비트코인의 메트카프 법칙

암호화폐는 새로운 자산군으로, 연구자들은 그 가격운동의 근본적인 힘에 대해 더 잘 이해하기 시작했습니다. 새로운 연구 논문은 비트코인의 가격이 메트카프 법칙으로 모델링 될 수 있다는 것을 보여줍니다. 비트코인 (Bitcoin) 과 다른 암호화폐의 이 특성은 페이스북과 매우 유사합니다. 왜냐하면 그들의 가치는 활성 사용자 수에 따라 좌우되며 네트워크 규모가 커지기 때문입니다.

이 글의 내용은

예를 들어, 비트코인의 장기 가격은 무작위적이지 않으며, 사용자 수 n의 시간이 지남에 따라 증가하는 함수로 모델링될 수 있다. 관찰된 페이스북과 비트코인 데이터를 활용하여 가격, 사용자 수 및 시간 사이의 관계를 추론하고, 그 결과된 시장 가치는 아마도 Gompertz sigmoid 성장 함수에 복종할 수 있음을 보여준다. 이 함수는 역사적으로 박테리아, 종양, 바이러스 등 생물학적 유기체의 성장을 설명하기 위해 사용되어 왔으며, 네트워크 경제학에서 특정 응용을 가질 수 있다. 우리는 사용자들의 장기 성장률이 비트코인의 장기 가격에 상당한 영향을 미친다고 결론지었다.

학술 연구 논문에서 주목할 만한 인용문:

이 문서는 신흥하고 종종 오해되는 암호화폐 생태계에서 가격 형성에 대한 간단한 설명을 제공합니다. 비트코인의 예를 들어, 우리는 가격 형성이 감정 투자의 반 무작위적인 결과물이 아니라 최근부터 인정받기 시작한 가치 경제 원칙에 기초하고 있음을 증명하는 설득력 있는 경험적 증거를 제공합니다.

비트코인 가격에 대한 검사는 의 가치가 이라는 신화를 직접적으로 반박하는 몇 가지 흥미로운 관찰을 제공합니다. 첫째, 지지자들이 오랫동안 주장해 왔듯이, 화폐의 가치는 주로 그 화폐의 사용과 수용에 달려 있습니다. 이 가설은 검증되었으며, Bitcoin 가격과 Bitcoin 결제 네트워크 관련 활동의 관계가 으로 검증되면 분명합니다. 구체적으로, 가격 변화는 종종 지갑의 수, 활성 주소, 유일한 주소 및 거래 활동의 변화와 관련이 있습니다.

메트카프 법칙은 n명의 사용자들 사이의 연결을 설명하는 수학의 대명사에 기초한다. 따라서, 네트워크 값 V는 사용자 수 n의 함수이다. 메트카프 법칙의 수학적 기초는 쌍으로 이루어진 연결에 기초한다. 예를 들어, 전화). 네트워크에 네 명의 사람이 전화를 사용한다면, 총 3 + 2 + 1 = 6개의 연결이 있을 수 있다. 더 많은 사람들이 네트워크에 가입함에 따라, 그들은 네트워크의 가치를 비선형적으로 증가시킨다. 즉, 네트워크의 값은 사용자 수의 제곱비례이다.

페이스북은 비트코인과 비교하기에 매우 적합하다. 각각의 데이터 시리즈의 길이는 거의 동일하다 (약 10년). 둘 다 상당히 혁신적이면서도 완전히 독창적이지 않다 (비트코인보다 먼저 Digicash, 페이스북보다 먼저 MySpace). 한 화폐 (또는 다른 자산) 가 시간이 지남에 따라 점차적으로 채택되는 것을 볼 기회가 거의 없다. 부분적으로는 많은 회사가 개발 단계에 있기 때문에 사적인 것이다. 그러나 공식 1을 유명한 페이스북과 결합하면 성장이 비트코인과 유사한 패턴을 따르지 않는 것을 볼 수 있다.

그림 3을 살펴보면, 세 가지 주목할만한 예외가 있습니다. 비트코인의 가격은 패러다임의 흐름에서 벗어납니다. 이것들은 기록된 가격 조작과 최종 평형화 기간입니다. 이러한 정점은 사용자 관련 요인으로 설명할 수 없는 가격 편차를 나타냅니다. 사용자 관련 요인은 사용자 성장 또는 네트워크 사용 상황에 의해 구동됩니다. 이러한 요인은 거래, 활성 계정, 지갑, 노드 및 해시율을 포함합니다. 이러한 요인은 서로 매우 관련이 있으며 이러한 요인의 변화의 영향은 메트카프 값에 반영됩니다. 나머지는 다른 요인에 의해 귀속되어야합니다. 우리는 비경제적 요인이라고 부릅니다. 비경제적 요인은 디스크 세탁 거래, 위조 거래량 (涂) 이라고 부릅니다. 그리고 행동 영향을 줄 수있는 다른 활동을 포함 할 수 있습니다.

만약 n가 일정한 속도로 성장한다면 log ((n) 은 선형이다. Facebook과 Bitcoin (그림 7) 에서 우리가 관찰한 log ((n) 이 비선형이기 때문에 n는 일정한 속도로 성장하지 않고, 채택의 다른 단계에 있음을 나타냅니다. 이러한 누적 성장률 패턴은 S형 함수 (Gompertz 함수) 를 생성합니다. 이 함수는 수십 년 동안 바이러스 감염, 세균 성장, 종양 성장 및 휴대 전화 보급을 모방하는 데 사용되어 왔습니다. 지금까지 Bitcoin 가격에 가장 주목할 수 있는 응용 프로그램은 Peterson [2018]입니다. 그는 Metcalfe의 친족 계수를 모방하는 데 사용했습니다.

이 글의 링크는:https://quantpedia.com/metcalfes-law-in-bitcoin/