Um dia de dezembro de 2013, o macaco entrou no Pacific Cafe, no Science Park de Hong Kong. Ele queria conhecer um professor de Quantificação de Titânio, o lendário irmão mais velho de Liu W, que entrou para a Universidade de Qingdao aos 14 anos.
O indivíduo tem olhos fechados, vestido com uma camisa e calças de ganga, óculos pretos e um bom gosto de estudante.
O jovem, vestido com roupas simples, carregava um saco de couro desgastado e dois celulares; um deles parecia ser apenas um pequeno celular Nokia de modelo antigo.
Depois de obter um PhD em engenharia eletrônica em Hong Kong, ele se juntou a uma startup de tecnologia. Ele e mais de uma dúzia de membros do seu time central fizeram o primeiro chip móvel 4G baseado no protocolo TD-LTE do mundo, que foi exibido com sucesso na Expo de Xangai.
Na época, o parceiro da equipe estava ansioso para impulsionar a mobilidade 4G na China.
O macaco está orgulhoso do que fez.
Empresas em condições de sucesso foram os filhotes da busca de capital. Uma vez, todo mundo estava animado, pensando que a plataforma de empreendedorismo era uma coisa presa no tabuleiro. Mas a administração estava com muita pressa e queria comer toda a cadeia industrial, e a equipe rapidamente teve muitos problemas na execução dos detalhes, além de competidores rapidamente alcançando, a cadeia de capital da empresa rapidamente se esgotou.
A equipe de criação, que estava muito próxima do sucesso, começou a se esforçar. A carreira de Zhao caiu no precipício. Ele se esforçou para transformar-se. Ele queria voltar a ensinar na universidade e estudar a indústria de equipamentos vestíveis, que era muito quente na época.
Naquele momento, um amigo chegou e disse que o mestre de Qinghua, que fazia transações quantitativas, queria consultar o problema do sistema.
O macaco conversou muito com W no café. Ouviu que o Mestre Macaco, o Dr. faz processamento de sinais, análise de sequências de tempo e agora faz chips em uma startup, depois de ter experiência em sistemas de baixo atraso, W disse:
“我们公司也需要Ph.D，不如我给你一些数据，你看能做出什么模型来？”
O jogo de negociação quantitativa, especialmente o jogo de negociação programada, exige que o jogador tenha duas pernas: um lado para entender a tecnologia e o outro para entender os algoritmos. O jogo tem acumulação tanto na tecnologia quanto nos algoritmos. Ele ponderou a oportunidade à frente, dizendo-se que não pode perder.
Os dias eram as férias de Natal em Hong Kong. O macaco pegou os dados de W, escreveu dois programas durante toda a noite, fez experimentos, analisou as sequências de tempo usando vários métodos, como processamento de sinais, aprendizado de máquina e outros, e fez vários modelos. O macaco também passou um dia a escrever relatórios de dezenas de páginas.
O macaco quer entregar os resultados ao W o mais rápido possível, porque os dados financeiros são efetivos às vezes. Além disso, ele é perfeccionista em tudo o que faz. Se as pessoas dizem que eu sou confiável, essa é a minha avaliação mais alta.
Agora, olhando para trás, ele acha que o modelo que ele escreveu não é nada, que pediatria não tem nada a ver, mas o que reflete sua atitude de pesquisa.
Em 2014, o macaco voltou do Hong Kong para o continente para se juntar à equipe de negociação de quantidade fundada por W, tornando-se o empregado número 22.
Os colegas da equipe de pesquisa da empresa têm quase todos doutorados, alguns de pesquisa de câncer, outros de motores de foguetes, outros de Nature/Science, e professores que voltaram ao mar, mas todos são discretos e humildes.
No início dos anos 80, W, de 14 anos, fez um excelente exame para a Universidade de Chiang-Chih, e depois de se formar, foi para o Reino Unido para estudar seu doutorado. Mais tarde, ele trabalhou como consultor e fundou várias empresas, que foram listadas ou adquiridas por empresas listadas. Após a liberdade financeira, W jogou negociações quantitativas com inteligência e sabedoria, sem qualquer formação financeira.
Ele escreveu uma série de estratégias que ainda ganham dinheiro.
No entanto, a empresa também tem um lugar para o quebra-cabeça original.
Logo que entrou para a equipe, Monkey ficou surpreso ao descobrir que a empresa ainda estava executando um código estratégico escrito em Fortran há muitos anos.
O problema é o legado histórico, o chefe só sabe o Fortran, seu estilo de codificação é muito ruim e não é de onde veio o programa.
O monstro tem programado em C por mais de uma década, enquanto estuda Fortran e estandariza e reorganiza todas as estratégias da empresa.
Ele não tinha muito contato com finanças antes. Quando ele entrou na empresa, ele não sabia o que era um corretor de futuros, corretor de opções binárias, e não entendeu os nomes que as pessoas estavam discutindo em grupos de quantificação financeira. Então ele imediatamente pesquisou no Google ou Baidu.
Naquele tempo, o macaco estava na biblioteca todos os fins de semana. A empresa estava prestes a iniciar o negócio de opções, e ele precisava de um macaco para se juntar. Ele comprou o macaco de John Hull para aprender.
Com base na matemática e no inglês médio, comparando, o macaco levou duas semanas para ler a Bíblia Opcional de Macau.
Naquele momento, o resultado da empresa teve um recuo comparativamente grande. Em seu coração, ele passou o tempo livre estudando modelos de futuros. Depois, ele foi transferido para o grupo de futuros e lentamente começou a ser responsável pela equipe de futuros da empresa e pela estratégia relacionada.
Durante o colapso das ações de 2015, os macacos negociaram principalmente dentro do dia. Nesses meses, a estrutura microscópica do mercado mudou muito diariamente, os macacos estavam ocupados como em uma guerra, precisando ajustar o modelo a qualquer momento para resolver rapidamente os problemas que o modelo enfrentava no mercado real.
Uma manhã de início de julho. Os futuros do índice de ações do S&P 500 ficaram muito soltos devido ao aumento significativo do valor da garantia, e no momento da abertura, o preço parou e depois caiu.
Se você não está certo, desista imediatamente da estratégia. Se você fizer o contrário, 20% desaparecerá.
A empresa conseguiu um bom desempenho em um ambiente de turbulência de ações, embora cansada, mas com um sentimento de realização e orgulho.
Mas os macacos rapidamente perderam o interesse em negociações diárias. Tire e volta sobre essas coisas, com base na estrutura microscópica do mercado, etc., e não se pode tirar nada.
Na busca por um avanço, Monkey começou a pesquisar estratégias de baixa frequência. Ele rapidamente descobriu que o Overfitting era um fato muito comum. Um modelo absurdo só é perfeitamente explicável se for complexo o suficiente para explicar os dados dentro da amostra, mas esses modelos são extremamente pouco explicativos para os dados fora da amostra.
O método de análise da sequência de tempo da macaca, muitas vezes encontrando fatores que parecem ser altamente correlacionados, é usado para combiná-los e encontrar curvas bonitas, com índices de Sharpe de 5 ou 6.
O que eu estava fazendo era fazer uma lista de coisas que eu não queria fazer, mas eu estava fazendo uma lista de coisas que eu não queria fazer, e eu estava fazendo uma lista de coisas que eu não queria fazer.
O macaco começou a refletir e descobriu que muitas vezes os fatores encontrados pela estatística são os fatores relacionados com o acúmulo, e não os fatores causais.
Por exemplo, se você achar que o frio de ontem é mais provável que o frio de hoje seja mais provável, faça um modelo, e os dados históricos são bastante bons. Mas, na verdade, você só descobriu uma correlação, não uma causa.
Além disso, mesmo usando dados fora da amostra e não fora da amostra verdadeira; dados históricos para distinguir dentro e fora da amostra, já teriam implicado em um excesso de adequação; somente quando realmente submetemos o modelo e tiramos os dados do mercado, é que a amostra é uma verdadeira casca de alumínio.
Um amigo que trabalha em câmbio disse ao macaco que ele fez um teste com dados de três anos e que o método de aprendizagem de máquina era melhor do que o método tradicional.
Como você garante que o próximo disco real é o dos últimos três anos ou o dos últimos seis anos?
Monkey acha que a aprendizagem de máquina é útil em alguns campos, como o go-go. Mas os dados financeiros são limitados, os pontos de amostragem são insuficientes e a informação do mercado é totalmente assimétrica.
Durante a forte onda de mercado negro em 2016 (referindo-se a minerais negros e produtos relacionados, incluindo parafusos, alumínio, minério de ferro, coke, coke e carvão elétrico, entre outros), ele viu muitas estratégias feitas por pessoas usando aprendizado profundo e métodos de aprendizado de máquina, ganhando muito dinheiro nos primeiros 11 meses.
O resultado foi que, na noite do dia 11 de novembro, os futuros de mercadorias domésticas passaram pelo mercado dos carros de montanha, com várias variedades passando de uma parada para uma queda em apenas uma década. Desde então, a tendência longa terminou e oscilações de largura começaram a ocorrer.
A estratégia de rastreamento de tendências de crescimento é a mais assustadora do mercado, você acha que a tendência saiu, começou a fazer mais ou nada, e a tendência voltou.
O preço é apenas o resultado, não a razão. O macaco percorreu muitos obstáculos, rastejou lentamente, percebeu profundamente que a estratégia precisa ser lógica.
O resultado do pensamento do macaco é: o básico.
Ele disse: "Nós fazemos futuros, mas muitas pessoas não sabem nada sobre o coke, o carvão de coke. Não vi o que é o coke de cobre. Não sei se o aço estriado é redondo ou forrado.
O monstro está determinado a entrar no círculo de todos os tipos de monstros da indústria de futuros e aprender com eles.
Muitos desses edifícios são de origem on-line, alguns são de aço torcido, talvez sejam de fábricas de aço, de carvão, talvez tenham sido construídos. Eles sabem muito bem a lógica da cadeia industrial, e isso é exatamente o que eles precisam aprender.
Quando entrou no grupo de WeChat, ninguém o conhecia. Ele fez perguntas diligentes, fez bolsas vermelhas e se aproximou de nós. Quando ele não entendeu o que nós dissemos, ele perguntou em particular.
Se você não faz perguntas estúpidas, você está perdendo o tempo da família.
Às vezes, o pai diz que o que aconteceu recentemente é como se fosse um momento histórico. Mas o pai não faz revisão, não analisa situações históricas excepcionais.
O macaco aprendeu a lógica básica de Dafu; essas lógicas são o ponto de partida de seu modelo.
A partir de setembro, o coqueiro descobriu que todo o estoque de coque era zero. A fábrica de coqueira produzia coqueira, e os carros faziam fila na porta, produzindo e tirando.
A partir de uma relação de oferta e demanda, a produção é tão baixa, a demanda é tão grande, o preço de venda está alto, e os futuros ainda estão em queda.
Desde que entrou na equipe, ele começou a trabalhar no dia a dia, depois no dia a dia, depois nas opções, depois nos futuros, desde a quantificação até o básico.
O monstro não gosta de quantificar o cristão fundamentalista, muitos fazem equipes de quantificação, e falam de várias teorias, modelos, etc. Ele é um praticista, ele acredita que ganhar dinheiro não é dividido em 369 etc, não é que ganhar dinheiro quantificado para ganhar dinheiro superior, ganhar dinheiro manual para ganhar dinheiro de baixo nível.
Eu ganho dinheiro com a multiplicação, eu não vou usar a multiplicação, e muito menos o cálculo.
No último ano e mais, o monstro tem vindo a compreender cada vez mais os fundamentos das várias variedades de futuros e a lógica entre elas.
A inspiração da indústria para o monstro é fazer o valor relativo, em vez de fazer o monstro em duas linhas homogêneas ("modelos de rastreamento de tendências de indicadores tecnológicos simples"). Você pode ter duas linhas homogêneas de nível baixo, ou duas linhas homogêneas de nível superior, ou duas linhas homogêneas de aprendizado profundo, não há diferença.
Por exemplo, porque a matéria-prima do aço torcido é o carvão e o minério de ferro. Então, em vez de fazer o seu valor absoluto, não é como fazer o valor relativo. Os lucros das siderúrgicas podem ser calculados através do carvão e do minério de ferro. Os lucros são altos o suficiente, é certo que muitas siderúrgicas vão reproduzir, o suprimento é maior, os lucros caem naturalmente.
Mas há também uma desvantagem para esses grandes empresários: eles não quantificam as ideias, o que geralmente resulta em grandes prejuízos.
Um grande amigo da indústria disse a ele que a noite do dia 11 ele sentia que o mercado não estava muito certo, logo ligou para o negociante e lhe disse para nivelar a posição. O resultado foi que o negociante baixou três preços e não conseguiu alcançar.
E eu disse: "Não é nada para mim, vou resolver isso em breve".
O macaco costuma entender a razão por trás do fenômeno. Se o mercado está em um grande aperto, ele deve entender o porquê. Um dia, o estojo de plástico caiu no último minuto. Ele perguntou porque a substância do plástico é muito ruim e a indústria está perdendo.
Mas o capital financeiro não entende isso, é olhar para as duas linhas horizontais para fazer a tendência. As duas linhas horizontais dizem que eu compro, eu compro, eu compro antes de sair do básico.
Para ele, a quantidade é sempre um meio, não um objetivo. Quanto mais largo for o caminho, mais interessante será para ele.
Em fevereiro deste ano, almocei e conversei com o macaco em Shenzhen.
Ele usa jeans e uma camiseta de aniversário de Tsinghua com a inscrição "Tsinghua 8" (literalmente "oito") e diz que entende o estilo de Jobs e que o que ele veste é mais simples e melhor, não me deixe pensar no que eu quero vestir.
O macaco em Shenzhen pediu-me para comer uma sopa de macaco. Ele ficou ocupado a partilhar comigo as suas ideias sobre o negócio, e depois de algumas horas só comeu algumas.
Quando criança, ele sonhava em ser um arqueólogo e tinha interesse em história, astronomia e geografia e política internacional. Ele sentiu que três anos de seu doutorado tinham sido desperdiçados. Às vezes, ele pensava que, se tivesse saído três anos mais cedo, poderia comprar uma casa mais cedo.
Agora, no entanto, o macaco percebe o significado de ler um doutorado. O doutorado lhe deu um treinamento acadêmico rigoroso, desenvolvendo sua capacidade de descobrir problemas e resolver problemas, o que lhe permitiu seguir firmemente o caminho da pesquisa quantitativa e do comércio.
Mas, quando estudava para o doutorado, a pesquisa era para escrever um artigo, e agora é uma questão real, não pode ser apenas uma mentira.
O critério de avaliação dos comerciantes de óleo é muito simples: se você fizer o balanço, você vai ficar confuso, e a estratégia de não ganhar dinheiro é lixo.
O que é que ele está a fazer? O que é que ele está a fazer?
Por exemplo, antes do Festival de Primavera de 2017, o Banco Central elevou o MLF (facilidade de empréstimo de médio prazo) em 10 pontos base, e no dia seguinte ao Festival de Primavera, o Banco Central elevou novamente os juros de recompra e SLF (facilidade de empréstimo de reserva). Os futuros de dívida estatal começaram a cair drasticamente.
Ele acha que essas afirmações não são lógicas: você não adicionou o yuan no final do ano passado quando era 7, agora está estável em 6,8, e o yuan offshore de Hong Kong é mais caro do que no país, você corre para aumentar a taxa de câmbio estável, não é engraçado?
O macaco também observou que o IRR (indicador de elevação de água) era negativo em 10%; então ele optou por matar o macaco quando o limite de segurança estava no máximo.
Antes de tomar uma decisão, o macaco considera a lógica do lado certo e o lado contrário, vê se pode ser persuadido ou não, e depois chega à sua própria lógica.
O monstro enfatiza essa habilidade de análise lógica, que é fundamental para fazer estratégias, fazer transações e até mesmo encontrar bugs no programa.
A capacidade de análise lógica foi o maior exercício que a última startup lhe deu.
Naquela época, um chip costumava ficar pendurado durante dias e noites.
A primeira coisa que você deve fazer é entender bem o sistema e julgar, com base nos sintomas e no cenário, quais são as causas mais prováveis, secundárias e terciárias.
Após inúmeras sessões de treinamento, ele finalmente foi capaz de determinar a razão mais provável, que é a razão real.
Agora, é o mesmo fazer negócios.
Às vezes, o programa desliga e o macaco analisa imediatamente, usando as marcas da aranha, para descobrir se é um problema de estratégia, sistema de negociação, mercado ou bolsa.
No caminho do negócio e da pesquisa e desenvolvimento, durante muitos anos, o monóxido de carbono foi como um gelo fino. Ele tenta fazer o melhor para não se alegrar e não se lamentar. Quando ganha dinheiro, não fica muito animado. Quando perde dinheiro, é preciso encontrar a causa e resolver o problema.
O macaco nunca tem medo de se comunicar. O mercado é flutuante, não há estratégias de ganhar dinheiro de uma vez por todas. O macaco acha que há uma estratégia e quem a segue não tem futuro.
A nossa linha de pesquisa e desenvolvimento está sempre a caminho.
Traduzido por Xu Xiao