- 1.结构分析法（演绎法、两点一面）；
Theo tôi, phân tích đầu tư là một kỹ thuật về cách đối phó với sự thay đổi, và nó không bao giờ là một công nghệ về cách dự đoán tương lai. Dù là cơ bản hay là công cụ kỹ thuật, cơ sở của phân tích đầu tư là xây dựng sự phát triển của các sự kiện và lập bản đồ những thay đổi trong tương lai thông qua khả năng phân tích các sự kiện. Trong hệ thống này, phân tích kỹ thuật rõ ràng chiếm một vị trí cực kỳ quan trọng. Nói chung, phân tích kỹ thuật là nghiên cứu về sự thay đổi hoặc biến động của giá thị trường.
Trong thị trường vốn, hầu hết các giao dịch đều nhằm mục đích đạt được giá bán tháo giá (ngoại trừ các quỹ tiền tệ để đạt được mục tiêu lãi suất hoặc các quỹ chỉ số để đạt được mục tiêu lợi nhuận trung bình). Ngay cả các nhà giao dịch giá trị, việc đánh giá nghiêm túc mối quan hệ giữa giá bán tháo giá cũng là chìa khóa để giao dịch thành công. Max (Tổng thống của Oaks Capital Management) nói rằng tháo không có bất kỳ loại tài sản nào có lợi nhuận cao bẩm sinh, nó chỉ có sức hấp dẫn khi giá được đặt đúng.
虽则如此，自上世纪早期查尔斯.道开辟技术分析这个领域，百多年来技术分析的体系日臻成熟，但其效用至今仍是见仁见智。原因很简单，技术分析毕竟是一个工具，其成效取决于使用者的自身素养、经验以及熟练的程度。此外，技术分析理论亦有其自身不可克服的缺陷，总有相当多的价格现象超出技术分析的能力之外。换句话说，技术分析确有其能力边界，其边界在于交易者的交易行为以不能扰动市场为限。如其交易行为大到足以扰动市场的程度，使交易标的丧失部分或全部流动性，那么其交易行为自身将成为价格走势的一部分，它的交易行为将成为其他交易者的研究对象并据此做出反应。这样以来，技术分析将趋于无效。即便完全尊重技术分析的能力边界，交易者通过技术分析所得出的结论也并不总是可靠的、完全的，甚至是片面的、荒谬的。
Ông Soros có một lời giải thích tuyệt vời về điều này. Ông nói: "Tôi giả sử rằng, trừ một vài trường hợp ngoại lệ, ý tưởng của chúng ta có thể bị lỗi hoặc bị lỗi, bởi vì sự hiểu biết của chúng ta về thế giới không hoàn chỉnh, và những điều chúng ta cần biết trong việc đưa ra quyết định, thực sự bị ảnh hưởng bởi những quyết định đó".
Điều ông muốn nói là: như một người quan sát, phân tích đối tượng nghiên cứu phụ thuộc nhiều hơn vào cá nhân quan sát viên, và khả năng nhận thức của cá nhân quan sát viên là khác nhau, không hoàn chỉnh, có khiếm khuyết; thứ hai, các thực tế mà người quan sát viên phụ thuộc vào nghiên cứu luôn có xu hướng biến đổi, không cân bằng, giữa các nguyên nhân không phải là tuyến tính mà luôn xuất hiện trạng thái phi tuyến tính. Vì vậy, các nhà ra quyết định tham gia quá trình giao dịch, không hoàn toàn phụ thuộc vào thực tế để đưa ra quyết định, mà dựa trên sự giải thích của thực tế, bản thân giải thích của thực tế luôn mờ nhạt với cách nhìn và phong cách của cá nhân, và cách xa với thực tế. Vì vậy, nguyên tắc hàng đầu của những nhà giao dịch thành công là cho phép và thừa nhận thực tế, lỗi hoặc sai lầm là một phần tự nhiên của giao dịch, và nó như một hình ảnh đi kèm với toàn bộ quá trình giao dịch.
Một trong những điểm khó nhất trong giao dịch là quyết định mức giá nào là an toàn, và không may là do những khiếm khuyết của lý thuyết và sự hạn chế của các nhà giao dịch, khả năng sai lầm là rất lớn ngay cả khi được xác nhận bởi lý thuyết. Nếu tôi phải tóm tắt kỹ năng thực tế của mình, tôi sẽ sử dụng một từ: trốn thoát. Hoạt động một quỹ đầu cơ đã tận dụng tối đa sự đào tạo trốn thoát của tôi. Tôi giàu có chỉ vì tôi biết mình sai khi nào.
Do đó, các nhà giao dịch phải chấp nhận ý tưởng kiểm soát lỗ và luôn đưa ra một chuẩn mực cho việc có sai hay không; những giao dịch không được chứng minh sai là đúng, đó là yêu cầu của logic của phân tích kỹ thuật. Về logic của phân tích kỹ thuật, nó tự nhiên là một hệ thống suy nghĩ tiêu cực. Các nhà giao dịch xuất sắc sẽ bất cứ lúc nào cho thấy mình sai khi họ có vị trí; giao dịch chỉ có hiệu quả, đáng tin cậy cho đến khi họ không chứng minh mình sai. Họ sẽ chấp nhận một khoản lỗ nhỏ nhưng không bao giờ cho phép những sai nhỏ kết thúc với một khoản lỗ lớn.
Như Karl Popper đã nói rằng, những quyết định không thể bị giả mạo, không phải là khoa học và chỉ có thể là giả khoa học, nhưng nhiều lý thuyết từ chối thừa nhận những sai sót của mình, chẳng hạn như giao dịch giá trị quen thuộc với các nhà giao dịch. Nếu các nhà giao dịch giá trị xác định một khoản đầu tư có một biên an toàn đầy đủ, thì biên an toàn sẽ trở nên lớn hơn khi giá giảm, và các nhà giao dịch sẽ không thừa nhận quyết định trước đó là sai, do đó, các phương pháp được hình thành là dựa trên các quyết định sai của các nhà giao dịch tạo ra lỗ, bằng cách sử dụng phương pháp tăng xuống để chứng minh nó chính xác hơn, như các hệ thống tăng giá tương tự.
Trong những năm 1994-1997, LTCM đã tạo ra những thành tích đáng kinh ngạc, với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm là 28,5%, 42,8%, 40,8% và 17%, và đáng chú ý hơn, các đối tác bao gồm người chiến thắng giải Nobel về kinh tế, người phát minh mô hình định giá quyền chọn Merton và Scholes, và cựu phó bộ trưởng tài chính, cựu phó chủ tịch Fed Morris, cựu giám đốc giao dịch trái phiếu của Solomon Brothers, Roosevelt, v.v. LTCM đã tạo ra những thành tích đáng kinh ngạc, với tỷ lệ lợi nhuận hàng năm là 28,5%, 42,8%, 40,8% và 17%, đáng chú ý hơn là các giao dịch của họ không có thiệt hại, và các nhà kinh tế học nổi tiếng Summer Scholz đã không ảnh hưởng đến câu hỏi của Scholes: "Nếu các sự kiện bất thường xảy ra, những sự kiện bất thường sẽ xảy ra ở đâu?"
Những con lùn đen không phải là trong nghiên cứu mô hình, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính Nga, thực sự xảy ra đột ngột: vào ngày 17 tháng 8 năm 1998, Nga tuyên bố mất giá ruble, ngừng giao dịch trái phiếu quốc gia và đóng băng thời hạn trả nợ cho các nhà đầu tư nước ngoài trong 90 ngày. Điều này gây ra sự hoảng loạn cực kỳ trong thị trường tài chính quốc tế, khiến các nhà đầu tư hoảng loạn bán trái phiếu thị trường mới nổi, cổ phiếu có rủi ro thấp, trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và Đức có bảo đảm an toàn.
Các yếu tố dẫn đến sự thất bại của các công ty vốn dài hạn có rất nhiều, và yếu tố chết người nhất là sự tồn tại của những khiếm khuyết không thể vượt qua được trong nền tảng lý thuyết mà nó dựa trên để tồn tại, chẳng hạn như sự biến động của hệ thống định giá bằng đồng, tạo nên phương pháp mua gấp đôi theo hướng mất mát nếu mất mát. Như một người có kinh nghiệm đã nói: LTCM đánh đỏ sẽ thắng, mỗi lần quay dừng lại ở màu đen, anh ta tăng gấp đôi cược, trong những cuộc đánh bạc như vậy, chỉ có người đánh cược 1.000 đô la có thể thua, người đánh bạc một tỷ đô la chắc chắn sẽ thắng, bởi vì màu đỏ cũng sẽ xuất hiện cuối cùng, miễn là bạn phải có đủ các con chip để chơi cho đến thời điểm đó.
Dĩ nhiên, đối với thị trường chứng khoán, nếu loại trừ tất cả các yếu tố không chắc chắn, trong một điều kiện hợp lý giả định, loại trừ các đối thủ tiềm năng, đột biến công nghệ, hoặc quản lý của chính doanh nghiệp và các yếu tố rủi ro thị trường, phương pháp đặt cược tăng gấp đôi không phải là vô ích, nguy hiểm là tất cả các giả định mà các nhà giao dịch loại trừ đều không thể loại trừ. Thời gian là một bậc thầy nghệ thuật, nó luôn có xu hướng phá vỡ mọi thứ đã có. Nếu chúng ta sống trong một thế giới lý tưởng, thì có vô số tiền có thể sử dụng, đồng thời cũng có vô số thị trường có thể chịu đựng những khoản tiền khổng lồ này, có thể sẽ luôn giành chiến thắng. Nhưng thực tế, tiền luôn có giới hạn, không thể tăng gấp đôi vô hạn.
Ví dụ, một giả định cơ bản của phân tích kỹ thuật là một trong những giả định cơ bản của phân tích kỹ thuật, trong giả định này, xu hướng xu hướng nên được sử dụng một cách khéo léo, nhưng xem xét kỹ lưỡng, xu hướng là gì? Câu hỏi này vẫn không thể được trả lời, nếu xu hướng là xu hướng, hướng, điều này sẽ mang lại một vấn đề ngược lại. Nếu chúng ta không thể cung cấp cho xu hướng một xác định tinh vi, thì giả định này đã được phát triển theo xu hướng xu hướng xu hướng đã trở thành một vấn đề được xác nhận tốt.
Trong hệ thống phân tích đầu tư, phân tích kỹ thuật nghiên cứu các mô hình biến động giá cả và các vấn đề liên quan; mô hình định lượng nghiên cứu các mô hình liên quan giữa giá cả thông qua các chuỗi thời gian và phát triển các mô hình giao dịch khác nhau; phân tích cơ bản là tìm kiếm sự lệch giữa giá và giá trị nội tại; ngoài ra còn có nhiều mô hình lợi nhuận khác. Nhưng các phương pháp phân tích khác nhau cũng có các giả định tương ứng, hầu hết các giả định này chống lại thực tế, và nhiều giả định không thể được giả định, chẳng hạn như mô hình đốm 5-3 của lý thuyết sóng.
Trong thực tế lâu dài, chúng tôi thấy rằng có ba vấn đề lớn với các hệ thống phân tích kỹ thuật truyền thống khác nhau:
Một là vấn đề định nghĩa chính xác. Ví dụ như các nhà giao dịch quen thuộc với khái niệm xu hướng, xu hướng mà các nhà giao dịch hiểu là một xu hướng, một xu hướng, điều này dẫn đến vấn đề lặp đi lặp lại đồng nghĩa, do đó, xu hướng là một khái niệm quan trọng cơ bản, không được định nghĩa trong hệ thống phân tích kỹ thuật truyền thống, không cho mô tả chính xác về dự kiến, điều này gây ra sự bối rối lớn cho hoạt động thực tế.
Thứ hai là vấn đề phổ biến. Ví dụ, lý thuyết sóng, mô hình chu kỳ của nó, sử dụng nó để phân tích chỉ số chứng khoán, có lẽ là phù hợp, nhưng đối với phân tích cổ phiếu, nó gặp khó khăn lớn. Pratchett đã thẳng thắn thừa nhận rằng lý thuyết sóng không phù hợp để áp dụng cho cổ phiếu.
Điều thứ ba là vấn đề mô tả xác suất. Các nhà giao dịch chỉ có thể mô tả thị trường bằng những thuật ngữ mơ hồ như: khả năng một chỉ số chứng khoán tăng hoặc giảm ổn định, khả năng tăng hoặc giảm, không thể nói rằng khả năng tăng nhất định, và như vậy. Đây là vấn đề mô tả xác suất.
Vậy ba vấn đề khó khăn của phân tích kỹ thuật, vấn đề chính xác, vấn đề phổ biến và mô tả xác suất là không thể giải quyết được?
Tất nhiên, về cơ bản, phân tích cấu trúc vẫn là một phương pháp phân tích kỹ thuật, nhưng nó là một hệ thống phương pháp hoàn toàn mới, nó được xây dựng hoàn toàn từ các quy luật biến động của thị trường, nó không phải là một sản phẩm đóng cửa, không có ý tưởng. Mặc dù nó đã mượn từ ngữ riêng biệt từ lý thuyết phân tích kỹ thuật truyền thống, nhưng nó không có bất kỳ mối quan hệ nguồn gốc nào với hệ thống phân tích kỹ thuật truyền thống, nó không phải là tổng hợp và tích hợp các lý thuyết truyền thống như lý thuyết Dao, lý thuyết sóng, phân tích phân đoạn. Về tính chất lý thuyết của nó, nó là một nghệ thuật suy nghĩ, nó là một cách suy nghĩ chứ không phải là một cách suy nghĩ định nghĩa.
Trong hơn một thế kỷ, các nhà nghiên cứu đã tập trung nhiều vào các kỹ thuật dự đoán liên quan trong hệ thống phân tích kỹ thuật, một sai lầm. Trong thực tế, phân tích kỹ thuật về bản chất của nó, nó không phải là một khoa học dự đoán, mà là một kỹ thuật đo lường theo sau để đọc cấu trúc cơ bản của thị trường, theo sau đó là nền tảng của toàn bộ hệ thống phân tích cấu trúc lồng dao động của giá. Theo nguyên tắc cơ bản của phân tích cấu trúc, mô tả các mô hình biến động giá đã xảy ra là một sự hiểu biết khách quan về bản chất của thị trường. Tuy nhiên, vẫn cần nói rằng phân tích cấu trúc là một phương tiện phân tích kỹ thuật, trước hết là một cách suy nghĩ triết học, nó tiết lộ một luật thay đổi cây.
Về phương pháp của nó, phương pháp phân tích cấu trúc hoàn toàn là một phương pháp suy luận. Nó bắt đầu từ việc xem xét giá của thị trường tài chính, bằng cách xây dựng các khái niệm, phạm vi, quy luật, lý thuyết, trao cho phương pháp phân tích này dưới dạng một hệ thống cấu trúc logic, để làm cho tính quy định và cấp độ của cấu trúc giá được thể hiện đầy đủ, đồng thời loại bỏ các giả định không cần thiết, làm cho nó phù hợp với các nguyên tắc đơn giản về mặt logic và có hình thức đơn giản và trực quan. Tất nhiên, theo logic suy nghĩ đằng sau, phân tích cấu trúc lại thừa kế logic suy nghĩ tiêu cực của phương pháp phân tích kỹ thuật truyền thống.
Theo tôi, phương pháp của lý thuyết sóng là loại trừ luật lệ, loại trừ các khả năng khác, và khả năng cuối cùng là thực tế thị trường. Sự đa dạng này của lý thuyết sóng gây bệnh cho nhiều nhà giao dịch, nhưng cá nhân tôi nghĩ rằng chính sự đa dạng này thể hiện tính chất nghệ thuật của lý thuyết sóng, là sự thể hiện tuyệt vời của logic suy nghĩ tiêu cực. Do đó, logic suy nghĩ tiêu cực không chỉ là yêu cầu nội tại của phân tích kỹ thuật mà còn nên được thực hiện trong toàn bộ quá trình giao dịch của nhà giao dịch.
Trong hệ thống phân tích cấu trúc, một quan trọng nhất là: cấu trúc là một cách suy nghĩ chứ không phải là một định nghĩa tư duy. Ở đây có ba nghĩa, 1) Cách suy nghĩ cấu trúc chính nó là một cách suy nghĩ tiêu cực, 2) Kết luận được đưa ra thông qua phân tích cấu trúc không nhất thiết phải là sự thật của thị trường, 3) Do đó, trong thực tế, cần có biện pháp bảo vệ kiểm soát tổn thất để kiểm soát rủi ro của những phán đoán sai. Mặc dù phân tích cấu trúc là một mô tả dựa trên hành vi của thị trường giá cả và những suy luận dựa trên đó, nhưng mô tả hoặc mô hình mô tả (với một tập hợp các suy luận giả định là giả định) chính xác là đặc điểm của nghệ thuật, trong ý nghĩa này, phân tích cấu trúc về bản chất là một khoa học nghệ thuật chứ không phải là một nghệ thuật của tư duy.
Trong thị trường tài chính, tiêu chuẩn duy nhất để đo lường sự ưu việt của một hệ thống phương pháp hoặc mô hình giao dịch là tính hiệu quả. Ví dụ, lý thuyết Dow Jones, mặc dù nó có những đóng góp lớn trong hệ thống phân tích kỹ thuật, nhưng nó rất kém về tính hiệu quả. Cũng như phân tích phân đoạn, nó có những đóng góp đột phá trong việc giải thích thị trường tài chính, nhưng nó không phải là một hệ thống giao dịch, ít khả thi.
Trong hệ thống phân tích cấu trúc, không dự đoán, đi theo đường đi là chiến lược giao dịch cốt lõi. Bởi vì phân tích kỹ thuật là học cách đối phó với sự thay đổi, đo lường sự thay đổi, không dự đoán, đi theo đường đi là yêu cầu nội tại của phân tích kỹ thuật. Nhà giao dịch xuất sắc không có vị trí, không dự đoán, anh ta chỉ chờ xu hướng cho anh ta biết thị trường đi đến đó, anh ta thở dài chỉ chờ con mồi tự đi vào vòng phục kích, anh ta bấm nút, chỉ cần phản ứng tự nhiên một lúc ("sự thay đổi của xu hướng thị trường").
Chúng ta nói rằng người giao dịch thực sự đang giao dịch với hệ thống giao dịch của mình, và sau khi có một số kinh nghiệm, hầu hết các nhà giao dịch sẽ xem xét và sửa đổi hệ thống giao dịch của họ dựa trên kinh nghiệm đã có, loại bỏ hoặc thêm một số điều kiện để làm cho nó gần như hoàn hảo, nhưng những gì là logic suy nghĩ đằng sau hệ thống giao dịch đã bị bỏ qua một cách vô tình. Con người tự nhiên thích sự chắc chắn, nhưng phân tích kỹ thuật là một phương pháp phân tích tiêu cực, nó đòi hỏi các nhà giao dịch phải sử dụng nó với thái độ nghi ngờ.
其实，很多交易者虽然运用技术分析的交易模式，但并没有接受技术分析的思维逻辑。具体的表现就是不接受控制损失的观点，而采取低位补仓、降低成本的做法——这个方法其实就是在拒绝承认自己的错误，这是一种“肯定”的思维逻辑，而有经验的成熟交易者通常会接受“止损”的观念。也就是在进行交易之后，随时会给出证明自己错误的基准。这个基准主要包括：基于时间的止损、基于空间的止损、基于盈利的止损等等。这些交易模式的关键思维逻辑就是形成了“否定”的方式：只有在没有证明自己错误以前，这项投资才是有效的。亏损总是要发生的，关键的问题不在于何时发生，而是在于：它发生了，你怎么办？“如果一个头寸与我的判断相悖，我就出局；如果它与我的判断一致，我就继续持有。风险控制是交易中最重要的东西。如果一个亏损头寸让你感到不舒服，解决办法很简单：卖出，因为你总有机会再进来。”我觉得吉姆.琼斯的这句话价值连城。
Có vẻ như kiểm soát rủi ro và xử lý khủng hoảng của những suy đoán sai (đây cũng là vấn đề kiểm soát gió) là những vấn đề mà các nhà giao dịch phải ưu tiên giải quyết. Thất bại hoặc sai lầm là không thể tránh khỏi, các nhà giao dịch có thể làm được chỉ là cố gắng kiểm soát tổn thất gây ra bởi thất bại, để nó không rơi vào tình trạng thất bại mà chúng ta không thể quay trở lại. Như Bernard Baruch, một người nổi tiếng trên phố Wall nói: "Nếu một nhà đầu tư có thể mua một nửa tất cả các giao dịch của mình, anh ta nên thỏa mãn, ngay cả khi mua 10 lần chỉ 3-4 lần, nếu anh ta nhanh chóng dừng lỗ khi sai lầm, anh ta vẫn có thể kiếm được một số tài sản lớn". William O'Neill, một nhà đầu tư hàng đầu trên phố Wall, cũng có quan điểm tương tự, và sau khi xem xét lại các hồ sơ giao dịch trong quá khứ, tôi thấy rằng chỉ có một trong mười cổ phiếu mua, chỉ có hai loại, một dòng tiền thật sự.
Tuy nhiên, nhiều nhà giao dịch thường hiểu việc kiểm soát rủi ro và xử lý khủng hoảng đơn giản là ngăn chặn lỗ, điều này nhảy từ một khu vực sai lầm vào khu vực sai lầm khác. Tuy nhiên, việc ngăn chặn lỗ rất quan trọng, luật cá mập nói về tầm quan trọng của việc ngăn chặn lỗ, ý nghĩa của nó là nếu một con cá mập cắn chân bạn, cơ hội duy nhất để thoát khỏi nó là hy sinh chân này. Tăng sang thị trường tài chính, luật cá mập là ngay lập tức đóng cửa nếu giao dịch của bạn đi ra khỏi hướng thị trường, đừng giấu may mắn.
Với điều này, một chiến lược giao dịch khác sẽ được tăng cường, đó là tăng tỷ lệ thắng hoặc giảm tần suất giao dịch để đảm bảo mức lợi nhuận ổn định. Chiến lược tăng tỷ lệ thắng để đảm bảo lợi nhuận, lý tưởng là tăng độ chính xác của quyết định giao dịch để giảm lỗ hoặc không dừng lỗ. Khi suy nghĩ kỹ hơn, bạn sẽ thấy rằng có một nghịch lý tinh tế, đó là sau khi hệ thống giao dịch thêm lệnh dừng lỗ, tỷ lệ thắng sẽ giảm, vì lệnh dừng lỗ vốn là một phương tiện để khắc phục lỗi, do đó, cách tăng tỷ lệ thắng chắc chắn là giảm lỗ, và một vòng lặp rất tinh tế xuất hiện: chỉ khi tăng tỷ lệ thắng, thương nhân phải chịu lỗ.
Trong hệ thống phân tích cấu trúc, chúng ta thấy các vấn đề chiến lược giao dịch được đơn giản hóa thành hai điểm, hai điểm là điểm mua và điểm bán, một mặt là cơ bản. Trong chiến lược giao dịch như vậy, kiểm soát gió và xử lý khủng hoảng được bao gồm trong điểm mua và bán, là vấn đề ưu tiên của điểm mua và bán, chứ không phải là vấn đề kiểm soát gió và xử lý khủng hoảng.
Khi tín hiệu mua xuất hiện, đó là vấn đề ưu tiên của giao dịch mua; khi tín hiệu bán xuất hiện, đó là vấn đề ưu tiên của giao dịch bán. Như vậy, các vấn đề dừng lỗ hoặc bảo vệ sẽ tự nhiên bị loại khỏi hệ thống giao dịch, kiểm soát gió và xử lý khủng hoảng sẽ tự nhiên được nhúng vào hai điểm âm và tự nhiên biến mất.
Điều đó có nghĩa là trong hệ thống phân tích cấu trúc, vấn đề kiểm soát gió không phải là một đơn vị được đo lường độc lập, nó đã được bao gồm bởi các chiến lược giao dịch bị nghiêng về hai điểm và tự nhiên biến mất. Những phương pháp dự kiến hoặc đặt kế hoạch dừng lỗ, hoặc thậm chí coi công việc này là một quy trình ra quyết định hoặc kỷ luật hoạt động bắt buộc, thực sự là một phương pháp vô cùng vụng về và không có lợi.
Tuy nhiên, đối với các nhà giao dịch không có kinh nghiệm sử dụng phân tích cấu trúc, và đối với những người thiếu kinh nghiệm giao dịch, dừng lỗ vẫn là trung tâm của chiến lược giao dịch. Nếu một nhà giao dịch có đủ khả năng quyết định, dừng lỗ dường như không cần thiết, anh ta hoàn toàn có thể nhanh chóng rời khỏi thị trường trước khi thị trường phát ra dấu hiệu đảo ngược chính xác, và lợi ích của việc làm như vậy là anh ta không bị mê hoặc bởi một vòng chuyển động giả mạo và bỏ đi quá sớm, hoặc mất phí giao dịch do giao dịch thường xuyên. Nhưng với các nhà giao dịch, một khi giá di chuyển theo hướng bất lợi, bạn không thể biết nó sẽ đi đâu, hoặc đó chỉ là một phản ứng nhỏ, hoặc nó có thể kéo nhà giao dịch sâu vào lỗ. Nếu không có một sự cố nhỏ, bạn hoàn toàn hy vọng sẽ được gửi đến một đợt hồi phục không xảy ra, do đó có thể mất một khoản lỗ lớn.
Thật không may, đến nay chúng ta vẫn chưa tìm thấy một quy tắc dừng lỗ hoàn hảo: quá xa, mất mát lớn thường ảnh hưởng đến quyết định của nhà giao dịch; quá gần, hoàn toàn có khả năng khiến chúng ta thả một con ngựa đen tăng đáng kinh ngạc, trong khi biến động giá trên các thị trường mới nổi lại rất mạnh. Chúng ta chỉ có thể thiết lập một số nguyên tắc dừng lỗ dựa trên kinh nghiệm, chỉ để các nhà giao dịch ở cấp độ chim bạch cầu tham khảo, mặc dù nó có vẻ không quan trọng, nhưng trong một số tình huống cực đoan, nó có thể trở thành sự sống của nhà giao dịch:
Quy tắc 5%: Khi lỗ của một cổ phiếu mở rộng đến 5%, bạn nên nhắc mình dừng lỗ bất cứ lúc nào. Quy tắc ngày 3: Khi một cổ phiếu phá vỡ hỗ trợ quan trọng xuống và không có dấu hiệu rút lui vào ngày thứ ba, dừng lỗ bất cứ lúc nào. Quy tắc khối lượng giao dịch: Khi giá giảm xuống và kèm theo khối lượng giao dịch lớn (ví dụ như tỷ lệ thay đổi trên 20%), dừng lỗ ngay lập tức. Quy tắc lợi nhuận: Một khi giao dịch có lợi nhuận, bạn nên xem xét dừng lỗ, không thể chờ đợi cho đến khi hoàn thành.
Dù sao thì, dừng lỗ cũng không phải là một điều dễ chịu, vậy thì liệu có chiến lược nào tốt hơn là dừng lỗ? Cá nhân tôi nghĩ rằng việc phân bổ vốn hợp lý sẽ mang lại lợi thế cho các nhà giao dịch hơn là đơn thuần dừng lỗ, đó là một phương pháp quản lý vốn kết hợp với mô hình cấu trúc giá trị, trong kinh nghiệm cá nhân của tôi, không có phương pháp quản lý vốn tốt hơn.
Chiến lược giảm giá bằng cách giảm đầu tư theo hướng mất mát và tăng đầu tư theo hướng lợi nhuận. Ý tưởng này được phản ánh đầy đủ trong công thức nổi tiếng của Phong Kelly.
2P-1 = X, trong đó: P = xác suất thành công, X = tỷ lệ phần trăm vốn đầu tư
Điểm then chốt của việc các nhà giao dịch sử dụng công thức Kelly là: đánh giá xác suất lợi nhuận của các đối tượng giao dịch và phân bổ vốn theo xác suất ước tính. Tài chính phân bổ hợp lý là điều kiện cần thiết để có được lợi thế giao dịch, và bản chất của công thức Kelly là làm thế nào để tối ưu hóa phân bổ vốn để cho phép các nhà giao dịch có lợi thế giao dịch dưới một xác suất nhất định. Nếu xác suất > 50%, các nhà giao dịch có lợi, phân bổ vốn tương ứng, và khi xác suất < 50%, họ từ bỏ.
2 x 55% -1 = 10% X tổng vốn 1 triệu = 100 triệu
Quản lý vốn ngày càng trở nên quan trọng trong đầu tư rủi ro hiện đại, sử dụng quản lý vốn tối ưu hóa trong quá trình thực hành để đạt được mục đích kiểm soát rủi ro. Đằng sau chiến lược chống đồng là sự cân nhắc của nhà giao dịch đối với sự không chắc chắn, là hiện thân của logic suy nghĩ phủ định. Hành vi tương ứng với hệ thống chống đồng là dừng lỗ. Trong hệ thống chống đồng, chúng ta có thể thấy: lỗ xảy ra trong giao dịch là bình thường.
Rõ ràng, vấn đề của lông lông chủ yếu giải quyết vấn đề động lực, tức là vấn đề lợi nhuận trong thời gian đơn vị. Về cơ bản, nó là phương pháp chọn cổ phiếu, là phản ứng với lông xoay phong cách lông xoay. Mặc dù nó có thể giúp giải quyết vấn đề kiểm soát gió, nhưng thiết kế lông lông lông lông là chủ yếu đối với vấn đề động lực cổ phiếu, ví dụ: mỗi lần có cổ phiếu dẫn đầu và cổ phiếu tụt lại, hai loại cổ phiếu có tỷ lệ lợi nhuận trong thời gian đơn vị khác nhau rất nhiều, thiết kế lông lông lông này chủ yếu là giải quyết vấn đề này, đó là cách nắm bắt cổ phiếu dẫn đầu để tối đa hóa lợi nhuận.
Chúng ta biết rằng phân tích đầu tư là một kỹ thuật để đối phó với sự thay đổi, và một nguyên tắc cơ bản của việc chọn cổ phiếu là sự thay đổi, sự thay đổi này không chỉ đến từ các cổ phiếu riêng của họ, chẳng hạn như việc áp dụng công nghệ mới, tái cấu trúc tài sản, đột biến chủ chốt, v.v., chu kỳ kinh tế, chính sách công nghiệp và các thay đổi trong môi trường kinh tế cũng quan trọng như vậy. Ví dụ: thời đại công nghiệp nặng, máy móc công nghiệp nặng, năng lượng màu, hóa thạch, đóng tàu, bất động sản trong bối cảnh tiêu dùng nâng cao, sản xuất rượu vang trắng và các sản phẩm tiêu dùng nhanh như vậy chắc chắn là các loại giao dịch tốt. Sau khi thời đại này kết thúc, công nghệ mới, văn hóa mới, vật liệu mới, v.v. trong bối cảnh nâng cấp cấu trúc là các loại giao dịch tốt. Vì vậy, các nguyên tắc quan trọng nhất của việc chọn cổ phiếu là sự thay đổi của thời đại, chứ không phải là tỷ lệ thị trường, phân tích tài chính và những thứ chết.
Ngoài ra, triển vọng của công ty niêm yết trong ngành, vị trí của công ty niêm yết trong ngành, khả năng cạnh tranh cốt lõi của công ty niêm yết, đặc biệt là khả năng của nhóm lãnh đạo công ty niêm yết, cũng là những đối tượng quan trọng để xem xét, những điều này không nhất thiết mang lại cơ hội giao dịch tốt, nhưng có thể cung cấp cho giao dịch một biên độ an toàn tốt. Tất nhiên, linh hồn và cốt lõi của chiến lược chọn cổ phiếu là yếu tố xúc tác. Nói chung, các yếu tố xúc tác thường xuất phát từ một số khía cạnh, chẳng hạn như: sự kiện lớn ảnh hưởng đến tình trạng kinh doanh sản xuất, thay đổi lớn về cung ứng hoặc chuỗi công nghiệp, sử dụng công nghệ mới, giai đoạn tái cấu trúc mua lại, và các mặt khác.
Mặc dù chiến lược tốt có thể tạo ra lợi thế cho nhà giao dịch, nhưng giao dịch thành công đôi khi phụ thuộc vào phẩm chất tốt của nhà giao dịch. Nhiều lần, vấn đề thực sự khiến chúng ta bối rối là ai là người đóng vai chính trong quá trình giao dịch. Các nhà kinh tế cho rằng những nhà giao dịch tham gia vào các hoạt động kinh tế là những người hợp lý, họ giao dịch theo cách hợp lý nhất, có lợi nhất và không bao giờ làm điều gì gây tổn hại cho bản thân họ.
Con người không phải là một cỗ máy tinh tế. Phải nói rằng bất kỳ phương pháp phân tích nào cũng thực sự là một sản phẩm tâm lý bất lợi của tình cảm thị trường, dao động ở hai cực cuồng nhiệt và trầm cảm, và sự rung chuyển của tình cảm luôn luôn kiểm tra mọi nhà giao dịch. Đánh giá không nhất thiết là để giành chiến thắng, bởi vì chỉ khi mở một giao dịch mới có thể gây ra lỗ; không nhìn thấy lợi nhuận bền vững hơn, sau tất cả, may mắn sẽ không bao giờ được quan tâm. Một khi mở một giao dịch, tất cả các cảm xúc thuận lợi và bất lợi bao quanh tâm trí của nhà giao dịch.
Như vậy, hầu hết thời gian, hầu hết mọi người được thúc đẩy bởi cảm xúc, cảm xúc là nhân vật chính trong thị trường giao dịch, và kiểm soát cảm xúc là nhân vật chính trong quá trình giao dịch. Rõ ràng, thị trường tài chính có tính tập thể, các nhà giao dịch đang ở trong đó, và hành động theo ý kiến chính thống là phản ứng tự nhiên. Hiệu ứng con bạch tuộc này thường mang lại cảm giác an toàn trong cuộc sống và công việc thực tế. Ví dụ, trong các công ty, việc nhấn mạnh giá trị tập thể, ý kiến của hầu hết mọi người thường được coi là đúng, vì vậy các nhà giao dịch bình thường rất dễ dàng đưa nhận thức này vào hành vi giao dịch.
Một biểu hiện khác của giao dịch cảm xúc là giao dịch quá mức, nó cũng sẽ nuốt chửng âm thanh lý trí sâu thẳm trong tâm hồn chúng ta. Có ánh nắng rực rỡ bên ngoài cửa sổ, có những con chim lăn lăn, nhưng nhiều nhà giao dịch thích từ bỏ những niềm vui của cuộc sống để ở lại trong sự sụp đổ của thị trường, họ dường như phải ở lại trong thị trường, bất cứ lúc nào tìm kiếm cơ hội giao dịch mà không quan tâm đến hậu quả.
Ví dụ: trong một thị trường bò tăng một bên, kiếm tiền dường như cực kỳ dễ dàng, và nhiều người thực sự kiếm được rất nhiều tiền. Ngôn ngữ nói rằng, Yuen Lịch Lâm, vì vậy sai lầm đầu tiên được tạo ra: tự coi trọng. Họ cho rằng kiếm tiền là khả năng của riêng mình chứ không phải xu hướng thị trường. Tuy nhiên, họ cảm thấy giao dịch chứng khoán rất dễ dàng, kiếm tiền là điều có thể làm được. Tuy nhiên, may mắn không gõ cửa sổ cùng một lần.
Nghiên cứu những thương nhân xuất sắc đặc biệt sẽ thấy rằng sự thành công của họ dựa trên những phẩm chất đặc biệt của ý chí trong việc ăn cùng một ly ngọt ngào. Một thí nghiệm về tâm lý học nổi tiếng là thí nghiệm trì hoãn thỏa mãn ngọt ngào: thí nghiệm cho một nhóm trẻ em 4 tuổi mỗi người một viên ngọt ngào và nói với chúng rằng nếu ăn ngay lập tức, họ chỉ có thể ăn một viên ngọt ngào; nếu chờ 20 phút sau đó, họ sẽ ăn hai viên ngọt ngào. Các quan sát sau đó cho thấy những đứa trẻ chịu đựng hai viên ngọt ngào đã thể hiện khả năng thích nghi, tự tin và độc lập tinh thần mạnh mẽ hơn trong giai đoạn trung học.
Đây là câu chuyện ngắn của hai người bạn golf của Buffett. Các bạn golf của Buffett quyết định chơi với anh ta một con lắc. Họ nói rằng Buffett có điểm số 0 cho một lỗ trong ba ngày golf. Nếu anh ta thua, anh ta chỉ cần trả 10 đô la; và nếu anh ta thắng, anh ta sẽ có thể nhận được 20 đô la. Mọi người đã chấp nhận lời đề nghị này, nhưng ông Buffett đã từ chối.
Ngược lại với phong cách của Buffett, Rogers nói rằng: "Ôi, tôi sẽ không mạo hiểm bằng tiền của mình, tôi sẽ không bao giờ". Cách làm của nhà đầu tư thành công là không làm bất cứ điều gì, chờ đợi cho đến khi bạn thấy tiền nằm đó, ngay ở góc tường, và tất cả những gì bạn phải làm là đi qua và lấy tiền, đó là cách đầu tư. Bạn phải kiên nhẫn chờ đợi, chờ đợi cho đến khi bạn nhìn thấy, hoặc phát hiện, hoặc gặp phải, hoặc khám phá bằng cách nghiên cứu một cái gì đó bạn cảm thấy ổn định như một chiếc xe thăm dò, để có được điều đó không cần phải có nhiều rủi ro.
Các nhà giao dịch nên nhận ra rằng đối tượng giao dịch của chúng ta là thị trường, nhưng chủ thể giao dịch là chính chúng ta, chúng ta chỉ thể hiện kiến thức và cấu trúc tâm trí của mình theo cách lợi nhuận bằng cách sử dụng công cụ giao dịch. Trong giao dịch suy đoán, có thể chiến thắng hoặc thất bại cuối cùng phụ thuộc vào khả năng trì hoãn của bạn:
Bạn muốn một miếng đường hay chờ hai miếng đường?
(Dân trí)