Die Anwendung von Shannon's demonischen Zwiebeln in digitalen Währungen

Gibt es ein kostenloses Mittagessen auf dem Kryptowährungsmarkt?

Die Forschung auf einer quantitativen Handelsstrategie

Hallo! Dies ist ein Artikel, der sich auf die Prüfung von Strategien für den Handel mit digitalen Währungen konzentriert. Wir beabsichtigen, mehr dieser Art von Artikeln zu erstellen, während unsere Community und Plattform weiterentwickelt werden. Bitte hinterlassen Sie Ihre Feedback und denken Sie daran, unsere Inventor Quantification Plattform auszuprobieren und unserer Community beizutreten!

Einführung

Claude Shannon, der oft als Vater des digitalen Zeitalters bezeichnet wird, ist vor allem für seine bedeutenden Beiträge zur Informationstheorie bekannt. Er hat jedoch auch wichtige Beiträge für die Bereiche Kryptographie und Finanzwissenschaft geleistet. Da digitale Währungen die Schnittstelle zwischen diesen drei Bereichen sind, denke ich, dass er, wenn er noch lebt, feststellen wird, dass dies auch ein neues Interesse für ihn sein wird.

Shannon führte ein bekanntes Finanzexperiment durch, das als Shannon's Demon bekannt wurde. Seine Erkenntnisse können auf Investitionsstrategien für digitale Währungen angewendet werden.

Glücklicherweise gibt es jetzt eine Plattform, die speziell darauf ausgerichtet ist, die Handelsstrategien von Algorithmen für digitale Währungsaktiva zu testen.

Der Teufel von Shannon

Shannon's Demon ist ein Experiment, das von Claude Shannon entworfen wurde, um zu zeigen, dass es möglich ist, einen Gewinn aus einem investierten Vermögen zu erzielen, auch wenn es keine positiven erwarteten Renditen gibt.

Die Investitionsanlage in diesem Experiment ist eine hypothetische Aktie, die sich mit einem unregelmäßigen Verhalten verhält. Sie hat eine 50%-ige Chance, den Preis zu verdoppeln, und eine 50%-ige Chance, den Preis täglich zu halbieren.

William Poundstone bietet in seinem Buch The Wealth Formulae an:

Stellen Sie sich vor, Sie beginnen mit 1.000 Dollar, investieren 500 Dollar in Aktien und greifen dann 500 Dollar in Bargeld an. Angenommen, der Preis der Aktie wird am ersten Tag halbiert. Dies gibt Ihnen eine 750 Dollar-Portfolio: Aktien mit einem Wert von 250 Dollar und 500 Dollar in Bargeld.

Ich bin der Meinung, dass es nicht richtig ist.

Nehmen wir mal an, eine Aktie hat von 1 auf 2 zugenommen, und dann von 2 auf 1, und dann von 2 auf 1, was tun Sie? Wenn Sie 200 investieren wollen, dann ist Shannon's Geheimnis, dass Sie 100 Aktien kaufen und 100 Aktien frei haben, und dann müssen Sie den Marktwert und die Summe der Barmittel gleich halten.

Auf diese Weise kann Shannon's Dämon von den Preisschwankungen von Anlagen (d. h. der flüchtigen Ernte) profitieren, anstatt durch die Erhöhung der Anlagen. Ein rebalanciertes Portfolio ist auch stabiler als ein Plan, das gleiche Anlage zu kaufen und zu halten. Diese Erkenntnisse liefern Einblicke in die Vorteile von Diversifizierung und Portfoliorebalancierung.

Aufgrund der Einschränkungen der Finanzmärkte der damaligen Zeit setzte Shannon diese Strategie jedoch nie um. Tatsächlich würden sich die Transaktionskosten, die erforderlich wären, um das Portfolio wieder auszugleichen, erheblich negativ auf seine Performance auswirken. Die Hauptbeschränkung war jedoch, dass diese Strategie eine extrem instabile Anlagemarke benötigte, um einen nennenswerten Gewinn zu erzielen (denken Sie daran, dass die Aktien in der Experimentation täglich um 100% gestiegen oder um 50% gesunken waren).

Seitdem haben sich jedoch die Finanzmärkte stark verändert und es lohnt sich, diese Strategie erneut zu testen.

Sind digitale Währungen ein geeignetes Asset für den Shannon-Demon?

Auf den ersten Blick scheint es, als wären die Kryptowährungen ein hervorragender Kandidat für diese Investitionsstrategie: Sie sind bekanntlich sehr instabil und sehr schwer zu bewerten, und ihre Preise scheinen hauptsächlich von Spekulationen getrieben zu werden.

Algorithmen und Ergebnisse

Ich habe den ersten Test mit dem Shannon-Demon für die beliebteste Währung durchgeführt: Bitcoin (BTC). Allerdings habe ich mein Portfolio nicht täglich wieder ausgeglichen (wie im ursprünglichen Experiment), sondern die Algorithmen darauf programmiert, dass der Preis des Vermögenswertes auf zwei oder eine Hälfte des letzten Preisgleichs wartet. Ich habe Daten der Polonix-Börse verwendet.

In diesem Test wurde das Portfolio drei Mal nach der Erstellung des ursprünglichen Portfolios rebalanciert. Dies bedeutet, dass das Portfolio 1.21 Mal pro Jahr rebalanziert wird. Dies ist nicht genug, um ansprechende Gewinne aus der Volatilität zu erzielen.

Darüber hinaus ist der Preis von Bitcoin in diesem Zeitraum um 1.266% gestiegen. Der allgemeine Trend ist also nach oben. Daher scheint es nicht, dass er dem Zufallsschwimmer-Schwimmer-Modell folgt. Es ist nicht verwunderlich, dass die Handelsalgorithmen um 901% hinter der Kauf-Halt-Strategie zurückbleiben.

Die folgende Grafik zeigt einen Zeitplan für die Funktionalität der Algorithmen:

* Das grüne Dreieck in der ersten Abbildung zeigt, dass der Algorithmus das Portfolio durch den Kauf von Bitcoin ausgleicht, während das rote das Gegenteil zeigt.

Nun, die Tatsache, dass die Shannon-Demon-Demon in dieser Zeit nicht über die Kauf-Halten-Strategie hinausging, bedeutet nicht, dass wir sie auflösen sollten, zumindest nicht jetzt. In der Tat hat es mit der Wertsteigerung zu tun, warum Bitcoin die beliebteste Währung ist, und daher sind sie die von Soros beschriebenen "Wider-Wider-Wider-Wider-Wider-Wider-Relation", also die gegenseitige Verstärkung. Außerdem ist die frühe Volatilität der Vermögenswerte in der Regel hoch.

Aus diesem Grund habe ich beschlossen, eine zweite Testrunde mit einer neueren und weniger bekannten Währung zu machen: Augur (REP).

Ich habe den Test erneut anhand historischer Preise durchgeführt, um alle Daten zu laufen: vom 4. Oktober 2016 bis zum 7. August 2017 ((insgesamt 308 Tage)). Während dieser Zeit haben die Handelsalgorithmen das Portfolio fünf Mal nach der Konstruktion des Portfolios rebalanciert. Dies bedeutet eine Rebalanzierung von 5.93 Mal pro Jahr. Dies sollte ausreichend sein, um eine ausreichende Volatilitätsrendite zu erzielen.

In Bezug auf die Rückkehr lag Shannon's Demon noch hinter der Kauf-Hold-Strategie zurück. Sie erzeugte eine kumulierte Rendite von 103% gegenüber einer Rendite von 126% für die Kauf-Hold-Strategie. Allerdings war die Rendite allein nicht der wichtigste Indikator für die Portfolioperformance. Die Strategie war im Vergleich zur Kauf-Hold-Strategie wesentlich risikoärmer.

In Bezug auf die risikobereinigte Rendite verglich ich die Sharpe-Ratio (SR) der beiden Strategien. Dieser Indikator sagt uns, dass die Rendite-Prämie, die pro Risikogerät erzeugt wird, höher ist als die Risikofreie Staatsanleihen. Die jährliche SR der Strategie, die gekauft und gehalten wird, beträgt 1.15, während Shannon's Devil 1.21 beträgt. Dies bedeutet, dass die letztere 6 Basispunkte zusätzliche Gewinne durch die Volatilitätsrate pro Einheit erzeugt.

Investorenempfehlungen basierend auf Umfrageergebnissen

Aus diesen vorläufigen Ergebnissen können wir zwei Schlussfolgerungen über den Shannon-Demon ziehen: Für Vermögenswerte mit einem starken Aufwärtstrend in den Preisen wird es weniger Erträge als bei der Kauf- und Halte-Strategie erzeugen; zweitens reduziert es das Portfoliorisiko erheblich.

Wenn ich heute viel Geld in eine digitale Währung investieren würde, würde ich ohne Zweifel Shannon's Demon Investment Plan wählen, anstatt zu kaufen und zu halten.

Aber es gibt noch viele andere Algorithmen, die es wert sind, getestet zu werden. Mit der Quantifizierungsplattform der Erfinder haben Sie die Möglichkeit, einer der ersten Investoren zu sein, die ihre eigenen Algorithmen schreiben und ihre Performance rückwärts testen.

Die Informationen in diesem Artikel dienen nur als Referenz. Es wird nicht empfohlen, irgendwelche Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen oder irgendeine Anlagestrategie zu verfolgen.