• ### L’effet du cygne noir (en haut)

“Seuls les cygnes dont personne ne parle sont de vrais cygnes”.

Je vous explique d’abord ce qu’est un “incident de la cigogne noire”, un terme que le petit garçon utilise souvent, sans expliquer clairement ce qui est facile à comprendre.

Les événements de black swan sont des événements qui se produisent très rarement, mais qui ont un impact énorme. Des exemples peuvent être trouvés sur les marchés boursiers, tels que la catastrophe boursière de 1987, où l’indice S&P 500 a chuté de plus de 20% en une seule journée.

N. N. Taleb, spécialiste de ce genre d’événements, a utilisé le terme “incident des Cygnes noirs” pour décrire l’événement. Les gens ont souvent été blessés par des Cygnes noirs, et les raisons peuvent être expliquées par un dicton chinois: “Le sage réfléchit, il y a forcément une perte”.

Taleb a écrit un exemple intéressant: tout le monde a acheté des actions de Macao, de Kinshasa en Chine (1928) et de Galaxie Entertainment (27), il faut savoir que les casinos rapportent beaucoup d’argent, qu’il n’y a pas de ciel ou de terre, même si l’environnement actuel est mauvais, les casinos gagnent toujours, mais seulement en baisse par rapport au sommet, pas en perte.

Tous les jeux de hasard sont ainsi, les machines à sous de coin, etc. sont naturellement plus faibles. Comme les casinos, les paris sont limités au rouge, même si le parieur a une chance illimitée, même s’il gagne plus, un certain montant n’est plus accepté, les étrangers ne peuvent pas utiliser la chance pour battre le casino.

Mais dans le livre, il y a un casino américain qui est en danger de faillite et de faillite. Pourquoi? Mais ce n’est pas parce que des joueurs comme “Final 21” gagnent de l’argent avec des cartes, même dans le film, les joueurs n’ont pas fait faillite.

Un autre exemple est que le casino doit faire une déclaration annuelle au gouvernement, et que le responsable du formulaire est paresseux ou ne comprend pas, et que le formulaire de déclaration est lié par le roi pendant plusieurs années consécutives.

C’est pour cela que l’on parle de “ l’intelligence du sage, il faut qu’il y ait une erreur ” . Il existe un nombre infini de facteurs qui influencent les résultats des événements. Les humains, et même les ordinateurs, ne peuvent pas les analyser un par un. Le plus gros problème est ce qu’on appelle “ l’inconnu inconnu ” . Ce genre de facteur n’a jamais existé dans l’histoire, il n’existe pas du tout dans le domaine de la cognition.

“L’inconnu de l’inconnu” semble difficile à comprendre. Les attaques terroristes du 11 septembre 2001 aux États-Unis en sont un exemple. Depuis près d’une centaine d’années, l’homme a inventé des avions, dont personne n’a jamais pensé qu’ils pouvaient monter dans des avions de ligne et s’écraser directement dans des bâtiments.

Le deuxième exemple est le SARS (pneumonie atypique), supposons que les actions achetées au début de 2003, les facteurs fondamentaux de l’entreprise, la situation économique mondiale, une analyse par une analyse, calculent que les actions sont très bon marché, la valeur est en cours, est-ce qu’une nouvelle épidémie est à venir, éliminer l’enfer.

Le troisième exemple est plus facile à comprendre: le tsunami financier (2008). À présent, bien sûr, beaucoup de choses sont claires. Pour mieux comprendre la théorie des écureuils noirs, il est recommandé de revenir à l’édition financière de l’Apple Daily News de septembre 2008.

Le petit frère de Lehman Brothers n’a su que la semaine précédant la faillite de Lehman Brothers qu’il allait avoir des difficultés. Comme il avait déjà lu les commentaires de Bill Gross, il a mentionné que le tsunami financier était sur le point d’éclater (avant son entrée, il avait déjà vu Bill Gross On Investing, donc il savait très tôt qui était le créancier.

C’est pourquoi l’inconnu est le plus dangereux face à l’événement Black Swan. L’inconnu connu n’est pas aussi dangereux: par exemple, si Trump est élu président, l’événement connu est connu, l’inconnu n’est qu’une question de savoir si cela se produira ou non, et si cela se produira, quel sera l’impact sur le marché.

Plus une chose est réfléchie, moins elle est meurtrière, parce que la préparation psychologique est déjà faite. L’association des forces du marché est très intelligente. Le processus électoral, qui dure sans fin, les investisseurs réfléchissent plus longtemps, et les évaluations sont plus précises.

• ### Effets du cygne noir (en bas)

C’est parce qu’il y a “l’ignorance de l’inconnu” que plus les gens sont arrogants, plus ils sont susceptibles de mourir dans l’épidémie de coronavirus. Parce qu’ils pensent qu’ils peuvent tout compter. Si cet événement est hors du champ de la connaissance humaine, même si Confucius est ressuscité, Da Vinci est ressuscité, il est logiquement inévitable de mourir. Par exemple, avant le SARS de 2003, les facteurs politiques et administratifs que vous pouvez compter, mais l’épidémie sans précédent, c’est le plus intelligent, la mort plus tragique typique.

Mais la nature humaine est celle qui doit se prétendre intelligente. Marcher dans le milieu, manger dans le luxe, entrer dans des endroits de luxe, échanger des cartes de visite, la population s’envoler, peut-on dire à l’autre: Je ne peux pas prévoir ? Je ne vois pas quelque chose ? C’est impossible.

La nature de l’homme est de surestimer ses capacités (le regard de ses amis qui réfléchissent lentement et rapidement sur sa vie, doit sourire), son estime de soi et son visage. Comme nous l’avons dit plus tôt dans la lettre de remerciement, même si Jéhovah a sauvé Noé du déluge, la construction de l’arche est une lutte. Même si vous ne comptez pas les pertes financières, vous serez ridiculisé. Une fois le temps clair, tout le monde se moque des idiots.

C’est pourquoi les généraux victorieux, les experts financiers sont les plus susceptibles de se laisser prendre, en particulier les gestionnaires de fonds qui gagnent à l’époque du bull market, qui ont des affiches, qui sont populaires à la télévision, etc., parce qu’ils reconnaissent que le coût d’opportunité de la prévision est le plus élevé. Ils survivent dans l’industrie, ils dépendent entièrement de la notoriété, ils reconnaissent qu’ils ne comprennent pas les prévisions, les gens les considèrent comme des incompétents, “Comment les experts ne comprennent-ils pas?”

Peu d’experts pensent comme Ray Dalio, qui a dit que l’erreur est le meilleur ami et le meilleur professeur, car il n’a pas besoin d’écrire tous les jours un article dans le quotidien du sud-est de la Chine, ni de chercher des affaires parmi le peuple.

Les clients de Darth Vader sont des fonds de retraite, des fonds souverains, de la pensée et des détaillants. Donc, même s’il admet qu’il ne comprend pas les prévisions, cela n’affecte pas sa vie. Mais si la vie est basée sur la distribution, admettre qu’il ne comprend pas les prévisions est un gros problème, les clients ont de fortes chances de voler la main à l’outspoken de l’autre côté qui “ne craint pas la mort” et “ne sait pas ce qui se passe à trois minutes du matin”.

Bref résumé: Pour réduire les répercussions de l’incident de Black Swan, l’état d’esprit est la clé. Les trois mots de Taleb: Soyez ouvert d’esprit.

Ensuite, il faut lire beaucoup d’histoire. L’histoire de l’humanité se répète fondamentalement, il y a différents événements de couleurs noires, puis un grand groupe de personnes se cache. Pas nécessairement sur le marché financier, par exemple, en 1949, le régime continental est facile, choisissant de rester à Shanghai, de venir à Hong Kong, ou de suivre le transfert de la capitale, voire de déménager aux États-Unis, en Suisse, le destin est tout à fait différent. Le changement de dynastie n’arrive qu’une fois par an, mais les gagnants finaux sont peu nombreux, les perdants et les rencontres entre les gens ne sont pas toujours les mêmes. Par exemple, la première guerre, la deuxième guerre, qui peut s’attendre à des choses aussi désastreuses? Puisque “l’inconnu est inconnu” se produit sans cesse, apprenez à être effrayé par de tels événements et à vous rappeler de ne pas être trop confiant.

La stratégie de Barbell, proposée par Taleb, est un exemple de la manière dont il a réagi à l’événement Black Swan. La deuxième est de détenir plus d’argent liquide, dont nous parlerons plus tard. Bien que Buffett soit l’ancêtre de l’achat, il n’est pas “Black Swan Blind”, mais il n’utilise pas d’options.

Mais ce ne sont que des méthodes, sans une certaine mentalité, la psychologie ne les accepte pas, et même le contraire. “J’ai réussi cette fois-ci, j’ai gagné beaucoup d’argent avec l’indice de panique court (indice VIX court), je le ferai la prochaine fois, je le ferai encore une centaine de fois. Je suis Dieu, vous êtes des êtres humains, je n’ai pas besoin de dépenser de l’argent pour comprendre l’événement Black Swan”.

Dieu fait périr ceux qui perdent, mais il fait triompher ceux qui triomphent, il rend aveugles ceux qui sont aveugles. Mais “bien que cent guerriers aient triomphé, il est difficile de revenir en arrière”.

Une fois de plus, le gouvernement américain s’est engagé à faire en sorte que les investisseurs américains puissent se débarrasser de leurs stocks.