Cullen Roche, người sáng lập blog Pragmatic Capitalism, viết rằng ông đã tóm tắt 10 câu chuyện kinh tế khó hiểu nhất dựa trên sự phát triển của nền kinh tế Mỹ trong 5 năm qua.
Từ bất kỳ cấp độ nào, logic của ZF là không thể đứng vững. Trong hệ thống tiền tệ hiện tại, máy in ZF thực sự là hoạt động tạo tín dụng của ngân hàng. Những cái gọi là máy in ZF thực sự đề cập đến việc phát hành tiền giấy và tiền xu. Những hình thức tiền tệ này tồn tại để tạo điều kiện cho hoạt động của hệ thống tài khoản ngân hàng.
Khái niệm về việc các ngân hàng bồi thường dự trữ là một khái niệm được học trong bất kỳ khóa học kinh tế cơ bản nào. Kỹ năng tiền tệ, còn được gọi là hệ số mở rộng tiền tệ hoặc hệ số mở rộng tiền tệ, là mối quan hệ giữa nguồn cung tiền và lượng tiền được tạo ra trong một đơn vị dự trữ. Kỹ thuật tiền tệ là dự đoán lạm phát tệ hại của Hoa Kỳ kể từ khi Fed đưa ra QE vào năm 2009.
Đối với một quốc gia như Hoa Kỳ, ZF kiểm soát các máy in giấy bạc và do đó kiểm soát hoàn toàn các khoản nợ của họ trong hệ thống tiền tệ mà họ tạo ra, nói rằng các máy in tiền tệ bị phá sản có lẽ là một điều vô lý. Nhiều công dân Hoa Kỳ đã luôn than phiền về hành vi in tiền điên cuồng của ZF và cũng lo lắng về khả năng thanh toán nợ của họ. Điều này có vẻ như là một mâu thuẫn. Về mặt lý thuyết, ZF Hoa Kỳ có thể in tiền không giới hạn theo nhu cầu của họ, nhưng về mặt kỹ thuật thì không.
Theo tên gọi, nợ nhà nước thường là nợ phải trả một cách nhanh chóng. Cũng giống như những khoản nợ nặng nề mà chúng ta phải trả trong suốt cuộc đời của chúng ta. Dĩ nhiên, không phải như vậy. Trong những năm gần đây, khoản nợ nhà nước Mỹ đã mở rộng và không có gì gọi là nợ phải trả miễn là ZF của Mỹ hoạt động tốt. Đối với hầu hết mọi người, việc ZF của Mỹ sụp đổ dường như rất không thực tế.
Dĩ nhiên, điều này không có nghĩa là việc phát hành trái phiếu nhà nước quy mô lớn sẽ không mang lại bất kỳ hậu quả xấu nào. Bởi vì, ZF Mỹ cũng có thể chi tiêu tiền vào những nơi không cần thiết hoặc sử dụng nguồn lực không đúng cách, gây ra lạm phát cao và làm giảm mức sống của người dân. Dĩ nhiên, điều này không phải là điều chắc chắn. Không phải tất cả các kế hoạch chi tiêu của ZF đều rất tồi tệ, cũng như không phải tất cả các khoản đầu tư tư nhân đều có lợi cho nền kinh tế.
Nói một cách đơn giản, nới lỏng định lượng là một chính sách tiền tệ mà Fed cố gắng thay đổi cấu trúc bảng cân đối kế toán tài sản của khu vực tư nhân bằng cách mở rộng bảng cân đối tài sản của mình. Nói cách khác, việc mua tài sản khu vực tư nhân của Fed tương đương với việc không ngừng bấm mốc. Khi một chính sách nới lỏng định lượng được coi là tương đương với bấm mốc, điều đó có nghĩa là một lượng lớn tiền đổ vào khu vực tư nhân sẽ làm tăng tỷ lệ lạm phát. Tuy nhiên, vì nới lỏng định lượng không thay đổi giá trị ròng của khu vực tư nhân Hoa Kỳ, chính sách này giống như biến một tài khoản tiết kiệm thành tài khoản kiểm tra.
Trong những năm gần đây, ZF đã bị ảnh hưởng bởi lạm phát ác tính kể từ khi Fed tiến hành nới lỏng định lượng và thâm hụt ngân sách bùng nổ. Nhiều người thích so sánh tình hình của Hoa Kỳ với Guam hoặc Zimbabwe, nhưng nếu nghiên cứu lịch sử của lạm phát ác tính, bạn sẽ thấy rằng nó thường là do một số sự kiện biến động cụ thể, cụ thể bao gồm: sụp đổ sản xuất công nghiệp, ZF tham nhũng, chiến tranh thất bại, thay đổi hoặc sụp đổ hệ thống và cho phép chủ quyền tiền tệ bằng cách gắn tiền tệ hoặc nợ nước ngoài.
Do Mỹ hiện không có tình trạng trên, việc lạm phát ác tính về cơ bản là không thể xảy ra. So sánh Mỹ với Panama hoặc Zimbabwe cũng giống như tìm điểm chung giữa quả táo và con dâu.
Nhiều nhà kinh tế học cho rằng ZF là để đạt được mục đích của mình để đàn áp đầu tư tư nhân thông qua cái gọi là thị trường vốn có thể vay để cho các khu vực tư nhân cạnh tranh trong thị trường trái phiếu. Theo trường hợp của năm năm qua, khái niệm này có một lỗ hổng lớn. Bởi thực tế, với chi tiêu và thâm hụt ZF của Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng, lãi suất giảm nhanh như đáy đáy. Điều này tự nhiên khiến ZF không thể tự phá vỡ tuyên bố thúc đẩy lãi suất cao.
Tuy nhiên, thực hiện chính sách tiền tệ không phải là mục đích ban đầu của Fed, mà là một cơ quan thanh toán để duy trì sự ổn định của hệ thống thanh toán ngân hàng. Ban đầu, Fed được thiết lập theo kiến trúc của NY Clearinghouse. Nhưng thật đáng tiếc là cơ quan thanh toán New York không có đủ khả năng và ổn định để thanh toán toàn bộ hệ thống ngân hàng của Mỹ. Sau cuộc khủng hoảng năm 1907, Fed được thành lập ngay lập tức nhằm mục đích duy trì sự ổn định của hệ thống ngân hàng Mỹ bằng cách mở rộng hệ thống thanh toán ban đầu và cung cấp tính thanh khoản và hỗ trợ cần thiết cho thị trường.
Một trong những lỗ hổng lớn nhất của kinh tế vĩ mô hiện đại có lẽ là sự sai lầm tổng hợp (fallacy of composition) được đề xuất bởi nhà kinh tế học người Mỹ Samuelson, cho rằng những gì đúng về một phần, không nhất thiết phải đúng về tổng thể. Cụ thể trong lĩnh vực kinh tế, điều này có nghĩa là những gì đúng về mặt vi mô, không phải lúc nào cũng đúng về mặt vĩ mô; ngược lại, những gì đúng về mặt vĩ mô, có thể sai về mặt vi mô. Samuelson cho rằng nếu chúng ta muốn có nhiều hơn, những người khác phải nhổ ra nhiều hơn, trong tình huống tăng tiết kiệm của tất cả mọi người cùng một lúc.
Kinh tế học thường được coi là một khoa học, nhưng trong hầu hết các trường hợp, kinh tế học chỉ sử dụng mặt nạ chính trị để che đậy một số sự thật hoạt động. Các nhà kinh tế học Keynesian cho rằng ZF cần phải mở rộng chi tiêu liên tục để kích thích tăng trưởng kinh tế. Các nhà kinh tế học tiền tệ cho rằng Fed cần tăng cường sự độc lập và xu hướng thả lỏng chính sách. Các nhà kinh tế học Áo cho rằng ZF tồi tệ, tốt nhất là xóa bỏ hoặc làm suy yếu nó.