Как высокочастотная торговля приносит деньги?

На его лице: 30 июля 2016 года, главный герой торгового портала, высокочастотный трейдер Лио, по приглашению Гонконгского общего собрания выпускников Транспортного университета в Гонконге, провел обменную конференцию на тему “Квантовая финансы и высокочастотный торговый конвейер”.

• Я буду говорить немного об ИТ, потому что я всегда занимался ИТ. Поскольку я не изучал математику и статистику, это может показаться менее формальным, но есть небольшие подробности и опыт работы с торговлей. Я расскажу о четырех типах торговых стратегий, а затем немного о математике и информационных технологиях. Количественный трейдинг, как и следует из названия, можно разделить на две части, одна из которых является количественной, а другая - торговой. По сравнению с традиционными ручными сделками, многие вещи измеряются с помощью модели, а не интуиции. Торговля тесно связана с контролем риска, а не с ручной торговлей, выполняется с помощью программирования. Количественный трейдинг может быть разделён на несколько категорий, например, на неделю или месяц. В фундаментальной части есть Long / Short Equity, есть Alpha Strategy. Есть также класс Pricing Quant, например, Option Pricing, как оценивать.

Рисунок 1

• Высокочастотная торговля в основном использует чистые рыночные данные, поскольку она требует немного больше данных. Рыночные данные постоянно меняются, но фундаментальные новости, как правило, не меняются. Что такое высокочастотная торговля? Во-первых, это автоматизация. Высокочастотная торговля не может быть сделана вручную, не на одном временном уровне, требуется много вычислительной мощности, мощные компьютеры, а затем большое количество заказов, не так, как человеческие руки, возможно, торгуются каждую секунду, каждую миллисекунду. Конечно, этот пакет также включает в себя много отказов, большое количество отказов. Некоторые стратегии отказывают в большом количестве, возможно, более 1 миллиона заказов, только более 10 000 заказов. Кроме того, это очень высокая скорость. Перед тем, как продолжить разговор, позвольте мне сначала рассказать о некоторых понятиях времени. В нашем обычном времясчете, маленькие единицы могут быть обозначены в секундах или даже минутах. Под секундой есть миллисекунда: тысячача секунды.

Рисунок 2

• Сравните: Смириться - 350 миллисекунд; высокочастотная торговля - 1000 торговых решений за 15 миллисекунд. Мы часто говорим, что в мгновение ока высокочастотная торговля может принять более 10 000 торговых решений. Поэтому временные рамки для высокочастотной торговли отличаются, и для высокочастотной торговли одна секунда - это слишком долго.

• #### Ниже приведены основные типы стратегий для высокочастотного трейдинга:

Рисунок 3

• Внедрять маркетинговую стратегию

Стратегия торговли на рынке, основной целью которой является обеспечение ликвидности на рынке, заключается в том, чтобы сократить количество предложений, чтобы сократить количество предложений, чтобы заработать на разнице в центре. Звучит просто, но есть много моделей, например, риск-контроль или гонка вооружений в ИТ. Это означает, что некоторые здания в этом районе были построены лучше. Здесь есть много вещей, о которых можно говорить, например, как контролировать свои позиции, свои риски. Нужно делать много прогнозов. Как прогнозировать волатильность и цены. ИТ стоит дорого, потому что все конкурируют, все хотят быть быстрее, от Co-Location, до FPGA, и теперь микроволнов. Конкуренция очень высока. Именно потому, что порог высок, остальные делают неплохо. Для обычного инвестора, наличие рынка, который позволяет ему меньше разницу в цене покупки и продажи, является полезным. Рисунок 4 Вот как выглядела одна из моих стратегий на торгах по 50-ти фьючерсным индексам 12 августа прошлого года. В тот день на всем рынке было 225 000 сделок, моя стратегия составляла 4,1% ((9180 человек), P&L также шла, и Drawdown был относительно небольшим. В июле прошлого года, из-за ухудшения состояния акций, ЦЗК начал ограничивать некоторых инвесторов в фондовых индексах. Можно увидеть, что в июле в течение нескольких дней Bid/Ask Spread имел признаки увеличения. К 7 сентября ЦЗК начал ограничивать спекулянтов, повысив депозитную гарантию до 40%, платное расходование до 23 процентов от общего количества. Рисунок 5 Рисунок 6 Таким образом, рыночная стратегия может увеличить ликвидность рынка, уменьшить распространение предложений и спроса, а также снизить количество скользящих точек. В маркетинговой стратегии требуется приблизительно оценить, какая цена является более разумной. В маркетинге фьючерсов на фондовые индексы, кто-то будет использовать корзину акций для прогнозирования разумной цены на акции.

• Статистический арбитраж Каждый из них - это большая тема. Статистический арбитраж включает в себя вероятность, извлечение данных, моделирование, выполнение сделок, как сделать очистку данных. Data mining очень важно, и это плохое обработки иногда очень болезненная вещь. Есть очень классическая фраза, которая называется: “Garbage in, Garbage out”. Самая простая модель арбитража - это колебания исторических цен с добавлением некоторых интервалов исполнения с обеих сторон. Например, молочный порошок, который вы покупаете в Гонконге за 100 долларов и продаете на материковой части страны за 120 долларов. Например, на внутреннем и внешнем рынках есть стандартные контракты, теоретически стоимость одинаковая, выбираются два золотых слитка. Но цена будет колебаться, мы рассмотрим разницу в цене, и если мы обнаружим, что она отклоняется от исторического статистического диапазона, например, во время Brexit, мы обнаружим, что китайское золото дешевле, а американское золото дороже.

• Прогноз Прогнозируйте будущие ценовые движения, сравнивая прошлые данные рынка с текущей рыночной обстановкой:Price=a+b+c. Этот прогноз может быть следующей секундой, следующей минутой, следующим торговым днем, следующей неделей, следующим месяцем. Если ваша модель правильна, то она превышает НБ, будь то следующая секунда, следующая минута или следующая неделя. Рисунок 7 Этот основной процесс состоит в том, чтобы сначала собрать данные, а затем понять, какие факторы влияют на рынок. Вы можете начать быстро, взять среднюю линию, и, возможно, быстро получить результат, но насколько долго стабильность вашей модели будет стабильной, это требует непрерывной настройки, непрерывного цикла. Вы тренируете, оцениваете модель, а затем оптимизируете свой фактор. Конечно, сейчас есть множество факторов, и некоторые люди используют их, чтобы вбросить 500 факторов. Его модель может показать ему, какие факторы полезны, а какие нет, и он может удалить факторы с высокой корреляцией. Но эта вещь, я все еще учусь, у меня нет большого опыта. Супер-простая модель - это не простая модель, она просто прогнозирует, что цена вернется к средней линии. Что такое средняя линия? Data и Factor должны постоянно работать над этим.

  • Micro Structure Например, в фондовом рынке часто слышат о поддержке, давлении, простой микроструктуре. Возможно, вы увидите, что это поддержка, есть много предложений, есть много предложений. Посмотрите на исследование, проведенное в прошлом году американской комиссией по ценным бумагам. Spoofer, некоторые игроки, блефующие на рынке. Рынок был нормальным, покупки были 10, 20, вдруг появился игрок, который сказал, что я должен купить 1000. Все думали, что есть большая покупка, и все пошли покупать. На странице есть две интересные ссылки: How to Catch a Spoofer http://www.bloomberg.com/graphics/2015-spoofing/ Iceberg Orders http://www.marketdelta.com/blog/2011/10/footprint-chart/iceberg-orders/ Математика, по моему опыту, используется как в начальной математике, так и в математике для докторантуры. Не стоит недооценивать начальную математику, потому что в ней есть много ям. И есть Predictive Modelling, это очень широкий, очень длинный, и многие компании используют его. Высокочастотная плоскость - это небольшой объем. Скажем, вы даете ему 500 тысяч, он получает 200 тысяч. Вы даете ему 5 миллионов, он может получить 200 тысяч.

• #### IT. Все знают об инциденте с большим пальцем урона в свете свечей. Кроме того, Knight Capital потерял 440 миллионов долларов за полчаса. Программист обновил систему, возможно, 8 производителей, один из которых не обновился, в результате чего был выполнен ошибочный приказ, и он продолжал торговать.

Эти два случая говорят о том, что информационные технологии важны и могут стоить вам много денег. Рисунок 8 IT System состоит из четырёх частей: Price Data относительно прост, а Unstructured Data - немного сложнее, требует большого количества программистского кода, как его собирать, форматировать, унифицировать, Access. Как Quant, я хотел бы нарисовать картину с данными того или иного дня. Конечно, вы не можете ошибаться, ваша терпимость к ошибкам и ваша способность проверять ошибки также очень высоки. Мы уже сталкивались с такими ситуациями раньше, очень хорошая обратная проверка, каждый день зарабатывали деньги, но в результате обнаруживали, что данные ошибочны. Очень глупые ошибки. Это исполнение - это API, доступ к рынку, контроль ветра. В области высокочастотных частот очень важна скорость, потому что большая часть данных является общедоступной, и многие люди могут ее увидеть. Когда многие люди видят возможность, только самый быстрый может ее получить. Back Testing, иногда что-то, что придумал Quant, может быть не поддерживается вашей системой обратной связи, и вам нужно изменить рамки обратной связи. Визуализация очень важна. Вы не можете сказать, что если вы создадите мне кучу чисел, то я не смогу их увидеть. Также важна скорость отсчета. Например, для отсчета стратегии с данными за год вам понадобится неделя. Кто ждет неделю, чтобы увидеть ваши результаты? Минута может быть немного приемлемой. Здесь мы также сделали много оптимизаций, например, как взять данные, как кэшировать, улучшить его производительность в середине. Раньше я делал несколько экспериментов с облачными вычислениями в предыдущей компании, распространяя некоторые отзывные движки на множество серверов. Есть еще один - это мониторинг. Здесь много автоматизации. И много стратегий. Не слишком реалистичный. Как мы можем отслеживать риски, как мы можем получать оповещения, это также очень важно. Как и наши нынешние стратегии, они работают автоматически, все стратегии контролируются, уровень риска для каждой стратегии не может превышать, чем будет оповещение. Когда вы торгуете большим количеством разновидностей, практически невозможно, чтобы там были люди, поэтому нужно много следить за ними.

• #### Рекомендуемые статьи:

Flash Boys
Quantitative Trading: How to Build Your Own Algorithmic Trading Business
The Quants: How a New Breed of Math Whizzes Conquered Wall Street and Nearly Destroyed It
The Problem of HFT - Collected Writings on High Frequency Trading & Stock Market Structure Reform
Inside the Black Box: A Simple Guide to Quantitative and High Frequency Trading
Algorithmic Trading: Winning Strategies and Their Rationale
Quantitative Trading with R: Understanding Mathematical and Computational Tools from a Quant's Perspective

http://numericalmethod.com/courses/introduction-to-algorithmic-tradingstrategies-2011-2013/ https://www.quantstart.com/articles/beginners-guide-to-quantitative-trading https://www.zhihu.com/publications/nacl/19550372

Связь