高周波取引戦略のTake Out スロームーバー

市場において,複数の市場作者が市場作動している場合,ある市場作者の情報機器/ソフトウェア/アルゴリズムは比較的に速く,他の市場作者が比較的に遅くなる.

ある時点で,市場価格が急速に大きく変化する可能性があります.例えば,経済データレポートが発表される時や,ある会社が大きな利回り/利息のニュースを発表する時など.そうすると,比較的速い市場作者は,この価格変化に迅速に反応することができ,比較的遅い反応する市場作者は,自然に速い市場作者のランチになります.例えば,メーカーAが市場で1.00$×1.03$の買取制限リストを掲示している場合,彼が掲示した商品は,他者が"消極的に"市場に掲示しているので,その商品を掲示している場合,他のメーカーも同じ価格を掲示している可能性があります.この時点で,市場作者は,私たちが掲示する商品を,passive market orderと呼びます.

市場作者は通常,市場中に掲げられている買取・売却券の価格差 (内外間差) を,実際に取引したいという買取・売却価格よりも大きく設定する.これは,市場に入るために急いでいる人が,より広い買取・売却券を掲げている場合,より安価な株を購入したり,より高い価格で売ったりすることが多いからである.しかし,市場作者はAが1.01ドルで買取・売却する意向を持っているので,彼は$1.01 x $1.02のAcitve市場を持っている.つまり,市場作者は$1.01の買取・売却券と$1.02の買取・売却券を掲げているのではなく,市場が$1.01の売り上げ・売却券と $1.02の売り上げを掲げている場合,市場作者は$1.02の売り上げを掲げている.この図のように,市場作者はこれらの商品を売り出す.

さて,市場が突然大きな利回りのニュースを発表すると仮定します. このとき,すべてのマーケットメーカーはこの大きな利回りのニュースを反応して,売り上げを上向きに上げます. すべてのマーケットメーカーは,彼らのパッシブマーケットの価格を即座に$1.02 x $1.05に上げ,同時にアクティブマーケットも$1.03 x $1.04に上げると仮定します.

反応が遅いメーカーBが,この利得の知らせに反応する時間がないので,彼の$1.00×$1.03の買取・売却の制限券はまだ市場中にあり,最速のメーカーAが最遅のメーカーBの$1.03の売り切りを全部食べている.これは,メーカーAがより速く,より安く買っていることを意味し,メーカーBがより遅く反応しているので,株を売り切っていることを表しています.この戦略はTake Out Slow Moverと呼ばれます.

ネットワーク/コンピュータ/ソフトウェア/アルゴリズムのスピードがなぜそんなに重要なのかというのも,高周波取引の世界では,最速の人だけがお金を稼ぐからです.