Análise de aplicações de estratégias de negociação de aço e minério de ferro em relação ao valor

Análise de aplicações de estratégias de negociação de aço e minério de ferro em relação ao valor

• Os dois oscilações de preços existem e a dinâmica é a base da operação de negociação.

  A alta correlação entre o preço do aço e do minério de ferro vem do fato de que o minério de ferro é a principal matéria-prima para a fabricação de aço e, portanto, os benefícios entre os dois também estão naturalmente associados ao custo e ao lucro. O minério de ferro, como a matéria-prima mais importante para a produção de aço, representa cerca de 50% do custo do aço, e suas variações de preço têm um grande impacto no preço do aço.

• O ponto de vista da construção de estratégias

A alta correlação entre os preços do aço e do minério de ferro deriva do fato de que o minério de ferro é a principal matéria-prima para a fundição de aço, e, portanto, os juros entre os dois também estão naturalmente ligados aos custos e aos lucros. Como os recursos, financiamento, tecnologia e equipamentos de cada empresa são diferentes, os custos e os lucros também são complexos e variam, não há padrões uniformes. O que é isso? Em primeiro lugar, os métodos de cálculo de custos de aço de torneira, como o aço 1.6 × minério de ferro + 0.5 × canola + 950 toneladas, são muito simples e genéricos, existem grandes variações no cálculo, e a construção de uma única fórmula às vezes não é muito precisa para o cálculo dos lucros atuais. O que é isso? Em segundo lugar, se, de acordo com os padrões gerais, fazer mais ou fazer lucros em disco aberto, deve ser construído com base no método de cálculo de aço galvanizado-1.6 × minério de ferro-0.5 × alumínio de canola, mas os lucros em disco contêm os fatores de variação de preços de canola que influenciam mais, o aumento dos fatores de variação torna mais difícil determinar os pontos de entrada e saída dos negócios. O que é isso? Finalmente, se excluirmos os fatores de flutuação do preço do coke, os algoritmos para fazer mais ou fazer lucros em discos vazios não são rigorosos, especialmente quando o preço do coke flutua drasticamente. Um aumento significativo no preço do coke aumenta significativamente o impacto sobre os lucros em discos de aço forrado. O que é isso? Com base nos três pontos acima, tentamos propor diretamente a ideia de fazer mais ou fazer o furo em relação ao minério de ferro em uma perspectiva de flutuação numérica, o que reduz a variável na estratégia e aumenta a operabilidade da estratégia.

• Estrutura de proporções de aço e minério de ferro

Com a demanda de aço da China entrando na fase de reorganização ou até mesmo declínio, correspondendo à capacidade de produção de minério de ferro global, a produção ainda está em um ciclo de excesso, no longo prazo, o índice de aço torto e minério de ferro deve ser maior no longo prazo. Se o eixo transversal representa o tempo, o eixo vertical representa a variação do índice de ambos, de acordo com a lógica acima, a lei geral do índice deve ser como mostrado no gráfico 1 à esquerda, o índice de disponibilidade de minério de aço torto e minério de ferro está crescendo constantemente.

No entanto, o índice de futuros de aço, ferro e minério de ferro que estudamos, com um índice de 1 tonelada em quase dois anos, mostra a forma do caminho descrito no gráfico 1 à direita: o índice de contratos futuros de aço, ferro e minério de ferro está realmente em alta na tendência geral, mas os altos de cada contrato costumam ocorrer no início do lançamento do contrato e os fluxos posteriores são mais baixos. Esta lei é particularmente evidente no índice de contratos individuais após o feriado de primavera de 2015.

Antes do Festival de Primavera de 2015, o aumento do índice de aço e minério de ferro correspondia ao seu estágio de queda, e a queda do minério de ferro foi maior do que o do aço, o que corresponde ao ciclo de produção de aço e minério de ferro. O que é isso? A razão é que nós ignoramos um problema importante, que é que os contratos futuros contêm o fator de expectativa dos participantes do mercado, e a expectativa de excesso de oferta causada pela expansão contínua da produção de minério de ferro é refletida na estrutura de diferença de preços do minério de ferro (estrutura de alta taxa de juros no mês distante). Este momento é refletido no momento em que, após 2015, os participantes do mercado esperam um novo estágio de juros para os contratos futuros de minério de ferro, como mostrado na Figura 3.

Do ponto de vista das características, as mudanças no índice de aço e minério de ferro geralmente correspondem a quatro mudanças na matriz. O índice é elevado: o índice de aço e minério de ferro aumentou, o índice de minério de ferro diminuiu muito mais do que o índice de minério de ferro, o índice de minério de ferro diminuiu muito mais do que o índice de minério de ferro.

Em condições gerais, como a maior volatilidade do minério de ferro, as situações em que o minério de ferro é muito mais propenso a surgir do que o aço de rosca durante o processo de alta, em operação, a escolha de estratégia é determinar qual a grelha mais propensa a cair na matriz do desenvolvimento do mercado atual e futuro, e fazer uma boa resposta posterior. O que é isso? Revisando todos os principais contratos com aço forjado e o índice do ferro desde a entrada em vigor dos futuros de minério de ferro, descobrimos que o valor é mais acentuado do que o valor superior (os baixos da fase do minério também costumam corresponder aos altos do índice).

Retrospectivamente, a redução do índice de aço e minério de ferro ocorreu em uma sequência de situações: a redução significativa do índice ocorreu em um mercado de recuperação, em seguida, o minério de ferro se recuperou mais do que o minério de aço, o que levou à queda do índice, correspondente ao cenário 1; o minério de ferro se desvalorizou mais do que o minério de ferro, correspondente ao cenário 3, mas esta situação é mais rara. O que é isso? Período de tempo: a partir de 6 pontos mais altos, a diminuição é de 13,46% para 28,1%, variando de 1 a 2,7 meses, o que significa que podemos estabelecer um período entre 1 a 3 meses.

• Piloto aéreo

Combinando as tendências históricas passadas, podemos concluir as razões para a formação de pontos altos do índice de acero e minério de ferro no disco: os níveis de acero e minério de ferro no processo estático correspondem a níveis altos de médio e longo prazo devido ao excesso de adesivo do minério de ferro no distante, após a abertura de novos contratos; o declínio dos minérios de ferro no distante foi maior do que o de aço e minério de ferro no distante; os fatores de proteção ambiental ou de redução da capacidade de produção do minério de ferro no distante tornaram o índice de acero e minério de ferro muito mais alto do que o de minério de ferro. O que é isso? Portanto, a partir de 2016, a partir do índice de contrato de aço e minério de ferro, geralmente se acredita que o índice de aço e minério de ferro é mais seguro quando se entra na faixa de 6,0 toneladas e mais de 6,2.

• Faça uma estratégia de situações e ciclos de tempo com vários valores

Retrospectivamente, o minério de ferro e o aço de rosca aumentaram significativamente em relação ao valor: o minério de ferro é claramente superestimado, o impulsionador e o potencial de queda são mais evidentes em relação ao minério de ferro, como antes do Festival de Primavera de 2015, quando o minério de ferro é mais escasso, o seu impulsionamento é mais abundante e o valor apresenta uma tendência alta; após o aprofundamento do nível de adubação esperado, correspondendo à tendência de queda gradual do valor do contrato individual após 2015. O que é isso? Período de tempo: Após 2015, a magnitude do aumento gradual foi de 7,06% para 12,64%, variando de 2 semanas para 1 mês.

• Faça mais

Com o ciclo de capacidade de produção de aço e minério de ferro, se o minério de ferro tiver uma apreciação muito alta e houver sinais de enfraquecimento após um forte mercado atual, é mais uma oportunidade de fazer um aumento na tendência do valor da relação; com o avanço da capacidade de produção do aço, se a demanda por minério de ferro cair drasticamente, a queda do minério de ferro é maior do que o minério de aço resultando em uma ruptura do valor; devido aos requisitos de proteção ambiental estáticos, o limite de produção da siderurgia tem um impacto curto para a formação do valor da relação;

• A comparação

Do ponto de vista do lucro da superfície do disco de aço galvanizado, a proporção entre o aço galvanizado e o minério de ferro é de 1 tonelada e 1,6 toneladas (a proporção de mão é de cerca de 6 toneladas), mas o risco de exposição da posição da combinação é claramente mais tendencioso do que o aço galvanizado. De acordo com os fatores de volatilidade dos respectivos minérios de aço galvanizado e do aço galvanizado, usamos dados históricos do disco para determinar a proporção de volatilidade relativa entre o minério de ferro e o minério de aço galvanizado em cerca de 1.50 toneladas e 1.87, preferimos capturar a variação da volatilidade, e o processo de arbitragem deve reduzir o risco de volatilidade, mas não cobrir completamente a volatilidade. O que é isso? Do ponto de vista da equivalência de capital e dos efeitos da experiência anterior, pode-se usar aproximadamente uma proporção de 2 tons 1 ou 3 tons 2. Escolhendo essas duas proporções, os contratos de aço 10/ferro 09 são argumentados para o lucro e o risco.

Do ponto de vista da proporção de capital, se o número de mão de ferro fixo for o mesmo, a proporção de capital do aço enrolado: minério de ferro ((21) será maior do que a do aço enrolado: minério de ferro ((32), mas, de acordo com a volatilidade de prejuízo e prejuízo real, é evidente que a volatilidade de prejuízo e prejuízo apresentada pelo 32 é maior. Portanto, a proporção do 21 é mais moderada, mesmo se a direção estiver errada, e o nível de prejuízo geral é relativamente mais estável, devido a uma estratégia conservadora, que pode optar pela proporção de aço enrolado: minério de ferro ((21)).

• Análise de aplicações

Anteriormente, analisamos quatro situações em que o valor do aço e do minério de ferro são enrolados, 1, 3 e 2, respectivamente. De acordo com a lei histórica e combinada com a lei da flutuação do minério de ferro maior do que o aço enrolado, a probabilidade de formação de 1, 4 e 2 situações é maior, portanto, preferimos escolher os valores que se encaixam nesses dois casos. A seguir, vamos analisar quais situações atuais são mais razoáveis a partir dos princípios do aço e do minério de ferro. O que é isso? No que diz respeito ao minério de ferro, o excesso de oferta é um fato objetivo a longo prazo, e a partir do quarto trimestre de 2016 até o primeiro trimestre de 2017, as principais razões para a solidez dos preços do minério de ferro ainda se concentram em problemas estruturais, com as fábricas de aço tendendo a adquirir minérios de alta qualidade e de alta qualidade sob altos lucros. Do ponto de vista básico, os estoques de minério de ferro em portos estão em níveis históricos e os problemas estruturais de alta baixa permanecem, mas com a mudança de remessas de minério externo no final, problemas estruturais ou uma diminuição gradual. O que é isso? No que diz respeito ao aço, em 2017, a oferta e a demanda globais tendem mais para uma diminuição da demanda por aço alumínio + um padrão de produção de alto limite no lado da oferta. No lado da demanda, sem grandes mudanças, a contradição do aço estático ainda será mais destacada no lado da oferta (descapacidade + proteção ambiental). Do ponto de vista básico atual, os lucros do aço de rosca atingiram altos históricos para impulsionar a produção de aço, e os lucros ainda são sustentáveis no curto prazo, mas no final, o aumento da produção de fornos elevados, a recuperação ou a pressão sobre os preços do aço de rosca no lado da oferta. O que é isso? O alto nível dos estoques sociais atuais não é mais o maior fator de lucro do lado da oferta, as principais razões são as seguintes: primeiro, a demanda para baixo já tem sinais de recuperação, 1o, imobiliário e infraestrutura em fevereiro foram mais do que o esperado, e o estoque social continuou a cair; segundo, devido ao forte preço do aço, a vontade de compra dos comerciantes aumentou muito em comparação com o ano passado, não houve venda de pânico geral. Além disso, a lacuna gerada pela produção de aço estriado não pode ser compensada no curto prazo, e os preços do aço estriado são dominados por oscilações, mas ainda é necessário estar alerta para o risco. O que é isso? De um modo geral, se o minério de ferro atual voltar a subir fortemente, é suspeito de sobreavaliação, e o aço de rosca é dominado pela oscilação, o índice de curto prazo cai no cenário matricial 2 ou 4 é um evento de probabilidade. Se a demanda pós-mercado não for certa, o aço de rosca, o minério de ferro como um todo, em combinação com a volatilidade do minério de ferro é maior que o aço de rosca, o cenário 4 é mais provável, pode ser usado para o minério de ferro e aço, ao mesmo tempo, para fazer o risco de hedge de mais aço de rosca. O que é isso? A partir de um ponto de vista de médio e longo prazo, se o novo contrato de aço estriado não for muito grande, e o contrato de minério de ferro correspondente manter a estrutura de adesivo profundo, a estratégia de manter o valor do índice de vazio pode ser mantida, com a reparação gradual do adesivo de minério de ferro no final e a taxa de flutuação maior do que o aço estriado, o final provavelmente cairá no cenário 1, ainda é uma estratégia de atenção.

Traduzido de Cinderella Futures