- चीन के शेयर बाजार में भारी गिरावट क्यों आई?
इंटरनेट के विकास के साथ, अनगिनत नाम जो पहले केवल वित्तीय पेशेवरों के संपर्क में थे, अब आम इंटरनेट उपयोगकर्ताओं के लिए एक शब्द बन गए हैं, लेकिन वित्तीय चीजें वास्तव में बहुत पेशेवर हैं, और इनकी समझ और धारणा वास्तव में कुछ मीडिया में दिखावा करने वाले छद्म अर्थशास्त्रियों के मुंह से आती है, लोगों को सबसे सरल स्पष्टीकरण की आवश्यकता होती है, इसलिए केंद्रीय बैंक के बिना पानी के कारण बाजार में उथल-पुथल हो रही है, यह आम बात है। मैं एक आर्थिक वित्त विशेषज्ञ नहीं हूं और न ही बहुत अधिक पेशेवर ज्ञान जानता हूं, लेकिन मैं निम्नलिखित तीन कहानियों के माध्यम से कहना चाहता हूं, जो मैं समझता हूं कि रियल एस्टेट, शेयर बाजार और मुद्रा के बीच का संबंध है।
कोई मिंग के पास एक आड़ू और एक पैसा है, कोई गिंग के पास एक आड़ू और एक पैसा है, आड़ू एक डॉलर बेचती है, और आड़ू भी एक डॉलर बेचती है। इस समय पूरे समाज के लिए कुल नोट 2 डॉलर है, जो 2 डॉलर के सामान के अनुरूप है।
लेकिन इस समय कोकोन अचानक दौड़कर आया, हाथ में एक मुर्गा था, और कहा कि उसका मुर्गा भी 1 रुपये में बेचता है। कोकोन ने कहाः हमारे गांव में हर जगह मुर्गा के पेड़ हैं, और आपका मुर्गा एक पैसा भी लायक नहीं है। कोकोन ने कहा कि पहले ऐसा था, लेकिन इस साल मुर्गा के पेड़ काटे गए थे, केवल मेरे घर में ही बचा था, हर कोई मुर्गा खाना चाहता था और मुझसे पूछना चाहता था। कोकोन ने सहमति व्यक्त की, यह सच है। अब समस्या आ गई है, कुल मिलाकर केवल 2 रुपये हैं, लेकिन 1 रुपये के मूल्य की 3 वस्तुएं हैं, तो प्रत्येक आड़ू, आड़ू और मुर्गा केवल 0.66 युआन की कीमत पर चिह्नित कर सकते हैं।
इस समय गाँव का मुखिया एक बार नहीं देख सकता, इसे नहीं खोल सकता, नोट का उपयोग करने के लिए पर्याप्त नहीं है। उसने एक सफेद पट्टी बनाई, जिस पर एक युआन लिखा था, और फिर उसे छोटा लाल के लिए उधार दिया, गाँव का मुखिया गारंटी देता है कि यह सफेद पट्टी किसी भी समय उसके पास एक युआन के मूल्य के लिए बदल सकती है। इस तरह बाजार में केवल तीन युआन की मुद्रा प्रचलन में है, आड़ू आड़ू और आंवले, प्रत्येक एक युआन का प्रतीक है।
इस कहानी में, एक मुर्गा एक संपत्ति के निर्माण के लिए भूमि के बराबर है, एक गांव का मुखिया एक केंद्रीय बैंक की नदी के बराबर है, और एक यूरो का सफेद पट्टी एक यूरो के नोट के बराबर है। इसलिए केंद्रीय बैंक ने लगभग 20 वर्षों के लिए बुरी मुद्रास्फीति का कारण बनने के लिए पानी की एक बड़ी मात्रा में मुद्रण किया है, लेकिन इसके कारण यह नहीं हुआ हैः भूमि का मुद्रीकरण। मूल भूमि बेकार है, क्योंकि भूमि राज्य की है, और घर कल्याण विभाग हैं। 1990 के दशक के मध्य में संपत्ति के निर्माण के बाद से, एक पैसा भी बेकार भूमि का उपयोग करना शुरू कर दिया गया है, ताकि मुद्रित नोटों के लिए बाजार में पर्याप्त नहीं है, और केंद्रीय बैंक मुद्रण के लिए बेताब हो गया है। लेकिन इतने वर्षों के अलावा, कीमतों में वृद्धि हुई है।
छोटे मेम के हाथ में एक आड़ू और 1 पैसा है, छोटे मेम के हाथ में एक आड़ू और 1 पैसा है । आड़ू और आड़ू दोनों एक एक डॉलर बेचते हैं । लेकिन इस समय छोटे मेम ने छोटे मेम से कहाः मैं आड़ू नहीं बेच रहा हूं, मैं आपको हमारे घर के आड़ू को 10 पैसे में बेच रहा हूं । मेरे पेड़ में हर साल एक आड़ू होती है, प्रत्येक आड़ू एक पैसा बेच सकती है, इस तरह 10 साल में आप वापस आते हैं, 11 साल से आप शुद्धिकरण शुरू करते हैं । छोटे मेम ने काफी सस्ती खरीद ली है ।
गांव के मुखिया को इस समय यह देखना मुश्किल था, पूरे समाज में कुल मिलाकर केवल 2 रुपए का नोट था, लेकिन इसके लिए 11 रुपए की कीमत की आवश्यकता थी, एक आड़ू का पेड़ 10 रुपए और एक आड़ू का एक टुकड़ा एक रुपए के लिए। जल्दी से प्रिंट करें, गाँव के मुखिया ने फिर से 9 रुपए का एक सफेद नोट बनाया, 11 रुपए के लिए पर्याप्त।
इस कहानी में, कोयोमिन अलीबाबा को सूचीबद्ध करने वाले मायून माडो चेयरमैन, कोयोगंड को आप और मुझे मारने के लिए है, कोयोरोंग को शेयरधारक है। इस कहानी में हम देख सकते हैं कि शेयरों की सूची जारी करने के लिए आईपीओ, अगले दशकों के लिए कंपनी के मुनाफे को शेयरधारकों को इस क्षण में पूरी तरह से प्रकट करने के बराबर है, बफेट के शब्दों में बोलते हैंः भविष्य के नकदी प्रवाह का डिस्काउंट। परिणाम यह है कि मायून प्रचुर धनवान है, क्योंकि उसने अगले दशकों में जो पैसा कमाया जा सकता है उसे एक दिन में एकत्र किया गया है। कोयोरा बहुत खुश है, चुपचाप और इतने सारे नोटों को प्रिंट करता है। कोयोरोंग सबसे तंग है, हर दिन प्रार्थना करता है कि माऊन पिताजी कंपनी को थोड़ा अच्छा संचालित करें, ताकि भविष्य में लाभांश हो सके, शेयर बढ़ेगा।
छोटे मेम के हाथ में एक आड़ू और 1 रुपया है, छोटे मेम के हाथ में एक आड़ू और 1 रुपया है. आड़ू और आड़ू दोनों एक एक रुपया बेचते हैं. लेकिन इस समय छोटे मेम ने अचानक कहाः मेरी आड़ू को 3 रुपए बेचने हैं. छोटे मेम को हिम्मत नहीं हुई, क्यों आपकी आड़ू को 3 रुपए बेचने हैं, मेरी आड़ू केवल 1 टुकड़ा बेच सकती है?
इस समय गांव के मुखिया ने देखा कि नोटों का उपयोग करने के लिए पर्याप्त नहीं है, पूरे समाज ने चालू नोटों को केवल 2 रुपये दिया, लेकिन पेरू और आड़ू के लिए 4 रुपये का मूल्य है, और बिना कहे, जल्दी से 2 टुकड़ों के मूल्य की एक सफेद पट्टी मुद्रित की।
इस कहानी में, छोटे मेन के हाथ में पिसकियों का अर्थ है संपत्ति, छोटे मेन के हाथ में पिसकियों का अर्थ है स्टॉक, और गांव के मुखिया का अर्थ है सेंट्रल बैंक की नदी। संपत्ति का तूफान, जो कि संपत्ति के मालिकों के लिए संपत्ति के बिना संपत्ति को लूटने के बराबर है। इस कहानी में, हालांकि केंद्रीय बैंक भी मुद्रित कर सकता है, लेकिन यह मुद्रण पहले के दो से अलग है, मुद्रास्फीति का कारण बनता है, क्योंकि घर की कीमतें बढ़ जाती हैं और घर के मालिकों की संपत्ति बढ़ जाती है, अमीर मेन के साथ बढ़ते हैं, जबकि गरीब मेन ओवरटाइम और बचत करना शुरू कर देते हैं, और अंत में छोटे मेन के हाथ में एक पिसक भी 2 युआन के लिए बेचा जा सकता है, जो कि मुद्रास्फीति के 100% के बराबर है। इससे भी बदतर परिणाम यह है कि रियल एस्टेट के बढ़ते साथ, छोटे मेन के पास नकदी नहीं है, जो कि खपत के लिए इस्तेमाल नहीं की जाती है।
तथाकथित तालाब सिद्धांत के अनुसार, अचल संपत्ति एक तालाब है, शेयर बाजार भी एक तालाब है, और पैसा विभिन्न तालाबों के बीच बहता है। इस गलतफहमी में यह है कि चाहे संपत्ति हो या शेयर, कोई खरीदता है और कोई बेचता है, और तालाब में पैसा आता है, तो तालाब से पैसा बहना चाहिए, लेनदेन होता है।
उपरोक्त तीन कहानियों से, हम देख सकते हैं कि पहली कहानी में भूमि के मुद्रीकरण के कारण छाप सकारात्मक है, भूमि बेचने का पैसा राज्य द्वारा बुनियादी ढांचे के लिए लिया जाता है, पुल बनाने के लिए सड़कें और उच्च रेलवे, और कोई घातक मुद्रास्फीति नहीं होती है, समस्या यह है कि भूमि हमेशा एक दिन बिक जाती है या नहीं।
दूसरी कहानी में, कंपनियों के शेयरों के लिंकिंग के कारण जारी किए गए मुद्रित बैंक नोट भी सकारात्मक हैं, हालांकि यह द्विध्रुवीकरण का कारण बनता है, जबकि मायून पिताजी रोजाना अंतरराष्ट्रीय राजनेताओं और व्यापारियों के बारे में हँसते हैं, जबकि अधिकांश एकल कुत्ते कड़ी मेहनत करते हैं। लेकिन चूंकि कंपनियों के भविष्य के पैसे शेयरधारकों को विभाजित किए जाते हैं, इसलिए ये भविष्य के सालाना पैसे समय और स्थान को बदलने के तरीके से केंद्रीय बैंक द्वारा कंपनियों के लिंकिंग के दौरान मुद्रित किए गए बैंक नोटों को ऑफसेट कर सकते हैं।
तीसरी कहानी में, एक प्रकार की संपत्ति का उछाल, हालांकि केंद्रीय बैंक उधार पर भी प्रिंट कर सकते हैं, लेकिन परिणाम अच्छा नहीं है। यदि इस प्रकार की संपत्ति की उच्च कीमतों को लंबे समय तक बनाए रखा जा सकता है, तो इस प्रकार की संपत्ति की कीमतों में वृद्धि के माध्यम से खपत को उत्तेजित किया जा सकता है, और फिर लंबे समय तक धीरे-धीरे अन्य परिसंपत्तियों और भौतिक अर्थव्यवस्थाओं में प्रसारित किया जा सकता है, जिससे पूरे समाज में मुद्रास्फीति और ऋण में कमी आती है, यह एक अच्छा परिणाम है। यदि इस बुलबुले को लंबे समय तक बनाए नहीं रखा जा सकता है, तो तथाकथित हार्ड लैंडिंग का परिणाम है। इसलिए यह प्रार्थना की जानी चाहिए कि उत्तर-पश्चिम में घरों की कीमतें लंबे समय तक उच्च हो सकें, अगर किसी दिन उत्तर-पश्चिम में घरों की कीमतें गिरने लगती हैं, और सभी पैसे सोने में बदल जाते हैं।
इन तीन कहानियों से यह भी समझा जा सकता है कि चीन के शेयर बाजारों में तेजी से गिरावट क्यों आई। हालांकि चीनी लोग दृढ़ हैं, या शेयरों को सूचीबद्ध करने के लिए प्रशासनिक अनुमोदन के कारण, ये सभी कारण हैं। लेकिन मुख्य कारण वास्तव में भूमि के मुद्रीकरण और उद्यमों के नए शेयरों की सूचीबद्ध वित्तपोषण के कारण होना चाहिए, जो पिछले 20 से अधिक वर्षों में तेजी से बढ़ने के चरण में हैं, और मुद्रित नोटों की आपूर्ति पूरी तरह से अनुपूरक नहीं है, जिसके कारण द्वितीय बाजार में सूचीबद्ध शेयरों को बहुत कम लोग खरीदते हैं, क्योंकि प्राथमिक बाजार में मुनाफा पर्याप्त है। लेकिन मध्य में होने वाले चरणबद्ध नोटों की कुल आपूर्ति भूमि से भी अधिक है और नए शेयरों के आईपीओ की कुल मांग, उदाहरण के लिए, 2007 या 15 वर्षों के बीच में, तब एक तथाकथित बिग बैल बाजार होगा। लेकिन बिग बैल बाजार केवल एक छोटा सा निवेश है, और बाद के ट्रैक तेजी से पहले स्तर में प्रवेश करते हैं और भूमि और मुद्रा बाजारों में तेजी से बढ़ रहे हैं।
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