Cullen Roche, fundador do famoso blogue americano Pragmatic Capitalism, escreveu um resumo dos 10 mistérios econômicos mais confusos baseados na evolução da economia dos EUA nos últimos cinco anos.
Em qualquer nível, a lógica da impressão de moedas ZF é implacável. No sistema monetário existente, a verdadeira impressão de moedas ZF é a criação de crédito dos bancos. Os chamados moedas ZF referem-se, na verdade, à emissão de notas e moedas.
O conceito de que os bancos lançam reservas de ouro empréstimo vem de um conceito que se aprende em qualquer curso de economia básica. O denominado multiplicador de moeda, também conhecido como coefficiente de expansão monetária ou multiplicador de expansão monetária, é a relação multiplicativa entre a oferta de dinheiro e a moeda básica, ou seja, a quantidade de moeda produzida por unidade de reserva. O multiplicador de moeda é a ideia de que a expectativa de inflação perniciosa dos EUA desde o lançamento da QE pelo Fed em 2009 e o excesso de reservas dos bancos crescem rapidamente com a expansão do balanço do Fed.
Para um país como os EUA, onde a ZF tem o controle de uma máquina de impressão de papelão e, portanto, controla totalmente a sua dívida no sistema monetário que criou, é um pouco ridículo dizer que a ZF está falida. Muitos cidadãos americanos têm se queixado da loucura da ZF e também estão preocupados com a sua capacidade de pagar a dívida. Isso parece um pouco paradoxal. Em teoria, a ZF dos EUA pode imprimir sem restrições de acordo com as suas necessidades, mas não do ponto de vista técnico. A maioria das notas é criada pelo crédito dos bancos.
Como o nome sugere, a dívida pública é, em geral, uma dívida a ser pagada rapidamente. Assim como nós carregamos uma dívida pesada em nossas vidas e temos que nos esforçar para pagá-la toda a vida. Claro que não é verdade. Nos últimos anos, a dívida pública dos EUA tem se expandido e, enquanto a ZF dos EUA estiver funcionando bem, não há nada chamado de dívida a ser paga rapidamente.
Naturalmente, isso não significa que a emissão maciça de títulos estatais não traga nenhum prejuízo; pois, também é possível que a ZF dos EUA gaste dinheiro em lugares inúteis ou que surjam situações de desalojamento de recursos, provocando alta inflação e, consequentemente, reduzindo o nível de vida das pessoas. Claro, isso não é algo que vai acontecer inevitavelmente. Nem todos os planos de gastos da ZF são muito ruins, assim como nem todos os investimentos do setor privado são necessariamente benéficos para a economia.
Simplificando, o laxismo quantitativo é uma política monetária da Fed que tenta alterar a composição do balanço do setor privado através da ampliação de seu balanço de ativos. Isto é, a compra de ativos do setor privado pelo Fed é equivalente a uma imprensa sem parar. Quando a política de laxismo quantitativo é equiparada à imprensa sem parar, significa que um grande fluxo de dinheiro para o setor privado causa um aumento da taxa de inflação.
A inflação maligna tem atormentado o ZF nos EUA nos últimos anos, desde a liberalização quantitativa do Fed e o crescimento do déficit orçamental. Muitos gostam de comparar a situação dos EUA com a da Goma ou do Zimbabué, mas se se estudar a história da inflação maligna, é possível descobrir que ela geralmente é causada por alguns eventos subversivos específicos, incluindo: o colapso da produção industrial, a corrupção da ZF, o colapso da guerra, a mudança ou o colapso do sistema e a cessão da soberania monetária através de uma moeda fixa ou de uma dívida externa.
Uma vez que os Estados Unidos não estão em situação de inflação perniciosa, é praticamente impossível que haja. Uma comparação entre os Estados Unidos e o Puma ou o Zimbábue é como se fosse uma maçã e um macaco.
Muitos economistas acreditam que a ZF tem o objetivo de suprimir o investimento privado através do chamado mercado de capitais credíveis, para que o setor privado concorra no mercado de títulos. A partir dos últimos cinco anos, o conceito tem grandes falhas. A verdade é que os juros caem como pedras com a expansão contínua dos gastos e déficits da ZF nos Estados Unidos. Isso torna natural que a ZF não se atreva a promover taxas altas.
O Fed é uma instituição desconcertante e que parece muito profunda. Desde a sua criação, o Fed tem sido criticado e criticado por não poder executar eficazmente a política monetária. No entanto, a execução da política monetária não foi a intenção inicial do Fed, mas sim como um mecanismo de liquidação para manter o sistema de pagamentos bancários estável. Inicialmente, o Fed foi criado de acordo com a arquitetura do NY Clearinghouse.
A maior falha da macroeconomia moderna é provavelmente a falácia da composição. A teoria da falácia da composição foi proposta pelo economista norte-americano Samuelson, o que significa que o que é verdade em parte, não é necessariamente verdade em geral. Concretamente para o campo da economia, significa que o que é verdade em micro, nem sempre é verdade em macro; ao contrário, o que é verdade em macro, pode ser errado em micro. Samuelson acredita que, se quisermos ter mais, os outros precisam vomitar mais e aparecer em uma situação em que as poupanças de todos aumentam ao mesmo tempo.
A economia é frequentemente vista como uma ciência, mas, na maioria das vezes, a economia é apenas uma máscara política para disfarçar alguns fatos operacionais. Os economistas keynesianos acreditam que a ZF precisa de expansão contínua de gastos para estimular o crescimento econômico. Os economistas monetaristas acreditam que o Fed precisa fortalecer a independência e a tendência de liberalização das políticas. Os austríacos acreditam que a ZF é ruim e que é melhor aboli-la ou enfraquecê-la.