مرکزی ایکسچینج کے آرڈر بک بیلنس کے بارے میں بات کریں

حال ہی میں میں نے آرڈر بک پر تحقیق کرنے والے کچھ مضامین کا خلاصہ کیا ہے۔ آپ سیکھیں گے کہ آرڈر بک میں ٹرانزیکشن کی عدم توازن کو کیسے ماپا جائے اور اس کی قیمتوں کی نقل و حرکت کی پیشن گوئی کرنے کی صلاحیت۔ اس مضمون میں آرڈر بک کے اعداد و شمار کا استعمال کرتے ہوئے قیمتوں میں تبدیلیوں کا ماڈل بنانے کے طریقوں پر تبادلہ خیال کیا گیا ہے۔

سب سے پہلے آرڈر بک کے بارے میں بات کریں۔

ایکسچینج کے آرڈر بک بیلنس کا مطلب ایکسچینج میں خرید و فروخت کے احکامات کے مابین توازن کی متعلقہ حالت ہے۔ آرڈر بک مارکیٹ میں تمام فروخت اور خرید کے احکامات پر عملدرآمد کا ایک حقیقی وقت کا ریکارڈ ہے۔ اس میں خریدار اور بیچنے والے کے احکامات شامل ہیں جن میں سے ہر ایک مختلف قیمتوں پر تجارت کرنے کے لئے تیار ہے۔

مندرجہ ذیل کچھ اہم تصورات ہیں جو ایکسچینج کے آرڈر بک بیلنس سے متعلق ہیں:

• خریدار اور بیچنے والے کے احکامات: آرڈر بک میں خریدار کے احکامات میں سرمایہ کاروں کو اشارہ کیا گیا ہے جو کسی خاص قیمت پر اثاثہ خریدنے کے لئے تیار ہیں ، جبکہ بیچنے والے کے احکامات میں سرمایہ کاروں کو اشارہ کیا گیا ہے جو کسی خاص قیمت پر اثاثہ فروخت کرنے کے لئے تیار ہیں۔

• آرڈر بک کی گہرائی: آرڈر بک کی گہرائی سے مراد خریدار اور بیچنے والے دونوں طرف کے احکامات کی تعداد ہے۔ گہرائی سے زیادہ مارکیٹ میں خرید و فروخت کے احکامات زیادہ ہیں اور ممکنہ طور پر زیادہ لچکدار ہیں۔

• ٹرانزیکشن قیمت اور ٹرانزیکشن حجم: ٹرانزیکشن قیمت تازہ ترین ٹرانزیکشن کی قیمت ہے، اور ٹرانزیکشن حجم اس قیمت پر ٹرانزیکشن اثاثوں کی تعداد ہے۔ ٹرانزیکشن قیمت اور ٹرانزیکشن حجم آرڈر بک کے خریداروں اور فروخت کنندگان کے درمیان مقابلہ کے ذریعہ طے کیا جاتا ہے۔

• آرڈر بک عدم توازن: آرڈر بک عدم توازن کا مطلب خریدار اور بیچنے والے کے آرڈر کی تعداد یا مجموعی طور پر ٹرانزیکشن کے درمیان فرق ہے۔ یہ آرڈر بک کی گہرائی کا جائزہ لینے سے طے کیا جاسکتا ہے ، اگر ایک طرف کے آرڈر کی تعداد دوسری طرف سے نمایاں طور پر زیادہ ہے تو آرڈر بک عدم توازن کا امکان ہے۔

• مارکیٹ کی گہرائی کا گراف: مارکیٹ کی گہرائی کا گراف آرڈر لسٹ کی گہرائی اور توازن کو گرافک انداز میں پیش کرتا ہے۔ عام طور پر ، خریداروں اور فروخت کنندگان کے احکامات کی تعداد کو بار چارٹ یا دیگر بصری طریقوں سے قیمت کی سطح پر دکھایا جاتا ہے۔

• قیمتوں پر اثر انداز کرنے والے عوامل: آرڈر بک توازن براہ راست مارکیٹ کی قیمتوں پر اثر انداز ہوتا ہے۔ اگر خریدار کے احکامات زیادہ ہیں تو ، قیمتوں میں اضافہ ہوسکتا ہے۔ اس کے برعکس ، اگر بیچنے والے کے احکامات زیادہ ہیں تو ، قیمتوں میں کمی واقع ہوسکتی ہے۔

• ہائی فریکوئینسی ٹریڈنگ اور الگورتھم ٹریڈنگ: آرڈر بک بیلنسنگ ہائی فریکوئینسی ٹریڈنگ اور الگورتھم ٹریڈنگ کے لئے اہم ہے کیونکہ وہ فوری طور پر مارکیٹ کے مواقع کو پکڑنے کے لئے حقیقی وقت میں آرڈر بک ڈیٹا پر انحصار کرتے ہیں.

آرڈر بک بیلنس کو سمجھنا سرمایہ کاروں ، تاجروں اور مارکیٹ تجزیہ کاروں کے لئے اہم ہے کیونکہ یہ مارکیٹ کی لچک ، ممکنہ قیمت کی سمت اور مارکیٹ کے رجحانات کے بارے میں مفید معلومات فراہم کرتا ہے۔

قیمتوں میں توازن نہیں

حد بندی کی کتاب کا تجزیہ کرتے وقت کلیدی خیال یہ ہے کہ مارکیٹ کی مجموعی طور پر خریدنے یا فروخت کرنے کی زیادہ خواہش ہے۔ اس تصور کو ٹرانزیکشن عدم توازن کہا جاتا ہے۔

وقت t پر ٹرانزیکشن کی عدم توازن کی وضاحت کی گئی ہے:

جہاں $V_{t}^{b}$ وقت t پر بہترین خرید قیمت لسٹنگ پر ٹرانزیکشن کی مقدار ہے، $V_{t}^{a}$ وقت t پر بہترین فروخت قیمت لسٹنگ پر ٹرانزیکشن کی مقدار ہے۔ ہم $ρ_{t}$ قریب 1 کو مضبوط خریدار دباؤ کے طور پر بیان کرسکتے ہیں، اور $ρ_{t}$ قریب -1 کو مضبوط بیچنے والے دباؤ کے طور پر بیان کرسکتے ہیں۔ یہ صرف بہترین خرید قیمت اور بہترین قیمت لسٹنگ پر ٹرانزیکشن کی مقدار پر غور کرتا ہے، یعنی L1 آرڈر بک۔

ٹرانزیکشن کی عدم توازن قیمتوں میں تبدیلیوں کے ساتھ ہے۔ یہ گراف تقسیم شدہ ٹرانزیکشن کی عدم توازن (x محور) کو مستقبل کی قیمتوں میں نقل و حرکت کی اوسط سے ظاہر کرتا ہے ، قیمت کے فرق کے مطابق معیاری (y محور) ۔ ڈیٹا سیٹ کو ایک مارکیٹ میں ایک سہ ماہی کے آرڈر کے بہاؤ کے طور پر بیان کیا جاتا ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ ایک لکیری تعلق ہے ، یعنی ایک درجے کی آرڈر کی عدم توازن اور مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلی کے درمیان۔ تاہم ، اوسطا ، مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلی خریدنے کی قیمتوں میں فرق کے اندر ہے۔

ٹرانزیکشن کی عدم توازن $ρ_{t}$ کو مندرجہ ذیل تین پیراگراف میں تقسیم کیا گیا ہے۔

اس کے علاوہ ، ہم نے یہ بھی دریافت کیا ہے کہ ان حصوں میں مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلی کی پیش گوئی کی جاسکتی ہے۔

ٹرانزیکشن کی عدم توازن کی پیش گوئی کرنے کی صلاحیت کے بارے میں ، ایک قسم کے ایک آرڈر بک پر تجزیہ کیا گیا ، جنوری 2014 سے دسمبر 2014 تک کا وقت۔ ہر آنے والے مارکیٹ آرڈر کے لئے ، ٹرانزیکشن کی عدم توازن کو ریکارڈ کیا گیا اور اسے اگلے 10 ملی سیکنڈ میں وسط قیمت میں ہونے والی تبدیلیوں کے مطابق ٹک تعداد میں تقسیم کیا گیا۔ چارٹ ہر حصے میں تقسیم اور وسط قیمت میں ہونے والی تبدیلیوں کو ظاہر کرتا ہے۔ ہم دیکھ سکتے ہیں کہ مثبت قیمتوں میں تبدیلیاں خریداروں کے زیادہ دباؤ والے آرڈر بک سے پہلے ہونے کا امکان زیادہ ہیں۔ اسی طرح ، منفی تبدیلیاں زیادہ امکان ہے کہ فروخت کے زیادہ دباؤ والے آرڈر بک سے پہلے ہوں۔

آرڈر کی عدم توازن

ٹرانزیکشن کی عدم توازن حد کی آرڈر کی کتاب میں کل ٹرانزیکشن پر توجہ مرکوز کرتی ہے۔ ایک خرابی یہ ہے کہ ان میں سے کچھ ٹرانزیکشنز پرانے احکامات سے آسکتی ہیں ، جس میں معلومات کافی متعلقہ نہیں ہیں۔ ہم اس کے بجائے حالیہ احکامات کی تکمیل پر توجہ مرکوز کرسکتے ہیں۔ اس تصور کو آرڈر فلو عدم توازن کہا جاتا ہے۔ آپ انفرادی مارکیٹوں اور حد کے احکامات کو ٹریک کرکے یا حد کی آرڈر کی کتاب میں ہونے والی تبدیلیوں کو دیکھ کر ایسا کرسکتے ہیں۔

چونکہ لیول 3 کے اعداد و شمار مہنگے ہیں اور عام طور پر صرف ادارہ جاتی تاجروں کے لئے دستیاب ہوتے ہیں ، لہذا ہم حد کے آرڈر بک میں ہونے والی تبدیلیوں پر توجہ دیں گے۔

ہم یہ معلوم کرکے حساب لگاسکتے ہیں کہ بہترین خرید قیمت اور بہترین فروخت قیمت پر ٹرانزیکشن کتنا منتقل ہوا ہے۔

یہ ایک فنکشن ہے جس میں تین حالات شامل ہیں۔ پہلی صورت یہ ہے کہ اگر سب سے بہترین خریدنے کی قیمت اس سے پہلے کی سب سے بہترین خریدنے کی قیمت سے زیادہ ہے تو ، تمام تجارتیں نئی تجارتیں ہیں:

دوسری صورت میں ، اگر بہترین خرید قیمت اس سے پہلے کی بہترین خرید قیمت کے برابر ہے تو ، نئی ٹرانزیکشن موجودہ مجموعی ٹرانزیکشن اور اس سے پہلے کی مجموعی ٹرانزیکشن کے درمیان فرق ہے۔

تیسری صورت یہ ہے کہ اگر بہترین خریدار کی قیمت اس سے پہلے کی بہترین خریدار سے کم ہے تو ، تمام پچھلے آرڈر ختم ہوچکے ہیں اور وہ آرڈر کی کتاب میں نہیں ہیں۔

بہترین فروخت کی قیمت کے لئے ٹرانزیکشن کی مقدار میں تبدیلی کے لئے، حساب کتاب اسی طرح ہے:

وقت t پر خالص آرڈر فلو عدم توازن (OFI) مندرجہ ذیل فارمولے کے ذریعہ دیا گیا ہے:

$OFI_{t} = \Delta V_{t}^{b,1} - \Delta V_{t}^{a,1}$

یہ مثبت ہو گا جب زیادہ ادائیگی ہو گی اور منفی ہو گا جب زیادہ فروخت ہو گی۔ اس سے ٹرانزیکشن کی تعداد اور ٹرانزیکشن کی سمت دونوں کی پیمائش ہوتی ہے۔ پچھلے حصے میں ، ٹرانزیکشن کی عدم توازن صرف سمت کی پیمائش کرتی ہے ، نہ کہ ٹرانزیکشن کی تعداد کی پیمائش کرتی ہے۔

آپ ان اقدار کو ایک وقت کے دوران خالص آرڈر فلو عدم توازن (OFI) حاصل کرنے کے لئے استعمال کرسکتے ہیں:

$\sum_{i=t-n}^{t} OFI_i$

رجعت ماڈل کا استعمال کرتے ہوئے جانچ کریں کہ آیا آرڈر فلو میں عدم توازن مستقبل میں قیمتوں میں تبدیلی کے بارے میں معلومات پر مشتمل ہے:

او ایف آئی کی قیمتوں کا حساب اوپر بہترین خریدار اور بہترین فروخت کرنے والے کی قیمتوں پر ہوتا ہے۔ حصہ 4 میں ، سب سے اوپر 5 بہترین قیمتوں کی قیمتوں کا حساب لگایا گیا ہے ، جس میں 5 ان پٹ فراہم کیے گئے ہیں ، نہ کہ صرف ایک۔ انہوں نے پایا کہ آرڈر کی کتابوں کی گہرائی سے مطالعہ مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلی کے لئے نئی معلومات فراہم کرسکتا ہے۔

خلاصہ

یہاں، میں نے کچھ اہم خیالات کا خلاصہ کیا ہے جو آرڈر بک میں آرڈر کی مقدار کے بارے میں تحقیق کرتے ہیں. ان کا کہنا ہے کہ آرڈر بک میں ایسی معلومات موجود ہیں جو مستقبل میں قیمتوں میں تبدیلی کی بہت زیادہ پیش گوئی کرتی ہیں۔ تاہم، یہ تبدیلیاں خرید و فروخت کی قیمتوں میں فرق کو ختم نہیں کرتی ہیں۔

میں نے حوالہ جات کے حصے میں اس مضمون کا لنک شامل کیا ہے۔ مزید تفصیلات کے لیے ملاحظہ کریں۔

حوالہ جات اور نوٹ

• الوارو کارٹیہ ، ریان فرانسس ڈونیلی ، اور سیبسٹین جیمنگل: آرڈر بک سگنلز کے ساتھ تجارتی حکمت عملیوں کو بہتر بنانا اطلاقی ریاضیاتی مالیات 25 ((1) ص 135 (2018)
• الیگزینڈر لیپٹن ، امبرٹو پیساونٹو ، اور مائیکل جی سوٹیروپولوس: حد آرڈر کتاب میں تجارت کی آمد کی حرکیات اور کوٹیشن عدم توازن arXiv (2013)
• الوارو کارٹیہ ، سیبسٹین جیمنگل ، اور جے پینالوا: الگورتھمک اور ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ۔ کیمبرج یونیورسٹی پریس
• کی سو ، مارٹن ڈی گولڈ ، اور سیم ڈی ہووسن: ایک حد آرڈر کتاب میں کثیر سطح کے آرڈر فلو عدم توازن arXiv (2019)

ترجمہ: "اور ہم نے اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد اس کے بعد"۔