لکیری سوچ سے ہمیں ایک سبق ملتا ہے کہ سرمایہ کاری کی دنیا کی پیچیدگی کو پہچانا جائے۔ تمام سرمایہ کاری کی منطق اور نتائج کے درمیان کوئی لازمی تعلق نہیں ہوتا۔ یہ سب امکانات کے فیصلے ہوتے ہیں، اور امکانات کے فیصلوں میں بھی امکانات کو درست طریقے سے نہیں ناپا جاسکتا۔
لکیری سوچ کی غلطی شاید عام سرمایہ کاروں کے لئے سب سے آسان غلطیوں میں سے ایک ہے۔ اس طرح کے لکیری سوچ کا مطلب ہے کہ وجہ A اور نتیجہ B کے درمیان لکیری منطقی تعلقات قائم کرنا۔ سرمایہ کاری کے فیصلے میں ، سرمایہ کاری کے نتائج (ایک متغیر کی وجہ سے) کو کسی اثر و رسوخ (ایک متغیر کی وجہ سے) سے جوڑنا۔ مثال کے طور پر ، جائیداد کی قیمتوں میں اضافے کو کرنسی کے اضافے کے طور پر بیان کرنا ، یا کرنسی کی قدر میں کمی کو ڈالر میں سود کے اضافے کے لئے منسلک کرنا ، یا ، مثال کے طور پر ، دارالحکومت کی مارکیٹ میں کمی کو معاشی اصلاحات کے طور پر بیان کرنا۔ بہت سے سرمایہ کار اس منطق پر یقین کرتے ہیں اور اس پر مبنی سرمایہ کاری کے فیصلے کرتے ہیں۔
یقیناً لکیری سوچ پر مبنی سرمایہ کاری کے فیصلے بھی سرمایہ کاری کے اچھے نتائج حاصل کرنے کے لیے مشکل ہوتے ہیں۔ اور مجھے لگتا ہے کہ اس کا تعلق سرمایہ کاری کی صنعت کی پیچیدگی سے ہے، اور لکیری سوچ پر مبنی اندازہ لگانے سے سرمایہ کاری کے حقائق کی خلاف ورزی ہوتی ہے۔ مثلاً:
ایک عام رجحان یہ ہے کہ شیئر مارکیٹ میں تمام خبروں کو اچھی خبروں کے طور پر سمجھا جاتا ہے۔ پچھلے سال بہت سی کمپنیاں حادثے سے پہلے اضافہ اور بحالی کی خبروں کے بعد اسٹاک کی قیمتوں میں اضافے کا اعلان کرتی ہیں ، عام سرمایہ کار اس طرح کی خبروں کا پیچھا کرنے اور اسٹاک خریدنے کے خواہاں ہیں۔ اس کا ممکنہ منطق اسٹاک کی قیمتوں میں اضافے اور اضافہ اور بحالی کی خبروں کا لکیری تعلق ہے۔ تاہم ، تجربہ کار سرمایہ کاروں کو معلوم ہوگا کہ یہاں تک کہ اگر کچھ کمپنیاں بحالی کی منصوبہ بندی ختم کرنے کا اعلان کرتی ہیں تو ، اسٹاک کی قیمتیں اب بھی بڑھتی رہتی ہیں ، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ ان کی منطق خود ہی ایک مسئلہ ہے۔ اس سے یہ بھی ظاہر ہوتا ہے کہ اگر کمپنیاں حادثے کے بعد بڑے بحالی کی منصوبہ بندی کا اعلان کرتی ہیں تو ، اسٹاک کی قیمتوں میں اچانک اضافے یا گرنے کی توقع نہیں کی جاتی ہے۔ لہذا ، یہ کہنا ہے کہ مذکورہ منطق کی غلطی اس حقیقت میں ہے کہ کوئی حقیقی متغیر نہیں ملا ہے ، لہذا سرمایہ کاری کی منطق پر مبنی غلطی کا امکان بہت زیادہ ہے۔
ایک اور صورت حال یہ بھی ہے کہ جو خود متغیرات منطقی طور پر قائم نظر آتے ہیں وہ اپنے آپ میں ایک عوامل متغیر ہوسکتے ہیں، جس کی نظریاتی بنیاد تتلی اثر ہے۔ مثال کے طور پر، بہت سے لوگ کہتے ہیں کہ ریگولیٹری پالیسیوں کی سختی کے بعد فائدہ اٹھانے سے گزشتہ سال کے شیئر کی تباہی ہوئی، لیکن کیا یہ 6.10 چین کے شیئر ہولڈرز کی بڑھتی ہوئی خبروں کی وجہ سے مارکیٹ کا اعتماد خراب ہوا؟ اور اس کے نتیجے میں ریگولیٹری پالیسیوں کی سختی ہوئی؟ اگر کوئی 6.10 چین کے شیئر ہولڈرز کی بڑھتی ہوئی خبروں کی بنیاد پر بروقت واپسی کرے تو کیا یہ بہتر سرمایہ کاری کا فیصلہ ہوگا؟ یہ سب کو یاد دلاتا ہے کہ ریگولیٹری پالیسیوں کی سختی اور شیئر کی تباہی کے درمیان کوئی حقیقی وجہ نہیں ہوسکتی ہے، اور اس منطق پر مبنی سرمایہ کاری کے فیصلے کا کوئی مطلب نہیں ہوسکتا ہے۔
لکیری سوچ کی منطق کا ایک اور نقص یہ ہے کہ یہ معاشی سرگرمیوں کی اندرونی تعامل کو نظرانداز کرتی ہے۔ مثال کے طور پر ، 2016 میں ، مارکیٹ میں نئی توانائی کی گاڑیوں اور شمسی توانائی کی صنعتوں کے بارے میں جوش و خروش تھا۔ اس کا ایک بنیادی منطق یہ ہے کہ جب جیواشم ایندھن کے ذخائر میں کمی واقع ہوتی ہے اور کھدائی کی لاگت میں اضافہ ہوتا ہے تو اس کی قیمتیں بڑھتی رہیں گی ، نئی توانائی (ہائڈروجن اور شمسی توانائی) کے مقابلے میں جیواشم ایندھن میں لاگت اور ماحولیاتی فوائد ہوتے ہیں ، اور اس کے نتیجے میں بڑے پیمانے پر متبادل ہوتا ہے۔ یہ ایک عام لکیری منطق ہے ، اگر ہم مزید سوچیں تو ، نئی توانائیوں (ہائڈروجن اور شمسی توانائی) کی طلب میں اضافے کے ساتھ ہی ، اس کی فراہمی میں عدم توازن لاگت اور قیمتوں میں تیزی سے اضافے کا باعث بنے گا ، جبکہ جیواشم ایندھن کی طلب میں کمی سے ان کی قیمتوں میں کمی اور مسابقت میں اضافہ ہوگا۔ لہذا ، جب دونوں متبادل کسی حد تک پہنچ
اس طرح ، لکیری سوچ سے ہمیں ایک سبق ملتا ہے کہ سرمایہ کاری کی دنیا کی پیچیدگی کو تسلیم کرنا ، تمام سرمایہ کاری کی منطق اور نتائج کے مابین کوئی لازمی تعلق نہیں ہے ، یہ سب امکانات کا فیصلہ ہے ، اور یہاں تک کہ امکانات کے فیصلوں میں بھی امکانات کو درست طریقے سے نہیں ناپا جاسکتا ہے۔ لوگ اکثر مختلف ماڈلز پر بھروسہ کرتے ہیں ، ماڈل کے ذریعہ غیر یقینی دنیا کو یقینی امکانات دیتے ہیں ، جس سے اپنے لئے ہر چیز کا کنٹرول ، قابل وضاحت الہام پیدا ہوتا ہے۔ ان ماڈلوں کے حساب کتاب کے نتائج عام طور پر حقیقت کے مطابق ہوتے ہیں ، لیکن ماڈل کی خرابیوں کو نظرانداز کرنا آسان ہے۔ جب حساب کتاب کے نتائج حقیقت سے ہٹ جاتے ہیں تو ، ماڈل کو ٹھیک کیا جاتا ہے تاکہ یہ حقیقت بن جائے۔ ایک بار جب کوئی ماڈل مکمل طور پر غلط ہوجاتا ہے تو ، ہم اس کے بعد پارٹیوں کو بھاڑ میں ڈال دیتے ہیں اور ہر غلطی کو دوسروں پر ڈال دیتے ہیں۔
لہذا، امکانات کی سوچ، سرمایہ کاری کی منطق اور سرمایہ کاری کے نتائج کے درمیان تعلقات کے مطابق، ہم چار اقسام میں خلاصہ کر سکتے ہیں:
سرمایہ کاروں کی حیثیت سے ، 1 وہ چیز ہے جس کی ہم پوری کوشش کرتے ہیں اور 4 وہ چیز ہے جس سے ہم پوری کوشش کرتے ہیں اور اس سے گریز کرتے ہیں ، دونوں کی مشترکہ خصوصیت یہ ہے کہ یہ دونوں صلاحیتوں کے زمرے میں ہیں۔ ہم جہاں تک ممکن ہو 1 کرنے کی کوشش کرتے ہیں اور 4 سے گریز کرتے ہیں ، حقیقت میں ، کوشش کے ذریعہ بھی اس مقصد کو حاصل کیا جاسکتا ہے ، جو سرمایہ کاروں کی صلاحیتوں اور سطح کو بھی ممتاز کرتا ہے۔
سرمایہ کاری کی صنعت کی پیچیدگی اور کم علمی صلاحیتوں کی وجہ سے ، 2 اور 3 صرف قسمت کے عوامل کی وجہ سے ہوسکتے ہیں ، اور ہمیشہ کچھ غیر متوقع عوامل یا علمی نقائص ہوتے ہیں جو سرمایہ کاری کے نتائج کو غیر متوقع بناتے ہیں۔ میں اکثر مذاق کرتا ہوں کہ خوش قسمتی سرمایہ کاری کا ایک اہم عنصر ہے ، خبریں نہیں ہیں۔ سرمایہ کاری کرنا ، ہر ایک خوش قسمت ہے ، چاہے منطق صحیح ہو یا غلط ، پیسہ کمانا پسند کرتا ہے۔ لیکن عام سرمایہ کاروں کے لئے ، خوش قسمتی کبھی کبھی اچھی بات ہوتی ہے ، کیونکہ جو لوگ خوش قسمت نہیں ہوتے ہیں وہ ایک ایسا فریب پیدا کرنے میں آسانی رکھتے ہیں کہ وہ خوش قسمتی کو طاقت سمجھتے ہیں ، اور طویل عرصے میں مارکیٹ کی طرف سے تعلیم حاصل کرتے ہیں ، جو اصل میں خراب ہوجاتے ہیں۔ اس سے یہ سمجھا جاسکتا ہے کہ بیل مارکیٹ میں دیوتاؤں کو ریچھ مارکیٹ میں کیوں فروخت کیا جاتا ہے۔
کیا ہماری سرمایہ کاری ہمیشہ اس غیر یقینی عنصر سے متاثر ہوتی ہے؟ 2 اور 3 کی غیر یقینی صورتحال سے کیسے بچا جا سکتا ہے؟ اس سے حراستی صلاحیتوں کے حلقے کے تصور کی قدر ظاہر ہوتی ہے۔ غیر یقینی صورتحال سے بچنے کے لیے ہم اپنی سرمایہ کاری کا دائرہ کار زیادہ سے زیادہ علمی سطح پر محدود کرنے کی کوشش کر سکتے ہیں، بیرونی عوامل کی غیر یقینی صورتحال کو کم سے کم کرنے کی کوشش کر سکتے ہیں، یا بیرونی غیر یقینی صورتحال کے رجحان کے مطابق سرمایہ کاری کے مواقع تلاش کر سکتے ہیں، جس سے منطق اور نتائج کے مماثلت کا امکان بہت بڑھ جائے گا۔ یقیناً یہ کہنا آسان ہے، کرنا مشکل ہے، سرمایہ کاروں کو اپنی صلاحیتوں کے بارے میں واضح علم اور سرمایہ کاری کے محرکات پر اچھے کنٹرول کی ضرورت ہے۔
نجی کارخانے سے نقل کیا گیا