(I) Le arbitrage sur les frais de financement J’ai fait un arbitrage de frais positifs il y a quelque temps. À cette époque, les conditions étaient bonnes, l’annualité des frais uniques pouvant atteindre jusqu’à 50%, le minimum pouvant atteindre 20%. C’est-à-dire que vous pouviez obtenir un revenu stable de 35 U à 90 U toutes les 8 heures.

Je vais commencer par un simple exemple théorique.

Le prix en espèces est de 999 yuans, le prix à terme est de 1000 yuans, la différence de prix est de 1 yuans, le taux de financement est de 0,001 . Achetez un exemplaire en espèces et vendez un exemplaire à vie. À un moment donné, le prix des articles en espèces et des articles permanents sera de 1010 yuans, ce qui réduira la différence de prix de 1 yuan, qui est de 0 yuans. Donc, la perte de dépréciation perpétuelle est de -10 et le bénéfice net est de -11. Avant la liquidation, trois frais de capital ont été perçus, chacun à un taux de 0,001, pour faciliter le calcul, supposons que les trois frais de capital ont été calculés à un prix de perpétuité de 1000 Donc le bénéfice de capital est de 1000.*0.001*3 est égal à 3. Le résultat final: 1 + 3 = 4 yuans Les gains de l’arbitrage sur les frais de capital à long terme sont composés de deux parties: les gains sur les frais de capital et les gains sur les écarts de prix. Les gains sur les frais de capital sont des gains stables à long terme, les gains sur les écarts de prix sont des gains momentanés affectés par les fluctuations des conditions du marché. Quand le bénéfice de la différence de prix couvre les frais de traitement, nous pouvons fermer le portefeuille et manger cette partie du bénéfice de la différence de prix. Après la clôture de la position, continuez à ouvrir la position et continuez à recevoir des revenus de frais de capital stables

Il y a aussi une hypothèse de liquidation, où le taux de liquidation à court terme est négatif et la valeur absolue est plus élevée, c’est-à-dire qu’il est nécessaire de payer des montants élevés.

Le prix en espèces est de 999 yuans, le prix à terme est de 1000 yuans, la différence de prix est de 1 yuans, le taux de financement est de 0,001 . Achetez un exemplaire en espèces et vendez un exemplaire à vie. Si vous attendez un certain moment dans le futur, le taux d’intérêt estimé pour la période suivante est de -0.01, vous devrez payer des frais d’investissement élevés de 10 yuans et vous devrez liquider. Donc, la perte de 10 dollars en cours de dépréciation, et le bénéfice en espèces de 9 dollars. Avant la liquidation, trois frais de capital ont été perçus, chacun à un taux de 0,001, pour faciliter le calcul, supposons que les trois frais de capital ont été calculés à un prix de perpétuité de 1000 Donc le bénéfice de capital est de 1000.*0.001*3 est égal à 3. Le résultat final: 1 + 3 = 4 yuans

Les détails déterminent le succès ou la défaite. Je veux dire par là que lorsque le taux de financement est correct et que la valeur est relativement élevée, il est nécessaire de payer des frais de financement élevés pour régler la position. Attention, le mot “haute cote” Si le taux d’intérêt estimé pour la période suivante est de -0,000001, les frais d’intérêt payés sont moins élevés et il est estimé que les frais d’intérêt pour la période suivante seront maintenus. Si nous avons une période de liquidation, nous perdrons nos frais de transaction, et nous pourrons choisir de ne pas liquider la position, mais plutôt de garder les frais de liquidation pour cette période. **(ii) Le arbitrage inversé des frais de financement Il y a eu beaucoup d’occasions d’arbitrage inverse au cours de cette période, principalement dans le domaine de la recherche récente, chaque jour de ces deux dernières semaines, il y a eu des opportunités d’arbitrage de 100% + annualisation actuelle. Il existe de nombreux portefeuilles d’arbitrage qui ont maintenu une annualisation de taux supérieure à 20%.

L’arbitrage inverse des frais de capital est une vente de marchandises émergentes pour acheter des biens permanents. Quand nous n’avons pas de liquide, nous devons emprunter de l’argent et faire des opérations de vente et de vente. De même, commençons par un exemple simple.

Le prix au comptant est de 1001 yuans, le prix à terme est de 1000 yuans, le décalage est de 1 yuans, le taux d’intérêt du capital est de -0.001 ◦ le taux d’intérêt du prêt en devises est de 0.001 Vous devez d’abord emprunter de l’argent liquide avec un emprunt à effet de levier, puis en vendre un et en acheter un. À un moment donné, le prix des articles en espèces et des articles permanents sera de 1010 yuans, ce qui réduira la différence de prix de 1 yuan, qui est de 0 yuans. Alors, la perte en espèces est de 9 dollars, et la perpétuelle rentabilité est de 10 dollars. Avant la liquidation, trois frais de capital ont été perçus, chacun à un taux de 0,001, pour faciliter le calcul, supposons que les trois frais de capital ont été calculés à un prix de perpétuité de 1000 Donc le bénéfice de capital est de 1000.*0.001*3 est égal à 3. En supposant que la période de détention soit d’une journée, le taux d’intérêt payable pour le prêt de monnaie à effet de levier est de 1001.*0,001 est égal à 1,001. Le résultat final: 1 + 3-1 .001 = 2 999 yuans En général, il vaut la peine de faire un arbitrage lorsque les frais de capital peuvent couvrir les intérêts sur le levier. Par exemple, le taux de capital chinois est de 0,001 dans l’exemple ci-dessus.*3=0.003 Le taux d’intérêt au jour le jour = 0.003-0.001 = 0.002 Les situations de liquidation de l’arbitrage inversé, de paiement de frais élevés, de hausse des taux d’intérêt sur les emprunts, etc., ne sont plus énumérées une par une.

(iii) Résumé de l’arbitrage sur les frais financiers

1. Pour les contrats à durée indéterminée, les frais de financement sont réglés toutes les 8 heures. Si le taux de financement est supérieur à 0, les frais de financement sont payés en plusieurs fois et les frais de financement sont perdus. Si le taux de financement est inférieur à 0, les frais de financement sont payés en plusieurs fois et les frais de financement sont perdus.
2. Si le taux d’intérêt est supérieur à 0, l’achat est effectué en espèces et la vente est perpétuelle. Si le taux d’intérêt est inférieur à 0, l’achat est effectué en espèces et la vente est perpétuelle.
3. Les opérations d’arbitrage peuvent être effectuées lorsque le taux de financement est stable et couvre les frais de traitement et les intérêts sur les emprunts.