또 다른 관점으로 볼 때,

또 다른 관점으로 볼 때,

과거 많은 시간 동안 나는 다른 그룹에 양적 투자 방법론 (주로 양적 선택 주식) 을 추천할 때마다, 항상 과거의 재검토 결과를 바탕으로 비교적 좋은 승률을 얻을 수 있는 반 과학적인 태도를 취해서 그 장점을 홍보했다. 그러한 홍보의 가장 큰 도전은 좋은 재검토 결과가 지나치게 합당한 결과일 가능성이 높다고 생각하는 사람들이 항상 있고, 모델 자체가 미래에 동일한 초과 수익성을 가져올 수 있는 것은 신뢰도가 높지 않다는 것이다. 나는 그러한 도전에 대한 일반적인 답변은 당신이 훌륭한 펀드 매니저라고 생각하는 것을 선택할 때 당신은 실제로 그의 또는 그녀의 과거의 성과를 볼 뿐이다.

• 공식 문헌

  이 소위 우수한 투자 관리자의 미래 성과도 과거의 한 성과와 완전히 다를 수 있다. 이 같은 예는 실제로 모든 것보다 더 그렇다. 충분히 긴 역사적 자료가 있다면, 연간 수익률 순위 순위에서 공개된 주식 펀드의 통계가 다음 해에 뒤집어지는 것은 많은 사람들을 놀라게 할 것이라고 확신한다. 그래서 나는 논리적으로 순환하고 좋은 회수 결과를 가진 주식 모델을 결코 생각하지 않는다. 특히 회수 기간이 충분히 길고, 미래에 대한 예측은 지난 짧은 기간 동안 좋은 투자 성과를 거두었고 많은 이야기를 할 수 있는 펀드 매니저보다 낮다. 그러나 많은 이유로 이 주제에 대한 특별한 기사를 쓸 기회가 있었으면 좋겠다.

  제가 생각하는 중국에서의 또 다른 매우 설득력 있는, 거의 인식되지 않는 투자 판매점은 실제로 더 깊고 논리적 인 현실에 기반하고 있습니다. 이 현실은 중국 주식 시장이 다른 나라보다 훨씬 더 치열하다는 것입니다. (이것이 어떤 사람들이 말하는 끈질기기, 단기적인 핫플레이, 정책 시장 등에 대해 포괄적으로 설명합니다.) 이러한 견해를 인정한다면, 그러한 시장에서 과학적인 규칙적인 운영 방법이 없다면, 당신은 다른 사람들이 돈을 벌고 있는 카지노가 될 가능성이 있다는 것을 깨달을 것입니다. 우리는 모두 마카오의 주식회사가 연간 돈을 벌고 있는 상장 회사라는 것을 알고 있습니다. 그리고 그 결과는 카지노 게임의 디자인이 각 주식회사에 확실히 주식회사의 승률이 50%보다 약간 높다고 생각하기 때문입니다. 러시아의 주식회사와 비교하면 러시아의 주식회사가 주식회사 시장에 투자하는 동안 주식회사의 주식액이 유동하는 방식은 주식회사의 주식액이 유동하는 방식입니다. (주식회사, 주식회사, 주식회사, 주식회사, 주식회사, 주식회사, 주식회사, 주식회사

  중국 주식 시장의 경쟁력이 강하다는 결론은 최근 민산투자펀드 주식회사 회장인 明의 데이터에 의해 뒷받침되었다. 明의 결론은 설득력 있다. 그는 20년 이상의 중국 주식 시장 투자 경험을 가지고 있으며 상장된 500개 이상의 기업을 조사했다. 그는 최근 국회 증권 기구 전략 회의에서 중국 상장 기업의 80%가 하는 일은 주주 가치를 파괴하는 것이라고 말했다. 그의 결론은 매우 간단한 경제 부가가치 (EVA) 에 의해 증명될 수 있다. EVA의 정의는 EVA (국세 이후의 순수 영업이익-자본비용) 이다. 明의 데이터 연구에 따르면 중국 기업의 80%가 상장된 후의 몇 년 동안 EVA가 부정적인 것으로 나타났습니다. 즉, 이 회사들은 주주에게 가치를 창출하지 않았습니다.

  그렇다면 왜 중국 주식시장은 다른 나라 시장보다 경쟁력이 높은가? 이것은 상대적으로 민감한 주제일 수 있으며, 모든 사람들은 자신의 생각을 가지고 있습니다. 개인적으로는 주식시장은 법규가 지배되는 시장경제의 특성이 매우 높은 것으로 생각합니다. 중국 주식시장의 가장 큰 문제는 2차 시장의 참가자와 상장된 회사의 큰 주주들의 이해관계가 일치하지 않는다는 것입니다.

  많은 큰 주주들이 이 상장된 기업을 창업한 100년 된 상점을 설립하는 정신으로 운영하고 동시에 자신의 모든 재산을 이 회사와 함께 다른 주주들과 함께 재산 증가를 달성하기 위해 내세우는 경우가 거의 없다. 이 결론은 그러한 기업가의 존재를 배제하지 않고, 단지 통계적 의미에서 이 결론을 지적한다. 큰 주주들은 종종 다양한 자본 게임 (산업에서 더 좋은 이름인 시가치 관리) 를 통해 주식에 영향을 미치며, 이 사실을 모르는 2차 시장 참여자는 종종 피해자가 된다. 이 현상은 자본 시장에 통로 효과 (道效应) 라는 전문 용어가 있다.

  중국 주식 시장의 경쟁력이 강한 또 다른 주요 이유는 소매업자의 적극적인 참여로, 특히 주식 시장의 일부 시장에서. 최근 博의 기사에서는 2015년 1분기에 개설된 약 4.5백만 개의 신규 거래자 계좌 중 3분의 2가 고등학교 졸업 이상의 학력을 가진 것으로 나타났습니다. 이것은 대중의 추세에 따른 정신, 빠른 돈을 추구하고 과거의 역사를 잊는 것을 강조합니다.

  중국 주식 시장의 이러한 특징은 또한 장기적으로 보유한 가치 주식이 종종 투자자들의 신뢰를 잃어 버리는 것을 설명합니다. 양적 리모델링 방법을 사용하면 과거에는 어떤 규칙적인 투자 방법에도 높은 거래자의 거래 방식이 장기적으로 보유한 낮은 거래자의 방식보다 더 낫다는 것을 알게 될 것입니다. 거래 비용과 충격 비용을 감면하더라도. 중국 주식 시장의 자본 이득 세금이 없기 때문에 주식 시장의 거래 특성을 더 촉진하고 투자 특성을 희미화합니다. 당신이 투자 정신으로 가치를 추구할 때, 실제로 가장 기본적인 가정은 회사 경영자의 이익과 당신이 일치하는지 여부입니다.

  따라서 규칙 기반 투자 방법 (Rule based investment method) 으로 양적 투자는 중국과 같은 치열한 시장에서 매우 설득력 있는 장점이어야 한다. 전 세계적으로 거래가 매우 강한 선물 시장에서 T+0 거래 특성과 우수한 유동성으로 인해 양적 거래 투자는 이미 논쟁의 여지가 없는 주류가 되었다. 빠른 정보 처리량과 다른 요소의 방해 없이 빠른 시간 내에 합리적인 결정을 내릴 수 있기 때문에 컴퓨터는 두뇌보다 우위를 점한다.

프로그램화 거래와 정량화 투자