مرکزی تبادلوں میں آرڈر بکس کے توازن پر ایک مختصر بحث

حال ہی میں ، میں نے آرڈر کی کتابوں کی حد کا مطالعہ کرنے والے کاغذات سے کچھ اہم بصیرتوں کا خلاصہ کیا ہے۔ آپ سیکھیں گے کہ آرڈر بک میں ٹرانزیکشن حجم کے عدم توازن اور قیمت کے رجحانات کے لئے اس کی پیش گوئی کی صلاحیت کو کیسے ماپا جائے۔ اس مضمون میں قیمتوں میں تبدیلیوں کو ماڈل کرنے کے لئے آرڈر بک کے اعداد و شمار کو استعمال کرنے کے طریقوں کا جائزہ لیا گیا ہے۔

سب سے پہلے، آرڈر بک کے بارے میں بات کرتے ہیں.

ایکسچینج آرڈر بک بیلنس ایک ایکسچینج میں خرید اور فروخت کے احکامات کے مابین رشتہ دار توازن کی حالت سے مراد ہے۔ آرڈر بک مارکیٹ میں تمام زیر التواء خرید اور فروخت کے احکامات کا حقیقی وقت کا ریکارڈ ہے۔ اس میں خریداروں اور بیچنے والوں کے احکامات شامل ہیں جو مختلف قیمتوں پر تجارت کرنے کو تیار ہیں۔

ذیل میں تبادلہ آرڈر بک بیلنس سے متعلق کچھ اہم تصورات ہیں:

• خریدار اور بیچنے والے کے احکامات: آرڈر بک میں خریدار کے احکامات سرمایہ کاروں کی نمائندگی کرتے ہیں جو ایک مخصوص قیمت پر اثاثے خریدنے کے لئے تیار ہیں ، جبکہ بیچنے والے کے احکامات سرمایہ کاروں کی نمائندگی کرتے ہیں جو ایک مخصوص قیمت پر اثاثے فروخت کرنے کے لئے تیار ہیں۔

• آرڈر بک کی گہرائی: آرڈر بک کی گہرائی سے مراد خریدار اور بیچنے والے دونوں اطراف کے احکامات کی تعداد ہے۔ زیادہ گہرائی سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ میں خرید و فروخت کے احکامات زیادہ ہیں ، جو زیادہ مائع ہوسکتے ہیں۔

• لین دین کی قیمت اور لین دین کا حجم: لین دین کی قیمت حالیہ تجارت کی قیمت ہے ، جبکہ لین دین کا حجم اس قیمت پر تجارت شدہ اثاثوں کی مقدار ہے۔ لین دین کی قیمت اور حجم آرڈر بک میں خریداروں اور بیچنے والوں کے مابین مقابلہ سے طے ہوتے ہیں۔

• آرڈر بک عدم توازن: آرڈر بک عدم توازن سے مراد خرید و فروخت کے احکامات یا ٹرانزیکشن کے کل حجم کی تعداد کے مابین فرق ہے۔ اس کا تعین آرڈر بک کی گہرائی کا جائزہ لے کر کیا جاسکتا ہے ، اگر ایک طرف دوسرے سے نمایاں طور پر زیادہ آرڈر ہیں تو ، آرڈر بک عدم توازن ہوسکتا ہے۔

• مارکیٹ کی گہرائی کا چارٹ: مارکیٹ کی گہرائی کا چارٹ آرڈر بک کی گہرائی اور توازن کو گرافک طور پر پیش کرتا ہے۔ عام طور پر ، خریداروں اور بیچنے والوں کے احکامات کی تعداد بار چارٹ یا دیگر بصری طریقوں سے قیمت کی سطح پر ظاہر ہوتی ہے۔

• قیمت کو متاثر کرنے والے عوامل: آرڈر بک کا توازن براہ راست مارکیٹ کی قیمتوں کو متاثر کرتا ہے۔ اگر خریدنے کے زیادہ آرڈر ہیں تو ، یہ قیمت کو بڑھا سکتا ہے۔ اس کے برعکس ، اگر زیادہ فروخت کے آرڈر ہیں تو ، اس سے قیمت میں کمی واقع ہوسکتی ہے۔

• ہائی فریکوئینسی ٹریڈنگ اور الگورتھمک ٹریڈنگ: آرڈر بک بیلنس ہائی فریکوئینسی ٹریڈنگ اور الگورتھمک ٹریڈنگ کے لئے انتہائی اہم ہے ، کیونکہ وہ فیصلے کرنے کے لئے ریئل ٹائم آرڈر بک ڈیٹا پر انحصار کرتے ہیں ، جس کا مقصد مارکیٹ کے مواقع کو تیزی سے حاصل کرنا ہے۔

آرڈر بک کے توازن کو سمجھنا سرمایہ کاروں ، تاجروں اور مارکیٹ تجزیہ کاروں کے لئے اہم ہے ، کیونکہ یہ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی ، ممکنہ قیمت کی سمت اور مارکیٹ کے رجحانات کے بارے میں مفید معلومات فراہم کرتا ہے۔

تجارتی حجم میں عدم توازن

حد آرڈر کتابوں کا تجزیہ کرتے وقت ایک اہم خیال یہ طے کرنا ہے کہ آیا مجموعی طور پر مارکیٹ خریدنے یا فروخت کرنے کا رجحان رکھتی ہے۔ اس تصور کو تجارتی حجم میں عدم توازن کہا جاتا ہے۔

وقت t پر تجارت کے حجم میں عدم توازن کی وضاحت کی گئی ہے:

کہاں،وقت t پر بہترین خرید آرڈر کا ٹرانزیکشن حجم ہے،وقت t پر بہترین فروخت آرڈر کے لین دین کے حجم کی نمائندگی کرتا ہے۔ ہم 1 کے قریب ρt کو مضبوط خریداری کے دباؤ کے طور پر اور -1 کے قریب ρt کو مضبوط فروخت کے دباؤ کے طور پر تشریح کرسکتے ہیں۔ اس میں صرف بہترین خرید قیمت اور بہترین فروخت قیمت پر رکھے گئے آرڈرز کے لین دین کے حجم پر غور کیا جاتا ہے ، یعنی آرڈر بک L1۔

تجارتی حجم اور قیمتوں میں تبدیلیوں میں عدم توازن۔ گراف میں درجے کی تجارتی حجم (ایکس محور) کا عدم توازن اور مستقبل کی قیمتوں کی نقل و حرکت کی اوسط قیمت دکھائی گئی ہے ، جو قیمت کے فرق (y محور) کے ذریعہ معیاری ہے۔ ڈیٹا سیٹ ایک مخصوص مارکیٹ سے ایک سہ ماہی کے آرڈر فلو ہے۔ ایسا لگتا ہے کہ پہلے درجے کے آرڈر عدم توازن اور مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلیوں کے مابین لکیری تعلق ہے۔ تاہم ، اوسطا ، مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلیاں بولی مانگ کے پھیلاؤ کے اندر ہیں۔

تجارتی حجم ρt میں عدم توازن کو مندرجہ ذیل تین پیراگراف میں تقسیم کیا جائے گا:

یہ دریافت کیا گیا کہ یہ حصے مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلیوں کی پیش گوئی کرسکتے ہیں:

حجم عدم توازن کی پیش گوئی کرنے کی صلاحیت کے بارے میں ، جنوری 2014 سے دسمبر 2014 تک کسی خاص اجناس کی ٹک ٹاک آرڈر بک پر تجزیہ کیا گیا۔ ہر آنے والے مارکیٹ آرڈر (ایم او) کے لئے ، حجم عدم توازن کو ریکارڈ کیا گیا اور اگلے 10 ملی سیکنڈ کے اندر اندر درمیانی قیمت میں بدلاؤ آنے والی تعداد کے مطابق تقسیم کیا گیا۔ چارٹ میں ہر طبقے کے لئے تقسیم اور درمیانی قیمت میں بدلاؤ دکھایا گیا ہے۔ ہم دیکھ سکتے ہیں کہ زیادہ خریدنے کے دباؤ والے آرڈر بک سے پہلے مثبت قیمت میں تبدیلیوں کا امکان زیادہ ہے۔ اسی طرح ، زیادہ فروخت کے دباؤ والے آرڈر بک سے پہلے منفی تبدیلیوں کا امکان زیادہ ہوتا ہے۔

آرڈر فلو عدم توازن

تجارتی حجم کا عدم توازن حد کے آرڈر بک میں کل تجارتی حجم پر مرکوز ہے۔ ایک خرابی یہ ہے کہ اس حجم کا کچھ حصہ پرانے آرڈرز سے آسکتا ہے ، جس میں کم متعلقہ معلومات ہوتی ہیں۔ اس کے بجائے ہم حالیہ آرڈرز کے تجارتی حجم پر توجہ مرکوز کرسکتے ہیں۔ اس تصور کو آرڈر فلو عدم توازن کے نام سے جانا جاتا ہے۔ آپ انفرادی منڈیوں اور حد کے احکامات (سطح 3 کے اعداد و شمار کی ضرورت ہوتی ہے) کو ٹریک کرکے یا حد کے آرڈر بک میں تبدیلیوں کا مشاہدہ کرکے اس کو حاصل کرسکتے ہیں۔

چونکہ سطح 3 کے اعداد و شمار مہنگے ہیں اور عام طور پر صرف ادارہ جاتی تاجروں کے لئے دستیاب ہیں، ہم حد کے حکم کی کتاب میں تبدیلیوں پر توجہ مرکوز کریں گے.

ہم آرڈر فلو عدم توازن کا حساب بہترین بولی کی قیمت اور بہترین مانگ کی قیمت پر تجارتی حجم میں کتنی تبدیلی آئی ہے اس پر نظر ڈال کر لگاسکتے ہیں۔ بہترین بولی کی قیمت پر تجارتی حجم میں تبدیلی:

یہ ایک فنکشن ہے جس میں تین منظرنامے شامل ہیں۔ پہلا منظرنامہ یہ ہے ، اگر بہترین خریداری کی قیمت پچھلی بہترین خریداری کی قیمت سے زیادہ ہے ، تو پھر تمام لین دین کے حجم نئے لین دین کے حجم ہیں۔

دوسرا منظر یہ ہے کہ اگر بہترین خریداری کی قیمت پچھلی بہترین خریداری کی قیمت کے برابر ہے تو پھر نئے لین دین کا حجم موجودہ کل لین دین کے حجم اور پچھلے کل لین دین کے حجم کے درمیان فرق ہے۔

تیسرا منظرنامہ یہ ہے کہ اگر بہترین خریداری کی قیمت پچھلی بہترین خریداری کی قیمت سے کم ہے تو ، اس کے بعد تمام پچھلے آرڈرز پر تجارت کی گئی ہے اور اب وہ آرڈر بک میں نہیں ہیں۔

بہترین فروخت کی قیمت پر لین دین کے حجم میں تبدیلی کے حساب کا طریقہ اسی طرح کا ہے:

وقت t پر خالص آرڈر فلو عدم توازن (OFI) مندرجہ ذیل فارمولے کے ذریعہ دیا جاتا ہے:

یہ ایک مثبت قیمت ہوگی جب زیادہ خرید آرڈر ہوں گے ، اور منفی قیمت ہوگی جب زیادہ فروخت آرڈر ہوں گے۔ یہ لین دین کے حجم کی مقدار اور سمت دونوں کی پیمائش کرتا ہے۔ پچھلے حصے میں ، آرڈر عدم توازن نے لین دین کی مقدار کی پیمائش کیے بغیر صرف سمت کی پیمائش کی۔

آپ ان اقدار کو جمع کر سکتے ہیں تاکہ آپ کو وقت کی مدت کے دوران خالص آرڈر فلو عدم توازن (OFI) مل سکے:

آرڈر فلو عدم توازن مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلیوں کے بارے میں معلومات پر مشتمل ہے کہ آیا ٹیسٹ کرنے کے لئے رجسٹریشن ماڈل کا استعمال کریں:

مندرجہ بالا حساب کتاب شدہ او ایف آئی ویلیو بہترین خریداری کی قیمت اور فروخت کی قیمت پر مرکوز ہے۔ حصہ 4 میں ، سب سے اوپر 5 بہترین قیمتوں کی قیمتوں کا بھی حساب لگایا گیا ، جس میں صرف ایک کی بجائے 5 ان پٹ فراہم کیے گئے۔ انہوں نے پایا کہ آرڈر بک کا گہرائی سے مطالعہ مستقبل کی قیمتوں میں تبدیلی کے لئے نئی معلومات فراہم کرسکتا ہے۔

خلاصہ

یہاں ، میں نے لمیٹ آرڈر کتابوں میں آرڈر کے حجم کا مطالعہ کرنے والے کاغذات سے کچھ اہم بصیرتوں کا خلاصہ کیا ہے۔ ان کاغذات سے پتہ چلتا ہے کہ آرڈر بک میں مستقبل کی قیمتوں میں ہونے والی تبدیلیوں کی انتہائی پیش گوئی کی معلومات شامل ہیں۔ تاہم ، یہ تبدیلیاں بولی مانگ کے پھیلاؤ پر قابو نہیں پا سکتی ہیں۔

میں نے حوالہ جات کے سیکشن میں کاغذات کے لنکس شامل کیے ہیں۔ مزید تفصیلی معلومات کے لئے براہ کرم ان سے رجوع کریں۔

حوالہ جات اور نوٹ

• الوارو کارٹیہ ، ریان فرانسس ڈونیلی ، اور سیبسٹین جیمنگل: آرڈر بک سگنلز کے ساتھ تجارتی حکمت عملیوں کو بہتر بنانا اطلاقی ریاضیاتی مالیات 25 ((1) ص 135 (2018)
• الیگزینڈر لیپٹن ، امبرٹو پیساونٹو ، اور مائیکل جی سوٹیروپولوس: حد آرڈر کتاب میں تجارت کی آمد کی حرکیات اور کوٹیشن عدم توازن arXiv (2013)
• الوارو کارٹیہ ، سیبسٹین جیمنگل ، اور جے پینالوا: الگورتھمک اور ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ۔ کیمبرج یونیورسٹی پریس
• کی سو ، مارٹن ڈی گولڈ ، اور سیم ڈی ہووسن: ایک حد آرڈر کتاب میں کثیر سطح کے آرڈر فلو عدم توازن arXiv (2019)

مصنف سے دوبارہ چھپی ہوئی ~ {لی فورڈ، ایڈرین}.