As ordens de reserva e as ordens de iceberg de estratégias de negociação de alta frequência

O que eu quero relatar hoje são dois conceitos, Reserve Orders e iceberg orders, que em chinês devem ser traduzidos como "commandos ocultos" e "commandos de icebergs". No entanto, a maioria das transações são feitas por pessoas que não têm conhecimento da ordem, porque algumas bolsas nos EUA (ou seja, os pools escuros relatados anteriormente) permitem que os comerciantes pendurem ordens sem mostrar a informação sobre a ordem ao público. Para o exemplo do gráfico abaixo, o livro de pedidos mostra dois pedidos que podem ser vistos agora no preço de $1.00, 200 ações e 300 ações, mas na verdade há um pedido oculto de 400 ações que não é revelado ao público, e esse pedido oculto de 400 ações é o pedido de compra.

Outro tipo de encomenda é o iceberg order (encomenda de iceberg), que, como o nome sugere, mostra apenas uma fração do volume total do iceberg no nível do mar. Como mostra o gráfico abaixo, pode-se ver que há três pedidos de 300 ações, 200 ações e 100 ações no livro de pedidos, totalizando 600 ações, mas na verdade há um pedido de 3.000 ações, no qual o comerciante revela apenas 100 ações no livro de pedidos e esconde as restantes 2.900 ações.

Quando alguém come 100 ações da ordem iceberg exibida com um leilão de US $ 1.00, a bolsa (ou dark pool) imediatamente coloca mais 100 ações da ordem oculta na ordem até que todas as 2.900 ações ocultas sejam negociadas. Se as ordens de 100 ações reveladas pelo iceberg são transacionadas, a bolsa não coloca imediatamente 100 ações no livro de ordens do iceberg oculto, mas depois de dois segundos (ou um tempo indeterminado para evitar a detecção) mostra essas 100 ordens, o que é chamado de Time slicing. A principal razão é que os grandes investidores não querem que as mensagens de compra e venda sejam detectadas; porque, se forem detectadas, há o risco de serem manipuladas. Os grandes investidores usam ordens de reserva e ordens de iceberg para ocultar seus motivos de negociação, enquanto os traders de alta frequência usam estratégias mais poderosas para comer o tofu desses grandes investidores.