As ordens de reserva e as ordens de iceberg de estratégias de negociação de alta frequência

Hoje vou falar sobre dois conceitos: as ordens de reserva e as ordens do iceberg, que devem ser traduzidas em chinês como "ordens ocultas de reserva" e "ordens de iceberg". No entanto, a maioria das transações são feitas por pessoas que não têm conhecimento da ordem, porque algumas exchanges nos EUA (ou seja, os "dark pools" relatados anteriormente) permitem que os comerciantes pendurem ordens sem mostrar a informação sobre a ordem ao público. Para o exemplo do gráfico abaixo, o livro de pedidos mostra que está agora emO preço de 1.00 pode ser visto com dois pedidos, 200 e 300 ações, mas na verdade há um pedido oculto de 400 ações que não foi revelado, e este pedido oculto de 400 ações é uma ordem de reserva.A quantidade de pedidos no preço de 1.00 deveria ser de 900 ações, em vez das 500 que vemos no livro de pedidos.

Outro tipo de encomenda é o iceberg order (encomenda de iceberg), que, como o nome sugere, mostra apenas uma fração do volume total do iceberg no nível do mar. Como mostra o gráfico abaixo, pode-se ver que há três pedidos de 300 ações, 200 ações e 100 ações no livro de pedidos, totalizando 600 ações, mas na verdade há um pedido de 3.000 ações, no qual o comerciante revela apenas 100 ações no livro de pedidos e esconde as restantes 2.900 ações.

Quando alguém come 100 ações da ordem iceberg exibida em um leilão de US$ 1, a bolsa (ou dark pool) coloca imediatamente 100 ações da ordem oculta na ordem até que todas as 2.900 ações ocultas sejam negociadas. Se uma ordem de 100 ações revelada por um iceberg for transacionada, a bolsa não coloca 100 ações na ordem de ordem imediatamente, mas depois de dois segundos (ou um período de tempo indeterminado para evitar detecção) e exibe essas 100 ações, o que é chamado de Time slicing. A principal razão é que os grandes investidores não querem que as mensagens de compra e venda sejam detectadas; porque, se detectadas, existem riscos de serem manipuladas. Os grandes investidores usam ordens de reserva e ordens de iceberg para ocultar seus motivos de negociação, enquanto os traders de alta frequência usam estratégias mais poderosas para comer o tofu desses grandes investidores.