资金费套利

资金费套利是指在现货和永续合约中同时进行两笔方向相反、数量相等、盈亏相抵的交易，目标是赚取永续合约交易中的资金费收益。 资金费套利是币圈特有的套利手段，源于币圈独有的衍生品，永续合约。 传统合约都有到期交割日，而永续合约没有交割日，可以持仓到永远，所以被称为永续合约 长期持仓的交易员，在一个合约到期前，必须将持仓转移到更远的合约，这种操作一是麻烦，二是要支付额外的手续费，三是两个不同期限的合约，一般会有价差，移仓操作会带来小幅盈亏。 币圈的交易24小时不间断，对应的期货假如不用交割，那么将会给交易员带来更大的便捷 但是这样带来了一个问题，永续合约怎么锚定现货价格。传统合约到交割日价格必然回归现货，在交割前，一旦期货价格偏离现货，大量的套利交易会把期现价格拉近，维持价格的稳定。 插一句事实上大部分期货，合约这些金融衍生品发明的目的就是为了对冲风险，平抑现货价格的波动

永续合约没有交割所以就需要利用其他机制来稳定期现价差，这个机制就是资金费

资金费是永续合约中的结算机制，用来平衡多空情绪。 持有永续合约仓位后，资金费每八小时结算一次。 大多数情况下 多头强势时，资金费率>0,则多头支付资金费，空头获得资金费。 空头强势时，资金费率<0，空头支付资金费，多头获得资金费。 资金费率是根据当前的多空态势，由交易所给出的算法得出，每个交易所有不同的算法 下面是ok的资金费率计算方法，其他交易所感兴趣的朋友可以自行查看

下面举一个简单的例子 假设小明买入1btc的的永续合约，在7：59时，当期资金费率为-0.1%，此时btc永续合约的价格为30000U 那么小明在8:00将可以获得资金费 1 * 30000 * 0.001 = 30U

上面的规律，是做资金费套利的基础，大家谨记 当行情上涨时，空方获得资金费。那么此时套利交易操作为买入现货，卖出永续。这就是正向资金费套利 当行情下跌时，多方获得资金费。那么此时套利交易操作为卖出现货，买入永续，这就是反向资金费套利

（一）、正向资金费套利 下面先讲比较简单的正向资金费套利，我前段时间做了一个正向资金费套利 当时行情比较好，单次资金费年化最高可以去到50%，最低也可以达到20%。也就是每8个小时可以稳定收入35U到90U

先举一个简单的理论例子

现货价格为999元，永续价格为1000元，价差为1元，资金费率为0.001。 买入1份现货，卖出1份永续。 等到了将来某个时间点，现货和永续的都价格变为1010元，价差缩小了1元，此时价差为0元。 那么永续做空亏损-10元，现货盈利11元。价差收益为-10+11=1元 在平仓前共收取了三次资金费，每次的资金费率都为0.001，为方便计算假设这三次资金费计算时永续价格都为1000 ，那么资金费收益为10000.0013=3元 最终收益：1+3=4元

事实上永续资金费套利，也是期现套利，也有价差收益。 即永续资金费套利的收益包含两部分 资金费收益和价差收益。资金费收益是长期的稳定的收益，价差收益是受行情波动影响的瞬时获取的收益 当价差收益可以覆盖手续费时，我们可以平仓，吃掉这一部分价差收益。 平完仓之后继续开仓，继续获取稳定资金费收益

还有一种平仓的情况，预计下期资金费率为负且绝对值比较大时，即需要支付高额资金费时

现货价格为999元，永续价格为1000元，价差为1元，资金费率为0.001。 买入1份现货，卖出1份永续。 等到了将来某个时间点，预估下期资金费率为-0.01，需要支付10元高额的资金费，应该平仓 那么永续做空亏损10元，现货盈利-9元。价差收益为10-9=1元 在平仓前共收取了三次资金费，每次的资金费率都为0.001，为方便计算假设这三次资金费计算时永续价格都为1000 ，那么资金费收益为10000.0013=3元 最终收益：1+3=4元