Perbezaan antara syarikat perdagangan frekuensi tinggi dan syarikat pelaburan kuantitatif
Secara amnya, syarikat perdagangan frekuensi tinggi dan syarikat pelaburan kuantitatif mempunyai hubungan dan perbezaan. Di Amerika Syarikat, syarikat pelaburan frekuensi tinggi biasanya disebut sebagai syarikat perdagangan sendiri, yang terdiri daripada Getco, Tower Research, Hudson River Trading, SIG, Virtu Financial, Jump Trading, RGM Advisor, Chopper Trading, Jane Street, dan lain-lain; sementara syarikat pelaburan kuantitatif biasanya disebut sebagai dana lindung nilai, termasuk RenTec, DE Shaw, Two Sigma, WorldQuant, AQR, Winton, BlueCrest, Citadel, dan lain-lain. Di samping itu, syarikat seperti Citadel, Two Sigma, dan lain-lain, yang mempunyai perniagaan perdagangan frekuensi tinggi dan perniagaan pelaburan kuantitatif; dan DE Shaw, yang mempunyai kedua-dua pelaburan kuantitatif dan tidak kuantitatif, mempunyai banyak syarikat pelaburan yang lebih komprehensif.
Dari segi sejarah, banyak syarikat perdagangan frekuensi tinggi yang ditubuhkan oleh pedagang, yang pada asalnya terlibat dalam perdagangan derivatif, perdagangan derivatif, dan lain-lain. Pada mulanya, pekerjaan ini tidak memerlukan pengetahuan yang mendalam. Dengan perkembangan teknologi komputer, tahap dan kekerapan perdagangan automatik meningkat secara beransur-ansur, syarikat-syarikat ini secara beransur-ansur mengupah beberapa orang yang mempunyai latar belakang matematik, statistik, dan komputer yang kuat untuk menyesuaikan diri dengan perkembangan keadaan. Sudah tentu, proses ini juga muncul beberapa pemisahan, beberapa syarikat masih mengekalkan dominasi pedagang dalam syarikat, dan tidak pernah melepaskan perdagangan buatan, akhirnya membentuk perdagangan separa automatik gabungan manusia; sementara yang lain adalah syarikat yang lebih tinggi penerimaan teknologi baru, sering menggunakan model perdagangan automatik.
Kelemahan terbesar perdagangan buatan adalah bahawa tempat pesanan secara manual jauh dari bursa, dan sering tidak dapat mengambil pesanan pada masa perubahan pasaran. Pada titik ini, syarikat yang berdagang sepenuhnya automatik dapat mengurangkan masa penghantaran isyarat sebanyak mungkin melalui bilik mesin yang diuruskan, tetapi perdagangan automatik sering berlaku kerana prosesnya terlalu rumit, ditambah dengan banyak aliran pekerja syarikat yang besar, beberapa kesalahan akan berlaku dalam penyelenggaraan program, yang akhirnya menyebabkan masalah besar, seperti modal ksatria yang terkenal.
Mengenai kebolehan yang berlebihan untuk mengelakkan kejadian Black Swan, ini adalah masalah yang tidak dapat dielakkan dari perdagangan manual dan perdagangan automatik. Secara amnya, Getco, Jane Street, SIG, Virtu Financial dan lain-lain adalah perdagangan separa automatik, Tower Research, Hudson River Trading dan Jump Trading adalah perdagangan sepenuhnya automatik.
Syarikat pelaburan kuantitatif berbeza dengan syarikat perdagangan frekuensi tinggi. Pertama, syarikat pelaburan kuantitatif di Amerika Syarikat pada dasarnya ditubuhkan oleh orang yang mempunyai latar belakang kuantitatif yang sangat kuat, seperti pendiri Renaissance, Simmons, yang berasal dari ahli matematik, pendiri DE Shaw, David Shaw, yang berasal dari profesor komputer, pendiri AQR, Cliff Asness, yang berasal dari ahli kewangan, sedangkan syarikat perdagangan frekuensi tinggi yang lebih banyak ditubuhkan oleh pedagang tradisional; kedua, pelaburan kuantitatif biasanya bergantung pada model yang kompleks, sementara perdagangan frekuensi tinggi bergantung pada kod yang berfungsi dengan baik.
Masa pemegang syarikat pelaburan kuantitatif sering mencapai 1-2 minggu, untuk meramalkan trend harga yang lama, maklumat yang perlu diproses secara semula jadi sangat besar, model juga lebih kompleks, dan tidak begitu sensitif terhadap kelajuan operasi program; masa pemprosesan maklumat dagangan frekuensi tinggi sangat pendek (sekod mikro atau milisekod), mustahil untuk menganalisis banyak maklumat, oleh itu model juga cenderung sederhana, kelebihan kompetitif lebih bergantung pada kecekapan operasi kod, banyak orang bahkan menulis program secara langsung pada perkakasan; dan akhirnya, kapasiti pelaburan kuantitatif boleh mencapai beratus-ratus juta dolar, sementara syarikat perdagangan frekuensi tinggi sering hanya beberapa puluh triliun hingga berbilion dolar, tetapi kerana strategi perdagangan frekuensi tinggi menunjukkan kestabilan pelaburan kuantitatif yang jauh, seperti perdagangan Virtu Financial 1238 hari hanya beroperasi dengan kerugian sehari, oleh itu, mereka biasanya adalah pelaburan perdagangan, dan dana kuantitatif biasanya membantu pelabur.
Model transaksi kuantitatif
Berikut adalah model transaksi kuantitatif, dari yang mudah hingga yang rumit:
Yang paling mudah diwakili oleh teknik analisis pasaran niaga hadapan John Murphy, yang paling banyak menggunakan pengetahuan matematik peringkat tinggi seperti indeks, logaritma, mudah difahami, lebih sesuai untuk perdagangan subjektif, atau perdagangan separa automatik yang dikira komputer dan mengeluarkan isyarat dagangan yang dipesan secara manual oleh manusia.
Peringkat yang lebih tinggi diwakili oleh undang-undang dagangan pantai yang lebih tinggi, yang menggunakan matematik kelas rendah universiti seperti rata-rata, perbezaan, pembahagian normal, ujian strategi juga lebih saintifik, dan menawarkan kaedah pengurusan dana yang boleh dipercayai, tetapi kekurangan masih tidak melepaskan idea perdagangan yang berasaskan kombinasi susunan perdagangan tradisional. Walau bagaimanapun, jika strategi dirancang dengan baik dan tren berlaku, ia masih boleh memberi kesan yang baik.
Tahap yang lebih tinggi adalah berkaitan dengan integrasi isyarat dagangan, seperti menggunakan kaedah statistik yang lebih moden untuk mengintegrasikan secara organik penunjuk teknikal tradisional, seperti analisis regresi kerucut, rangkaian saraf, mesin vektor yang menyokong, dan menggunakan kaedah statistik yang lebih ketat untuk menyaring dan menguji pembolehubah. Mengingat ciri-ciri masa data kewangan, model yang dihasilkan juga lebih kukuh kerana sering memerlukan penggunaan pengoptimuman bergulir untuk mendapatkan hasil ujian di luar sampel.
Walau bagaimanapun, sistem dagangan berprogram umumnya sukar untuk mencapai fungsi ini dan memerlukan bahasa pengaturcaraan yang lebih umum untuk melakukannya sendiri.
Gambar Simmons, pengasas Dana Renaissance, menerangkan pelaburan kuantitatif
Jika ia adalah pelaburan kuantitatif, maka selain maklumat pasaran, maklumat asas lain juga dikumpulkan, disusun, dan disusun mengikut urutan masa yang sesuai, dan dimasukkan ke dalam model ramalan. Secara umum, model yang berjaya bukan hanya menggunakan teori matematik yang mendalam, tetapi ia mengintegrasikan maklumat dari sumber yang berbeza. Walaupun regresi linear yang paling mudah, ramalan model adalah baik jika setiap parameter mempunyai keupayaan ramalan yang kuat dan relevansi yang rendah; sebaliknya, walaupun menggunakan teori pembelajaran mendalam yang kompleks, model yang dihasilkan tidak berguna jika pilihan parameter tidak bermakna.
Pemodelan adalah satu perkara, dan model penyelesaian juga sama pentingnya. Contohnya, terdapat banyak model dalam fizik yang dapat menggambarkan realiti dengan tepat, tetapi seringkali sukar untuk dipecahkan kerana kekurangan kaedah pengiraan saintifik yang cekap. Perdagangan kuantitatif juga sama. Pengiraan parameter, penyaringan, pengoptimuman, retesting, dan lain-lain sering disertai dengan pengiraan yang besar, bagaimana penyelesaian yang cerdik adalah soalan yang mendalam. Menurut Simmons, syarikat Renaissance yang terkenal mempunyai program komputer pemisah dalaman yang jelas untuk mengumpulkan data dari semua sumber, ahli fizik membina model analisis data, ahli matematik membina algoritma pengoptimuman dan menyelesaikan model.
Kesilapan umum dalam bidang frekuensi tinggi dan kuantiti
Model Kuantitatif Tidak Dapat Menangkan Black Swan
Sebenarnya, mana-mana kaedah pelaburan yang bergantung pada ramalan sejarah masa depan, takut kepada peristiwa black swan, akan mempunyai kemunduran. Manfaat kuantitatif adalah bahawa selepas kemunduran, anda dapat memasukkan keadaan terkini ke dalam model dengan cepat, menyesuaikan, mengulas semula, mengoptimumkan, meniru, dan berusaha membalikkan kerugian dalam masa yang singkat. Sebagai contoh, selepas Renaissance mengalami kemunduran 9% yang jarang berlaku dalam sejarah pada bulan Ogos 2007, Simmons mengambil langkah tegas, membina semula, dan dalam surat kepada pelaburnya, dia mendakwa bahawa kami telah menemui 3 model baru yang kuat.
Syarikat pengurusan modal jangka panjang (LTCM) telah gagal kerana menggunakan model kuantitatif. Sebenarnya, LTCM adalah dana multi-strategi, strategi dagangan kuantitatif murni akhirnya menghasilkan $ 100 juta pada tahun 1998. Strategi kerugian terbesarnya adalah derivatif kaunter yang mempunyai kecairan perdagangan yang sangat rendah, banyak bahkan produk yang direka sendiri untuk menanamkan lawan bank, yang tidak dapat membersihkan kedudukan tepat pada masanya. Produk-produk ini biasanya hanya digunakan untuk membantu dengan model kuantitatif pada masa penetapan harga, dan pelaksanaan dagangan, reka bentuk produk, penjualan dan lain-lain tidak berkaitan dengan pemantauan kuantitatif, yang umumnya dianggap bahawa kegagalan LTCM lebih disebabkan oleh risiko kecairan, tidak berkaitan dengan model.
Perdagangan frekuensi tinggi merosakkan kepentingan pelabur
Buku-buku seperti The Flash Boys, sebenarnya sangat kontroversial, tetapi penulisan penulis sangat baik, gaya narasinya sangat merangsang, jadi menarik banyak perhatian. Selain media, harus dikatakan bahawa Amerika Syarikat saat ini menuntut larangan perdagangan frekuensi tinggi yang paling kuat, pada dasarnya adalah peniaga tradisional pada masa itu.
Di dalam negara, sekarang opsyen bersedia untuk mendaftar, saham juga mungkin terbuka T + 0. Untuk kedua-dua potongan lemak lemak ini, peniaga frekuensi tinggi di luar negara telah lama merindui. Jika di bidang masa hadapan frekuensi tinggi, kita juga boleh bergantung pada pengalaman yang kaya dalam perdagangan terprogram untuk bersaing dengan luar negara, maka dalam bidang opsyen dan saham frekuensi tinggi, pengalaman praktikal kami adalah sifar, jurang yang lebih besar dengan luar negara. Untuk ini, penulis berpendapat, di satu pihak kita tidak boleh sombong, merasa bahawa pelaburan asing terlalu kuat, hanya tidak melakukannya; di sisi lain, kita tidak boleh tergesa-gesa untuk mencapai, menghayati satu setengah tahun untuk mencapai prestasi yang besar.策略研究要慢工出细活，急于求成，频繁改变研究方向，最终很可能一事无成。