"Sólo los cisnes negros de los que nadie habla son los verdaderos cisnes negros".
Antes de explicar lo que es el "incidente del cisne negro", mi hijo menciona la palabra a menudo, sin explicar claramente los malentendidos.
Los eventos de cisnes negros son eventos que ocurren con una frecuencia extremadamente baja, pero con un impacto enorme. Los casos que se pueden encontrar en el mercado de valores, como el desastre de 1987, cuando el índice S&P 500 cayó más del 20% en un día. Las acciones estadounidenses, en más de cien años, han tenido una frecuencia extremadamente baja en decenas de miles de días de negociación. Pero su impacto es enorme: suponiendo que el almacén esté lleno, no se vea a tres o cuatro por ciento de las personas en cualquier momento.
N. N. Taleb se especializó en este tipo de eventos, y la palabra "evento del cisne negro" proviene de su libro. La gente se crea a menudo en eventos del cisne negro, y la razón se puede explicar con un dicho chino: "el sabio se preocupe, habrá un fallo".
Taleb escribe un ejemplo interesante: todos han comprado acciones de Macao, China (1928), Galactic Entertainment (27), y se sabe que los casinos son rentables, que no hay tierra en el cielo, incluso si el ambiente actual es malo, los casinos aún ganan, pero caen en comparación con el pico, no pierden.
Todos los juegos de apuestas son así, las máquinas tragamonedas de esquina, etc., sin previo aviso, las probabilidades de ganar son más bajas. Además, como las apuestas, todas las apuestas tienen un límite de rojo, incluso si el apostador tiene suerte ilimitada, incluso si gana más apuestas, hasta una cierta cantidad, ya no se acepta la apuesta, los extranjeros no pueden usar la suerte para vencer a la casa de apuestas. En el largo plazo, la casa de apuestas siempre tiene ganancias en los torneos de apuestas.
Sin embargo, en el libro hay un casino estadounidense que corre el riesgo de quebrarse, con un gran dolor de ánimo. ¿Por qué? No es porque los grandes talentos como "Final Twenty-One" ganan dinero con las cartas, incluso en la película, los grandes talentos no han hecho que el casino se quiebre.
Otro ejemplo es el caso de los casinos que tienen que presentar declaraciones al gobierno cada año, y que, de alguna manera, los responsables son perezosos o no saben cómo llenar las declaraciones.
Por lo tanto, se llama "el sabio se preocupe, hay que tener un error". Hay un sinnúmero de factores en la vida que influyen en el resultado de lo que sucede. Los humanos o incluso las computadoras no pueden analizarlos uno por uno. La mayor molestia es lo que se llama "el desconocido desconocido".
"La ignorancia del desconocido" parece difícil de entender. Los ataques terroristas del 11 de septiembre en los Estados Unidos son un ejemplo. La humanidad inventó aviones casi cien veces, y nadie pensó que podría montar aviones de pasajeros, chocar directamente contra edificios, con víctimas humanas, golpear a la economía de un país y dañar la industria de la aviación sin hablar. Nunca antes, hasta el 11 de septiembre de 2001, esto fue "la ignorancia del desconocido".
El segundo ejemplo es el SARS (pneumonia atípica), suponiendo que a principios de 2003 compramos acciones, los factores básicos de la compañía, la situación económica mundial, un análisis a la vez, y se calcula que las acciones son muy, muy baratas, el valor se cumple, ¿podríamos esperar que venga una nueva epidemia, un infierno?
El tercer ejemplo es más fácil de entender: el desastre financiero (2008) ; la revisión actual, por supuesto, muchas cosas son claras y claras. Si desea entender en profundidad la teoría del cisne negro, es muy recomendable que recuerde la versión financiera del diario de Apple en septiembre de 2008. Dos o tres días antes de la quiebra de Lehman Brothers, el artículo o la inclinación a comprar, la sobrevaloración de las acciones es una nube, no sorprende a nadie que los bancos de inversión también quiebren, y el riesgo de contraparte (risco de contraparte) etc.
En ese año, el joven no sabía que la crisis iba a llegar hasta una semana antes de la quiebra de Lehman Brothers. Debido a que en el pasado había comentarios de Bill Gross, quien mencionó que "la playa financiera" estaba a punto de estallar (ya había visto Bill Gross On Investing antes de su entrada en vigor, por lo que sabía de antemano quién era el rey de las deudas). Además, ese verano, Liu Xunwei, del periódico Yangming, dio una conferencia en la Plaza de Oro, donde analizó el panorama general de la época, era un riesgo anormal.
Por lo tanto, en el caso del Cisne Negro, el "desconocido conocido" es más letal. El "desconocido conocido" no es tan letal: por ejemplo, si Trump tiene la oportunidad de ser elegido presidente, el evento es conocido, lo que no se sabe es si sucederá, y si sucede, el impacto en el mercado.
Cuanto más se piensa en una cosa, menos letal es, ya que está preparada psicológicamente. Combinar fuerzas de mercado es más inteligente. Los procesos electorales son más largos, los inversores piensan más y las evaluaciones son más precisas.
Es precisamente por la existencia de "la ignorancia del desconocido", que el más astuto de sí mismo, más fácilmente morirá en el caso del cisne negro. Porque se cree que puede contar con cualquier cosa. Por ejemplo, el hecho de que fuera del ámbito del conocimiento humano, incluso el renacimiento de Confucio, la reencarnación de Da Vinci, también es lógicamente inevitable.
Pero la humanidad es la que debe considerarse inteligente. Caminar por los círculos, vestirse con lujo, salir a lugares de lujo, intercambiar tarjetas de visita, la población está volando, ¿puede decir a alguien: "No puedo predecir?
La naturaleza del hombre es sobreestimar sus propias capacidades (ver a un amigo que piensa con calma, seguramente sonreirá), su autoestima, su rostro. Como se dijo anteriormente en el informe de la prensa, incluso cuando Jehová le dijo a Noé que evitara el diluvio y construyera el arca, era inevitable luchar. Incluso sin contar la pérdida de dinero, también se burlaba de la gente.
Por lo tanto, los generales ganadores, los expertos financieros son los más vulnerables, especialmente los ganadores de los mercados de reses, los periodistas, los gerentes de fondos populares en televisión, etc., porque reconocen que no entienden el mayor costo de oportunidad de los pronósticos. Ellos sobreviven en la industria, dependen de la reputación, reconocen que no saben hacer pronósticos, y la gente los considera incompetentes, "¿por qué los expertos no lo saben?"
Pocos expertos pueden ser como Ray Dalio, quien cree que "el rostro es el más insignificante", que el error es el mejor amigo, el mejor maestro.
Los clientes de Dart son fondos de pensiones, fondos soberanos, pensamiento y especulación. Por lo tanto, incluso si admite que no sabe predecir, no afecta a sus ingresos. Pero si sus ingresos se basan en el especulación, admitir que no sabe predecir es un gran problema, los clientes tendrán muchas oportunidades de dar a los "expresos que no se dan cuenta" y "que no se dan cuenta de los tres puntos del cielo" al lado.
Resumen sencillo: Para reducir la reestructuración causada por el incidente del cisne negro, la mentalidad es clave. El lema de tres palabras de Taleb: "Seá abierto de mente". "Vale la esperanza, expanda la mirada". "Reconozca que no es un dios de la inversión omnisciente y omnipotente". "Recuerde que hay muchas cosas que no se saben" en el mundo.
Luego es más lectura de la historia. La historia de la humanidad se repite básicamente, todos los acontecimientos de cisne negro ocurren, y luego un gran grupo de personas se vuelven. No necesariamente en el mercado financiero, por ejemplo, en 1949, el poder continental es fácil, la opción de permanecer en Shanghai, venir a Hong Kong, o seguir el cambio de gobierno, incluso emigrar a los Estados Unidos, Suiza, el destino es completamente diferente.
La estrategia de "barbell" de Taleb es un ejemplo de la estrategia de "barbell" que Taleb promueve para hacer frente a los cisnes negros. La segunda es tener más efectivo, hablaremos más tarde. Buffett, aunque es el padre de la compra posterior, no es "cielos negros ciegos", pero no usa opciones, sino una gran cantidad de efectivo de garantía, una vez que llega el desastre, las mejores acciones que se venden a un precio bajo, se convierten en su bolso.
Sin embargo, estos son solo métodos, no tienen una mentalidad, psicológicamente no los aceptan, o incluso lo hacen al revés. "Estoy muy bien esta vez, el índice VIX corto gana mucho dinero, la próxima vez también, la próxima vez también. Soy un dios, ustedes son humanos, no necesito Dios para entender el incidente del cisne negro".
Dios destruye a los hombres, pero primero los hace vencer, y se vuelven ciegos. Sólo que "no importa cuántos triunfos tengan, una derrota en el medio no puede ser recuperada".
Traducido de Capitán de las acciones de la base de datos de las acciones