ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ کے متوقع فوائد

ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ کے متوقع فوائد

خلاصہ

ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ میں ، α کی تعریف کم فریکوئنسی ٹریڈنگ کے مقابلے میں زیادہ پیچیدہ ہے ، کیونکہ تمام حکمت عملیاں قیمت پر مبنی پیش گوئی نہیں کرتی ہیں ، بلکہ زیادہ شرائط اور ان کے مابین تعامل کی تفہیم کی ضرورت ہوتی ہے۔ اس مضمون میں ، ہم نے ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ کے اجزاء اور ہائی فریکوئنسی حکمت عملیوں کو نافذ کرنے کے لئے استعمال ہونے والی تجارتی حکمت عملیوں کی وضاحت کرکے ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ کے لئے α انتساباتی ماڈل تیار کیا ہے۔ اس کے نتائج سے پتہ چلتا ہے کہ اعلی فریکوئنسی تاجروں کو مثبت متوقع منافع پیدا کرنے کے لئے تیزی کی ضرورت ہوتی ہے ، اور کیوں کہ وہ لچک فراہم کرنے میں بہتر ہیں۔ ہم نے ہائی فریکوئنسی اسٹاک ڈیٹا کے نمونے کا استعمال کرتے ہوئے ایک مثال پیش کی ہے۔

ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ (HFT) میں ، متوقع منافع کی طرف رخ کرنا منافع بخش ہونے کی کلید ہے۔ عام طور پر ، اس توقع کو الفا کہا جاتا ہے۔ الگورتھمک حکمت عملی انسانی تاجروں کے مقابلے میں α کی مستقل مزاجی اور α حاصل کرنے کی فریکوئنسی کی نمایاں خصوصیات ہیں۔ کم فریکوئنسی ٹریڈنگ کے سرمایہ کاری کے دستاویزات میں ، α اتار چڑھاؤ کی شرح کو انفارمیشن فیکٹر (IC) سے ضرب z کے ساتھ ضرب دیتا ہے ، اور z اسکور پیش گوئی کے اشارے پر اعتماد کا ایک اقدام ہے۔ گرینولڈ (1994) ؛ تاہم ، HFT میں ، α کی تعریف قدرے پیچیدہ ہے ، کیونکہ تمام حکمت عملی قیمت کی پیش گوئی پر مبنی نہیں ہیں ، بلکہ مزید شرائط اور ان کے مابین تعامل کی تفہیم کی ضرورت ہے۔

اس مضمون میں، ہم نے اعلی تعدد تجارت کے لئے α انتساباتی ماڈل تیار کیا ہے۔ ہم نے اس کی تکمیل α کے اجزاء کی وضاحت اور HFT حکمت عملی کو نافذ کرنے کے لئے استعمال ہونے والی تجارتی حکمت عملیوں کے ذریعے کی ہے۔ ان اجزاء میں شامل ہیں:

1. مواقع
2. حصول
3. مؤثر فرق
4. اس کے علاوہ، آپ کو اس کے بارے میں مزید جاننے کی ضرورت ہے.

اس کے علاوہ، ہم نے ہائی فریکوئنسی اسٹاک ڈیٹا کے نمونے کا استعمال کرتے ہوئے ایک مثال پیش کی ہے۔

HFT میں α

ایچ ایف ٹی انڈسٹری میں اکثر مطلق منافع 1 کے ساتھ تعریف کی جاتی ہے۔ ریٹرو یا مشابہ تجارت سے پیدا ہونے والی اوسط مطلق منافع ((ہر تجارت یا فی یونٹ وقت کی بنیاد پر) کو ریٹرو ٹیسٹ یا ریٹرو α کہا جانا چاہئے۔ ہم یقینی طور پر ریٹرو اور / یا ریٹرو α کو مستقبل میں یقین کرنے کی وجہ کے طور پر استعمال کرتے ہیں α ((یعنی ، ایک بار جب حکمت عملی چلتی ہے) ؛ ان α کو تقسیم کرنا ان کے اجزاء میں ، جس سے تجارت کی حکمت عملی کو بہتر بنایا جاسکتا ہے ، یا ، جیسا کہ عام طور پر ہوتا ہے ، اس کی وجہ کے بعد تجزیہ کیا جاسکتا ہے کہ حکمت عملی کی توقع سے ہٹنا کیوں ہے۔

شاید اگر ہم اعلی تعدد کی حکمت عملی کے نقطہ نظر سے شروع کریں تو ، کم تعدد کی حکمت عملی کی طرح ، بنیادی طور پر مارکیٹ میں کم کارکردگی کو ختم کرکے فائدہ اٹھانا ہے۔ ایسا کرنے کے لئے ، یہ ضروری ہے کہ تمام سرمایہ کاری کی حکمت عملیوں پر اثر انداز ہونے والے ایک ہی بنیادی تصورات سے آگاہ رہیں: کتنے مواقع پر قبضہ کیا جاسکتا ہے؟ کتنا حاصل کیا جاسکتا ہے؟ اسے حاصل کرنے کی قیمت کیا ہے؟ اس کے ل we ، ہم نے نظام کے مطالعہ کے لازمی اجزاء کی وضاحت کی ہے۔

موقع ((O)

کسی بھی بحث کے آغاز کا مقام قیمت میں ہونے والی تبدیلی یا موقع (O) ہوتا ہے۔ کسی مخصوص ہولڈنگ کی مدت کے دوران اس مدت میں ہونے والی قیمت میں ہونے والی تبدیلی دستیاب منافع کی نمائندگی کرتی ہے۔ اس تبدیلی کو پیمائش کرنے کا ایک عام طریقہ خرید و فروخت کے درمیان کی قیمت میں ہونے والی تبدیلی کا معیاری فرق ہے۔ پورٹ فولیو کی حکمت عملیوں کے لئے جو مارکیٹ تک مستقل رسائی کی ضرورت ہوتی ہے ، معیاری فاصلہ یقینی طور پر ایک مناسب پیمانہ ہے ، لیکن مواقع پر مبنی HFT حکمت عملیوں کے لئے (صرف مخصوص حالات میں پوزیشن میں داخل ہونا) مختلف مواقع کا پیمانہ مناسب ہوسکتا ہے (مثال کے طور پر ، تجارتی مدت میں ، 90 فیصد کی تعداد میں تبدیلی ، یا یہاں تک کہ ایک مقررہ تعداد میں سینٹ یا ایک ہاتھ کی تعداد بھی) ۔ تاہم ، اگر کوئی دوسرا پیمانہ نہیں ہے تو ، ہم تجویز کرتے ہیں کہ معیاری فرق کو مواقع کے طور پر استعمال کیا جائے۔

حاصل کریں ((C)

ہم حصول (C) کو اس فیصد کے طور پر بیان کریں گے جس میں پیش گوئی کے اشارے کے علاوہ کسی بھی حکمت عملی کو حاصل کرنے کا موقع مل سکتا ہے۔ پورٹ فولیو کی حکمت عملی کے معاملے میں ، حصول IC × z اسکور ہے (دیکھیں گرینولڈ [1994]) ، جو اکثر پیش گوئی پر مبنی حکمت عملی کے لئے استعمال کیا جاتا ہے جس میں پیش گوئی کی واپسی کا تعلق اصل منافع کے حصول سے ہوتا ہے۔ چونکہ آئی سی قیمت پر مبنی پیش گوئی پر مبنی ہے ، لہذا آئی سی کا کوئی بھی نقصان اچھا نہیں ہے۔ تاہم ، ایچ ایف ٹی میں ، C کا نقصان بہت زیادہ قابل قبول ہے ، کیونکہ وابستگی کے علاوہ ، دوسرے معیار زیادہ موزوں ہوسکتے ہیں۔ صفر منافع کی شماریاتی سودے کی حکمت عملی کے لئے ، فکسڈ ریٹ آف ہٹ جیسے اشارے بہتر ہوسکتے ہیں۔ اس کا نظریہ یہ ہے کہ پیش گوئی پر مبنی حکمت عملی میں کچھ ایسی چیزیں ہونی چاہئیں جو آئی سی سے بہت قریب سے وابستہ ہوں ، اگر مکمل طور پر وابستہ نہیں ہیں) C ، جبکہ لچکدار پٹی پر مبنی حکمت عملی میں کچھ اور بھی شامل ہوسکتی ہے۔ C ، یا اس سے بھی

مؤثر فرق (SE)

کم فریکوئنسی ٹریڈنگ میں ، خرید و فروخت کا فرق ایک جزو کے طور پر عام طور پر نظرانداز کیا جاتا ہے ، کیونکہ مطلوبہ مواقع بہت زیادہ ہوتے ہیں۔ تاہم ، HFT میں ، ہولڈنگ کا دورانیہ مختصر ہے ، اور خرید و فروخت کا فرق α پر بہت اثر پڑتا ہے۔ خرید و فروخت کا فرق S صرف ایک پیش کش (یعنی فوری طور پر فروخت کرنے والے کی طرف سے وصول کردہ قیمت) اور طلب کی قیمت (یعنی فوری طور پر خریدنے والے کی طرف سے ادا کی جانے والی قیمت) کے درمیان فرق ہے۔ روایتی معنی میں ، جیسا کہ اسٹول (1978) میں بیان کیا گیا ہے ، اسے مارکیٹرز کو ادا کیا جانے والا پریمیم سمجھا جاتا ہے ، کیونکہ جب وہ باخبر تجارت کرتے ہیں تو وہ الٹا انتخاب کا خطرہ مول لیتے ہیں۔ موقع پر مبنی تجارت کی حکمت عملی اس حکمت عملی پر منحصر ہے جو عمل میں لائی جاتی ہے یا اس پر منحصر ہے۔

交易策略是指交易策略如何使用市价订单和限价订单来进入和退出金融工具的头寸。限价单是一种要求以低于（高于）账面最高买入（卖出）价进行交易的价格。这样的订单向市场的一方（无论是买入方还是卖出方）提供了流动性。限价订单是被动的，在它们与传入的有价卖出（买入）订单相匹配之前，一直留在交易所的限价订单簿中。市价单是指要求立即以最佳买入（卖出）价格立即进行交易的任何请求。此类订单需要流动性，并以市场价格为准。市价单可以是市价订单，也可以是价格超过账面最高出（卖）价4的限价订单.

واپسی اور واپسی کی تجارت کے لئے خریدنے کے احکامات یا منسلک احکامات کا مجموعہ تین تجارتی حکمت عملیوں کی وضاحت کرتا ہے۔ لے جانے کی حکمت عملی مارکیٹ پوزیشن میں داخل ہونے اور باہر نکلنے کے لئے دو قابل فروخت احکامات کا استعمال کرتی ہے۔ بنانے کی حکمت عملی مارکیٹ میں داخل ہونے اور باہر نکلنے کے لئے ایک محدود قیمت کا استعمال کرتی ہے۔ بنانے کی حکمت عملی ایک محدود قیمت میں داخل ہونے اور باہر نکلنے کی پوزیشن کا استعمال کرتی ہے۔ مختلف حکمت عملیوں میں مختلف خرید اور فروخت کی قیمتوں میں فرق پیدا ہوتا ہے۔ لینے کی حکمت عملی کے نتیجے میں ہر واپسی کی تجارت کی لاگت S ہے۔ ہر واپسی کی تجارت کے نتیجے میں ، لینے کی حکمت عملی کے نتیجے میں ہر واپسی کی تجارت کی لاگت S ہے۔ ہر واپسی کی تجارت کے نتیجے میں ، لے جانے کی حکمت عملی کے نتیجے میں ہر واپسی کی تجارت کی لاگت S ہے۔ بنانے کی حکمت عملی کے نتیجے میں ہر واپسی کی تجارت کی لاگت صفر گنا ہے ، جبکہ بنانے کی حکمت عملی میں ہر واپسی کی واپسی کی لاگت S ہوتی ہے۔

مثال کے طور پر ، ایک سادہ مارکیٹ پر غور کریں ، جیسا کہ اعداد و شمار 1 میں دکھایا گیا ہے۔ اندرونی مارکیٹ ، یا بلڈنگ کا سب سے بڑا مقام ، 99 بولی اور 100 بولی ہے ، اور خریدنے کی قیمت صرف 1 ہے۔ مثال کے طور پر ، ہم ان سطحوں پر تعداد کو نظرانداز کرتے ہیں۔) ایک ایسی حکمت عملی کا استعمال کریں جس میں 100 کی مارکیٹ قیمت پر پوزیشن خریدیں اور پھر 99 کی مارکیٹ قیمت پر فوری طور پر فروخت کریں ، صرف اس وجہ سے کہ خریدنے کی قیمت S کی قیمت پیدا کرنے کی لاگت آئے گی ، ایک نقطہ کھو دیں۔

گراف 1: خرید و فروخت کے فرق کے ساتھ آسان مارکیٹ

ایک تجارت کی حکمت عملی جس میں بنانے کی حکمت عملی کا استعمال کیا جاتا ہے، 99 پوائنٹس پر ایک حد کے لئے خریدنے کے لئے، اور پھر فوری طور پر پوزیشن سے باہر نکلنے کے لئے، 99 پوائنٹس پر مارکیٹ کی قیمت پر فروخت کرنے کے لئے، خریدنے اور فروخت کے فرق کی لاگت پیدا نہیں کرتا. آخر میں، بنانے کی تجارت کی حکمت عملی کا استعمال کرتے ہوئے، 99 پوائنٹس پر خریدنے کے لئے ایک حد کے لئے ایک پوزیشن میں داخل ہونے کے لئے، 99 پوائنٹس پر خریدنے کے لئے، اور پھر فوری طور پر داخل ہونے کے لئے، اور بعد میں کسی وقت 100 پوائنٹس پر فروخت کرنے کے لئے، خریدنے اور فروخت کے فرق S حاصل کرنے کے لئے. ان سادہ منظرنامے کے نتیجے میں مساوات 1) میں مؤثر فرق.

مؤثر واپسی ((RE)

اسٹاک مارکیٹ میں ، ایکسچینجز عام طور پر لیکویڈیٹی ٹریڈنگ کمپنیوں کو ایک فیس ادا کرتے ہیں ، جسے ریبیون کہا جاتا ہے ، جب وہ محدود آرڈر کی کتاب میں محدود آرڈر دیتے ہیں۔ لیکویڈیٹی سپلائرز کو ترغیب دینے کے لئے تجارت پر تمام فوائد حاصل کیے جاتے ہیں۔ گہری ، زیادہ لچکدار مارکیٹ رکھنے سے زیادہ ، زیادہ ادارہ جاتی لیکویڈیٹی وصول کرنے والوں کو اپنی طرف متوجہ ہونا چاہئے ، جس سے تجارت کا حجم اور ایکسچینج کی فیس میں اضافہ ہوتا ہے۔ جب پابندیاں نافذ کی جاتی ہیں یا مماثل ہوتی ہیں تو ، ٹریڈنگ کمپنیاں R حاصل کرتی ہیں۔ لہذا ، ریبیون تجارت کا ایک اہم جزو ہوسکتی ہے۔ مثال کے طور پر ، فارمولہ α (2) ، حکمت عملی بھی مؤثر ریبیون کو متاثر کرتی ہے۔ چونکہ لے لو-ٹیک حکمت عملی قیمتوں کا استعمال نہیں کرتی ہے ، لہذا ان کی حکمت عملی کا استعمال کرکے ریبیون نہیں ملتا ہے۔ ایک بنانے کی حکمت عملی ہر بار واپسی کے لئے ایک ریبیون حاصل کرتی ہے ، اور ہر تجارت میں 2 گنا ریبیون کی واپسی ہوتی ہے۔

متوقع آمدنی ((α)

ان چاروں اجزاء کے پیش نظر ، اب HFT کی حکمت عملی کا α مکمل طور پر اس طرح بیان کیا جاسکتا ہے:

فارمولہ (3) میں ، α حاصل کردہ مواقع کے مقابلے میں تجارت کرنے کے خالص اخراجات کو کم کرتا ہے۔ اس میں کمیشن اور ضمانت کی رقم کو نظرانداز کیا گیا ہے ، جبکہ HFT میں ، کمیشن اور ضمانت کی رقم عام طور پر فکسڈ ہوتی ہے۔ مثال کے طور پر ، سیکیورٹیز کے تاجروں کو کمیشن کے بارے میں فکر نہیں ہوتی ہے ، اور براہ راست مارکیٹ میں داخل ہونے والے اعلی تعدد کے تاجروں کو عام طور پر فی اسٹاک ایک مقررہ فیس ادا کی جاتی ہے۔ اگر یہ ایک کمپنی کی حکمت عملی کے بارے میں فیصلہ کرنے والے اہم متغیرات ہیں تو ، فارمولہ (3) میں آسانی سے شامل کیا جاسکتا ہے۔

حکمت عملی کی اہمیت

فارمولہ (3) میں پیچیدگی یہ ہے کہ ہر حصے کی قدر ایک دوسرے پر منحصر ہے۔ پوشیدہ تعامل موجود ہے۔ اگر ہم اس کو مدنظر رکھیں تو ، حاصل کرنے کا موقع موثر فرق سے آزاد نہیں ہے:

1) موقع پر قبضہ کرنا تیزی سے کسی پوزیشن میں داخل ہونے اور اس پوزیشن سے نکلنے کے بہترین وقت کے قریب ہونے کی تقریب ہے۔ 2) مؤثر فرق تجارت کی حکمت عملی پر منحصر ہے۔ لوگ فوری طور پر فرق کو انجام دے سکتے ہیں اور ادائیگی کرسکتے ہیں ، یا مارکیٹ میں غیر فعال حد کے حکم کے عمل کے انتظار میں فرق حاصل کرسکتے ہیں۔

لہذا ، موثر فرق حاصل کرنے کے ل some ، پہلے سے حاصل کردہ مواقع کا کچھ حصہ ضائع کرنا پڑتا ہے۔ یا ، زیادہ مواقع حاصل کرنے کا مطلب ہے کہ موثر فرق ادا کرنا۔ حکمت عملی اہم ہے ، کیونکہ حصول کی فیصد C عملدرآمد کی رفتار کے ساتھ کم ہوتی ہے۔ اگر ہم ان تین طریقوں سے عملدرآمد کی تجارت کی حکمت عملی پر غور کرتے ہیں تو ، ہم دیکھ سکتے ہیں کہ حکمت عملی کا اثر α پر ہے۔ ہم فرض کرتے ہیں کہ تجارتی حکمت عملی کی خصوصیات یہ ہیں:

• اس کے علاوہ ، یہ بھی کہا جاتا ہے کہ یہ ایک بہت ہی عام بات ہے۔
• اس کے علاوہ ، یہ بھی کہا جاتا ہے کہ اس کی اوسط خرید و فروخت کا فرق S 0.08 ہے ، یعنی 8 سینٹ۔
• 60 سیکنڈ کی ہولڈنگ کے دوران ، معیاری O60 کے 0.09 ، یعنی 9 سینٹ کا موقع ہے۔
• R 0.001 ہے، یعنی دس میں سے ایک پیسہ۔

مثال 1: لے لو-لے لو

اگر یہ حکمت عملی لے-لے کی حکمت عملی کا استعمال کرتی ہے تو ، مؤثر قیمت کا فرق SE 0.08 ہے ، RE 0 ہے۔ اگر C 0.25 ہے تو ، اس حکمت عملی کا α - 0.0575 ہے۔ لے-لے کی حکمت عملی کا استعمال کرنے کا نتیجہ فوری طور پر عملدرآمد اور تمام C × O کو پکڑنے کا ہے ، لیکن اس سے ایک ہی S پیدا ہوتا ہے۔ لہذا ، C × O S سے بڑا ہونا ضروری ہے تاکہ منافع بخش حکمت عملی ہو۔

مثال 2: Make-Take

اگر یہ حکمت عملی بنانے کی حکمت عملی کا استعمال کرتی ہے تو ، مؤثر قیمت کا فرق SE 0 ، RE 0.001 ہے۔ اگر C 0.10 تک کم ہوجاتا ہے تو ، اس حکمت عملی کا α 0.01 ہے۔ بنانے کی حکمت عملی میں S کا سبب نہیں بنتا ہے ، لیکن تجارت کھولنے سے پہلے اس میں نامعلوم تاخیر ہوتی ہے۔ تاخیر اور الٹ جانے والے اختیارات کے عمل کے باعث ، C کی قیمت کم ہوگئی ہے۔ لہذا ، حکمت عملی میں بنانے کی حکمت عملی کا استعمال کرنے والے تاجروں کو قیمتوں کی فہرست کی قطار میں انتظار کرنے کا وقت کم سے کم کرنا چاہئے۔

مثال 3: بنائیں- بنائیں

اگر یہ حکمت عملی بنانے کی حکمت عملی کا استعمال کرتی ہے تو ، مؤثر قیمت کا فرق SE - 0.08 ، RE 0.002 ہے۔ اگر C - 0.05 ہے تو ، اس حکمت عملی کا α 0.0775 ہے۔ تجارت کے دونوں اطراف کے انتظار کے وقت اور دونوں طرف کے الٹ انتخاب کی وجہ سے ، C کی قیمت میں مزید کمی واقع ہوتی ہے۔ اس صورت میں ، یہاں تک کہ اگر C منفی ہے تو ، فرق اور واپسی بھی متوقع قدر کو مثبت بناتی ہے۔ بنانے کی حکمت عملی S کی رقم اور 2 × R کے انتظار کے وقت کی طرف سے معاوضہ دیتی ہے ، لہذا یہاں تک کہ اگر C منفی ہے تو ، حکمت عملی میں مثبت α موجود ہے۔

اس صورت حال میں مائع فراہم کرنے کی حکمت عملی کے لئے ایک اچھا نقطہ نظر پیش کیا جاتا ہے۔ یہ اس بات کو مدنظر نہیں رکھتا ہے کہ جب ریورس منتخب کرنے کا واقعہ ہوتا ہے تو یہ حکمت عملی کبھی کبھار انتہائی بائیں ہاتھ کی واپسی پیدا کرتی ہے ، خاص طور پر اگر ٹیکنالوجی سست ہے ، خاص طور پر اگر ہم بعد میں اس پر مزید تفصیل سے بات کریں گے۔) اس صورت حال میں ، نئی ہولڈنگ مدت بہت مختصر ہوتی ہے ، جس کی وجہ سے تجارت کی حکمت عملی C کی قیمت 0 کے قریب رہتی ہے ، دونوں حکمت عملیوں میں ریورس کے انتخاب کا امکان کم ہوجاتا ہے ، لہذا α O S + RE ہے۔ مثال 3 میں دکھایا گیا ہے کہ کیوں HFT حکمت عملی کم فریکوئنسی تاجروں سے کم مائع فراہم کرنے کے لئے بہتر ہے۔ اکثر تاجروں کو بڑی O قدر کی ضرورت ہوتی ہے ، جبکہ C قدر منفی ہوتی ہے۔ غیر منافع بخش HFT حکمت عملیوں کو مستحکم طور پر O S + RE حاصل کیا جاسکتا ہے ، کیونکہ ان کی O قدر چھوٹی ہوتی ہے ، لہذا ریورس کا انتخاب سے بچنے کے لئے۔

تجرباتی اعداد و شمار 7 اور نتائج

فارمولہ 1) کی خصوصیات اور مختلف حکمت عملیوں کے اثر کو ثابت کرنے کے لئے ، ہم نے 3 جنوری 2012 کے اعداد و شمار کا استعمال کیا ہے۔ ہم نے مختلف مثالوں کی کوشش کی ہے ، لیکن نتائج میں کوئی معیار کی تبدیلی نہیں آئی ہے۔) ڈیٹا سیٹ میں ہر واقعے کے بارے میں تمام معلومات شامل ہیں ، بشمول تمام اضافے ، منسوخی اور عملدرآمد کی کارروائییں۔ اس معلومات کی ٹائم لائن نان سیکنڈ کی ہے ، لہذا ہم تمام واقعات کی عین مطابق ٹائمنگ اور ترتیب دے سکتے ہیں۔ ان اعداد و شمار کا استعمال کرتے ہوئے ، ہم خرید و فروخت کے درمیان فرق کی قیمتوں میں ایک مدت کے دوران ہونے والی تبدیلیوں کے معیار کا استعمال کرتے ہوئے مواقع کا حساب لگاتے ہیں۔

ابھی بیان کردہ اعداد و شمار کا استعمال کرتے ہوئے ، دن کے لئے اوسط خرید و فروخت کا فرق S 0.088704 تھا ، جو تقریبا 9 سینٹ تھا۔ مختلف ہولڈنگ ادوار میں ڈالر کے معیاری انحراف کو گراف 2 میں دکھایا گیا ہے۔

گراف 2: مختلف مدتوں میں معیاری انحراف

اعداد و شمار 2 میں معیاری فرق کو موقع کے متبادل اشارے کے طور پر استعمال کرتے ہوئے ، ہم فارمولے 3) کے مطابق C کی قیمت α حاصل کرنے کا حساب لگاتے ہیں ، جس میں -1 سے 1 تک کی حد ہوتی ہے۔ ((C = 1 کی صورت میں منطقی طور پر کیرنز وغیرہ کی طرف سے ایک بے جان تاجر کی طرح ہے ، 2010) ؛) ہم نے فرض کیا ہے کہ R = 0 ؛) اعداد و شمار 3 ، 4 اور 5 میں تین حکمت عملیوں کو مختلف ہولڈنگ ادوار میں ظاہر کیا گیا ہے۔ مثال کے طور پر ، اعداد و شمار 3 میں ، اگر ہولڈنگ ادوار 1 سیکنڈ ، C = -1.00 ، O = 0.0199 ، S = 0.088704 ، اور R = 0 ہیں ، تو لے لو - لے لو کی حکمت عملی کے لئے ، α کی قیمت - 0.109 ہے ، جیسا کہ بائیں کونے میں دکھایا گیا ہے۔ اعداد و شمار 3-5 میں ، ہر سایہ سیٹ سیٹ میں ، α کی قدر ظاہر کی گئی ہے۔ تمام دیگر سیٹوں میں ، یا تو 0 ، یا منفی۔

گراف 3: الفا کی جانب سے دی گئی ٹیک ٹیک حکمت عملی

اعداد و شمار 3 میں ہم دیکھ سکتے ہیں کہ لے لو کی حکمت عملی کے لئے ، α صرف اس وقت مثبت ہوتا ہے جب C قدر ناقابل یقین حد تک زیادہ ہو (یعنی 0.75 یا 1.00) ، یا ہولڈنگ کی مدت کافی لمبی ہو ، کم از کم HFT کے معیار کے مطابق۔ عملی طور پر ، اعلی C قدر کا استعمال موقع کے پیچھے چلنے کی حکمت عملی کے لئے کیا جاسکتا ہے۔ قیمت کی پیش گوئی پر انحصار کرنے والی حکمت عملی کے لئے ، C قدر 0.25 سے زیادہ کا پتہ لگانا مشکل ہے ، اور 20 سے 30 منٹ کی ہولڈنگ کی مدت اعلی تعدد کی تعریف سے باہر ہوسکتی ہے۔ یہ مجموعہ HFT حکمت عملی کو مشکل بناتا ہے کہ لے لو کی حکمت عملی کا استعمال کرتے ہوئے α حاصل کیا جاسکے۔ خرید و فروخت کی قیمتوں میں فرق کی لاگت کو مختصر وقت میں بہتر پیش گوئی کے ذریعہ دور کرنا مشکل ہے۔

گراف 4: الفا کی جانب سے دی گئی میک ٹیک حکمت عملی

چارٹ میں ہم دیکھ سکتے ہیں کہ بنانے کی حکمت عملی کے لئے ، α کسی بھی مثبت قیمت کی صورت میں مثبت ہے۔ یہ بہت واضح ہے ، کیونکہ جب S = 0 ہے تو ، حاصل کرنے والا مثبت α کی طرف جاتا ہے ، جبکہ منفی حاصل کرنے والا منفی α کی طرف جاتا ہے۔ تاہم ، ضمنی مفروضہ یہ ہے کہ قطار میں عملدرآمد کا انتظار کرنے کا وقت بہت کم ہے۔ احکامات عام طور پر قطار میں چند سیکنڈ ، یا یہاں تک کہ چند منٹ تک رہتے ہیں ، جس سے ان وقت کی حدوں میں حاصل کرنے کا امکان ختم ہوجاتا ہے۔ یقینا ، ایک شخص کی تکنیکی طور پر تیزی سے ، اس کا آرڈر قطار میں بیٹھنے سے پہلے ہی ہوتا ہے ، لہذا ، انتظار کا وقت کم ہوجاتا ہے۔ لہذا ، تیز رفتار تجارت کمپنی کو کم وقت میں حاصل کرنے کے قابل بناتی ہے۔ چارٹ 4 میں ایک اور ضمنی مفروضہ یہ ہے کہ وقت کے ساتھ ساتھ C کی قدر میں کوئی تبدیلی نہیں ہوتی ہے ، یقینا ، یہ اس طرح نہیں ہے جیسے ہم نتائج دکھانے جارہے ہیں۔

گراف 5: الفا کی جانب سے دی گئی میک میک حکمت عملی

اعداد و شمار 5 میں ہم دیکھ سکتے ہیں کہ بنانے کی حکمت عملی کے لئے ، α تقریبا all تمام C اقدار میں مثبت ہے۔ یہاں تک کہ اگر C منفی ہے تو ، جب تک کہ تکنیکی رفتار تیز ہے ، قیمت میں فرق کی قیمت بنیادی طور پر کسی بھی حکمت عملی پر قابو پا سکتی ہے ، چاہے وہ حکمت عملی کتنا ہی مہنگا ہو۔ پچھلی مثال کی طرح ، مختصر مدت کے ساتھ منسلک مثبت α حاصل کرنا اس بات پر منحصر ہے کہ کیا حد کے احکامات کو تیزی سے عملدرآمد کیا جاسکتا ہے۔ یہ صرف اس صورت میں ہوسکتا ہے جب انتظار کا وقت بہت کم ہو ، جس کا مطلب ہے کہ آپ ہمیشہ قطار کے سب سے آگے رہتے ہیں۔ قطار کے پیچھے قطار کا مطلب ہے کہ عملدرآمد کے ل long طویل انتظار کرنا ، اور جب انتظار زیادہ ہوتا ہے تو ، الٹا انتخاب 8 پیدا ہونے کا امکان ہوتا ہے۔

رفتار کا اثر

تکنیکی رفتار کے مواقع پر گہرا اثر پڑتا ہے۔ پہلی بات یہ ہے کہ ، جیسا کہ اعداد و شمار 6 میں دکھایا گیا ہے ، پیش گوئی کی اصل قیمت میں ہونے والی تبدیلیوں سے متعلقہ تعلق وقت کے ساتھ ختم ہوجاتا ہے۔ یہ کمی پیش گوئی کی لمبائی کا ایک فنکشن ہے۔ اعداد و شمار 6 میں دسواں سیکنڈ کی تاخیر کی صورت میں ، 1 سیکنڈ اور 5 سیکنڈ کی پیش گوئی میں کمی دکھائی گئی ہے۔ لہذا ، عملدرآمد میں کسی بھی تاخیر سے حصول پر منفی اثر پڑتا ہے۔ لہذا ، بہت ساری تجارتی حکمت عملی ناکام ہوجاتی ہے ، یا تو اس وجہ سے کہ تکنیکی فکسڈ لاگت کے لحاظ سے ، جو کافی تیزی سے درکار ہے ، بنانے کی حکمت عملی کا استعمال کرنا بہت مہنگا ہے ، یا اس وجہ سے کہ قیمتوں میں فرق کے لحاظ سے ، لینے کی حکمت عملی کا استعمال کرنا بہت مہنگا ہے۔

گراف 6: وقت کے ساتھ ساتھ کمی کی پیش گوئی

دوسرا ، عملدرآمد میں تاخیر سے مواقع کے حساب پر اثر پڑ سکتا ہے۔ رفتار سست ہوتی ہے جس کی وجہ سے قطار میں پیچھے ہوجاتا ہے۔ (غلط سمت) ، قطار میں پیچھے آنے والے معاملات کو معلوم تجارت کے مقابلے میں زیادہ آسانی سے انجام دیا جاتا ہے۔ الٹ انتخاب کا امکان زیادہ ہوتا ہے ، اور کامیابی کا موقع سادہ معیاری فرق سے کہیں زیادہ خراب ہوتا ہے۔ منفی حصول C کی حکمت عملی کے لئے بدقسمتی ہے۔ اس میں ایک لے جانے کی تجارت کی ضرورت ہوسکتی ہے تاکہ نقصانات کو روک دیا جاسکے ، جس سے بنانے کی حکمت عملی سے کہیں زیادہ نقصان ہوتا ہے۔ لہذا ، بہت تیز رفتار کھلاڑیوں کے علاوہ ، اعداد و شمار 5 میں بنانے کی حکمت عملی کا استعمال کرتے ہوئے حکمت عملی کی منافع بخش صلاحیت غیر حقیقی ہے۔

اختتام

HFT کی حکمت عملی ایک پیچیدہ متوقع منافع فارمولے کا سامنا کرتی ہے۔ تاہم ، α کو اس کے اجزاء میں توڑنے سے ، تجارتی کمپنیوں کو منافع اور نقصان کی تغیرات کو بہتر طور پر سمجھنے میں مدد ملتی ہے۔ یقینا ، اس تغیر میں نہ صرف اجزاء کی تغیرات شامل ہیں ، بلکہ اس میں وابستگی بھی شامل ہے جس پر غور کرنا ضروری ہے۔ یہ وابستگی رفتار کی ضرورت کی وضاحت کرتی ہے۔ تکنیکی رفتار اجزاء کے بڑے منفی تعلقات کو روکنے میں مدد کرتی ہے ، جس سے تیزی سے گھٹ جاتا ہے۔ α مساوات کو سمجھنے سے خطرہ مینیجرز ، حکمت عملی بنانے والے اور ریگولیٹرز کو HFT کی پیچیدگی کو سمجھنے میں مدد ملتی ہے۔

حوالہ جات

Grinold، R. C. Alpha is volatility times IC times score. جرنل آف پورٹ فولیو مینجمنٹ، 20 (1994) ، pp. 9-16. اسٹول، ایچ آر ٹیکسٹائل مارکیٹوں میں ڈیلر کی خدمات کی فراہمی۔ جرنل آف فنانس ، 33 (1978) ، صفحات 1133-1151۔ کیرنز ، ایم۔ ، اے۔ کلیززا ، وائی۔ نیویویکا۔ ہائی فریکوئنسی ٹریڈنگ منافع پر تجرباتی حدود۔ جرنل آف ٹریڈنگ ، 5 (2010) ، صفحات 50-62۔

1. کچھ حکمت عملیوں میں بیسنس کے مقابلے میں بقایا منافع بھی شامل ہوسکتا ہے۔ اس صورت میں ، ہمارا طریقہ کار آسانی سے لاگو ہوتا ہے۔
2. خرید و فروخت کی درمیانی قیمت خرید و فروخت کی قیمت کے علاوہ فروخت کی قیمت تقسیم دو ہے۔ معیاری فرق عام طور پر لاگت کی آمدنی کا معیاری فرق ہوتا ہے ، لیکن ہم اسے ڈالر میں ظاہر کرتے ہیں۔
3. کم فریکوئنسی کی حکمت عملی کے لئے، C × O بالکل وہی ہے جو گرینولڈ (1984) نے کہا تھا۔
4. اگر خریدنے کی حد کی قیمت موجودہ اکاؤنٹ کی زیادہ سے زیادہ قیمت کے برابر یا اس سے زیادہ ہے تو ، اسے ٹرانزیکشن کی حد کی فہرست میں نہیں رکھا جائے گا ، لیکن فوری طور پر مارکیٹ میں فروخت کی قیمت پر باقی حد کی فہرست سے مماثل کیا جائے گا۔
5. ہائی فٹ میں بہت کم (اگر کوئی ہے) لے-مکان کی حکمت عملی استعمال کی جاتی ہے۔
6. ہم نے ایک اعلی درجے کی پہلے آنے والے (FIFO) قطار فرض کی ہے جس کی قیمت اور وقت کی ترجیح ہے۔
7. ہم Xambala، Inc. کو ان اعداد و شمار کی فراہمی کا شکریہ ادا کرتے ہیں اور نیس ڈیک کو ان اعداد و شمار کو ہماری تحقیق میں استعمال کرنے کا اجازت نامہ حاصل کرتے ہیں۔
8. ایک پیچیدہ مسئلہ جو ہم نے ابھی تک حل نہیں کیا ہے وہ یہ ہے کہ بڑے ڈسک میں اتار چڑھاؤ کے ساتھ منسلک ریورس اختیارات کے نتیجے میں اسٹاپ نقصان کی تجارت کو ترک کرنا پڑ سکتا ہے ، اور یہ ایک اور وجہ ہے کہ عملدرآمد کی رفتار بہت اہم ہے۔

اصل پتہ:https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2553582