasa mempunyai beberapa hipotesis sebagai prasyarat, hipotesis model yang berkembang dengan arah yang tepat apabila masalah berlaku, dan bagaimana harus bertindak balas? Sebagai contoh, hipotesis harga lever yang berkembang dengan cara yang buruk adalah salah satu hipotesis asas analisis teknikal, dalam hipotesis ini, hipotesis harga lever harus digunakan dengan baik, tetapi lebih terperinci, apakah yang menjadi trend?
Dalam sistem analisis pelaburan, analisis teknikal mengkaji corak turun naik harga dan masalah perhubungan; model kuantitatif mengkaji perhubungan antara harga melalui urutan masa, dan dengan itu membangunkan pelbagai jenis model dagangan; analisis asas adalah mencari kesesuaian antara harga dan nilai dalaman; selain itu, terdapat pelbagai model keuntungan lain. Tetapi terdapat pelbagai model analisis lain. Tetapi terdapat hipotesis yang sesuai, yang kebanyakan hipotesis ini bertentangan dengan realiti, dan terdapat banyak hipotesis yang tidak dapat diandaikan sama sekali, seperti model gelombang teori, seperti model gelombang teori.
Dalam amalan jangka panjang, kami mendapati tiga masalah utama yang berbeza dengan sistem analisis teknologi tradisional:
Pertama adalah masalah definisi yang tepat. Sebagai contoh, konsep tren yang biasa didengar oleh peniaga, trend yang difahami oleh peniaga adalah satu pergerakan, satu kecenderungan, yang membawa kepada masalah pengulangan yang sama. Oleh itu, trend, yang mempunyai konsep penting yang mendasar, tidak ditakrifkan dalam sistem analisis teknikal tradisional, tidak memberikan gambaran yang tepat tentang jumlah yang dirancang, yang membawa kepada kekeliruan yang besar untuk operasi sebenar.
Kedua adalah masalah keseragaman. Contohnya, teori gelombang, yang mempunyai pola berputar 3-5 ton, mungkin sesuai untuk menganalisis indeks saham, tetapi dengan analisis saham, ia menghadapi kesukaran yang besar. Pritchett telah secara terbuka mengakui bahawa teori gelombang tidak sesuai untuk digunakan pada saham.
Ketiga adalah masalah deskripsi kebarangkalian. Pedagang hanya boleh menggunakan istilah-istilah yang tidak jelas untuk menggambarkan pasaran, seperti kemungkinan indeks yang naik atau jatuh tidak stabil, hanya boleh mengatakan kemungkinan kemungkinannya, tidak boleh mengatakan kemungkinannya pasti, ini adalah masalah deskripsi kebarangkalian.
Jadi, adakah tiga masalah utama analisis teknikal, masalah ketepatan, masalah keseragaman, dan penerangan kebarangkalian tidak dapat diselesaikan?
Sudah tentu, pada asasnya, analisis struktural masih merupakan satu kaedah analisis teknikal, tetapi ia adalah satu sistem kaedah yang baru, yang dibina sepenuhnya dari undang-undang turun naik pasaran itu sendiri, ia bukan kereta tertutup, produk yang dibuat dengan kosong. Walaupun ia meminjam istilah yang berasingan dari teori analisis teknikal tradisional, ia tidak mempunyai apa-apa hubungan aliran dengan sistem analisis teknikal tradisional, ia bukan ringkasan dan integrasi teori tradisional seperti teori Dao, teori gelombang, analisis pecahan.
Untuk lebih dari satu abad, banyak penyelidik memberi tumpuan kepada teknik yang berkaitan dengan ramalan dalam sistem analisis teknikal, yang merupakan salah faham; sebenarnya, analisis teknikal pada hakikatnya, ia bukan ilmu ramalan, tetapi sebagai teknik pengukuran yang diikuti untuk membaca struktur asas pasaran, yang mengikuti sistem keseluruhan analisis struktur rentak harga itu sendiri. Menurut prinsip asas analisis struktural, penerangan tentang corak pergerakan harga yang telah berlaku adalah pemahaman objektif tentang sifat pasaran. Walau bagaimanapun, masih perlu dikatakan bahawa analisis struktural adalah pertama sekali satu cara berfikir falsafah, yang mendedahkan satu hukum perubahan pokok.
Dari segi metodenya, kaedah analisis struktural adalah satu kaedah penafsiran. Ia bermula dari kajian harga pasaran kewangan, melalui pembinaan konsep, kategori, undang-undang, teori, memberikan kaedah analisis ini dalam bentuk sistem struktur logik, yang membolehkan peraturan dan hierarki struktur harga ditunjukkan sepenuhnya, sementara ini mengecualikan hipotesis yang tidak perlu, sehingga ia sesuai dengan prinsip kesederhanaan logik dan mempunyai bentuk yang ringkas dan jelas. Sudah tentu, logik pemikiran di sebalik, analisis struktural juga mewarisi logik pemikiran negatif dari kaedah analisis teknikal tradisional.
Setakat yang saya tahu, kaedah teori gelombang adalah untuk mengecualikan undang-undang, mengecualikan kemungkinan lain, dan kemungkinan terakhir adalah realiti pasaran. Kepelbagaian teori gelombang ini disakiti oleh banyak peniaga, tetapi saya secara peribadi berpendapat bahawa kepelbagaian ini adalah ciri seni teori gelombang, merupakan perwujudan logik pemikiran negatif. Oleh itu, logik pemikiran negatif bukan sahaja merupakan keperluan dalaman analisis teknikal, tetapi juga harus merangkumi keseluruhan proses perdagangan peniaga. Dalam sistem analisis struktural, logik pemikiran negatif adalah pengingkaran yang jelas terhadap penolakan tren yang ada, penolakan minoriti terhadap majoriti, penolakan fluktuasi terhadap keseimbangan, penolakan alasan terhadap emosi, dan juga penolakan keadaan diri.
Dalam sistem analisis struktural, satu idea yang sangat penting adalah: struktur adalah cara berfikir dan bukan sistem pemikiran; di sini terdapat tiga peringkat makna, (1) sistem pemikiran struktural itu sendiri adalah sistem pemikiran negatif, (2) kesimpulan yang diperoleh melalui analisis struktural tidak semestinya merupakan hakikat pasaran, (3) oleh itu, dalam praktiknya diperlukan perlindungan untuk mengawal kerugian untuk mengawal risiko pertimbangan yang salah. Walaupun analisis struktural adalah gambaran mengenai tingkah laku harga pasaran itu sendiri dan kesimpulan berdasarkan kesimpulan ini, tetapi deskripsi atau kata paradigma (dengan sekumpulan kesimpulan yang diasumsikan sebagai asas) adalah ciri seni yang tepat, dalam pengertian ini, analisis struktural pada hakikatnya adalah sains seni dan bukan sains pemikiran. Oleh itu, ia tidak mengecualikan kegunaan sistem analisis struktural, sebenarnya, ia adalah sistem perdagangan yang benar-benar bebas dari nilai.
Dalam pasaran kewangan, satu-satunya kriteria untuk mengukur keunggulan sistem kaedah atau model dagangan adalah kebolehgunaan. Contohnya, teori Dow Jones, walaupun ia mempunyai sumbangan besar dalam sistem analisis teknikal, tetapi ia sangat buruk dalam kegunaan. Begitu juga analisis pecahan, yang mempunyai sumbangan yang mendedahkan kepada penafsiran pasaran kewangan, tetapi ia bukan sistem dagangan, tidak dapat dilaksanakan. Percubaan teori gelombang untuk mengukur tingkah laku harga dan pemikiran pecahan dari model kerucut adalah tiada tandingannya, tidak banyak penilaian yang diberikan, tetapi ia adalah sistem dagangan, yang kepelbagaiannya sangat mengagumkan.
Dalam sistem analisis struktural, tidak meramalkan, mengikuti pergerakan adalah strategi dagangan teras. Kerana analisis teknikal adalah ilmu bagaimana untuk menangani perubahan, adalah pengukuran perubahan, tidak meramalkan, mengikuti pergerakan adalah strategi analisis teknikal yang diperlukan. Pedagang yang cemerlang tidak mempunyai kedudukan, tidak meramalkan, dia hanya menunggu trend memberitahu dia ke mana pasaran harus pergi, dia hanya menunggu mangsa untuk masuk ke dalam perangkap, dia mematikan mesin, hanya dengan satu tindak balas semula jadi yang tidak tepat.
Kami mengatakan bahawa pedagang sebenarnya berdagang dengan sistem dagangan mereka sendiri, dan setelah mendapat pengalaman, kebanyakan pedagang akan mengkaji dan membetulkan sistem dagangan mereka sendiri berdasarkan pengalaman yang ada, menghapus atau menambah beberapa syarat untuk membuatnya lebih sempurna, tetapi apa yang merupakan logika pemikiran di sebalik sistem dagangan secara sengaja diabaikan. Manusia secara semula jadi menyukai kepastian, tetapi analisis teknikal adalah kaedah analisis negatif yang memerlukan pedagang untuk menggunakan ia dengan sikap yang ragu-ragu.
其实，很多交易者虽然运用技术分析的交易模式，但并没有接受技术分析的思维逻辑。具体的表现就是不接受控制损失的观点，而采取低位补仓、降低成本的做法——这个方法其实就是在拒绝承认自己的错误，这是一种“肯定”的思维逻辑，而有经验的成熟交易者通常会接受“止损”的观念。也就是在进行交易之后，随时会给出证明自己错误的基准。这个基准主要包括：基于时间的止损、基于空间的止损、基于盈利的止损等等。这些交易模式的关键思维逻辑就是形成了“否定”的方式：只有在没有证明自己错误以前，这项投资才是有效的。亏损总是要发生的，关键的问题不在于何时发生，而是在于：它发生了，你怎么办？“如果一个头寸与我的判断相悖，我就出局；如果它与我的判断一致，我就继续持有。风险控制是交易中最重要的东西。如果一个亏损头寸让你感到不舒服，解决办法很简单：卖出，因为你总有机会再进来。”我觉得吉姆.琼斯的这句话价值连城。
Nampaknya kawalan risiko dan pengurusan krisis spekulasi yang salah (ini juga masalah kawalan angin) adalah isu yang perlu ditangani oleh peniaga sebagai keutamaan. Kegagalan atau kesilapan tidak dapat dielakkan, peniaga hanya boleh cuba untuk mengawal kerugian yang disebabkan oleh kegagalan, sehingga ia tidak jatuh ke tanah yang tidak dapat kita bangun semula. Seperti yang dikatakan oleh orang terkenal di Wall Street, Bernard Baruch:
Walau bagaimanapun, banyak peniaga sering memahami kawalan risiko dan penanganan krisis dengan mudah sebagai penghalang kerugian, yang melompat dari satu zon kesalahan ke zon kesalahan lain. Walaupun, penghentian kerugian adalah penting, undang-undang ikan hiu mengatakan bahawa kepentingan penghentian kerugian adalah bahawa jika ikan hiu menggigit kaki anda, satu-satunya peluang untuk melarikan diri adalah untuk mengorbankan kaki ini. Untuk meluas ke pasaran kewangan, undang-undang ikan hiu adalah, jika perdagangan anda menyimpang dari arah pasaran, segera berhenti, jangan menyembunyikan keberuntungan.
Memandangkan ini, satu lagi strategi dagangan akan diperkukuhkan, iaitu meningkatkan kadar kemenangan atau mengurangkan kekerapan dagangan untuk memastikan tahap pulangan yang stabil. Strategi untuk meningkatkan kadar kemenangan dagangan untuk memastikan tahap pulangan, yang ideal adalah meningkatkan ketepatan keputusan dagangan untuk mengurangkan kerugian atau kerugian. Jika kita berfikir lebih mendalam, kita akan mendapati bahawa terdapat paradoks halus dalam strategi ini, iaitu selepas sistem dagangan menambah arahan stop loss, kadar kemenangan akan menurun, kerana arahan stop loss adalah alat untuk membetulkan kesalahan. Oleh itu, kaedah untuk meningkatkan kadar kemenangan mestilah mengurangkan kerugian, sehingga terdapat satu lagi lingkaran yang sangat halus: hanya apabila peningkatan kadar kemenangan berlaku, pedagang harus menanggung kerugian.
Dalam sistem analisis struktural, kita melihat masalah strategi dagangan disederhanakan kepada dua titik, dua titik adalah titik jual dan satu titik adalah asas. Dalam strategi dagangan seperti itu, kawalan angin dan pengurusan krisis dimasukkan ke dalam titik beli dan penjualan, masalah keutamaan titik beli dan penjualan, bukan masalah kawalan angin dan pengurusan krisis.
Apabila isyarat beli muncul, ia adalah isu pilihan untuk membeli operasi; apabila isyarat jual muncul, ia adalah isu pilihan untuk menjual operasi. Dengan cara ini, masalah menghentikan kerugian atau perlindungan secara semula jadi dikecualikan dari sistem dagangan, kawalan angin dan rawatan krisis secara semula jadi disematkan ke dalam selang dua titik dan dengan itu hilang secara semula jadi.
Dalam sistem analisis struktural, masalah kawalan angin bukan satu unit yang boleh diukur secara bebas, ia telah disertakan dalam strategi dagangan yang secara organik dipenuhi dengan dua titik dan dengan itu hilang secara semula jadi. Pendekatan yang merangkumi penangguhan kerugian atau merancang penangguhan kerugian, atau bahkan menjadikan kerja ini sebagai prosedur keputusan atau disiplin operasi yang perlu adalah kaedah yang sangat canggung dan tidak berguna.
Walaupun begitu, bagi para peniaga yang tidak mempunyai pengalaman dalam menggunakan analisis struktural, dan bagi para peniaga yang tidak mempunyai pengalaman perdagangan, stop loss masih menjadi strategi perdagangan yang utama. Jika seorang peniaga mempunyai keupayaan untuk mengambil keputusan yang mencukupi, stop loss tidak kelihatan perlu, dan dia boleh meninggalkan dengan cepat sebelum pasaran menunjukkan tanda-tanda pembalikan yang tepat, manfaatnya adalah bahawa dia tidak akan tertipu oleh pergerakan palsu dan pergi terlalu awal, atau kehilangan bayaran dagangan kerana perdagangan yang kerap. Tetapi bagi peniaga yang tidak mempunyai pengalaman, stop loss masih menjadi strategi perdagangan yang utama.
Malangnya, setakat ini, kita tidak menemui peraturan stop loss yang sempurna: terlalu jauh, kerugian besar sering mempengaruhi keputusan pedagang; terlalu dekat, kemungkinan besar kita akan melepaskan kuda hitam yang sangat besar, dan turun naik harga di pasaran baru muncul adalah begitu kuat. Kita hanya boleh menetapkan beberapa prinsip stop loss berdasarkan pengalaman, hanya untuk rujukan pedagang peringkat lobster, walaupun ia kelihatan tidak penting, dalam keadaan yang melampau ia mungkin akan menjadi tumpuan hidup pedagang:
Peraturan 5 peratus: Apabila kerugian saham meningkat kepada 5 peratus, anda harus mengingatkan diri anda untuk menghentikan kerugian pada bila-bila masa. Peraturan Hari ke 3: Hentikan kerugian pada bila-bila masa apabila saham melanda sokongan penting ke bawah dan tidak menunjukkan tanda-tanda menarik balik pada hari ketiga. Peraturan jumlah dagangan: Apabila harga jatuh ke bawah dan disertai dengan jumlah dagangan yang besar (seperti kadar pertukaran lebih daripada 20%) hentikan kerugian dengan segera. Peraturan keuntungan: Apabila perdagangan mendapat keuntungan, jangan tunggu untuk membalikkan semula dan pertimbangkan untuk menghentikan kerugian.
Walau bagaimanapun, stop loss bukanlah sesuatu yang menyenangkan, jadi adakah strategi yang lebih baik daripada stop loss? Saya secara peribadi berpendapat bahawa peruntukan dana yang wajar memberi kelebihan kepada peniaga daripada stop loss semata-mata, iaitu pengurusan dana yang menggabungkan formula Kelly yang bijak dengan model struktur harga, pengalaman peribadi saya, tidak lebih baik daripada ini.
Strategi harga jual balik balik bermaksud mengurangkan pelaburan ke arah kerugian dan meningkatkan pelaburan ke arah keuntungan. Idea ini dipaparkan dengan baik dalam formula yang terkenal, formula Penckley.
2P-1 = X, di mana: P = kebarangkalian kejayaan, X = peratusan dana yang dimasukkan
Poin utama peniaga menggunakan formula Kelly ialah: menilai kebarangkalian keuntungan dari benda yang ditukar dan mengalokasikan dana mengikut kebarangkalian yang dianggarkan. Kebahagian modal yang wajar adalah syarat untuk mendapatkan kelebihan dagangan. Intipati formula Kelly adalah bagaimana untuk mengoptimumkan peruntukan dana sehingga peniaga mendapat kelebihan dagangan di bawah kebarangkalian tertentu. Jika kebarangkalian >50%, peniaga menguntungkan, mengalokasikan dana yang sesuai, apabila kebarangkalian <50%, melepaskan.
2 x 55% -1 = 10% X jumlah modal 1 juta = 100,000
Pengurusan dana menjadi semakin penting dalam pelaburan risiko moden, dengan penggunaan pengurusan dana yang optimum dalam proses amalan untuk mencapai tujuan mengawal risiko. Di sebalik strategi anti-pembatasan harga, pertimbangan pedagang terhadap ketidakpastian yang tersirat adalah perwujudan logik pemikiran negatif. Tindakan yang sesuai dengan sistem anti-pembatasan harga adalah penangguhan kerugian. Dalam sistem anti-pembatasan harga, kita dapat melihat: kerugian yang berlaku dalam perdagangan adalah normal.
Jelas sekali, masalah kerudung kerudung adalah untuk menyelesaikan masalah daya, iaitu masalah pulangan dalam masa satu unit, pada dasarnya ia adalah kaedah untuk memilih saham, sebagai tindak balas kepada kerudung berputar gaya kerudung, walaupun ia membantu untuk menyelesaikan masalah kawalan angin, tetapi reka bentuk kerudung kerudung adalah terutamanya untuk masalah daya saham, seperti setiap pasaran mempunyai saham pemimpin dan saham yang tertinggal, kedua-dua saham mempunyai kadar pulangan dalam masa satu unit yang jauh berbeza, kerudung kerudung ini direka untuk menyelesaikan masalah ini, iaitu bagaimana untuk menangkap saham pemimpin untuk mendapatkan keuntungan maksimum.
Kami tahu bahawa analisis pelaburan adalah teknik bagaimana untuk menangani perubahan, dan prinsip asas memilih saham adalah menyesuaikan diri dengan perubahan, perubahan ini tidak hanya berasal dari saham itu sendiri, seperti penggunaan teknologi baru, penyusunan semula aset, mutasi utama, dan lain-lain, kitaran ekonomi, dasar industri dan lain-lain perubahan persekitaran ekonomi adalah sama pentingnya. Contohnya, era industri berat, jentera berat, tenaga berwarna, petroleum, pembinaan kapal dan lain-lain, hartanah dalam konteks peningkatan penggunaan, pengeluaran wain putih dan lain-lain adalah jenis perdagangan yang baik. Selepas era ini berakhir, teknologi baru, budaya baru, bahan baru, dan lain-lain adalah jenis perdagangan yang baik dalam konteks peningkatan struktural. Oleh itu, prinsip yang paling penting untuk memilih saham adalah menyesuaikan diri dengan perubahan zaman, bukan kadar pasaran, analisis kewangan dan sebagainya.
Di samping itu, prospek industri syarikat yang disenaraikan, kedudukan syarikat yang disenaraikan dalam industri, apakah syarikat yang disenaraikan mempunyai daya saing teras, terutama lingkaran kebolehan pasukan kepimpinan syarikat yang disenaraikan, juga merupakan objek pertimbangan penting, perkara-perkara ini tidak semestinya membawa peluang perdagangan yang baik, tetapi dapat memberikan margin keselamatan yang baik untuk perdagangan. Sudah tentu, jiwa dan teras strategi memilih saham adalah faktor pemangkin. Secara amnya, faktor pemangkin biasanya berasal dari beberapa aspek, seperti: peristiwa besar yang mempengaruhi keadaan pengeluaran dan operasi, perubahan besar dalam industri atau rantaian industri, penggunaan teknologi baru, tempoh penyusunan semula perolehan, dan lain-lain.
Walaupun strategi yang baik dapat membangunkan kelebihan pedagang, perdagangan yang berjaya kadang-kadang bergantung kepada kualiti yang baik dari pedagang. Sering kali, persoalan yang benar-benar membuat kita bingung adalah siapa yang memainkan peranan utama dalam proses perdagangan. Pedagang yang terlibat dalam aktiviti ekonomi diasumsikan oleh ahli ekonomi sebagai orang yang rasional, yang berdagang dengan cara yang paling wajar dan menguntungkan, yang tidak pernah melakukan sesuatu yang membahayakan diri mereka sendiri. Pasaran sepatutnya merupakan kumpulan haiwan yang rasional, dan setiap peniaga mempunyai haiwan ekonomi yang sangat bijak.
Manusia bukanlah mesin yang halus. Ia harus dikatakan bahawa mana-mana kaedah analisis sebenarnya adalah produk psikologi yang tidak menguntungkan apabila emosi pasaran berayun di kedua-dua kutub kegilaan dan kemurungan, dan gejolak emosi sentiasa menguji setiap peniaga. Menjangkakan tidak semestinya menang, kerana hanya dengan membuka dagangan sahaja kemungkinan kerugian akan berlaku; tidak menjangkakan keuntungan yang berterusan, kerana Tuhan keberuntungan tidak akan selalu mempedulikan. Setelah membuka dagangan, pelbagai emosi yang menguntungkan dan tidak menguntungkan mengelilingi hati peniaga. Walaupun kami melakukan analisis terperinci sebelumnya, masih sukar untuk mengelakkan emosi yang tidak menguntungkan - yang memicu keributan virus yang akan datang.
Ia kelihatan seperti kebanyakan masa, kebanyakan orang dipengaruhi oleh emosi, emosi adalah pelakon sebenar pasaran dagangan, dan kawalan emosi adalah pelakon utama dalam proses dagangan. Jelasnya, pasaran kewangan adalah kumpulan, pedagang berada di dalamnya, dan mengikuti pendapat utama adalah tindak balas semula jadi. Kesan gergaji yang mengikuti semua orang yang berlarian dengan bersemangat ini sering memberi orang rasa selamat dalam kehidupan dan kerja sebenar. Sebagai contoh, dalam perniagaan, kerja yang menekankan nilai kolektif, pendapat kebanyakan orang sering dianggap benar, jadi pedagang biasa sangat mudah membawa pemahaman ini ke dalam tingkah laku dagangan.
Satu lagi manifestasi perdagangan emosi ialah perdagangan berlebihan, yang juga akan menelan suara rasional di dalam hati kita. Di luar tingkap terdapat cahaya matahari yang cerah, burung-burung yang berputar, tetapi banyak pedagang lebih suka meninggalkan keseronokan hidup ini dan tinggal di bawah kejatuhan pasaran, mereka seolah-olah harus tinggal di pasaran, mencari peluang perdagangan tanpa mengira akibatnya. Membohongi orang lain sudah cukup buruk, tetapi mereka suka menipu diri mereka sendiri. Orang berdagang berlebihan atas pelbagai sebab, seperti: tergesa-gesa untuk mendapatkan kerugian, takut kehilangan peluang, strategi penghalang kerugian yang tidak tepat, kesan faktor-faktor di tempat, dan sebagainya, tetapi punca utama perdagangan berlebihan mestilah kerana struktur pengetahuan atau sistem perdagangan yang berjaya yang ditunjukkan oleh pedagang sendiri. Dari sudut ini, perdagangan berlebihan mungkin merupakan masalah yang fatal, selepas semua, kerana banyak pelabur yang berjaya di pasaran.
Sebagai contoh: dalam pasaran lembu yang naik secara sepihak, membuat wang kelihatan sangat mudah, dan banyak orang benar-benar membuat banyak wang. Kata pepatah Yun Lien, maka kesilapan pertama muncul dengan sendirinya: mementingkan diri sendiri. Mereka menganggap bahawa membuat wang adalah keupayaan mereka sendiri dan bukan tren pasaran. Walau bagaimanapun, mereka merasa bahawa perdagangan saham mudah, membuat wang adalah sesuatu yang mudah. Tetapi, nasib baik tidak akan mengetuk tingkap yang sama dua kali.
Mengkaji peniaga yang cemerlang dengan prestasi luar biasa, mereka akan mendapati bahawa mereka berjaya kerana mempunyai sifat kemauan yang unik di belakang mereka yang mempunyai gelas suci yang sama. Eksperimen penangguhan kepuasan yang terkenal dalam psikologi: penganjur memberi sekumpulan kanak-kanak berusia empat tahun satu gula-gula dan memberitahu mereka untuk makan satu jika mereka makan segera; jika mereka menunggu 20 minit untuk makan lagi, makan dua. Pemerhatian susulan kemudian mendapati bahawa kanak-kanak yang bertahan untuk makan dua gula menunjukkan kepekaan yang lebih kuat, keyakinan dan kemerdekaan rohani pada peringkat sekolah menengah.
Ini adalah cerita ringkas mengenai dua pemain golf Buffett. Rakan golf Buffett memutuskan untuk bermain dengan dia. Mereka mendakwa bahawa Buffett mempunyai skor nol untuk satu lubang dalam tiga hari golf. Jika dia kalah, dia hanya perlu membayar $ 10; dan jika dia menang, dia akan mendapat $ 20,000. Semua orang menerima cadangan itu, tetapi Encik Buffett menolak.
Berbeza dengan gaya Buffett, Rogers berkata: "Saya tidak akan mengambil risiko dengan wang saya sendiri, saya tidak akan pernah melakukannya. Cara pelabur yang berjaya adalah tidak melakukan apa-apa, hanya menunggu sehingga anda melihat wang itu berada di sana, di sudut dinding, dan satu-satunya perkara yang perlu anda lakukan adalah berjalan dan mengambil wang itu, itulah cara untuk melabur. Anda harus menunggu dengan sabar, menunggu sehingga anda melihat, atau menemui, atau bertemu, atau meneroka sesuatu yang anda rasa stabil seperti alat pendakian, dan mendapatkannya tidak memerlukan risiko yang banyak.
Seorang peniaga harus sedar bahawa objek dagangan kita adalah pasaran, tetapi subjek dagangan adalah diri kita sendiri, dan kita hanya menunjukkan pengetahuan dan struktur mental kita dengan cara keuntungan dan kerugian melalui alat sistem dagangan ini. Dalam perdagangan spekulatif, mungkin kemenangan dan kekalahan akhirnya bergantung kepada kemampuan anda untuk menunda pembayaran:
Adakah anda mahu satu gula? atau menunggu dua gula?
(Sumber: Penghantaran Online)