Ia adalah biasa, sebagai peniaga algoritma pemula yang mengamalkan di peringkat runcit, untuk mempersoalkan sama ada masih mungkin untuk bersaing dengan dana kuantiti institusi besar.
Modal dan sekatan peraturan yang dikenakan kepada dana membawa kepada tingkah laku yang dapat diramalkan tertentu, yang dapat dieksploitasi oleh peniaga runcit. Uang besar menggerakkan pasaran, dan dengan itu seseorang boleh bermimpi banyak strategi untuk mengambil kesempatan daripada pergerakan tersebut. Kami akan membincangkan beberapa strategi ini dalam artikel masa depan. Pada peringkat ini saya ingin menyoroti kelebihan perbandingan yang dinikmati oleh peniaga algoritma berbanding banyak dana yang lebih besar.
Kelebihan Perdagangan
Terdapat banyak cara di mana peniaga algos runcit boleh bersaing dengan dana pada proses perdagangan mereka sahaja, tetapi ada juga beberapa kelemahan:
-
Kapasiti - Seorang peniaga runcit mempunyai kebebasan yang lebih besar untuk bermain di pasaran yang lebih kecil.
-
Penumpukan perdagangan - Dana menderita pemindahan teknologi , kerana pergantian kakitangan boleh tinggi. Perjanjian Non-Disclosure dan Perjanjian Non-Compete mengurangkan isu ini, tetapi ia masih membawa kepada banyak dana kuantiti mengejar perdagangan yang sama . Sentimen pelabur yang aneh dan perkara panas seterusnya memperburuk isu ini. Pedagang runcit tidak dipaksa untuk mengikuti strategi yang sama dan oleh itu boleh kekal tidak berkaitan dengan dana yang lebih besar.
-
Kesan pasaran - Apabila bermain di pasaran bukan OTC yang sangat cair, asas modal rendah akaun runcit mengurangkan kesan pasaran dengan ketara.
-
Leverage - Seorang peniaga runcit, bergantung kepada pertubuhan undang-undang mereka, terhad oleh peraturan margin / leverage.
-
Kecairan - Mempunyai akses kepada pembrokeran utama adalah di luar jangkauan peniaga algos runcit purata. Mereka harus melakukan dengan pembrokeran runcit seperti Broker Interaktif. Oleh itu, terdapat akses yang berkurangan kepada kecairan dalam instrumen tertentu. Pengarah pesanan perdagangan juga kurang jelas dan merupakan salah satu cara di mana prestasi strategi boleh menyimpang dari ujian belakang.
-
Aliran berita pelanggan - Potensial kelemahan yang paling penting bagi peniaga runcit adalah kekurangan akses kepada aliran berita pelanggan dari broker utama atau institusi pembekal kredit mereka. Peniaga runcit perlu menggunakan sumber bukan tradisional seperti kumpulan pertemuan, blog, forum dan jurnal kewangan akses terbuka.
Pengurusan Risiko
Pedagang runcit sering mengambil pendekatan yang berbeza untuk pengurusan risiko daripada dana kuantiti yang lebih besar.
Yang penting, tidak ada belanjawan pengurusan risiko yang dikenakan kepada peniaga di luar yang mereka ketatkan sendiri, juga tidak ada jabatan pematuhan atau pengurusan risiko yang menguatkuasakan pengawasan.
Walau bagaimanapun, hujah alternatif adalah bahawa fleksibiliti ini boleh menyebabkan peniaga runcit menjadi languy dengan pengurusan risiko. Keprihatinan risiko boleh dibina ke dalam proses backtest dan pelaksanaan, tanpa pertimbangan luaran yang diberikan kepada risiko portfolio secara keseluruhan. Walaupun pemikiran mendalam mungkin digunakan untuk model alpha (strategi), pengurusan risiko mungkin tidak mencapai tahap pertimbangan yang sama.
Hubungan Pelabur
Pelabur luar adalah perbezaan utama antara kedai runcit dan dana besar. ini mendorong semua jenis insentif untuk dana yang lebih besar - isu-isu yang peniaga runcit tidak perlu mengambil berat tentang:
- Struktur pampasan - Dalam persekitaran runcit, peniaga hanya prihatin dengan pulangan mutlak. Tidak ada tanda-tanda air tinggi yang harus dipenuhi dan tidak ada peraturan penggunaan modal yang harus diikuti. Peniaga runcit juga dapat mengalami kurva ekuiti yang lebih tidak menentu kerana tidak ada yang menonton prestasi mereka yang mungkin mampu menebus modal dari dana mereka.
- Peraturan dan pelaporan - Di luar cukai terdapat sedikit batasan pelaporan peraturan untuk peniaga runcit. Di samping itu, tidak perlu menyediakan laporan prestasi bulanan atau "menyesuaikan" portfolio sebelum buletin pelanggan dihantar. Ini menjimatkan masa yang besar.
- Perbandingan penanda aras - Dana tidak hanya dibandingkan dengan rakan sebaya mereka, tetapi juga penanda aras industri. Untuk dana ekuiti AS yang panjang, pelabur akan ingin melihat pulangan yang melebihi S & P500, sebagai contoh. Pedagang runcit tidak dipaksa dengan cara yang sama untuk membandingkan strategi mereka dengan penanda aras.
- Bayaran prestasi - Kelemahan menjalankan portfolio anda sendiri sebagai peniaga runcit adalah kekurangan yuran pengurusan dan prestasi yang dinikmati oleh dana kuant yang berjaya.
Teknologi
Satu bidang di mana peniaga runcit mempunyai kelebihan yang ketara adalah dalam pemilihan timbunan teknologi untuk sistem perdagangan. Bukan sahaja peniaga boleh memilih alat terbaik untuk pekerjaan seperti yang mereka anggap sesuai, tetapi tidak ada kebimbangan mengenai integrasi sistem warisan atau dasar IT di seluruh firma. Bahasa baru seperti Python atau R kini memiliki pakej untuk membina sistem backtesting, pelaksanaan, risiko dan pengurusan portfolio hujung ke hujung dengan lebih sedikit baris kod (LOC) daripada yang mungkin diperlukan dalam bahasa yang lebih banyak bahasa seperti C ++.
Walau bagaimanapun, fleksibiliti ini datang dengan harga. Seseorang perlu membina timbunan itu sendiri atau mengalih keluar semua atau sebahagian daripada vendor. Ini mahal dari segi masa, modal atau keduanya. Selanjutnya, seorang peniaga mesti membetulkan semua aspek sistem perdagangan - proses yang panjang dan berpotensi menyusahkan. Semua mesin penyelidikan desktop dan mana-mana pelayan yang terletak bersama mesti dibayar secara langsung dari keuntungan perdagangan kerana tidak ada yuran pengurusan untuk menampung perbelanjaan.
Kesimpulannya, dapat dilihat bahawa peniaga runcit mempunyai kelebihan perbandingan yang signifikan berbanding dana kuantiti yang lebih besar.