ہائی فریکوئینسی ٹریڈنگ کی چند حکمت عملی

سیمنز گرینڈ میڈل فنڈ ایک وال اسٹریٹ ہیج فنڈ کا ایک افسانہ ہے، جو 20 سال تک مسلسل اوسطاً 35 فیصد سالانہ منافع حاصل کرتا رہا۔ اگر اس فنڈ کی 5 فیصد انتظامی فیس اور 40 فیصد منافع کو مدنظر رکھا جائے تو اس کی سالانہ واپسی 60 فیصد سے زیادہ ہے۔ یہ واپسی بفیٹ اور سوروس سے کہیں زیادہ ہے۔

سیمونز کی حکمت عملی بنیادی طور پر طاقتور ریاضیاتی ماڈل اور کمپیوٹر سافٹ ویئر کا استعمال کرتے ہوئے عالمی منڈیوں میں مختلف مصنوعات میں اعلی تعدد کی تجارت کرنا ہے ، جس سے معمولی اتار چڑھاؤ کا فائدہ اٹھایا جاسکتا ہے ، تاکہ مستحکم مستقل منافع حاصل کیا جاسکے۔ یہ مارکیٹ میں غیر جانبدار حکمت عملی ہے ، جو بیلوں کی منڈیوں سے بہت کم متاثر ہوتی ہے ، اور جب تک اتار چڑھاؤ ہوتا ہے تو پیسہ کماتا ہے۔ سیمونز کا گرینڈ پریمیم فنڈ 2008 کے مالی بحران میں عالمی منڈیوں کے خاتمے کے بعد 80 فیصد منافع حاصل کرسکتا ہے ، یہی اصول ہے۔

مجموعی طور پر ، ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ میں بنیادی طور پر مندرجہ ذیل حکمت عملی شامل ہیں: لیکویڈیٹی ریبیٹ ٹریڈنگ ، شکار الگورتھمک ٹریڈنگ ، اور خودکار مارکیٹ سازوں کی تجارت۔

مذکورہ بالا ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ کی حکمت عملی کو واضح طور پر بیان کرنے کے لئے ، یہاں ایک ایسی مثال تیار کی گئی ہے جو اصل تجارت کے ساتھ بہت مماثل ہے۔ ایک خریدار ادارہ جاتی سرمایہ کار 10،000 اسٹاک ایکس وائی زیڈ اسٹاک خریدنے کا فیصلہ کرتا ہے جس کی قیمت 30 ڈالر یا اس سے زیادہ ہوتی ہے۔ زیادہ تر خریدار ادارہ جاتی سرمایہ کاروں جیسے مشترکہ فنڈز ، پنشن فنڈز وغیرہ کی طرح ، یہ خریداری سب سے پہلے اس کے الگورتھم ٹریڈنگ سسٹم میں داخل ہوتی ہے۔ مارکیٹ کی قیمت پر اثر کو کم کرنے کے لئے ، سرمایہ کاروں کے الگورتھم ٹریڈنگ سسٹم عام طور پر اس بڑے پیمانے پر خریداری کو دو مراحل میں پروسیس کرتے ہیں: پہلے اسے درجنوں یا اس سے بھی سیکڑوں چھوٹی چھوٹی خریداریوں میں تقسیم کرتے ہیں (ایک چھوٹی سی خریداری عام طور پر 100 سے 500 حصص کے درمیان ہوتی ہے) ، اور پھر ان چھوٹی چھوٹی خریداریوں کو کسی مقررہ ترتیب میں مارکیٹ میں ڈالتے ہیں۔

لیکویڈیٹی واپسی کی تجارت

زیادہ ٹرانزیکشن کے احکامات حاصل کرنے کے لئے، تمام امریکی اسٹاک ایکسچینجوں نے بروکرز کو ایک مخصوص ٹرانزیکشن فیس ریبنس فراہم کی ہے، جو عام طور پر 0.25 سینٹ / حصص پیدا کرتی ہے. اگر تجارت کامیاب ہو جاتی ہے تو، تبادلے یا فروخت کا حکم، تبادلے کو بروکرز کو ریبنس ادا کرتا ہے، جبکہ اس کی منتقلی کا استعمال کرنے والے بروکرز سے زیادہ فیس وصول کرتا ہے. اس حوصلہ افزائی کے ساتھ، منافع بخش مقاصد کے لئے خصوصی طور پر تجارت کی واپسی حاصل کرنے کے لئے ٹریڈنگ کی حکمت عملی میں اضافہ ہوا ہے.

اس معاملے میں ، فرض کریں کہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی نفسیاتی تجارت کی قیمت 30 ٹن سے 30.05 ڈالر کے درمیان ہے۔ اگر تجارتی نظام میں پہلی ادائیگی (جیسے 100 حصص) کا جوڑا کامیاب ہوتا ہے تو ، یہ 30 ڈالر کی قیمت پر تجارت کرتا ہے۔ اس طرح ، تجارتی نظام میں دوسری ادائیگی (جیسے 500 حصص) سامنے آتی ہے۔ پھر فرض کریں کہ یہ خریداری بھی کامیاب ہوتی ہے ، یہ 30 ڈالر کی قیمت پر تجارت کرتی ہے۔ مذکورہ بالا تجارتی معلومات کے مطابق ، اعلی تعدد تاجروں کے کمپیوٹر سسٹم ، جو لیکویڈیٹی ریبیو کی حکمت عملی میں مہارت رکھتے ہیں ، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی طرف سے $ 30 کی اگلی ادائیگیوں کی موجودگی کا اندازہ لگاسکتے ہیں ، لہذا ریبیو ڈیلرز کے کمپیوٹر نے کارروائی کی ، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ اسٹاک کی قیمت 30.01 ڈالر ہے۔ اس میں کوئی شک نہیں ، وہ ایکس وائی زیڈ 01 بانکرز جو $ 30 میں اپنے حصص کو فروخت کرتے ہیں وہ اس تاجر کو 30 ڈالر کی قیمت پر فروخت کرنے کے لئے تیار ہیں۔

تجارت کے کامیاب ہونے کے بعد ، بائٹ ٹریڈر فوری طور پر تجارت کی سمت کو تبدیل کرتا ہے اور 100 حصص کو اسی قیمت پر فروخت کرتا ہے ، یعنی $ 30.01 کی قیمت پر فروخت کرتا ہے۔ چونکہ $ 30 کی قیمت اب موجود نہیں ہے ، لہذا یہ فروخت کا اشارہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے ذریعہ قبول ہونے کا امکان ہے۔

اس طرح ، اگرچہ ریبڈ ٹریڈر پورے ٹریڈنگ کے دوران منافع نہیں کرتا ہے ، لیکن چونکہ دوسرا متحرک فروخت کا اشارہ مارکیٹ کو لچک فراہم کرتا ہے ، اس لئے وہ ایکسچینج کے ذریعہ پیش کردہ ہر ایک شیئر کے لئے 0.25 سینٹ کا ریبڈ کمیشن حاصل کرتا ہے۔ یہ بات قابل ذکر ہے کہ ریبڈ ٹریڈر کے لئے ہر ایک شیئر کے 0.25 سینٹ کا منافع ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی طرف سے 1.0 سینٹ کی اضافی ادائیگی کی قیمت پر ہوتا ہے۔

شکار کے لئے الگورتھم کی تجارت

ریاستہائے متحدہ میں ، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے نصف سے زیادہ الگورتھم لسٹنگز SEC کے قومی بہترین بولی یا پیش کش کے اصول پر عمل کرتے ہیں۔ NBBO کہا جاتا ہے ، یعنی جب گاہک سیکیورٹی خریدتا ہے تو بروکرز کو مارکیٹ میں دستیاب بہترین فروخت کی قیمت دینے کی ضمانت دینی ہوگی۔ اسی طرح جب گاہک سیکیورٹی فروخت کرتا ہے تو بروکرز کو مارکیٹ میں دستیاب بہترین خرید کی قیمت دینے کی ضمانت دینی ہوگی۔ اس اصول کے مطابق ، جب ایک لسٹنگ کی قیمت زیادہ ترجیحی ہوتی ہے اور اس طرح ترتیب میں کسی اور لسٹنگ کو پیچھے چھوڑ دیتی ہے تو ، دوسری لسٹنگ بنانے کے ل the ، اسٹاک کی قیمتوں کو اکثر ایڈجسٹ کیا جاتا ہے اور اس سے پہلے والے کے مطابق بنایا جاتا ہے۔ در حقیقت ، ایک ہی اسٹاک کے لئے الگورتھم لسٹنگ کی قیمتیں اکثر ایک دوسرے کے ساتھ بہت تیزی سے ملتی جلتی ہیں ، جس سے اسٹاک کی قیمتوں میں اعلی سے کم اور اعلی متحرک مرحلے کی طرف سے رجحان ظاہر ہوتا ہے۔ یہ اکثر عملی طور پر ہوتا ہے جب ایک محدود تعداد میں تجارت کی جاتی ہے یا اسٹاک کی قیمتوں کو 500 یا اس سے

شکار الگورتھم ٹریڈنگ کی حکمت عملی ہے جو اسٹاک کی قیمتوں میں ہونے والی تبدیلیوں کے تاریخی اصولوں پر تحقیق کی بنیاد پر ڈیزائن کی گئی ہے۔ عام طور پر ، یہ حکمت عملی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو خریدنے کی قیمتوں میں اضافہ یا فروخت کی قیمتوں میں کمی لانے کے لئے مصنوعی قیمتوں کا استعمال کرکے ٹریڈنگ کے منافع کو مقفل کرتی ہے۔

اس معاملے میں ، یہ فرض کریں کہ ادارہ جاتی سرمایہ کار این بی بی او کی پیروی کرتے ہیں اور نفسیاتی تجارت کی قیمت 30 ٹن 30.05 ڈالر کے درمیان ہے۔ پچھلے معاملے میں مائع واپسی کے تاجروں کی طرح ، شکار الگورتھم تاجروں نے دوسرے سرمایہ کاروں سے ممکنہ طور پر مسلسل الگورتھم کے احکامات تلاش کرنے کے لئے بہت ہی اسی طرح کے طریقہ کار اور تکنیک کا استعمال کیا۔ 30 ڈالر کی قیمت پر الگورتھم کے ریفرنس کی موجودگی کی کمپیوٹر کی تصدیق کے بعد ، شکار الگورتھم تاجر نے حملہ کیا: 30.01 ڈالر کی خریداری کی اطلاع دی ، جس سے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو فوری طور پر بعد کی خریداری کی قیمت 30.01 ڈالر تک بڑھانے پر مجبور کیا گیا ، اور پھر شکار الگورتھم تاجر نے قیمت کو مزید بڑھا کر 30.02 ڈالر کردیا ، جس سے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو پیچھا کرنے پر مجبور کیا گیا۔

اس طرح ، شکار الگورتھم تاجر فوری طور پر قیمت کو اس قیمت تک لے جاتا ہے جو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لئے قابل قبول ہے ، اور اس قیمت پر اسٹاک کو ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو فروخت کرتا ہے۔ شکار الگورتھم تاجر جانتے ہیں کہ $ 30.05 کی انسانی قیمت عام طور پر برقرار رکھنا مشکل ہے ، لہذا جب قیمت کم ہوتی ہے تو وہ منافع کے لئے ذخیرہ کرتے ہیں۔

خود کار طریقے سے مارکیٹنگ کی حکمت عملی

یہ بات مشہور ہے کہ مارکیٹرز کا بنیادی کام تجارتی مراکز کو لچک فراہم کرنا ہے۔ عام مارکیٹرز کی طرح ، آٹو مارکیٹرز کے اعلی فریکوئنسی تاجروں نے بھی مارکیٹ کو خرید و فروخت کے احکامات فراہم کرکے لچک میں اضافہ کیا ہے۔ اس کے برعکس ، وہ عام طور پر سرمایہ کاروں کے ساتھ الٹ پلٹ کام کرتے ہیں۔ آٹو مارکیٹرز کے اعلی فریکوئنسی تاجروں کے تیز رفتار کمپیوٹر سسٹم میں انتہائی تیز رفتار احکامات جاری کرکے دوسرے سرمایہ کاروں کے سرمایہ کاری کے ارادے کا پتہ لگانے کی صلاحیت ہے۔ مثال کے طور پر ، ایک خرید و فروخت کا آرڈر انتہائی تیز رفتار سے جاری کرنے کے بعد ، اگر فوری طور پر عملدرآمد نہیں ہوتا ہے تو ، آرڈر فوری طور پر منسوخ ہوجاتا ہے۔ تاہم ، اگر عملدرآمد ہوتا ہے تو ، سسٹم بڑی تعداد میں ممکنہ ، یعنی پوشیدہ آرڈر کی موجودگی کی معلومات کو پکڑتا ہے۔

اس معاملے میں ، فرض کریں کہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں نے اپنے الگورتھم ٹریڈنگ سسٹم کو 30.01 ٹن سے 30.03 ڈالر کے درمیان ایک سلسلہ میں ادائیگی کی ہے ، جس کے بارے میں کوئی نہیں جانتا ہے۔ ممکنہ آرڈرز کی موجودگی کا پتہ لگانے کے لئے ، خود کار طریقے سے مارکیٹنگ کرنے والے ہائی فریکوئنسی ٹریڈر کا تیز رفتار کمپیوٹر سسٹم $ 30.05 کی قیمت پر 100 حصص کی فروخت کا اشارہ شروع کرتا ہے۔ قیمت سرمایہ کار کی قیمت کی حد سے زیادہ ہونے کی وجہ سے ، اس نے کوئی رد عمل ظاہر نہیں کیا ، لہذا اس فروخت کا اشارہ فوری طور پر منسوخ کردیا گیا۔ کمپیوٹر نے $ 30.04 کی قیمت پر دوبارہ کوشش کی ، یا اس کے نتیجے میں کوئی رد عمل ظاہر نہیں ہوا ، لہذا اس فروخت کا اشارہ بھی فوری طور پر منسوخ کردیا گیا۔ کمپیوٹر نے $ 30.03 کی قیمت پر دوبارہ تحقیق جاری رکھی ، اور اس تجارت کا نتیجہ ظاہر کیا۔ کامیابی کی بنیاد پر ، کمپیوٹر سسٹم کو معلوم ہوا کہ ایک خاص مقدار میں قیمت کی حد $ 30.03 تک چھپی ہوئی ہے۔ یعنی ، سرمایہ کاری کے بعد ، یہ طاقتور کمپیوٹر سسٹم کا استعمال کرتا ہے تاکہ سرمایہ کاروں

یہ تینوں ہی عام ہائی فریکوئینسی ٹریڈنگ کی حکمت عملی ہیں، جو کمپیوٹرز اور نیٹ ورکس کی کارکردگی پر بہت زیادہ دباؤ ڈالتی ہیں، جس کی وجہ سے کچھ ٹریڈنگ ادارے اپنے سرور فارمز کو ایکسچینج کے کمپیوٹرز سے بہت قریب رکھ دیتے ہیں تاکہ ٹریڈنگ کی ہدایات کو روشنی کی رفتار سے کیبل کے ذریعے سفر کرنے کا فاصلہ کم کیا جا سکے۔

دراصل، ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ کے مارکیٹ پر اثرات پر بینکاری اداروں کے درمیان کافی عرصے سے بحث ہو رہی ہے۔ فیڈرل ریزرو بینک آف شکاگو کی ایک رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ اگرچہ ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ مارکیٹ کے لئے بھی فائدہ مند ہے اور اس سے اسٹاک مارکیٹ کی لچک میں اضافہ ہوسکتا ہے، لیکن اگر یہ غلط ہو یا انسانی غفلت ہو تو اس سے مارکیٹ کی رفتار پر تباہ کن اثرات مرتب ہوسکتے ہیں۔

ایک اور مسئلہ یہ بھی ہے کہ ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ میں مارکیٹ میں منصفانہ مسائل کا خدشہ ہے، ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ کے لیے ضروری سامان اور کمپیوٹنگ کی صلاحیت چھوٹے اور درمیانے درجے کے سرمایہ کاروں کے لیے ناقابل عبور رکاوٹ ہے، جو ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ کا فائدہ اٹھانے والے اداروں کے لیے مارکیٹ میں غیر منصفانہ صورتحال کا باعث بن سکتی ہے۔

在国内市场，目前基本上没有高频交易的土壤，股票市场是T+1，股指期货市场的持仓、交易频率都有很大的限制。商品期货市场可以做一些日内的短线交易，但是离高频交易尚且有很大的距离。从监管层的态度以及国内市场的发展来看，高频交易在国内短期内无法成为一个主要的交易方式。