Применение "демона Шеннона" в цифровой валюте

Применение демона Шеннона в цифровой валюте

Есть ли бесплатный обед на рынке цифровой валюты?

Подробное исследование количественной торговой стратегии

Привет всем! Это статья, посвященная тестированию стратегий торговли цифровой валютой. С развитием нашего сообщества и платформы мы намерены создавать больше таких статей. Пожалуйста, оставьте свои отзывы и не забудьте попробовать нашу платформу FMZ Quant Trading и присоединиться к нашему сообществу!

Введение

Клод Шеннон, часто называемый отцом цифровой эры, известен своими большими вкладами в теорию информации. Кроме того, он также внес важный вклад в области криптографии и финансов. Поскольку цифровая валюта является пересечением этих трех областей, если он все еще жив, я думаю, что он обнаружит, что это будет его новым интересом.

Знаменитый финансовый эксперимент Шеннона называется демон Шеннона, результаты которого можно применить к инвестиционной стратегии цифровой валюты.

К счастью, сейчас существует платформа, посвященная тестированию стратегии торговли алгоритмами цифровых валютных активов.

Демон Шеннон

Демон Шеннона - это эксперимент, разработанный Клодом Шенноном, который доказывает, что даже без положительной ожидаемой доходности можно получить прибыль от инвестиционных активов.

Инвестиционный актив этого эксперимента - это гипотетическая акция с поведением "случайного ходьбы". У нее есть 50% шансов удвоить цену и 50% шансов уменьшить ее вдвое каждый день. Инвестиционный план прост: инвестировать 50% активов и удерживать оставшиеся 50% наличных денег, и перебалансировать процесс каждый день.

Уильям Паундстон приводит пример того, как этот инвестиционный план приносит доход в своей книге "Формула богатства":

Представьте, что вы начинаете с 1000 долларов, инвестируете 500 долларов в акции, а затем держите 500 долларов наличными. Предположим, что цена акций уменьшилась вдвое в первый день. Это дает вам портфель в 750 долларов: стоимость акций составляет 250 долларов, а наличные в руке составляют 500 долларов. Нынешняя ситуация имеет тенденцию быть наличными в руке. Затем вы можете перебалансировать, выведя 125 долларов со своего кассового счета, чтобы купить акции. Это даст вам новую сбалансированную комбинацию 375 долларов в акциях и 375 долларов в наличных.

Короче говоря:

Предположим, что акция поднимается с 1 до 2, а затем падает с 2 до 1, что вы должны делать? Если вы готовы инвестировать 200 юаней, секрет Шеннона заключается в том, что вы берете 100 юаней, чтобы купить акции, а остальные 100 - взять короткую позицию. Затем вам нужно сохранить рыночную стоимость акций равной общей сумме наличности. Например, когда 100 юаней акций поднимается до 200 юаней, у вас есть 200 акций плюс 100 юаней наличности, и общий актив составляет 300 юаней. Затем вы продаете 50 юаней акций, так что у вас есть 150 юаней акций, 150 юаней наличности, и когда акция падает до 1 юаней, рыночная стоимость акций составляет только 75 юаней, но ваши общие активы составляют 225 юаней! Если акции сначала падают, а затем поднимаются, результат такой же. Вы можете заработать 25 юаней!

Таким образом, демон Шеннона может зарабатывать на колебаниях цен на активы (т. е. на приросте волатильности), а не на повышении стоимости активов.

Однако из-за ограничений финансового рынка в то время Шеннон никогда не вводила эту стратегию в практику. Фактически, затраты на транзакции, необходимые для ребалансирования портфеля, окажут значительное негативное влияние на его производительность. Однако основное ограничение заключается в том, что для получения значительной прибыли эта стратегия требует чрезвычайно нестабильной инвестиционной цели (напомним, что акции в эксперименте увеличиваются на 100% или уменьшаются на 50% каждый день). В то время не было никакого актива с достаточной колебательностью, чтобы покрыть стоимость сбора за услуги.

Однако с тех пор на финансовом рынке произошли значительные изменения, поэтому стоит еще раз проверить стратегию.

Цифровая валюта - правильный актив для демона Шеннона?

На первый взгляд, кажется, что цифровые валюты являются лучшими кандидатами для этого инвестиционного плана: как мы все знаем, они очень нестабильны и трудно оценить, и их цены, кажется, в основном обусловлены спекулятивными операциями.

Алгоритм, обратное тестирование и результаты

Я провел первый тест Shannons Demon на самой популярной валюте: Bitcoin (BTC). Однако, вместо того, чтобы ежедневно перебалансировать портфель (как я сделал в первоначальном эксперименте), я запрограммировал алгоритм, чтобы ожидать, когда цена актива будет в два раза или вдвое выше предыдущей цены перебалансирования. Я использовал данные с биржи Poloniex. Тест длился с 21 февраля 2015 года по 7 августа 2017 года, в общей сложности 899 дней.

В этом тесте алгоритм торговли ребалансирует портфель три раза после первоначального построения портфеля. Это означает, что ежегодный показатель ребалансирования составляет 1,21 раза.

Кроме того, цена биткоина за этот период взлетела на 1266%, и общая тенденция повышается. Поэтому, похоже, она не следует паттерну "случайной ходьбы". Неудивительно, что производительность алгоритма торговли отстает от стратегии покупки и хранения на 901%.

В следующей диаграмме представлен график работы алгоритма:

*Зелёный треугольник на первом графике указывает на то, что алгоритм перебалансирует портфель путем покупки биткойнов, в то время как красный треугольник указывает на обратное.

Теперь, тот факт, что Шеннон не превысил стратегию покупки и хранения в течение этого периода, не означает, что мы должны отказаться от нее, по крайней мере, пока. На самом деле, причина, по которой Биткойн является самой популярной валютой, имеет много общего с его оценкой, поэтому они являются тем, что Сорос называет отношением "рефлексивности", то есть взаимоукрепляющимся отношением. Кроме того, ранняя волатильность активов обычно высока. Поскольку Биткойн торгуется более семи лет, его волатильность может быть не такой высокой, как раньше.

По этой причине я решил проверить новую и менее известную валюту во второй раз: август (REP).

Я снова использовал историческую цену для выполнения теста на все даты: с 4 октября 2016 года по 7 августа 2017 года (в общей сложности 308 дней). В течение этого периода торговый алгоритм перебалансировал портфель пять раз после построения портфеля. Это означает, что годовой показатель перебалансировки составляет 5,93 раза. Это должно быть достаточно для получения достаточной волатильности.

С точки зрения доходности, Shannons Demon все еще отстает от стратегии buy-and-hold. Он генерирует совокупную доходность 103%, в то время как доходность стратегии buy-and-hold составляет 126%. Однако, индивидуальная доходность не является самым важным показателем производительности портфеля. По сравнению со стратегией buy-and-hold, риск этой стратегии намного меньше. В худшем случае, 68% первоначальной стоимости портфеля, купленного и удерживаемого, будет потеряно. Многие инвесторы почувствуют панику в то время.

С точки зрения корректированной по риску доходности я сравнил Sharp Ratio (SR) двух стратегий. Этот показатель говорит нам о доходной премии, генерируемой каждой единицей риска (выше, чем безрисковый казначейский вексель). Ежегодный SR стратегии покупки и хранения составляет 1,15, а Shannon's Demon - 1,21. Это означает, что последняя генерирует 6 базисных пунктов дополнительных доходов на единицу волатильности (т.е. стандартное отклонение).

Рекомендации инвесторов на основе результатов опроса

Исходя из этих предварительных результатов, мы можем сделать два вывода о демоне Шеннона: для активов с сильной тенденцией к росту цены он будет приносить меньше дохода, чем стратегия покупки и хранения. Во-вторых, он значительно снижает риск инвестиционного портфеля.

Если я хочу сегодня инвестировать много денег в цифровую валюту, я, несомненно, выберу инвестиционный план Shannon's Demon вместо buy-and-hold, потому что я не могу судить, куда движется цена.

Тем не менее, есть много других торговых алгоритмов, которые стоит протестировать. С платформой FMZ Quant у вас есть возможность стать одним из первых инвесторов, который напишет свой собственный торговый алгоритм и проведет бэкстестинг его производительности. Инвестиции, основанные на данных, могут дать вам преимущество на рынке.

Информация, содержащаяся в этой статье, предназначена только для справки.