امریکی معروف بلاگ پراگمیٹک کیپٹلزم کے بانی کلن روچ نے لکھا ہے کہ گزشتہ پانچ سالوں میں امریکی معیشت کی ترقی پر مبنی دس الجھنوں کو بیان کیا گیا ہے۔
کسی بھی سطح پر ، زیڈ ایف سکریپنگ سکریپنگ کی منطق ناقابل یقین ہے۔ موجودہ مالیاتی نظام کے تحت ، اصلی سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ بینکوں کی کریڈٹ تخلیق کی سرگرمی ہے۔ نام نہاد زیڈ ایف سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ سکریپنگ
بینکوں کی جانب سے قرضے لینے والے ذخائر کے ضرب سے متعلق مفروضے کا تعلق کسی بھی بنیادی معاشیات کے کورس میں سیکھے جانے والے تصور سے ہے۔ مالیاتی ضرب، جسے مالیاتی توسیع کا عنصر یا مالیاتی توسیع کا ضرب بھی کہا جاتا ہے، بنیادی کرنسی کے مقابلے میں رقم کی فراہمی کے ضرب کا تعلق ہے، یعنی ایک یونٹ کے ذخائر سے پیدا ہونے والی رقم کی مقدار۔ مالیاتی ضرب 2009 میں امریکی مرکزی بینک کی جانب سے QE کے آغاز کے بعد سے امریکی مہلک افراط زر کی توقع اور بینک کے ذخائر کی تیزی سے بڑھتی ہوئی شرح کے ساتھ ملتی جلتی ہے۔ تاہم، بینکوں کے قرضے دینے کے فیصلوں کی بنیاد ذخائر کی تعداد پر نہیں بلکہ ان لوگوں پر ہوتی ہے جو فوری طور پر قرضہ دینے کے لئے تیار ہیں جو اپنے قرضے داروں کو قرضہ دینا چاہتے ہیں۔ اگر یہ تصور غلط نہیں ہے تو ، اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ بینک بینکوں سے قرضہ لینے کے لئے تیار ہیں ، لیکن یہ صرف ایک ہی قسم کا قرضہ ہے جو بینکوں کو دستیاب نہیں ہے ، اور اس کے علاوہ ، یہ صرف ایک ہی قسم کا قرضہ ہے جو بینکوں سے قرضہ
امریکہ جیسے ممالک کے لیے جو زے ایف کے قبضے میں ہیں اور اس وجہ سے ان کے قرضوں کا مکمل کنٹرول اپنے بنائے ہوئے نظام میں ہے، یہ کہنا کہ زے ایف دیوالیہ ہو گیا ہے شاید مضحکہ خیز ہے۔ بہت سے امریکی عوام نے زے ایف کے دیوالیہ پرنٹنگ کے عمل پر شکایت کی ہے اور اس کے قرض کی ادائیگی کی صلاحیت پر بھی تشویش کا اظہار کیا ہے۔ یہ خود متضاد لگتا ہے۔ نظریاتی طور پر، امریکی زے ایف اپنی ضرورت کے مطابق لامحدود پرنٹنگ کر سکتا ہے، لیکن تکنیکی طور پر ایسا نہیں ہے۔ زیادہ تر نوٹ بینکوں کے کریڈٹ سے بنائے گئے ہیں۔ نہیں امریکہ، اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ زے ایف کو دیوالیہ ہونے کا خطرہ ہے۔ مخصوص حالات میں، امریکی زے ایف کرنسی جاری کرنے والے کے طور پر کام کرنے کے قابل ہے، جو زے ایف کو اپنے معمول کے کام کو برقرار رکھنے کے لیے کھولتا ہے۔ اگرچہ اس اقدام سے افراط زر یا زے ایف کی خطرہ بڑھتا ہے، لیکن زے ایف دیوالیہ پیسے (یعنی اس تصور کو حاصل کرنے سے قاصر) اور افراط زر کے اخراجات دو بالکل مختلف کرنسیاں ہیں۔
جیسا کہ اس کے نام سے ظاہر ہوتا ہے ، قومی قرضہ عام طور پر قرض کی ادائیگی ہے۔ بالکل اسی طرح جیسے ہم اپنی پوری زندگی ایک بھاری قرضے اٹھاتے ہیں ، جس کی ادائیگی کے لئے ہمیں اپنی پوری زندگی محنت کرنی پڑتی ہے۔ یقینا ، یہ حقیقت نہیں ہے۔ حالیہ برسوں میں امریکی قومی قرضہ کی مقدار میں توسیع ہوتی رہی ہے ، اور جب تک امریکی زیڈ ایف اچھی طرح سے چل رہا ہے ، اس کے لئے ادائیگی کا کوئی نام نہیں ہے۔ زیادہ تر لوگوں کے لئے ، امریکی زیڈ ایف کا خاتمہ بہت غیر عملی لگتا ہے۔
یقیناً اس کا مطلب یہ نہیں کہ بڑے پیمانے پر قرضے جاری کرنے سے کوئی نقصان نہیں ہوگا۔ کیونکہ امریکی زیڈ ایف کے پاس یہ بھی امکان ہے کہ وہ پیسہ بے کار جگہ پر خرچ کرے یا وسائل کی غلط تفویض کرے ، جس سے افراط زر بڑھ جائے اور اس کے نتیجے میں عوام کی زندگی کا معیار کم ہوجائے۔ یقیناً ، یہ بات ناگزیر نہیں ہے۔ زیڈ ایف کے تمام اخراجات کے منصوبے بہت خراب نہیں ہوتے ہیں ، جس طرح کہ نجی شعبے کی تمام سرمایہ کاری معاشی طور پر فائدہ مند نہیں ہوتی ہے۔
سیدھے الفاظ میں ، مقداری نرمی وہ مالیاتی پالیسی ہے جس میں امریکی فیڈرل بینک نے اپنے بیلنس شیٹ کو بڑھا کر نجی شعبے کے بیلنس شیٹ کی تشکیل کو تبدیل کرنے کی کوشش کی ہے۔ یعنی ، امریکی فیڈرل بینک کے ذریعہ نجی شعبے کے اثاثوں کو خریدنے کا مطلب یہ ہے کہ وہ مستقل طور پر چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی چھپی ہوئی ہے۔
حالیہ برسوں میں زہریلی افراط زر نے امریکی زیمبابوے کو پریشان کیا ہے۔ بہت سے لوگوں کو امریکہ کی صورتحال کا موازنہ گوما یا زمبابوے سے کرنا پسند ہے ، لیکن اگر زہریلی افراط زر کی تاریخ کا مطالعہ کیا جائے تو یہ پتہ چلتا ہے کہ اس کی وجہ عام طور پر کچھ مخصوص اختلافی واقعات ہوتی ہے ، بشمول: صنعتی پیداوار میں خرابی ، زیمبابوے کی کرپشن ، جنگ کی ناکامی ، نظام کی تبدیلی یا گرنے اور منسلک کرنسی یا بیرونی قرضوں کے ذریعہ کرنسی کی خودمختاری کو ختم کرنا۔
چونکہ اس وقت امریکہ میں یہ صورتحال موجود نہیں ہے، اس لیے بنیادی طور پر مہنگائی میں خرابی کا امکان نہیں ہے۔ امریکہ کو پوما یا زمبابوے کے ساتھ موازنہ کرنا سیب اور مونگ پھلی کے درمیان مشترکہ چیز تلاش کرنے کے مترادف ہے۔
بہت سے ماہرین معاشیات کا خیال ہے کہ زیڈ ایف کا مقصد نجی سرمایہ کاری کو دبانے کے لئے قرضے کے قابل فنڈز کی منڈیوں کے ذریعہ نجی شعبے کو قرضوں کے بازاروں میں مقابلہ کرنے کا مقصد حاصل کرنا ہے۔ پچھلے پانچ سالوں کی صورتحال کے مطابق ، اس تصور میں بہت بڑی خرابی ہے۔ کیونکہ حقیقت یہ ہے کہ ، امریکی زیڈ ایف کے اخراجات اور خسارے کی توسیع کے ساتھ ، سود کی شرحیں پتھروں کی طرح تیزی سے گر رہی ہیں۔ اس سے قدرتی طور پر زیڈ ایف کو اعلی سود کی شرحوں کو آگے بڑھانے کا دعویٰ کرنے میں مدد ملتی ہے۔ نظریاتی طور پر ، فیڈرل بینک قومی قرضوں کی شرح سود کے پورے منحنی خطوط پر مکمل طور پر قابو پا سکتا ہے۔ اسے صرف ایک شرح سود کا اعلان کرنا ہے ، اور پھر اس سے حاصل ہونے والے تمام نوٹوں کا استعمال دوسرے بانڈز کے تاجروں کے خلاف اعلی شرح سود کی سطح پر مقابلہ کرنے کے لئے کیا گیا ہے۔
امریکی فیڈریشن ایک الجھن اور بہت گہری نظر آنے والا ادارہ ہے۔ اس کے قیام کے بعد سے ہی ، اس کی بہت مذمت کی گئی ہے اور اس پر بحث نہیں کی گئی ہے ، کیونکہ یہ کبھی کبھی مؤثر طریقے سے مالیاتی پالیسی پر عمل درآمد کرنے میں ناکام رہتا ہے۔ تاہم ، مالیاتی پالیسی پر عمل درآمد کرنا امریکی فیڈریشن کا اصل مقصد نہیں تھا ، بلکہ یہ کہ وہ بینکوں کے ادائیگی کے نظام کو مستحکم کرنے کے لئے ایک صفائی ستھرائی کا ادارہ تھا۔ ابتدائی طور پر ، امریکی فیڈریشن نیویارک کلیئرنگ ہاؤس کی ساخت کی نقل کرنے کے لئے قائم کی گئی تھی۔ لیکن بدقسمتی سے ، نیویارک کلیئرنگ ہاؤس میں امریکی بینکاری نظام کو پورا کرنے کے لئے کافی صلاحیت اور استحکام نہیں تھا۔
جدید میکرو اکنامکس میں شاید سب سے بڑی خامی ساختہ غلط فہمی ہے۔ ساختہ غلط فہمی کا نظریہ امریکی ماہر معاشیات سملسن کے ذریعہ پیش کیا گیا ہے ، جس کا مطلب یہ ہے کہ جو کچھ جزوی طور پر درست ہے وہ مجموعی طور پر ضروری نہیں ہے۔ خاص طور پر معاشیات کے میدان میں ، اس کا مطلب یہ ہے کہ جو مائیکرو صحیح ہے وہ میکرو ہمیشہ درست نہیں ہوتا ہے۔ اس کے برعکس ، جو کچھ میکرو صحیح ہے وہ مائیکرو میں غلط ہوسکتا ہے۔ سملسن کا خیال ہے کہ اگر ہم زیادہ حاصل کرنا چاہتے ہیں تو ، دوسروں کو زیادہ بولنا پڑتا ہے ، اور ایک ہی وقت میں سب کی بچت میں اضافہ ہوتا ہے۔ اگر اس اثر کو حاصل کرنے کے لئے ، مجموعی طور پر کھپت کو بڑھانا یا اچھی طرح سے اندازہ لگانا ضروری ہے۔ زیادہ تر معاملات میں ، لوگوں نے میکرو معاشی کام کرنے کے مسائل کے بارے میں سوچنے کی غلط فہمی کی حمایت کی ہے ، نہ کہ انفرادی طور پر زیادہ فائدہ اٹھانے کی طرف مائل ہونے کی طرف۔ یہ غلط فہمی اکثر اس وجہ سے ہوتی ہے کہ ہمیں میکرو معاشی نظام کو سمجھنے کے لئے زیادہ طریقے اختیار کرنے کی
معاشیات کو اکثر ایک سائنس کے طور پر دیکھا جاتا ہے ، لیکن زیادہ تر معاملات میں ، معاشیات صرف عملی حقائق کو چھپانے کے لئے سیاسی ماسک کا استعمال کرتی ہے۔ کینز معاشیات کے ماہرین کا خیال ہے کہ معاشیات کو فروغ دینے کے ل Z ZF کو مسلسل اخراجات میں توسیع کی ضرورت ہے۔ کرنسی پسندوں کا خیال ہے کہ امریکی فیڈریشن کو پالیسیوں کی آزادی اور آزادانہ طور پر چھوٹ دینے کی رجحانات کو بڑھانے کی ضرورت ہے۔ آسٹریا کے ماہرین کا خیال ہے کہ ZF خراب ہے ، بہتر ہے کہ اسے منسوخ یا کمزور کردیا جائے۔ تمام معاشیات کسی سیاسی نظریے کی تعمیر کے ذریعہ اپنے ذات پات کے نظریات کو کسی خاص دنیا کے نظارے کے تحت منسلک کرتی ہیں ، جس کی وجہ سے بہت ساری غلط فہمیاں پیدا ہوسکتی ہیں۔ در حقیقت ، معاشیات ایک ڈسمل سائنس ہے۔ لہذا ، معاشیات کو ڈسمل کہا جاتا ہے ، کیونکہ یہ عام طور پر ان پالیسی تجزیہ کاروں کے ہاتھ میں کنٹرول کرتا ہے جو سیاسی نظریات کو ایڈجسٹ کرتے ہیں۔