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OKX资金费率套利策略

Author: ChaoZhang, Date: 2024-02-04 09:43:00
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实盘围观

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永续合约和资金费率

交割合约交割日期越远、价格波动越大合约价格会和现货价格偏离越大,但到了交割日强行按现货价格结算,因此价格总会回归。和交割合约定时交割不同,永续合约可以一直持有,需要一个机制来保证合约价格和现货价格一致,这就是资金费率机制。如果一段时间价格看涨,做多的人很多,会导致永续价格高于现货,此时资金费率一般为正,即做多的一方要向做空方按持仓缴纳费用,行情偏离越大费率越高,使得差价倾向于下跌。做多交易永续合约相当于借钱加杠杆,而资金是有使用成本的,所以大多数时候都是万1的正向率。资金费率每8小时或者4h收取一次,因此永续价格往往十分贴近现货。

做空永续合约,做多现货,长期持有,理论上可以不受币种价格的涨跌,长期获取正向的资金费率收益

风险分析和规避

负费率

费率最低可以到-2%,如果出现一次,亏损相当于200次万1费率的收益,解决方法除了避免新币和妖币,最重要的是分散对冲,一次如果对冲30个以上,一个币的亏损只会占很小一部分。另外碰到这种情况需要提前平仓,但由于手续费和平仓成本,不能遇到负费率就平仓,一般-0.2%一下费率可以平仓规避。一般负费率的时候永续价格低于现货,负溢价使得扣除手续费后还有可能获利。

溢价变化

一般正费率代表永续对现货有溢价,如果溢价较高,还可能赚取一定的溢价回归,当然策略一直长期持仓,所以并不会去吃这部分利润。需要注意不要顶着较高的负溢价开仓,当然,长期来看,溢价变化的问题可以忽略。

合约爆仓风险

由于分散对冲,这部分风险小很多,以永续5倍杠杆为例,除非价格整体上涨20%,才会出现爆仓的可能,并且由于现货对冲,此时也并没有亏损。只要平仓进行资金转移即可,或者可以保证随时增加保证金。永续杠杆越高,资金利用率越高,合约爆仓的风险也越大。

长期熊市

牛市费率多为正,并且很多币平均费率能超过万2,偶尔还有很高的费率。如果市场转为长期熊市,平均费率将会降低,大的负费率的概率也会增加,会降低收益。

策略具体思路

1.自动筛选币种或手动指定币种,可以参考历史资金费率,超过阈值才交易。 2.获取当期费率,超过设定阈值,开始期货现货同时下单对冲,固定一定的价值。 3.如果单个币价上涨过多,策略可以自动平仓,避免永续风险过高。 4.如果某币种费率过低,需要平仓规避被收取费率。 5.由于对开仓速度并无要求,开仓平仓都使用冰山委托,减少冲击。

总结

套取费率策略总体风险低,资金容量大,较为稳定,获利不高。适合追求低风险套利者。如果交易所有资金闲置,可以考虑运行此策略,会高于交易所的理财收益。


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