اختیارات کی تجارت میں نئے وقت کے نقطہ نظر اور حکمت عملی کا اطلاق

اختیارات کی تجارت میں نئے وقت کے نقطہ نظر اور حکمت عملی کا اطلاق

وقت اختیارات خریداروں کا دشمن ہے

• پہلا، وقت پیسہ ہے۔

  وقت پیسہ ہے۔ ہر ایک نے یہ بات سنی ہے اور اس کے بارے میں اپنی اپنی تشریحات ہیں ، آئیے اس کی وضاحت کرتے ہیں کہ کیوں اختیارات کی تجارت میں وقت پیسہ ہے۔

  آپشن ٹریڈر کسی بھی استثناء کے بغیر پیسے کمانے کے لئے آپشن ٹریڈنگ کرتے ہیں ، کتنا پیسہ کمانا وقت کے پیمانے پر ماپا جاتا ہے۔ ایک سال میں 1٪ منافع حاصل کرنے اور جنوری میں 1٪ منافع حاصل کرنے میں بہت فرق ہے۔ لہذا ، آپشن ٹریڈنگ کے عمل میں زیادہ منافع حاصل کرنے کے عمل میں ، تاجر فطری طور پر وقت کی کارکردگی کے بارے میں غور کریں گے ، اگر آپ سالانہ 5٪ سے زیادہ منافع حاصل کرنے کی کوشش نہیں کرتے ہیں تو آپشن ٹریڈنگ کی ضرورت نہیں ہے ، جب تک کہ آپ اپنے پیسہ کو توازن میں جمع کر سکتے ہیں۔

  جب ہم آپشنز کی تجارت کرتے ہیں تو صرف آپشنز کے معاہدوں کی قیمتوں میں اضافے سے فائدہ اٹھاتے ہیں۔ آپشنز کی قیمتوں پر اثر انداز ہونے والے چھ اہم عوامل ہیں ، یعنی اشارے والے اثاثوں کی مارکیٹ قیمت ، آپشنز کی معاہدہ قیمت ، آپشنز کی میعاد ، اشارے والے اثاثوں کی اتار چڑھاؤ کی شرح ، خطرہ سے پاک شرح سود اور اشارے والے اثاثوں کی واپسی ، جو آپشنز کی قیمتوں پر اثر انداز ہوتے ہیں ، جس سے آپشنز کی معروضی قیمت اور وقت کی قیمت پر اثر پڑتا ہے۔ ان چھ عوامل کو سمت ، وقت اور اتار چڑھاؤ کی تین جہتوں میں تقسیم کیا جاسکتا ہے۔

  

  اختیارات کا استعمال نہیں کیا جاسکتا ، اور ان کی میعاد ختم ہوجاتی ہے۔ امریکی اختیارات کے معاملے میں ، یہ مدت کے دوران کسی بھی وقت عملدرآمد کیا جاسکتا ہے ، زیادہ سے زیادہ منافع کا موقع زیادہ ہوتا ہے ، اور طویل مدت کے اختیارات میں مختصر مدت کے اختیارات کے تمام عملدرآمد کے مواقع شامل ہوتے ہیں۔ لہذا ، زیادہ مدت کے اختیارات کی قیمت زیادہ ہے۔

  یورپ کے اختیارات کے لئے ، یہ صرف اختتام پر ہی عملدرآمد کیا جاسکتا ہے ، اور طویل مدتی اختیارات میں لازمی طور پر مختصر مدت کے اختیارات کے تمام اختیارات شامل نہیں ہوتے ہیں ، جس سے یورپ کے اختیارات کی میعاد اور اختیارات کی قیمت کے مابین تعلقات زیادہ پیچیدہ ہوجاتے ہیں۔ لیکن عام حالات میں (یعنی اس خاص صورت میں جب نشان زد اثاثے بڑی آمدنی ادا کرتے ہیں) ، معیاری مدت کے ساتھ ہی نشان زد اثاثوں کا خطرہ بھی زیادہ ہوتا ہے ، لہذا یورپ کے اختیارات میں بھی اس کی مدت زیادہ ہوتی ہے ، لہذا اس کی قیمت زیادہ ہوتی ہے ، یعنی اختیارات کی مارجنل ٹائم ویلیو مثبت ہے۔

  اس کے علاوہ، ہمیں یہ بھی نوٹ کرنا چاہئے کہ وقت کی توسیع کے ساتھ، اختیارات کی وقت کی قیمت میں اضافہ کم ہوتا ہے، جو کہ اختیارات کی مارجنل ٹائم ویلیو میں کمی کا قانون ہے۔

  چونکہ وقت پیسہ ہے ، لہذا آپشنز کی تجارت میں ، وقت کی جہت سے پیسہ کیسے کمایا جائے؟ یہ آسان ہے ، وقت کی قیمت کے بہاؤ سے فائدہ اٹھانے کے ل we ، ہم یا تو کھلے عام پلس / پلس کے اختیارات بیچ سکتے ہیں ، یا زیادہ شدت سے ٹرانس آپشنز بیچ سکتے ہیں۔

  مندرجہ بالا انتہا پسند حکمت عملیوں کے علاوہ ، وقت کی قیمت میں فرق کی حکمت عملی بھی اختیار کی جاسکتی ہے۔ کہا جاتا ہے کہ وقت کی قیمت میں فرق ، سرمایہ کاری کی حکمت عملی ہے جس میں ایک ہی نشان ، ایک ہی عملدرآمد کی قیمت اور ایک ہی قسم کے اختیارات ، لیکن مختلف اختتامی تاریخوں کے ساتھ ، وقت کی قیمت کے نقصانات سے فائدہ اٹھانے کی امید ہے۔ وقت کی قیمت میں فرق کا انتخاب کرنے کے فوائد بنیادی طور پر تین ہیں۔

  • (1) کوآرٹیفائیڈ کا قبضہ کم کرنا یا ختم کرنا۔ اگر ہم کسی اختیار کو قریب ترین مہینے میں بیچیں گے تو بہت زیادہ کوآرٹیفائیڈ کی ضرورت ہوگی۔ اگر ہم کسی اور مہینے کو زیادہ دیر تک خریدیں گے (دیگر شرائط ایک جیسی ہیں) تو ہم حالیہ مہینے کے کچھ اختیارات کے خالی کوآرٹیفائیڈ کا قبضہ آفسیٹ کر سکتے ہیں۔

  • (2) خطرے کو محدود کریں۔ تمام ننگے فروخت کے اختیارات کو ممکنہ طور پر لامحدود خطرہ کا سامنا کرنا پڑتا ہے ، اور اگر قیمت کی سمت آپ کی توقع کے برعکس ہوتی ہے تو آپ کا نقصان بہت زیادہ ہوگا۔ اگر آپ ایک اور مہینہ ختم ہونے والے مہینے میں ایک اور آپشن خریدتے ہیں تو ، یہ آپشن ایک ہی وقت میں اس خطرے پر ایک حد مقرر کرتا ہے۔

  • (3) اتار چڑھاؤ سے فائدہ اٹھانا۔ جب آپ کے پاس وقت کی قیمت میں فرق کی حکمت عملی ہے تو ، آپ کسی بھی وقت اختیارات کی خالی پوزیشنوں کو فلیٹ کرسکتے ہیں ، صرف سمت کے اختیارات کی ایک بڑی تعداد کو چھوڑ کر ، اشارے والے اثاثے کی سمت میں اتار چڑھاؤ سے فائدہ اٹھاسکتے ہیں۔

• دوسرا، وقت اختیارات خریدنے والوں کا دشمن ہے۔

  اگر آپ کسی اختیارات کے خریدار ہیں تو ، وقت کا گزرنا آپ کا دشمن ہوگا۔

  بہت سے عوامل میں سے وقت بہت اہم متغیر ہے جو اختیارات کی قیمتوں پر اثر انداز ہوتا ہے، کیونکہ وقت کا مطلب یہ ہے کہ نشان زد اثاثہ کی قیمت میں اتار چڑھاؤ کا امکان ہے۔

  اگر میں نے خود ایک لسٹڈ 50 ای ٹی ایف کا بائیو اختیار خریدا ہے تو میں ہمیشہ امید کرتا ہوں کہ خریدنے کے بعد کوئی بڑی خوشخبری آئے گی ، امید ہے کہ چینی حکومت کا معاشی محرک پروگرام 50 ای ٹی ایف کے عروج کو فروغ دے گا۔ حقیقت میں ، حکومت شاید اپنی پالیسیوں کو اپنی توقع کے مطابق نہیں لائے گی ، اور بدقسمتی سے ، شاید وہ پالیسیاں خریدنے کے بعد ہی ختم ہوجائیں گی۔

  اختیارات کی قیمت (حق ادا کرنا) میں ضمنی قیمت اور وقت کی قیمت شامل ہیں۔ ضمنی قیمت کا مطلب ہے کہ آپشن خریدنے کے بعد فوری طور پر معاہدے کو پورا کرنے پر حاصل ہونے والا مجموعی منافع۔ اختیارات کی قیمت ضمنی قیمت کو ختم کرتی ہے ، باقی حصہ وقت کی قیمت ہے۔

  وقت کی قیمت اختیارات کے خریدار کے لیے اختیارات کی موروثی قیمت میں مستقبل میں اضافے کا امکان ظاہر کرتی ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ وقت کے ساتھ ساتھ اشارے کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ اختیارات کی قدر میں اضافہ کر سکتا ہے، لہذا خریدار بھی اختیارات کی فیس ادا کرنے کو تیار ہے جو موروثی قیمت سے زیادہ ہے۔

  

  عام طور پر ، اختیارات کی مدت زیادہ ہوتی ہے ، ان کی وقت کی قیمت زیادہ ہوتی ہے۔ جب اختیارات کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ قریب ہوتی ہے تو ، ان کی وقت کی قیمت کم ہوتی جاتی ہے ، اور جب تک کہ اختیارات کی میعاد ختم نہیں ہوتی ہے ، ان کی وقت کی قیمت صفر ہوجاتی ہے۔ کیوں؟

  ہم اس طرح سمجھ سکتے ہیں کہ وقت کی قیمت کا بیان وقت کے خطرے کے توازن اور وقت کی قدر میں اضافے کی صلاحیت کے توازن کے طور پر کیا جاتا ہے، جب اختیارات کی مدت ختم ہونے کی تاریخ قریب ہوتی ہے تو، بیچنے والے کے لئے، اشارے کی قیمت میں اتار چڑھاؤ کی وجہ سے اس کا سامنا کرنا پڑتا ہے، اور خریدار کے لئے، اس کی توقع کی جاتی ہے. لہذا، جیسا کہ اختیارات کی مدت ختم ہونے کی تاریخ قریب آتی ہے، اس کی وقت کی قیمت کم ہو جائے گی، جب تک کہ صفر تک کم نہ ہو جائے، جیسا کہ ذیل میں دکھایا گیا ہے.

  

  اس سے ہم دیکھ سکتے ہیں کہ اختیارات کی وقت کی قیمت ختم ہونے کی تاریخ کے قریب ہونے کے ساتھ ہی گرتی ہے ، اور اس کی شرح میں تیزی سے کمی ہوتی ہے ، یہاں تک کہ ختم ہونے کی تاریخ تک ، اختیارات کی وقت کی قیمت صفر ہوجائے گی۔

  تھیٹا کا استعمال وقت کی تبدیلیوں کے اختیارات کی نظریاتی قدر پر ہونے والے اثرات کا اندازہ کرنے کے لئے کیا جاتا ہے، یہ بتاتا ہے کہ وقت کے ساتھ ہر ایک دن کے بعد اختیارات کی قدر میں کتنا نقصان ہوتا ہے۔ تھیٹا = اختیارات کی قیمت میں تبدیلی × میعاد ختم ہونے کے وقت کی تبدیلی۔ دیگر عوامل کے بغیر، چاہے وہ خریدنے یا فروخت کرنے کا اختیار ہو، میعاد ختم ہونے کا وقت زیادہ ہے، اختیارات کی قیمت زیادہ ہے۔ وقت کے ساتھ ساتھ، اختیارات کی قیمت میں کمی ہوتی ہے۔ وقت صرف ایک ہی سمت میں تبدیل ہوتا ہے، یعنی کم ہوتا ہے۔ لہذا اگرچہ حساب کے فارمولے کے مطابق تھیٹا ایک مثبت تعداد ہے، لیکن عام طور پر منفی ہے، تاکہ اختیارات کے حاملین کو یاد دلائیں کہ وقت آپ کا دشمن ہے۔

  سرمایہ کاروں کو اختیارات خریدنے کے بعد وقت کی قیمت میں کمی کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ دوسری صورتوں میں بھی اسی طرح کے حالات میں ، میعاد ختم ہونے کا وقت زیادہ ہوتا ہے ، اور اختیارات کی قیمت زیادہ ہوتی ہے۔ جب تک کہ میعاد ختم نہ ہو ، اختیارات کی وقت کی قیمت ہوتی ہے ، خریدار کو امید ہوتی ہے کہ فائدہ مند تبدیلی کا امکان ہے۔ لیکن اختیارات کے معاہدے کے ل the ، میعاد ختم ہونے کا وقت صرف دن بہ دن کم ہوتا ہے ، لہذا اختیارات ایک نقصان دہ اثاثہ ہے ، خریدار کے پاس حق ہے ، لیکن حقوق لامحدود نہیں ہیں۔ سرمایہ کاروں کو تجارتی اختیارات کے عمل میں غلطی سے بچنے کا وقت ہے۔ بدترین صورت حال یہ ہے کہ: زیادہ اختیارات خریدنے کے دوران ، زیادہ اختیارات گر جاتے ہیں ، اور اختیارات کی میعاد ختم ہونے کے بعد ، مستقبل کی قیمتوں میں نمایاں اضافہ ہوتا ہے ، لہذا ، ابتدائی مدت میں آنے والے اختیارات کا تجزیہ کرنا چاہئے کہ آیا سامان کی قیمت میں اتار چڑھاؤ خریدنے کے برابر ہے یا نہیں ، اور اگر بہت دور جانا ضروری ہے تو ، اس طرح کے کچھ حقوق کو مدنظر میں رکھا جاسکتا ہے۔

  آپشنز کی تجارت کے عمل میں ، آپشنز کے خریدار کو کس طرح وقت کی قیمت میں گزرنے کے منفی اثرات کو کم سے کم کرنا چاہئے؟ خریداری سے پہلے ، بہتر ہے کہ آپشنز کا انتخاب کریں جن کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ میں تین ماہ سے زیادہ کا وقت باقی ہے ، اور ایک ماہ سے بھی کم کی میعاد ختم ہونے والی خریداری نہ کریں۔ خریداری کے بعد ، آپشنز کو آخری مہینے تک نہ رکھنے کی کوشش کریں۔

• 3، افقی قیمت فرق کی حکمت عملی کا استعمال کریں

  وقت کی قیمت میں فرق کی حکمت عملی نہ صرف وقت کی قیمت کے مختصر بہاؤ سے فائدہ اٹھاتی ہے ، بلکہ طویل مدتی میں اشارے والے اثاثوں کی قیمتوں میں بڑے پیمانے پر اتار چڑھاؤ سے فائدہ اٹھانے کا امکان بھی رکھتی ہے۔

  میں نے پہلے مضمون میں کہا تھا کہ وقت کا گزر اختیارات خریدنے والے کا دشمن ہے لیکن اختیارات بیچنے والے کا دوست ہے۔ ہم وقت کے گزرنے سے فائدہ اٹھانے کے علاوہ الگ الگ اختیارات فروخت کرکے بھی وقت کی قیمت میں فرق کی حکمت عملی کے ذریعے فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔

  وقت کا فرق ، جسے بھی کہا جاتا ہے افقی قیمت کا فرق یا کیلنڈر قیمت کا فرق ، ایک سرمایہ کاری کی حکمت عملی ہے جس میں ایک ہی نشان ، ایک ہی عملدرآمد کی قیمت اور ایک ہی قسم کے اختیارات ، لیکن مختلف میعاد ختم ہونے کی تاریخوں کو ایک ساتھ جوڑ دیا جاتا ہے ، تاکہ وقت کی قیمت میں ہونے والے نقصان سے فائدہ اٹھایا جاسکے۔ اس کو وقت کا فرق کہا جاتا ہے کیونکہ وقت کے ساتھ ، پوزیشنوں کے مجموعے کی قیمت میں اضافہ ہوتا ہے۔ خاص طور پر ، یہ بتانا ضروری ہے کہ وقت کا فرق حکمت عملی نہ صرف وقت کی قیمت کے مختصر گزرنے سے فائدہ اٹھانے کے قابل ہے ، بلکہ طویل مدتی میں بھی فائدہ اٹھانے کی صلاحیت کو برقرار رکھتی ہے ، جس میں اشارے کی اثاثہ کی قیمت میں بڑی اتار چڑھاؤ کی وجہ سے ہے۔

  ذیل میں ہم وقت کی قیمت میں فرق کی حکمت عملی کے منافع بخش میکانزم کی وضاحت کرتے ہیں، وقت کی قیمت میں فرق کے میکانزم کے بارے میں بات کرتے ہوئے، لازمی طور پر دو یونانی حروف کا حوالہ دینا ضروری ہے Theta اور Vega؛ Theta دوسرے عوامل کے بغیر، یونٹ وقت کے گزرنے کی وجہ سے اختیارات کی قیمت میں تبدیلی کا اشارہ کرتا ہے۔ اگر ہم اختیارات خریدتے ہیں تو، Theta ہمارا دشمن ہے، جتنا چھوٹا بہتر ہے۔ اگر ہم اختیارات فروخت کرتے ہیں، Theta ہمارا دوست ہے، جتنا بڑا بہتر ہے۔ ہم سب سے پہلے ایک گراف پر نظر ڈالتے ہیں، جیسا کہ اعداد و شمار 13-2 میں ظاہر ہوتا ہے، Theta بقایا ختم ہونے کے وقت کے ساتھ تعلقات عام طور پر؛ یعنی، ایک اختیارات کی بقایا مدت زیادہ ہے، Theta زیادہ ہے؛ یعنی، اختتامی تاریخ کے قریب ہونے کے ساتھ، مدت کی قیمت میں کمی تیز ہو جاتی ہے، جیسا کہ اعداد و شمار 13-3 میں دکھایا گیا ہے۔ اگر دیگر شرائط ایک ہی ہیں، تو مدت کے ساتھ ساتھ ماہانہ مدت میں حقوق کی قیمت میں تیزی سے کمی واقع ہوتی ہے، لہذا ہم ایک مہینے کی مدت میں منافع کم

  وقت کے فرق کی حکمت عملی بھی implied اتار چڑھاؤ کے اضافے کے عمل سے فائدہ اٹھا سکتی ہے۔ ویگا اشارہ کرتا ہے کہ اشارے میں اثاثوں کی اتار چڑھاؤ میں تبدیلی ایک یونٹ کی وجہ سے اختیارات کی قیمت میں ہونے والی تبدیلی ہے ، جب کہ دیگر عوامل تبدیل نہیں ہوتے ہیں۔ اعداد و شمار 13-4 میں دکھایا گیا ہے کہ ویگا کا اختتامی وقت سے تعلق ہے۔ عام طور پر ، ختم ہونے کا وقت زیادہ ہوتا ہے ، ویگا بڑا ہوتا ہے ، اس سے پتہ چلتا ہے کہ اگر implied اتار چڑھاؤ بڑھتا ہے تو ، طویل مدتی اختیارات کی قیمت میں اضافہ ہوتا ہے ، اس سے زیادہ تیزی سے حالیہ مدت کی قیمت میں اضافہ ہوتا ہے۔ ہم ایک حالیہ ماہ کے اختیارات کو فروخت کرتے ہیں اور ساتھ ساتھ ایک طویل ماہ کے اختیارات خریدتے ہیں ، ایک بار جب اشارے میں implied اتار چڑھاؤ میں نمایاں اضافہ ہوتا ہے تو ، اس عمل سے صحیح منافع حاصل کیا جاسکتا ہے۔

  

  اس کے علاوہ ، یہ بھی کہا جاتا ہے کہ وقت کی قیمتوں میں فرق کی حکمت عملی مندرجہ ذیل ہے۔

  • بظاہر ، یہ ایک ہی وقت میں ایک ہی قیمت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر ایک ہی وقت پر چلنے والے بظاہر بظاہر مختلف ہوتا ہے۔

  • بٹوے کے اختیارات کی قیمتوں میں وقت کا فرق ، ایک ہی عملدرآمد کی قیمت پر بٹوے کے اختیارات کی تعمیر میں وقت کا فرق۔

  • کیلنڈر کراس قیمت فرق ، دور کے مہینوں کے فلیٹ ویلیو بولی اور بوائے آپشنز خریدنا ، جبکہ حالیہ مہینوں کے فلیٹ ویلیو بولی اور بوائے آپشنز فروخت کرنا۔

  • کیلنڈر وسیع کراس قیمت فرق ، دور کے مہینوں میں باطل بوائے اور بوائے کے اختیارات خریدنا ، جبکہ حالیہ مہینوں میں باطل بوائے اور بوائے کے اختیارات فروخت کرنا۔

  وقت کی قیمت میں فرق کی حکمت عملی کے بنیادی فوائد یہ ہیں: کوئی ضمانت کی ضرورت نہیں ہے یا بہت کم ضمانت پر قبضہ کرتا ہے ، خطرہ محدود ہے ، اور اس حکمت عملی کو آسانی سے متعدد اختیارات میں تبدیل کیا جاسکتا ہے۔

  وقت کے فرق کی حکمت عملی کا نقصان یہ ہے کہ یہ حکمت عملی ننگے فروخت کے اختیارات کے مقابلے میں منافع کے امکانات کو کم کرتی ہے۔

اختیارات کے تاجروں سے نقل کیا گیا