जुआ और निवेश में जीवन से भागने और जीवन से बचने की कहानी

जुआ और निवेश में जीवन से भागने और जीवन से बचने की कहानी

** जब जुआ और निवेश की बात आती है, तो लोग आम तौर पर पैसे कमाने के लिए सीखना चाहते हैं, वास्तव में मुझे लगता है कि पैसे कमाने के लिए सीखना आसान नहीं है, अनुभव और ज्ञान की आवश्यकता होती है। मैं अपने बच्चों को स्कूल छोड़ने के बारे में नहीं सिखा रहा हूं, बल्कि मैं अपने शेयरधारकों और दोस्तों के साथ जीवन से बचने के बारे में बात करने के लिए एक श्रृंखला लिखने के लिए तैयार हूं। तीन साल पहले एक साक्षात्कार से प्रेरणा ली गई थी जो मैंने रेड वीक के साथ की थी। पत्रकारों के साथ बातचीत के बाद, मैंने निवेश बैंकिंग व्यापार के बारे में अपने गहन विचारों को प्रस्तुत किया, दुनिया की आर्थिक और वित्तीय स्थिति के बारे में एक बड़ा बयान दिया, और वैसे भी कुछ व्यापारिक विचारों के बारे में बात की। मैंने सोचा था कि मैं पाठकों के सामने एक विशेषज्ञ के रूप में दिखाई दूंगा, जो दो दिन बाद आया थाः**

• वॉल स्ट्रीट के पहले पंक्ति में चलाने वाले मछुआरे के जीवन से बचने का रहस्य

  यह थोड़ा नीला है।

  साक्षात्कार में केवल जोखिम नियंत्रण के महत्व के बारे में बात की गई, अपने स्वयं के सौदों में सफलता के कुछ उदाहरणों का हवाला देते हुए, यह कैसे हो गया कि वह भाग गया? हालांकि, ध्यान से सोचने के बाद, मुझे पत्रकारों के संपादकों की बारीकी से प्रशंसा करनी पड़ी। अमेरिकी निवेश कैसे पैसा कमाता है और चीनी लोगों से थोड़ा दूर है, बड़ी स्थिति की महत्वाकांक्षा मेरे से कम नहीं है, यह एक सापेक्ष रूप से खाली विषय है। यह बात कुछ अजीब लगती है, लेकिन दीर्घकालिक निवेश की सफलता के लिए महत्वपूर्ण है।

  तांगनगू के एक शिक्षक ने भगवान तांगको के एक रहस्य से शुरू करके, होम्स के रास्ते पर एक रहस्यमय रहस्य को विकसित किया, तांग ने कहा कि शायद वह जीवन से बचने के लिए एक रहस्यमय रहस्य को विकसित करने के लिए एक रहस्यमय रहस्य को भी विकसित कर सकता है। तांग लाल साप्ताहिक में तांग के एक हजार से अधिक शब्दों का साक्षात्कार शुरू हुआ, अब हम बात करते हैं।

  पहले नमस्कारः मेरे विचार थोड़ा भटक गए हैं, अगर आप दूर हैं तो आप सभी को क्षमा करें।

  हाल ही में पता चला है कि कई पाठकों के लिए सबसे अधिक रुचि रखने वाला हिस्सा जुआ खेलने के बारे में लेख है ((पहले लंदन के व्यापारियों ने अपने मित्रों को ई-मेल बॉक्स में एक ई-पेपर भेजा था, आशा है कि यह सभी के लिए उपयोगी होगा) । ऐसा लगता है कि 21 बजे ब्याज दर समाप्त होने के बाद से जनता के करीब है। वास्तव में जुआ और निवेश जुआ खेलने के लिए बहुत समान हैं, कैसीनो में अनुभव भी मेरे लिए बहुत मददगार है।

  • जीवित रहना सबसे महत्वपूर्ण है

    जब जुआ और निवेश की बात आती है, तो लोग आम तौर पर पैसे कमाने के तरीके सीखने के लिए उत्सुक होते हैं, वास्तव में, मैं व्यक्तिगत रूप से मानता हूं कि पैसे कमाने का तरीका सीखना आसान नहीं है, बहुत अनुभव और ज्ञान की आवश्यकता होती है। शुरुआत करने वालों को जल्दी से अपने स्तर को ऊपर उठाना चाहिए, लेकिन पहले रक्षा का अभ्यास करना चाहिए। रक्षा एक निश्चित पैटर्न है, जिसे सीखा जा सकता है। मेरी राय में, जुआ और निवेश में सफलता के लिए पूर्व शर्तें अच्छी रक्षा करना, अपना पैसा बचाना और फिर धैर्यपूर्वक वास्तविक अवसर का इंतजार करना है।

    एक शब्द में, क्रांति की जीत से पहले बलिदान करना बिल्कुल भी संभव नहीं है। यह आसान नहीं है, और हमारे आस-पास के उन साथी शेयरधारकों के बारे में नहीं है, जो धनवान बनने की कोशिश कर रहे हैं, यहां तक कि निवेश जगत के शीर्ष नेताओं में से कई, जो बादल से गिर गए हैं।

    कुछ उदाहरण देखेंः

    जेसी-लिवरमोरः द स्टॉक वर्कर के बारे में संस्मरण, एक बेजोड़ प्रतिभा, जो 1929 में एक अरब डॉलर की संपत्ति के लिए अपने हाथों से शुरू हुई, और कुछ साल बाद खुदकुशी कर ली।

    जॉन-मेरीवेदरः शाही बैंक सोलोमन ब्रदर्स के सुपर ट्रेडर थे और बाद में स्टार स्टार के दीर्घकालिक पूंजीगत हेज फंड (LTCM) का निर्माण किया, जिसमें एक बार 4 बिलियन डॉलर की भारी पूंजी थी, लेकिन 1998 के रूसी बॉन्ड संकट में लगभग पूरी तरह से खो गई थी।

    गुआंगज़ौः 1988 में वान नेशन सिक्योरिटीज की स्थापना की, जिसे चीन के सिक्योरिटीज के जनक के रूप में जाना जाता था, लेकिन 1995 में 3.27 राज्य ऋण के मामले में गुआंगज़ौ ने अपने अग्रणी को खो दिया और खुद को फंसा दिया।

    डोंग वान सिंगः चीन के पूंजी बाजार को घमण्ड से देखने के लिए डोंग के पूर्व प्रमुख ने धन श्रृंखला के टूटने के कारण डोंग साम्राज्य के पतन का नेतृत्व किया।

    इन सभी को पूंजी बाजार के दिग्गज कहा जा सकता है, लेकिन अंत में वे असफल हो गए। उनका अनुभव हमें बताता हैः जोखिम को नियंत्रित करने के लिए ध्यान न देने के कारण, एक झींगा मछुआरे और एक गोल्डफिश के बीच का दृश्य होता हैः संघर्ष करने के लिए एक पोप बन जाता है, और परिणाम समुद्र के किनारे एक लकड़ी के घर में बदल जाता है।

    ज़िंदा रहना सबसे महत्वपूर्ण है।

  • (और) ये लोग तो यक़ीनन (हमारी बारगाह से) किसी तरह की मदद की उम्मीद नहीं रखते

    कई साल पहले, मैं अक्सर न्यूयॉर्क के चाइना सिटी से अटलांटिक सिटी के लिए दौलत के साथ-साथ काम करने वाले लोगों के साथ यात्रा करता था, जो रेस्तरां के गलियारों में काम करते थे। वे ज्यादातर कैसीनो में भाग्य बदलने का प्रयास करते थे, लेकिन अक्सर एक मामूली वेतन के साथ। एक बार, एक पड़ोसी लड़की ने कहा कि वह हर हफ्ते कैसीनो में बैले खेलने जाती है और जीतने के लिए एक गुप्त नुक्कड़ है।

    जब मैं वापस जा रहा था तो मैंने 800 डॉलर जीते और उसने 4000 खो दिए। मैंने अचानक आश्चर्यचकित होकर कहा कि 4000 डॉलर उसकी एक महीने से अधिक की आय होनी चाहिए! मैं अचानक अपने देशवासियों को साधारण कपड़े पहने हुए देख कर बहुत दुखी हो गया, उन लोगों से नफरत करता हूं जो अमीर बन गए हैं और बस एक भेड़ को शेर के मुंह में भेज रहे हैं! मैंने लड़की को बताने की कोशिश की कि वेलेटो खेलना लंबे समय तक चलेगा, लेकिन वह विश्वास नहीं करना चाहती थी, और कहा कि इस बार सिर्फ भाग्य खराब है, अगले हफ्ते फिर से लिखना।

    मैं चुप हूं, बहुत से असफल लोग भाग्य को बहाने के रूप में लेते हैं।

    एक हार जीत वास्तव में भाग्य है, 10000 हार जीत बहुमत प्रमेय है ((विजय की संभावना वाले लगभग निश्चित रूप से जीतेंगे) । कैसीनो में उन लोगों के लिए बार-बार दांव लगाने के लिए जो कैसीनो में संभावनाओं का लाभ उठाते हैं, क्या यह केवल समय की बात नहीं है? इसलिए एक कहावत हैः कैसीनो आपको जीतने से डरता नहीं है, इसलिए आपको नहीं आने से डरता है।

    निवेश के बारे में भी यही बात सच है।

    शेयर बाजार कैसीनो की तुलना में बेहतर है, और लंबे समय में सकारात्मक रिटर्न का खेल होना चाहिए। लेकिन कारणों के कारण, आम निवेशकों के लिए, यदि वे बहुत बार लूटते हैं, तो रिटर्न की दर बहुत मुश्किल है, और यहां तक कि लंबे समय तक भी हार सकते हैं। इसलिए, बाजार में उन लोगों पर भरोसा न करें जो लोगों को जल्दी से अमीर बनने के लिए सिखा रहे हैं।

    जापान के एडोहो काल में एक तलवार सवार था, जिसका नाम था शंघाई के शाही महल, जो कि 60 से अधिक बार मनुष्यों के साथ दुल्हन हुआ था। वह अपने कौशल के अलावा एक रहस्य भी थाः वह कभी भी अपने से अधिक शक्तिशाली लोगों के साथ दुल्हन नहीं था।

    मैं यह नहीं जानता कि मैं क्या कर सकता हूं।

    यह है कि हैकर्स और निवेशकों को याद रखने के लिए पहला कदम है।

    

  • कैसीनो का क्या फायदा है?

    कैसीनो को डर नहीं है कि आप जीतेंगे, लेकिन डर है कि आप नहीं आएंगे, क्योंकि कैसीनो के खेल में मुख्य रूप से हारने और हारने का डर है। कई खिलाड़ी भाग्य में विश्वास करते हैं, जबकि कैसीनो के संचालक संभावनाओं में विश्वास करते हैं, जो हारने वालों और जीतने वालों के बीच अंतर है।

    उदाहरण के लिए, रूले (चित्र नीचे देखें) में, एक खिलाड़ी किसी भी संख्या पर दांव लगा सकता है, और यदि स्पिन पर एक छोटा सा गेंद इस संख्या पर रुकती है, तो कैसीनो 35 गुना जीतता है।

    यह बहुत आकर्षक लगता है, है ना?

    फिल्म 'कैसाब्रंका' में भागने वाले युवा ने 22 लोगों को बंधक बना लिया और अमेरिका के लिए यात्रा का खर्च उठाया।

    हम एक सरल विश्लेषण करते हैं।

    

    यदि केवल 1-36 संख्याएं हैं, तो खिलाड़ी प्रति दांव 1 डॉलर, औसतन हर 36 स्पिन में एक बार जीतता है, 35 डॉलर जीतने के लिए 35 खोने वाले पैसे की भरपाई करता है। लेकिन कैसीनो ने मोड़ के बाईं ओर एक 0 जोड़ दिया, खिलाड़ी का जीतने वाला पक्ष 1/37 बन गया, 35 डॉलर जीतने के लिए पर्याप्त नहीं था, जो अन्य 36 खोने वाले पैसे की भरपाई करने के लिए पर्याप्त नहीं था, कैसीनो में 1/37 = 2.70% की संभावना का लाभ है, यानी खिलाड़ी प्रति 100 डॉलर दांव पर, औसतन 2.7 खोने के लिए। या फिर यह दयालु यूरोपीय रूले है, जिसे अमेरिकियों ने अभी तक नहीं देखा है, और एक और ब्लैकबैक जोड़ दिया है। अब औसत 38 में से एक दांव, खिलाड़ी का नुकसान 5.3% तक बढ़ गया है।

    

    एकल संख्याओं के अलावा, रूले के दांव में अन्य खेल भी शामिल हैं जैसे कि लाल और काले दांव। चाहे वह एकल संख्या हो जो 35 के लिए 1 जीत हो या लाल और काले दांव के लिए 1 जीत हो, कैसीनो का जीतने वाला पक्ष समान है। लेकिन दोनों के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर है: एकल संख्याओं के दांव में जीतने का उतार-चढ़ाव स्पष्ट रूप से लाल और काले दांव की तुलना में अधिक है।

    यहाँ एक सरल वाक्य है: जीत और अस्थिरता जुआ और निवेश में महत्वपूर्ण हैं।

    जब आप खेलते हैं, तो आपको कम उतार-चढ़ाव का विकल्प चुनना चाहिए; जब आप खेलते हैं, तो आपको कम उतार-चढ़ाव का विकल्प चुनना चाहिए। इस सिद्धांत के बारे में बाद में विस्तार से चर्चा की जाएगी।

    जुआ खेलने के लिए, अधिकांश कैसीनो खेलों को रूले की तरह डिज़ाइन किया गया हैः कैसीनो में संभावनाओं का लाभ होता है। इन खेलों में, यदि खिलाड़ी केवल कुछ हाथों को खेलते हैं, तो वे भाग्य के आधार पर पैसा जीत सकते हैं और लंबे समय तक खेलने के लिए लगभग हार सकते हैं, जिसे गणित में लॉ ऑफ लार्ज नंबर्स कहा जाता है।

    हालांकि, कैसीनो के अंग समाप्त हो गए हैं, फिर भी गणितज्ञों ने एक गड़बड़ पाई है।

  • 21 की पुरानी कहानी

    1960 के दशक की शुरुआत में, एक अमेरिकी गणितज्ञ एडवर्ड थॉर्प ने 21 अंक वाले गेम में अवसरों का उपयोग करते हुए कार्ड काउंटिंग के माध्यम से कैसीनो को हराने का एक तरीका विकसित किया। प्रोफेसर थॉर्प ने सिद्धांतों को व्यवहार में लाया, अपने कार्ड काउंटिंग के साथ कैसीनो को जोड़ा, और जल्द ही एक ब्लैकलिस्ट बन गया, इसलिए किसी ने एक किताब लिखी!

    सोप की पोशाक ने बेटर द डीलर को हरा दिया, 700,000 प्रतियां बेचीं और न्यूयॉर्क टाइम्स बेस्टसेलर सूची में शामिल हो गईं (एक समान रूप से बेहतरीन विकृत वॉल स्ट्रीट पोशाक को याद करते हुए, लेखक शर्मिंदा हैं...), कॉपीराइट कर से कमाई जुबरी से कहीं अधिक है। यह एक बार फिर एक तथ्य को दर्शाता हैः सोने की खनन की तुलना में पोशाक बेचना आसान है।

    सोप कार्ड गिनती का सिद्धांत मुश्किल नहीं है. पहले 21 अंक के नियम के बारे में बात करते हैंः खिलाड़ी और मकान मालिक (कैसीनो) एक दूसरे के खिलाफ, यह देखने के लिए कि किसके हाथ में कार्ड के अंक के योग के करीब हैं (लेकिन इससे अधिक नहीं) 21 अंक। 10, J, Q, K सभी 10 अंक हैं। 2 से 9 तक के अंक अपने-अपने अंक के आधार पर गिने जाते हैं, A 1 अंक भी गिना जा सकता है और 11 अंक भी गिना जा सकता है। उदाहरण के लिए, नीचे एक हाथ 8 अंक या 18 अंक भी गिना जा सकता है।

    

    खेल शुरू होता है, जब खिलाड़ी और मकान मालिक दोनों को दो-दो कार्ड दिए जाते हैं, तो मकान मालिक का कार्ड एक-एक कर दिया जाता है (जैसे कि नीचे दिया गया चित्र) । फिर खिलाड़ी पहले निर्णय लेता हैः क्या वह एक कार्ड को पकड़ सकता है, एक विशेष कार्रवाई कर सकता है, जैसे कि दोगुना करना, या किसी भी समय बंद करना चुन सकता है। यदि खिलाड़ी 21 अंक से अधिक है, तो वह सीधे हार जाता है, अन्यथा यह बंद होने के बाद मकान मालिक की बारी है। मकान मालिक को मशीनी कार्रवाई करने की अनुमति नहीं है, केवल एक निश्चित नियम के अनुसारः हाथ में 17 या अधिक कार्ड हैं, तो उन्हें बंद करना होगा, अन्यथा उन्हें पकड़ना होगा। अंत में दोनों पक्षों को 21 के करीब होना चाहिए।

    

    इसके अतिरिक्त एक विशेष नियम है: एक ए और एक दस अंक वाला कार्ड (१०, जे, क्यू, के) जिसे ब्लैकजैक कहा जाता है, विजेता सीधे जीतता है। यदि खिलाड़ी ब्लैकजैक लेता है, तो वह १.५ गुना चिप जीत सकता है।

    स्पष्ट रूप से, 21 अंक वाले खेल में, मकान मालिक और खिलाड़ी दोनों का लाभ होता है। मकान मालिक का लाभ डब के बाद एक आदमी का दांव लगाता हैः यदि खिलाड़ी पहले कार्ड खोलता है, तो मकान मालिक जीत सकता है। और खिलाड़ी का लाभ लचीली गतिशीलता में है, जो अपने कार्ड और मकान मालिक के सामने आने वाले कार्ड के आधार पर रणनीति तय कर सकता है। इसके अलावा, ब्लैकजैक 3:2 की संभावनाएं भी खिलाड़ी के पक्ष में हैं।

    दस अंक वाले कार्ड और ए के अधिक होने से ब्लैकजैक का मौका अधिक होता है और यह अधिक आसानी से फट जाता है। खिलाड़ियों के लिए गतिशीलता और लचीलेपन का लाभ अधिक मूल्यवान होता है। इसके विपरीत, 3, 4, 5, 6 जैसे छोटे कार्ड जितना अधिक होते हैं, फट जाने की संभावना कम होती है, जो कि मकान मालिक के पक्ष में होता है।

    सोप के युग में 21 अंक अधिक एक या दो जोड़े के कार्डों के साथ होते हैं, और जब कार्ड धोए जाते हैं, तो कैसीनो में लगभग 0.5 प्रतिशत की संभावना होती है। यह दिलचस्प है कि, जैसे-जैसे कार्ड ड्रा हो रहा है, कभी-कभी बड़े कार्ड और ए का अनुपात अधिक हो जाता है, और संभावनाएं खिलाड़ियों के पक्ष में हो जाती हैं। सोप जीतने के लिए कैसीनो का तरीका यह हैः कार्ड गणना के माध्यम से संभावनाओं का अनुमान लगाकर, जब स्थिति अनुकूल हो, तो बड़ा दांव लगाएं!

    एक पीढ़ी के गुरु सोप ने अंकगणित का आविष्कार किया, एक और बेहतरीन पुस्तक लिखी, फिर बड़े पैमाने पर समझ में आया, वॉल स्ट्रीट पर अमीर हो गया, और बाद में हेज फंड के क्षेत्र में एक और दुनिया बनाई। सो कुछ लोगों ने भी!

    कैसीनो की ओर, इसने सोची वोकुंग के मास्टर कार्ड काउंटरों का एक समूह दिखाई दिया। कैसीनो की ओर से कार्ड काउंटरों को बाहर निकालने के लिए हर संभव प्रयास किया गया, जबकि कार्ड काउंटरों ने अवरोध को तोड़ने के लिए खाली दिमाग खोदा। बिल्ली और चूहों का खेल कई दशकों तक खेला गया, 90 के दशक से पहले, एक और चमत्कार हुआ।

    (शांत रहें, कहानी कहने से अंत में निवेश पर वापसी होगी।)

  • एम.आई.टी. की टोली

    सोप के बाद, कैसीनो में एक और स्क्रैपर की परेशानी होती है। समय के साथ, कैसीनो की ओर से धीरे-धीरे एक काली सूची जमा हो जाती है। यदि किसी व्यक्ति को 21 अंक की तालिका में पहचाना जाता है, तो आमतौर पर उसे तुरंत बाहर भेज दिया जाता हैः आप कहीं और खेलें!

    1980 के दशक में, एक बार जब एक कैसीनो के लिए काम करने वाले एक जासूस ने विभिन्न स्थानों से एकत्रित ब्लैकलिस्ट को एक साथ रखा, तो उन्होंने एक महत्वपूर्ण सुराग पायाः कैमब्रिज, मैसाचुसेट्स के पास बहुत सारे नंबरों के ठेकेदार थे!

    एक बार जब सच्चाई सामने आई, तो एक टीम आईएमआईटी के छात्रों के साथ सामने आई!

    यह एक भद्दा व्यवसायिक संगठन है जो काम करता हैः कोई भद्दा है, कोई प्रबंधन के लिए जिम्मेदार है, कोई टीम में शामिल होता है, पूरी भद्दा निवेश भद्दा और भद्दा जोखिम नियंत्रण भद्दा मॉडल में एक हेजिंग फंड है। टीम भद्दा योजना का सबसे बड़ा लाभ यह है कि यह एकल हैकर्स के जोखिम से बचने में मदद करता हैः 21 अंक जीत-हार उतार-चढ़ाव का एक बड़ा हिस्सा है, जो आपकी तकनीक के आधार पर अधिक है, और कम समय में भाग्य खराब होने पर भी भद्दा हो सकता है, समूह युद्ध इस जोखिम को फैला सकता है। इसके अलावा, एमआईटी भद्दा कुछ भद्दा बहु-व्यक्तिगत रणनीति का भी उपयोग करते हैं।

    उदाहरण के लिए, माइकल कार्डों की गिनती करता है, और जब स्थिति अनुकूल होती है, तो वह पहले से तय किए गए कोड को एक छोटे से दांव के लिए फेंक देता है, जब वह एक छोटे से जेम्स के रूप में आता है और $ 1,000 का दांव लगाता है।

    एमआईटी समूह ने एक दशक से अधिक समय तक काम किया, एमआईटी और हार्वर्ड जैसे स्कूलों में भाग लिया, जिसमें ओसीई के स्वर्ण पदक जीतने वाले चीनी भी शामिल थे। लोहे की लड़ाई में पानी बहने वाले सैनिक, और मैसाचुसेट्स के कैम्ब्रिज क्षेत्र में गणित प्रतिभा सबसे कम नहीं थी। समूह की कमाई लाखों डॉलर बताई जाती है, और बाद में एक लेखक ने विशेष रूप से एमआईटी समूह के कार्यों को एक किताब में लिखा, जो न्यूयॉर्क टाइम्स की सबसे अच्छी बिक्री वाली किताबों की सूची में शामिल थी। और एक और जो पैसा कमाता था।

    1990 के दशक के मध्य में, जब अमेरिकी अर्थव्यवस्था में तेजी आई, और गिरोह के सदस्य सिलिकॉन वैली, वॉल स्ट्रीट और अन्य जगहों पर चले गए, तो एमआईटी की संख्या में गिरावट आई। यह भी एक तथ्य साबित होता है कि युवाओं के लिए सही काम करने से अपराध की दर कम हो जाती है।

    और कुछ साल बाद, चीन से मछलीयांग के सहपाठियों ने 21 अंक की गणना के बारे में संयोग से संपर्क किया, और बहुत रुचि दिखाई। उस समय, मैंने सोप के बारे में नहीं सुना था, न ही मुझे पता था कि सोसोन मास्टर की किताबें केवल एक दर्जन रुपये में बिकती हैं, मैंने 100 डॉलर का खर्च किया और काडोसा नामक एक बड़े लापरवाह से एक पुस्तक खरीदी। हालांकि एक चाकू की कीमत पर एक चाकू बेचा गया था, आखिरकार एक भैंस थी, मैं भी कैसीनो में सोना खोदने गया था!

    लेकिन उस समय की झील उस साल की झील नहीं थी।

  • सट्टेबाजी के बारे में भ्रम

    मैं न्यू यॉर्क में रहता हूं और हमेशा लास वेगास में खनन करने के लिए नहीं जा सकता, क्योंकि न्यू यॉर्क के पास अमेरिका का दूसरा सबसे बड़ा शहर अटलांटिक सिटी भी है, इसलिए मैं वहां का नियमित मेहमान बन गया।

    कुछ समय के बाद, मुझे पता चला कि एटलांटिक सिटी की रेत अच्छी नहीं है, मैं आम तौर पर कम जीत सकता हूं और हारने और जीतने में बहुत उतार-चढ़ाव हो सकता है। मैंने ध्यान से अध्ययन करने के बाद पाया कि यह एटलांटिक सिटी लास वेगास से अलग है।

    जैसा कि पहले बताया गया है, कार्ड काउंटर मुख्य रूप से बड़े और छोटे कार्डों के बीच अनुपात को देखते हैं, और बड़े कार्डों का अनुपात सामान्य से अधिक होने पर बड़ा दांव लगाते हैं।

    स्पष्ट रूप से, अनुपात दो स्थितियों में सबसे अधिक होता है, पहला जब बहुत कम कार्ड बचे होते हैं और दूसरा जब 21 अंक का खेल केवल 1-2 दांव के साथ होता है। सोप युग में 21 अंक का पक्कापन इन दोनों विशेषताओं को रखता हैः केवल 1-2 दांव के साथ, और डीलर कार्ड को लगभग प्रकाश के साथ धोता है, इसलिए बड़े कार्ड का अनुपात अक्सर अधिक होता है, और काउंटर के पास स्थिति के अनुकूल होने पर बड़ा दांव लगाने का एक बड़ा अवसर होता है।

    कैसीनो के पक्ष में, स्वाभाविक रूप से, उच्च लोगों ने योजना बनाई है, यह समझते हुए कि सबसे अच्छा टेम्पर्ड डिफेंस कार्ड पर बड़ा और छोटा कार्ड अनुपात में उतार-चढ़ाव को नियंत्रित करने का प्रयास करना है, इसलिए कैसीनो ने दो जहरीले कार्ड बनाए हैं। पहला 21 अंक का उपयोग करने वाला कार्ड बढ़ाना है, 1-2 से सामान्य रूप से 6-8 तक बदल गया है।

    स्पष्ट रूप से, एक कार्ड के साथ, बड़े और छोटे कार्डों का अनुपात बदलना आसान नहीं है।

    दूसरा, जल्दी कार्ड साफ करना, अनुपात में सबसे अधिक उतार-चढ़ाव से बचने के लिए। लास वेगास में कैसीनो बहुत सारे हैं, प्रतिस्पर्धा तेज है, कैसीनो ने हैकर्स के लिए कुछ 1-2 कॉपर कार्ड के 21 अंक के खेल भी बनाए रखे हैं, मैं उन लॉटरी में मुख्य रूप से जीतता हूं। और अटलांटिक सिटी की भौगोलिक स्थिति बहुत मोटी है, न्यूयॉर्क, वाशिंगटन और फिलाडेल्फिया के तीन आबादी वाले क्षेत्रों के हैकर्स वहां भागते हैं, कैसीनो व्यवसाय के बारे में चिंतित नहीं हैं, इसलिए 21 अंक के खेल के नियम विशेष रूप से ब्लैकबेरी के लिए हैं: मूल रूप से 8 कॉपर कार्ड हैं, और बहुत मेहनती हैं। बड़े कार्डों का अनुपात कम हो गया है, और स्वाभाविक रूप से जीतने में असमर्थ है।

    यह एक बहुत ही अजीब जगह है, लेकिन यह एक बहुत ही दिलचस्प जगह है।

    हालांकि, अनुपात अभी भी अधिक है, लेकिन जब मैं कैसीनो के लिए भी जीतता हूं। पहले बात की गई है, तो मैं जीतने के लिए अधिकता का कानून जीतता हूंः जब तक जीतने के लिए अधिकता है, सिद्धांत रूप में मैं अंत में खेलता हूं या मैं जीतता हूं। लेकिन सिद्धांत के लिए, सिद्धांत में, अभ्यास में एक महत्वपूर्ण प्रतिबंध हैः मेरे पास एक सीमित राशि है, प्रकाश का प्रसार नहीं हो सकता है। बहुमत का कानून सिर्फ यह कहता है कि जीतने के लिए क्रांति जीत जाएगी, लेकिन यह गारंटी नहीं है कि आप जीतने से पहले हार नहीं लेंगे। 21 अंक हारने और जीतने की अस्थिरता इतनी बड़ी है, बस एक ब्लैक स्वान (ब्लैक स्वान, सूक्ष्म संभावना घटनाओं को इंगित करें) को पकड़ने के लिए कोई महिमा नहीं है।

    मान लीजिए कि मेरे पास केवल $10,000 का बोनस है, और यह इंतजार करना आसान नहीं है कि मेरे पास कैसीनो के खिलाफ 1% की संभावना है, और अब खिलाड़ी कहता हैः

    Place your bets. (कृपया दांव लगाएं)

    मैं कितना दांव लगाता हूँ? 20 डॉलर? औसतन, मैं दो पैसे जीतता हूँ, कोई बात नहीं. 2000 डॉलर?

    एक कम काले बत्ती (जैसे 5 खोने के बाद) के लिए पकड़ने के लिए, मैं खो गया। यह 20 डॉलर बहुत कम या 2000 डॉलर बहुत अधिक लग रहा है, सबसे अच्छा शर्त दोनों के बीच होना चाहिए। वास्तव में कितना दांव लगाना चाहिए?

    एक बुजुर्ग व्यक्ति ने पहले ही इसका जवाब दे दिया है।

    (अब निवेश सिद्धांत के बारे में बात करते हैं।)

  • केली सूत्र

    पिछली बार जब मैंने बात की थी, तो यह एक बहुत ही कुशल तरीका है जब स्थिति लाभदायक हो। बहुत कम दांव लगाने से अवसर बर्बाद हो जाते हैं, बहुत अधिक दांव लगाने से जोखिम बढ़ जाता है। क्या बहुत सारे उचित दांव हैं? 1956 में, वैज्ञानिक जॉन केली ने इस पर एक लेख प्रकाशित किया और प्रसिद्ध केली सूत्र पेश किया।

    f* = (bp - q) / b यहाँ, f* = कुल पूंजी में निवेश राशि का अनुपात p = जीतने की संभावना q = विफलता की संभावना, q = 1-p b = बाधा, उदाहरण के लिए, एक एकल नंबर का दांव लगाने के लिए, b = 35, लाल और काले दांव लगाने के लिए, b = 1।

    उपरोक्त लेख में वर्णित 21 बिंदुओं पर दांव लगाने की समस्या के लिए, मान लीजिए कि कुल मूल्य $10,000 है, और खिलाड़ी के जीतने की संभावना 51% है, और बाधा 1:1 है (वास्तविक जीत और बाधा थोड़ा विचलित है, लेकिन अंतर बहुत कम है), तो केली सूत्र का सबसे अच्छा दांव हैः

    10000 * 1 * 0.51 - 0.49) / 1 = $200 मुझे पता है कि बहुत से लोग गणित के सूत्रों के बारे में सोचते हैं, लेकिन खेल और निवेश के लिए गणित का उपयोग करना असंभव है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह नहीं है कि सूत्रों के साथ संख्याओं का गणना करना है, बल्कि सूत्रों के पीछे के वास्तविक अर्थों को समझना है।

    सबसे पहले, सूत्र में bp - q का अर्थ है जीतने का दांव, जिसे गणित में उम्मीद कहा जाता है, कैली सूत्र बताता हैः सही उम्मीद के खेल पर ही दांव लगाया जा सकता है, जो कि सभी खिलौनों और निवेशों का सबसे बुनियादी सिद्धांत है, यानी पहले बताए गए दांव को पकड़ने के लिए नहीं, कभी भी दांव नहीं लगाया जाता है।

    दूसरा, जीतने का पक्ष भी बाइनरी ऑप्शंस के साथ बाइनरी ऑप्शंस का अनुपात है। यानी, जीतने का पक्ष समान होने पर, बाधाएं जितनी कम होंगी, उतनी ही अधिक दांव लगाई जा सकती हैं। यह समझना आसान नहीं है, हम एक उदाहरण के साथ स्पष्ट करते हैं। निम्नलिखित तीन सकारात्मक अपेक्षित मूल्य वाले खेलों में से, आप देखें कि कौन सा चुनेंः

    पेंगकोई बोडाः जीत का 20% मौका, जीत 1 हार 5, हार पूरी तरह से । bp - q = 520% - 80% = 20% सट्टेबाजी में सट्टेबाजीः जीतने की संभावना 60%, 1 हार 1。bp - q = 160% - 40% = 20% पेंटागनः जीतने का 80% और हारने का 1 0.5。bp - q = 0.5 * 80% - 20% = 20%

    तीनों खेलों के लिए गणितीय उम्मीद का मूल्य समान है, सभी 20% हैं, या 100 युआन की औसत जीत 20 युआन है। अधिकांश देशवासियों की दृढ़ता के अनुसार, मुझे लगता है कि आप बाउंटी गेम का चयन करेंगे? लेकिन केली सूत्र में बाउंटी को छोड़कर, बाउंटी गेम केवल कुल धन का 4% दांव लगा सकते हैं, बाउंटी गेम में 20% दांव लगा सकते हैं, और बाउंटी गेम में 40% दांव लगा सकते हैं। जीत की गति बाउंटी गेम बहुत तेज है!

    वास्तविकता यह है कि ज्यादातर लोग जो खेलना पसंद करते हैं, वे हैकर्स हैं।

    कौन खेलना पसंद करता है? कैसीनो!

    वॉल स्ट्रीट के पेशेवर निवेशकों में से कई ने भी बाउ दाबो चाओ को चुना है क्योंकि यह लेवलिंग का उपयोग करने के लिए आसान है।

    अंत में, कैली सूत्र जोखिम नियंत्रण के लिए महत्वपूर्ण है बताता हैः यहां तक कि सही उम्मीद मूल्य के खेल में भी, बहुत अधिक दांव नहीं लगाया जा सकता है। गणित में, दांव पर पैसा का अनुपात कैली मूल्य से अधिक है, और लंबे समय तक जीतने की दर में गिरावट आती है, जिससे आपातकालीन नुकसान की संभावना बहुत बढ़ जाती है। एक चरम उदाहरण के रूप में, यदि आप हर हाथ में सभी पैसे दांव पर लगाते हैं, तो आप कितनी भी जीतें, एक बार हारने पर तुरंत दिवालिया हो जाते हैं। यह कहा जाता हैः दशकों तक कड़ी मेहनत, एक रात में मुक्ति से पहले वापस जाना।

    निवेशकों के लिए यह एक अच्छा मौका है कि वे कुछ स्थानीय तकनीकी रूप से अच्छे पुराने लोगों को खो दें। ज्यादातर कारण बहुत अधिक दांव लगाना है। पिछले सदी की शुरुआत में एक महापुरूष स्तर के सट्टेबाज ने इस पर अपना नाम बर्बाद कर दिया था।

    लीवरमोर ने मैक सिटी को हराया

    

    28 नवंबर, 1940 को, कैली के सूत्र के जन्म से 16 साल पहले, एक वॉल स्ट्रीट के एक अकेला व्यक्ति ने न्यूयॉर्क के वॉलडॉल्फ होटल के कक्ष में एक बंदूक निकाली और अपनी पत्नी के लिए एक नोट छोड़ दियाः "ओह... मैं लड़ने से थक गया हूं... यह एकमात्र मुक्ति है। "

    जेसी लिवरमोर (Jesse Livermore), जो कि एक अमिट स्टॉक लेखक और संस्मरणकार के रूप में जाना जाता है, ने एक पौराणिक जीवन को दुखद तरीके से समाप्त कर दिया।

    यदि आपने अभी तक स्टॉक ऑपरेटर की यादें नहीं पढ़ी हैं, तो मैं इस पाठ्यक्रम को पूरा करने की अत्यधिक सलाह देता हूं। कई विश्व स्तरीय हेज फंड प्रबंधकों ने इस पुस्तक को बहुत पसंद किया है। इसके चरित्र के जीवन के उतार-चढ़ावों के साथ, आप एक सौ साल पहले के अस्थिर और जीवंत अमेरिकी वित्तीय बाजारों का अंदाजा लगा सकते हैं और आश्चर्यचकित हो सकते हैं कि दुनिया में वर्मोर की तरह एक प्रतिभा का लाभ कैसे हुआ।

    वह अपने आदिम समय के कट्टरपंथियों के बीच थे और उन्होंने कई आधुनिक निवेशकों के लिए क्लासिक नियमों का सारांश दियाः जैसे कि पैसा बनाने के लिए कोड करना, पैसा खोने के लिए रोकना, दूसरों के विचारों या कथित गुप्त सूत्रों को कम न मानें, और एक पूरी तरह से बैठने की रणनीति।

    और अधिक आश्चर्यजनक बात यह है कि लिवरमोर एक सिद्धांतकार के साथ-साथ एक व्यावहारिक व्यक्ति भी थे। उनके व्यापारिक जीवन में कई सफलताएं आईं, जैसे कि 1907 में लाखों डॉलर की संपत्ति से लेकर 1929 में 100 मिलियन डॉलर की संपत्ति तक! तब कारें केवल कुछ सौ डॉलर में बेची जाती थीं, और लिवरमोर ने अकेले व्यापार से 100 मिलियन डॉलर कमाए थे, जो आज 10 बिलियन डॉलर से अधिक है!

    इस तरह के एक अजनबी व्यक्ति ने बाद में बाजार में भारी धन खो दिया, और अंत में इस लेख की शुरुआत में दुखद दृश्य का प्रदर्शन किया। लिवरमोर मैक सिटी में कैसे चला गया?

    लिवरमोर ने अपना ट्रेडिंग करियर Bucket Shop में शुरू किया।

    19वीं सदी के अंत में, अमेरिकी शेयर बाजार बहुत सक्रिय था, और तकनीकी प्रगति ने न्यूयॉर्क से दूर आम लोगों को भी स्टॉक सट्टेबाजी में भाग लेने का अवसर दियाः टेलीग्राफ लाइन से जुड़े स्वचालित बोली मशीनों ने न्यूयॉर्क एक्सचेंज के नवीनतम लेनदेन की कीमतों को देश भर में हर समय प्रसारित किया। उस समय, बहुत से लोग थे जो सट्टेबाजी में भाग लेना चाहते थे, लेकिन शेयरों को खरीदने और बेचने के लिए धन की कमी थी।

    कैसीनो में ऑटो-बिडिंग मशीनें हैं, जहां खिलाड़ी स्टॉक का व्यापार करते हुए दिखते हैं, वास्तव में स्टॉक के आकार में। उदाहरण के लिए, एक स्टॉक की नवीनतम बोली $ 80 है, और खिलाड़ी केवल $ 1 की प्रतिभूति जमा करने के लिए एक स्टॉक खरीद सकते हैं। यदि बोली मशीन पर $ 79 या उससे कम की कीमत दिखाई देती है, तो क्षमा करें, आपने प्रकाश खो दिया है; यदि बोली मशीन पर $ 81 निकाला जाता है, तो खिलाड़ी एक डॉलर का लाभ कमा सकता है, या इंतजार कर सकता है।

  • शेयर कैसीनो में धोखाधड़ी करने वाले कैसे पैसा कमाते हैं?

    भीड़ के अक्सर गलत दांव लगाने की विशेषता का लाभ उठाने के अलावा, वे कुछ ब्रोकरों को बाजार में हेरफेर करने के लिए एकजुट करते हैं। उदाहरण के लिए, $ 80 की कीमत पर बहुत सारे खिलाड़ियों ने दांव लगाया, कैसीनो मालिकों ने न्यूयॉर्क एक्सचेंज के साथियों को शेयरों के मूल्य को दबाने के लिए कहा, और जब तक वे स्वचालित बोली मशीन पर $ 79 की कीमत नहीं डालते, तब तक कैसीनो ने दांव लगाने वाले चिप्स को खा लिया।

    लिवरमोर के पास उस समय बहुत कम पैसा था और वह स्टॉक कैसीनो में व्यस्त थे, और धीरे-धीरे उन्होंने बोली के आधार पर बाजार मूल्य की भविष्यवाणी करने के लिए "रीड टेप" का अभ्यास किया। उस समय कोई कंप्यूटर नहीं था और न ही कोई वास्तविक समय के-फ्रेम था। लिवरमोर के डिस्क-लेडिंग कुंग वास्तव में तकनीकी विश्लेषण का प्रोटोटाइप था।

    लेकिन मुझे संदेह है कि उन्होंने भी शेयर कैसीनो में एक खराब समस्या विकसित की हैः बहुत अधिक दांव।

    कैली के सूत्रों के अनुसार, स्टॉक कैसीनो में अति-निम्न प्रतिभूतियां वास्तव में सट्टेबाजों के लिए घातक हैं। इस तरह के बड़े लीवर के साथ, कैली के सर्वश्रेष्ठ मूल्य से बहुत अधिक दांव लगाया जाता है, और यह बहुत देर हो चुकी है। उस समय अमेरिकी औपचारिक वित्तीय बाजारों में व्यापार प्रतिभूतियां कम थीं। लिवरमोर के बाद के व्यापारिक अनुभव से पता चलता है कि उन्होंने हमेशा अति-बड़े दांव लगाने की शैली को बनाए रखा है।

    उनके ट्रेडिंग इतिहास को पढ़कर दिल दहल जाता है, स्टॉक, कपास, सोयाबीन, चाहे कुछ भी हो, सुपर हाई लीवरेज वाले पूर्ण व्यापारिक संचालन, जो निश्चित रूप से लिवरमोर के पौराणिक महानता को पूरा करता है और उसे कई बार दिवालिया कर देता है। सौभाग्य से कई बार महानुभावों की मदद से, लिवरमोर ने 1907 में, 1915 में और 1929 में कई महत्वपूर्ण अवसरों पर कब्जा कर लिया।

    लेकिन एक बुद्धिमान व्यक्ति ने सोचा, और एक बार हार मान ली, और मुझे संदेह है कि यह बहुत बड़ा दांव लगाने की समस्या थी जिसने लिवरमोर को 100 मिलियन डॉलर के मूल्य पर पहुंचने के कुछ ही वर्षों बाद सब कुछ खो दिया था।

    अगर लिवरमोर के कैली फार्मूले के आधार पर धन प्रबंधन के तरीकों को उनके बाजार की उत्कृष्ट समझ के साथ जोड़ा जाए, तो यह प्रतिभाशाली व्यक्ति क्या चमत्कार कर सकता है?

    इतिहास ऐसा नहीं है अगर.

    लिवरमोर एक उल्कापिंड की तरह गुजर गया है, शायद वह दशकों पहले पैदा हुआ था।

    धन प्रबंधन और जोखिम नियंत्रण के सिद्धांतों का निर्माण 1950 के दशक में हुआ था।

    कैली के सूत्रों में कहा गया है कि बड़े, कम अस्थिरता वाले खेलों में बड़े दांव लगाए जा सकते हैं। तो बड़े, कम अस्थिरता वाले खेलों में जीतने वाले दांव को कैसे मापा जाता है? कैली के समकालीन एक विद्वान ने एक प्रसिद्ध सूचक पेश किया।

  • शार्प अनुपात

    1950 के दशक में, निवेश के अवसरों को मापने के लिए लाभ की उम्मीद और अस्थिरता के अनुपात का उपयोग करने का प्रस्ताव आया। 1966 में, विद्वान विलियम शार्प ने इस आधार पर प्रसिद्ध शार्प अनुपात पेश कियाः

    S = (R r) / σ, जिसमेंः R = निवेश पर अपेक्षित रिटर्न (औसत रिटर्न) r = जोखिम मुक्त निवेश पर प्रतिफल (किसी भी निवेश पर राजकोषीय ऋण पर प्रतिफल के रूप में समझा जा सकता है) σ = रिटर्न दर का स्टैंडर्ड फ़र्क (अस्थिरता को मापने के लिए सबसे आम सांख्यिकीय संकेतक)

    शार्प अनुपात S जितना अधिक होगा, निवेश के अवसरों की गुणवत्ता उतनी ही अधिक होगी। उदाहरण के लिएः

    ए निवेशः अधिशेष (अतिरिक्त राष्ट्र ऋण) रिटर्न 10% की उम्मीद है, मानक विचलन 20% है, और शार्प अनुपात 0.5 है बी निवेशः अतिरिक्त रिटर्न की उम्मीद 5%, स्टैंडर्ड डिफरेंट 5%, शार्प अनुपात 1

    पहली नज़र में, ए निवेश के लिए उच्च रिटर्न की उम्मीद करना एक बेहतर अवसर प्रतीत होता है; वास्तव में, बी निवेश एक बेहतर विकल्प है (आमतौर पर) क्योंकि इसका उच्च शार्प अनुपात का मतलब है कि निवेशक एक इकाई के लिए एक उच्च जोखिम के साथ अधिक रिटर्न की उम्मीद कर सकते हैं। एक ही निष्कर्ष लीवरेज निवेश के दृष्टिकोण से निकाला जा सकता हैः मान लें कि निवेशक आर ऋण ब्याज दर पर वित्तपोषित करते हैं और बी निवेश के अवसर पर 1 गुना लाभ उठाते हैं, तो लीवरेज किए गए बी निवेश में 10% रिटर्न की उम्मीद हो जाती है।

  • Sharp का अनुपात कितना है?

    आइए एक वास्तविक उदाहरण देखेंः अमेरिकी शेयर बाजारों में दीर्घकालिक औसत वार्षिक रिटर्न लगभग 10% है, अस्थिरता लगभग 16% है, और जोखिम मुक्त ब्याज दर लगभग 3.5% है, इसलिए शार्प अनुपात लगभग 0.4 है ((स्रोतः विकिपीडिया) । इसका अनुवाद यह है कि अमेरिकी शेयरों के सूचकांक में निवेश करने का औसत वार्षिक रिटर्न लगभग 6.5% जोखिम मुक्त ब्याज दर से अधिक है, लेकिन औसत 6 वर्षों में 1 वर्ष का रिटर्न -6% से कम है ((1 गुना विचलन के बाहर) ।

    रिटेलर्स के लिए, जो लंबी अवधि के निवेश करते हैं, स्टॉक में निवेश करने का जोखिम / रिटर्न अतीत की बात है। यदि आप एक हेज फंड मैनेजर हैं, तो यह शार्प अनुपात बहुत कम हैः यदि आप 20% वार्षिक रिटर्न का लक्ष्य रखते हैं, तो आपको 2.5 गुना लेवलिंग (रिटर्न की उम्मीद = 2.5) की आवश्यकता होगी।10% - 1.53.5% ≈ 20%), इसका मतलब है कि औसत 6 वर्षों में से एक वर्ष का रिटर्न 2.5* ((10% - 16%) - 1.5*3.5% = -20% से कम होगा। आप 20% से अधिक खो देते हैं, ग्राहक शायद भाग रहे हैं।

    आम तौर पर, 1 से अधिक शार्प अनुपात एक अच्छा खेल है। यह अवसर सरल निवेश के लिए दुर्लभ है, इसलिए पेशेवर निवेशक अक्सर शार्प अनुपात को बढ़ाने के लिए अपने खेल को बदलने के लिए हेजिंग का उपयोग करते हैं।

    उदाहरण के लिए, यदि आप एक ऐसा तरीका खोजते हैं कि आप एक दूसरे के लिए 2 के शार्प अनुपात वाले निवेश के अवसरों का उपयोग करके विभिन्न परिसंपत्तियों को कवर कर सकते हैं, तो आप साहसिक रूप से लाभ उठा सकते हैं (गणित में अच्छे छात्र अपने आप को खोने की संभावनाओं का अनुमान लगा सकते हैं) और निवेशक आपके हेज फंड में निवेश करने के लिए आपके पीछे पड़ सकते हैं।

    लेकिन हेज + लीवरेज निवेश के तरीकों में आमतौर पर एक अभ्यास सीमा होती हैः बहुत अधिक उधार लेने की आवश्यकता होती है, तरलता के लिए उच्च आवश्यकताएं होती हैं, और इसलिए अचानक संकटों में अक्सर समस्याएं होती हैं, जैसे कि एलटीसीएम और कोक्सवैगन ग्लोबल अल्फा फंड का विश्लेषण किया गया है।

    शार्प अनुपात भी दोषपूर्ण है, जो यह मानता है कि रिटर्न एक सामान्य वितरण है, जबकि वास्तविक निवेश रिटर्न वितरण में एक मोटापे की पूंछ है (बड़े पैसे खोने की संभावना सामान्य वितरण के अनुमान से अधिक है), इसलिए केवल शार्प अनुपात के आधार पर निवेश के अवसरों को चुनने में समस्याएं हैं और यह आसानी से हेरफेर किया जा सकता है। इस विषय पर अभी चर्चा नहीं की गई है।

    आम निवेशकों के लिए, शार्प रेट जोखिम और रिटर्न के दृष्टिकोण से समग्र विचार करने का सुझाव देता है, और उच्च मूल्य वाले निवेशों की तुलना में उच्च मूल्य वाले निवेशों का चयन करता है। यह पिछले लेख में उल्लिखित विचार है: जो गेम कम उतार-चढ़ाव वाले हैं, उन्हें कम उतार-चढ़ाव वाले खेलों का चयन करना चाहिए, जो नकारात्मक रिटर्न वाले हैं, यदि वे खेलना चाहते हैं, तो अधिक उतार-चढ़ाव वाले खेलों का चयन करें। कुल मिलाकर, शार्प रेट जितना अधिक होगा उतना बेहतर होगा।

    शार्प अनुपात का मतलब है कि आप कैसीनो के लिए कैसीनो के लिए कैसीनो का चयन कैसे करते हैं, जबकि केली सूत्र का मतलब है कि आप कैसीनो के लिए कैसीनो के लिए कैसीनो के लिए कैसीनो के लिए कैसीनो का चयन कैसे करते हैं ताकि आप लंबे समय तक रिटर्न प्राप्त कर सकें। अब हम दोनों तरीकों का उपयोग करते हैं और देखते हैं कि क्या 21 अंक वाला कार्ड अमीर बनने का रास्ता है।

    शार्प अनुपात के बारे में अतिरिक्त जानकारी

    Sharp Ratio के बारे में, समस्याएं मुख्य रूप से कुछ पहलुओं पर केंद्रित हैंः

    पहला सवालः अमेरिकी शेयर बाजार के उदाहरण में, आप कैसे समझते हैं कि औसत 6 वर्षों में एक वर्ष में -6% से कम का रिटर्न है?

    शार्प अनुपात का अनुमान है कि निवेश पर रिटर्न एक सामान्य वितरण के अनुरूप है (नीचे चित्र देखें) । गणित में, बड़ी संख्या में स्वतंत्र यादृच्छिक घटनाओं का योग सामान्य रूप से सामान्य वितरण के अनुरूप है। उदाहरण के लिए, सिक्का फेंकने के लिए लगातार, सकारात्मक 1 और विपरीत -1 के साथ, कई बार दोहराए जाने के बाद परिणामों का योग सामान्य वितरण के अनुरूप है। पिछले ब्लॉग में उल्लेख किया गया है, शैक्षणिक क्षेत्र में लोकप्रिय प्रभावी बाजार का सिद्धांत है कि स्टॉक बाजार के हर कदम की दिशा स्वतंत्र रूप से यादृच्छिक है, जो कि सिक्का फेंकने के बराबर है, और अंत में रिटर्न दर निश्चित रूप से सामान्य वितरण के अनुरूप है।

    सामान्य वितरण की धारणा, भले ही अधूरी है, लेकिन यह समस्या के लिए एक बुनियादी ढांचा है। नीचे दिए गए चित्र में सामान्य वितरण के लिए संभावित मानकों को दिखाया गया है। उदाहरण के लिए, 0 से 0.5 गुना मानक अंतर के बीच रिटर्न की संभावना 19.1% (चित्र में हरे रंग का हिस्सा) है।

    इसी तरह, 1 गुना मानक विचलन से कम रिटर्न की संभावना लगभग 16% है। अमेरिकी शेयर बाजारों के लिए लागू होने के लिए, 10% औसत रिटर्न, 16% मानक विचलन, 10% - 16% = -6% की संभावना लगभग 1/6 है। औसत 6 वर्षों में एक वर्ष में -6% से कम रिटर्न का अनुमान लगाया गया है।

    दूसरा सवालः क्या Sharpe Ratio के बारे में कोई गलत धारणा है?

    निश्चित रूप से, सामान्य वितरण की धारणा पूरी तरह से सही नहीं है। वास्तव में, स्टॉक बाजार में आंदोलन पूरी तरह से स्वतंत्र रूप से यादृच्छिक नहीं है, अन्यथा हमें किसी भी नियम का अध्ययन करने की आवश्यकता नहीं है। उदाहरण के लिए, वित्तीय संकट में, स्टॉक बाजार में आंदोलनों में एक मजबूत सीरियल सहसंबंध होता है, या तो, तथाकथित सीरियल ट्रेंड सहसंबंध, जिसके परिणामस्वरूप वास्तविक शेयर बाजार में रिटर्न में एक सॉफ़्ट-टेक सहसंबंध होता है, यानी, चरम स्थानों पर सहसंबंध की संभावना सामान्य वितरण के अनुमान से अधिक होती है।

    इसके अलावा, शार्प अनुपात में जोखिम मुक्त रिटर्न की दर r एक अस्पष्ट अवधारणा है, और निवेशकों के लिए वित्तपोषण की लागत r नहीं है। इसके अलावा, अस्थिरता का आकलन करना भी एक सरल समस्या नहीं है। अन्य लोगों ने भी शार्प अनुपात की सीमाओं और सुधारों पर चर्चा की है।

    तीसरा सवालः क्या Sharpe Ratio आम निवेशकों के लिए उपयोगी है?

    मुख्य रूप से एक मानसिक शिक्षाः निवेश केवल रिटर्न पर नहीं, बल्कि जोखिम पर भी निर्भर करता है। अगली बार जब कोई आपको बताता है कि पिछले तीन वर्षों में मेरा औसत रिटर्न 30% रहा है, तो आप एक सवाल पूछ सकते हैं, "क्यों अस्थिरता है?

    हेज फंड के प्रदर्शन का विश्लेषण उदाहरण

    निवेश के प्रदर्शन का आकलन केवल रिटर्न के आधार पर नहीं किया जाता है, बल्कि जोखिम के आधार पर भी किया जाता है। अब हम एक वास्तविक उदाहरण देखेंगे। नीचे दी गई तालिका में कुछ प्रमुख बड़े हेज फंडों के औसत वार्षिक रिटर्न हैं। इन फंडों में से प्रत्येक के पास 1 बिलियन डॉलर से अधिक का प्रबंधन है और प्रत्येक 5 साल से अधिक समय से काम कर रहा है। आप किस फंड में निवेश करेंगे?

तालिका 1

क्या आप 79% वार्षिक रिटर्न वाले फंड डी को चुनेंगे? बधाई हो, आपने वित्तीय संकट के दौरान एक बड़े पैमाने पर गैर-वित्तपोषित उत्पाद का चयन किया, अरबों डॉलर के मुनाफे के साथ, और पॉलसन क्रेडिट अवसरों के फंड को समाप्त कर दिया। पॉलसन, जिसने इसे बनाया और प्रबंधित किया (जो पूर्व अमेरिकी वित्त मंत्री पॉलसन के समान नाम है, लेकिन रिश्तेदार नहीं है), सबसे प्रसिद्ध फंड प्रबंधकों में से एक बन गया है।

लेकिन हमने पहले ही चर्चा की थी कि केवल रिटर्न को नहीं, बल्कि जोखिम को भी ध्यान में रखा जाना चाहिए। तालिका 2 में फंडों की अस्थिरता और शार्प रेट मूल्यांकन सूचीबद्ध हैं (यदि कोई जोखिम मुक्त रिटर्न 3% है) तो आप इसके बाद क्या सोचते हैं?

तालिका 2

अस्थिरता और शार्प अनुपात के संदर्भ में, यह थोड़ा जटिल है। फंड सी में 15% रिटर्न है, लेकिन 5% से भी कम अस्थिरता है, इसलिए शार्प अनुपात 2.7 तक पहुंचता है, जो कि पॉलसन फंड के 1.5 से लगभग दोगुना है! दूसरे शब्दों में, फंड सी की अस्थिरता केवल पॉलसन फंड की अस्थिरता का दसवां हिस्सा है, और यदि निवेशक केवल निश्चित अस्थिरता जोखिम लेने के लिए तैयार है, तो वह 1 डॉलर पॉलसन फंड में या 10 डॉलर फंड सी में निवेश कर सकता है, जो लगभग समान जोखिम है, जबकि निवेश फंड सी का कुल रिटर्न अधिक है!

फंड सी है मिलेनियम इंटेल लिमिटेड (मिलेनियम फंड), हेजिंग फंड उद्योग का सदाबहार पेड़, इसके प्रबंधकों में कई चीनी दिग्गज थे। निवेशकों के दृष्टिकोण से, क्या यह एक आकर्षक पॉलसन फंड है, या एक स्थिर मिलेनियम फंड है, जिसे चुनना थोड़ा मुश्किल है। इसके अलावा, फंड ए और फंड बी का शार्प अनुपात अमेरिकी शेयर बाजार से 0.4 से काफी अधिक है, जो एक अच्छा निवेश विकल्प भी है। जबकि फंड ई का रिटर्न जोखिम मुक्त ब्याज दर से कम है, पेंशन सीमा बहुत कम है।

आगे की जांच में, केवल शार्प अनुपात का उपयोग करके तुलना करना, जैसा कि पॉलसन फंड के लिए एक बहुत ही असमान प्वाइंट लगता हैः इसकी अस्थिरता हालांकि उच्च है, लेकिन मुख्य रूप से ऊपर की ओर बढ़ रही है, जो कि मुनाफे में वृद्धि के दौरान उत्पन्न होती है, वास्तव में जोखिम नहीं है। निवेशकों को पैसे खोने का डर है, खासकर अगर वे कुछ प्रतिशत खो देते हैं। इसलिए जोखिम को मापने के लिए प्वाइंट के सबसे बड़े गिरावट के प्वाइंट को भी ध्यान में रखना चाहिए, जो कि फंडों के इतिहास के उच्चतम बिंदु से प्वाइंट के सबसे बड़े अनुपात में गिरावट है, तालिका 3 देखें।

तालिका 3

अब और भी दिलचस्प बात यह है कि फंड ए (ब्लूक्रेस्ट कैपिटल) का सबसे बड़ा गिरावट केवल 5% से कम है और यह 2003 में हुई थी। यह फंड 2007-2008 के महान संकट के दौरान बड़े नुकसान से बच गया था, जो काफी आकर्षक है। ब्लूक्रेस्ट और मिलेनियम दोनों ही अच्छी तरह से स्थिर प्रकार के हैं, जो सब्सक्राइब संकट से बच गए हैं, और दोनों को अलग करना मुश्किल लगता है।

ये तीनों फंड संस्थागत निवेशकों द्वारा पसंद किए जाने वाले हैं और उनके पास 8.6 अरब डॉलर, 10 अरब डॉलर और 6.3 अरब डॉलर का प्रबंधन है। ऐसा लगता है कि यह उचित है कि हर कोई बड़े फंड के रूप में काम कर सकता है।

फंड ई (ड्रेक पूर्ण वापसी कोष) भी एक अरबों डॉलर का बड़ा फंड था, लेकिन यह वित्तीय संकट में 50% से अधिक के भारी नुकसान का सामना कर रहा था, जिससे निवेशकों का विश्वास टूट गया और कई लोगों ने इसे वापस ले लिया, इसलिए ड्रेक के पास अब केवल 200 मिलियन डॉलर का पूंजी प्रबंधन है।

इसके बाद फंड बी को देखें, इसका दीर्घकालिक वार्षिक संयुग्मित रिटर्न 15%, शार्प रेशियो 1 और समग्र सूचकांक अच्छा है, हालांकि 2008 में एक बार 27% का नुकसान हुआ था, लेकिन यह संकट को पार करने में सफल रहा है। यह कहा जा सकता है कि फंड बी काफी मजबूत है, इसलिए यह एक अरब डॉलर का प्रबंधन करने वाला एक बड़ा फंड भी बन गया है। इस फंड का नाम फोर कैपिटल (फ्रंट-एज कैपिटल) है, और मुठ मारने वाला मैथ्यू ली (ली यान मुई) चीनी हेज फंड जगत का एक झंडा है। आइए चीनी प्रतिभाशाली लोगों की सफलता के लिए बधाई दें!

निवेश के प्रदर्शन का आकलन करने के इस वास्तविक उदाहरण से, हम देख सकते हैं कि जोखिम के संकेतकों जैसे कि शार्प रेट और अधिकतम गिरावट का उपयोग कैसे किया जाता है। शुरुआती निवेशकों के पास अक्सर केवल भारी रिटर्न होते हैं, जोखिम को अनदेखा करने के लिए। कैली फार्मूला और शार्प रेट वास्तव में हमें एक बात बताते हैंः रिटर्न और जोखिम के बीच संतुलन खोजने के लिए।

शेयर बाजार जोखिम भरा है और निवेश सावधानी से किया जाना चाहिए. यह जानकारी केवल संदर्भ के लिए है और निवेश सलाह नहीं है!

सिडोकिन ने कहा, "मैंने अपने जीवन में कुछ बदलाव किए हैं।