Xem lại chiến lược theo dõi xu hướng và quay trở lại giá trị trung bình của Bitcoin

Những thay đổi lớn trong bối cảnh tài chính trong vài năm qua đã định hình lại các động lực của thị trường toàn cầu, bao gồm cả lĩnh vực tiền điện tử. Cuộc chiến liên tục ở Ukraine, lạm phát tăng, tình hình nền kinh tế Mỹ hạ thấp và Bitcoin giảm một nửa gần đây đều có ảnh hưởng sâu sắc đến tinh thần thị trường và xu hướng giá.Bitcoin theo dõi xu hướng và quay trở lại giá trị trung bìnhNghiên cứu này sử dụng dữ liệu từ tháng 11 năm 2015 đến tháng 2 năm 2022. Nghiên cứu mới này xem xét hiệu suất của các chiến lược này từ tháng 11 năm 2015 đến tháng 8 năm 2024, trong khi xem xét những thay đổi gần đây. Nghiên cứu cũng khám phá những thay đổi của thị trường từ tháng 2 năm 2022 đến tháng 8 năm 2024, làm nổi bật sự phát triển kể từ nghiên cứu trước. Ngoài ra, nó cũng đánh giá tác động theo mùa đối với xu hướng giá Bitcoin, tương tự như bài viết trước của chúng tôi.Tính theo mùa của BitcoinBằng cách phân tích các yếu tố này, chúng tôi nhằm mục đích hiểu sâu hơn về hành vi tiến hóa của tiền điện tử hàng đầu thế giới và hướng dẫn các nhà đầu tư đối phó với môi trường thị trường phức tạp ngày nay.

Phân tích trong mẫu

Tất cả các phân tích đều dựa trênDữ liệu GeminiDữ liệu BTC thực hàng ngày trên trang. Dữ liệu này đại diện cho giá mở cửa BTC từ ngày 9 tháng 10 năm 2015 đến ngày 20 tháng 8 năm 2024, ngày quan sát đầu tiên là ngày 11 tháng 11 năm 2015. Chúng tôi áp dụng các chiến lược MIN và MAX cho dữ liệu này. Chiến lược MAX dựa trên mô hình theo dõi xu hướng, trong đó các tài sản có giá trị cao nhất gần đây thường tiếp tục tăng trong vài ngày tới.

Tương tự như bản gốc, trong mỗi ngày quan sát (t), chúng tôi tính giá cao nhất (MAX) và thấp nhất (MIN) của BTC trong 10, 20, 30, 40 và 50 ngày qua:

Trong đó BTCt là giá vào ngày t và X là thời gian ngược.

Trong bước tiếp theo, chúng ta sẽ khám phá hành vi khi giá BTC đạt mức cao nhất hoặc thấp nhất trong một khoảng thời gian nhất định. Không giống như bản gốc, lần này chúng ta không tập trung vào hành vi dưới mức cao nhất hoặc trên mức thấp nhất. Để tính toán, chúng ta sử dụng công thức sau:

Trong đó rt, x là lợi nhuận BTC trong ngày t trong chu kỳ x ngày.

Bảng 1 là đặc điểm hoạt động cơ bản của chiến lược giao dịch tại MAX (bảng A) và MIN (bảng B), trong đó Return đại diện cho lợi nhuận hàng năm, Volatility đại diện cho tỷ lệ biến động hàng năm, MDD đại diện cho sự rút lui tối đa, Ret/Vol đại diện cho lợi nhuận hàng năm chia cho tỷ lệ biến động hàng năm.

Theo bảng 1, cả hai chiến lược vẫn hiệu quả, đặc biệt là trong chu kỳ 10 ngày. Đối với chiến lược MAX được hiển thị trong bảng A, nó dường như tốt hơn chiến lược MIN trong bảng B, vì lợi nhuận cao hơn và rút lại thấp hơn, mặc dù cả hai chiến lược đều hiệu quả cho giao dịch.

Việc mua MIN tăng trưởng chậm hơn so với mua MAX, nhiều phần phẳng hơn trong đường cong, nhưng cũng dẫn đến sự rút lui nghiêm trọng hơn, các giá trị trong bảng 1 chứng minh điều này.

Nhìn chung, cả hai chiến lược đều có hiệu quả thấp so với nghiên cứu ban đầu. Tuy nhiên, theo kết quả nghiên cứu, chúng vẫn liên quan và hiệu quả nhất khi mua BTC ở mức giá cao nhất hoặc thấp nhất trong 10 ngày qua.

Trong nghiên cứu trước đây, chúng tôi đã kết hợp các chiến lược MIN và MAX để có hiệu quả tốt nhất khi mua BTC khi giá thấp nhất và cao nhất trong 10 ngày qua.

Bảng 2 là các đặc điểm hoạt động cơ bản của các chiến lược giao dịch tại MAX và MIN (bảng C), trong đó Return đại diện cho lợi nhuận hàng năm, Volatility đại diện cho tỷ lệ biến động hàng năm, MDD đại diện cho sự rút lui tối đa, Ret/Vol đại diện cho lợi nhuận hàng năm chia cho tỷ lệ biến động hàng năm.

Bằng cách này, chúng ta vẫn có thể nhận được lợi nhuận cao (chiến lược MIN + MAX gần đường cao lịch sử của nó) và rút lại thấp hơn so với thị trường chỉ mua và nắm giữ BTC.

Phân tích ngoài mẫu

Sau đó, chúng tôi chỉ áp dụng các chiến lược này cho các ngày không được bao gồm trong nghiên cứu ban đầu, cụ thể là từ ngày 4 tháng 2 năm 2022 đến ngày 20 tháng 8 năm 2024.

Hai năm rưỡi qua đã đầy thách thức đối với loại tiền điện tử phổ biến này, tất cả đều có tác động lớn đến bối cảnh tài chính do cuộc chiến liên tục ở Ukraine, tỷ lệ lạm phát tăng lên hoặc nền kinh tế Mỹ hạ thấp.

Bảng 3 là đặc điểm hoạt động cơ bản của các chiến lược giao dịch tại MAX (bảng D) và MIN (bảng E), trong đó Return đại diện cho lợi nhuận hàng năm, Volatility đại diện cho tỷ lệ biến động hàng năm, MDD đại diện cho mức khôi phục tối đa, Ret/Vol đại diện cho lợi nhuận hàng năm chia cho tỷ lệ biến động hàng năm.

Mặc dù giá BTC đã giảm, chiến lược MAX vẫn có hiệu quả. Tuy nhiên, mua khi BTC đạt mức cao nhất trong 10 ngày dường như không hiệu quả như mua khi giá cao nhất trong 20 ngày, nhưng vẫn đáng giá, và tất cả các giai đoạn khác. Mặt khác, bước thứ hai của chiến lược MIN + MAX đã mua kém ở mức thấp nhất. Trong 2.5 năm qua, chiến lược này đã bị ảnh hưởng bởi giá BTC giảm, lợi nhuận thấp hoặc thậm chí âm.

Mùa

Vì hiệu ứng theo mùa của Bitcoin rất quan trọng, như đã được thảo luận trong bài viết về tính theo mùa của Bitcoin, chúng tôi rất muốn biết liệu tính theo mùa của mỗi ngày có ảnh hưởng đến chiến lược MIN/MAX hay không. Đối với mỗi ngày từ ngày 9 tháng 10 năm 2015 đến ngày 20 tháng 8 năm 2024, chúng tôi sử dụng công thức sau khi sửa đổi có chứa một ngày cụ thể:

Sử dụng phương pháp này, ban đầu chúng tôi tạo ra 7 biểu đồ cho chính sách MAX, sau đó tạo ra 7 biểu đồ cho chính sách MIN. Bảng biểu đồ trong dòng đầu tiên tương ứng với tính toán thời gian t = thứ Hai, dòng thứ hai tương ứng với tính toán thời gian t = thứ Ba, và vân vân.

Mùa trong chiến lược MAX

Theo biểu đồ trên, chúng ta có thể nói rằng ngày mạnh nhất để nắm giữ BTC khi BTC đạt mức tối đa là thứ Tư và Chủ nhật, trong đó 10 ngày có mức tối đa lại cho thấy kết quả tốt nhất. Chúng tôi ban đầu giả định có hiệu ứng cuối tuần, trong đó thứ Sáu, Thứ Bảy, Chủ nhật và Thứ Hai hoạt động tốt hơn. Mặc dù đường cong tăng t = Chủ nhật cho thấy hiệu ứng này, nhưng những ngày cuối tuần khác không hỗ trợ giả định này. Ngoài ra, đường cong tăng thứ Tư hoàn toàn không liên quan đến hiệu ứng cuối tuần, cho thấy hiệu suất mạnh mẽ của hai ngày thứ Tư và Chủ nhật có thể chỉ là sự trùng hợp. Do đó, chúng tôi chưa xác định được nghiên cứu về tính theo mùa của hiệu ứng / chiến lược MAX.

Mùa trong chiến lược MIN

Mua BTC ở mức thấp nhất vào thứ Ba và thứ Bảy là lợi nhuận cao nhất, và giá thấp nhất trong 10 ngày lại cho thấy kết quả tốt nhất. Chúng tôi cho rằng, ngay cả trong chiến lược MIN, cũng không có hiệu ứng theo mùa. Hơn nữa, ngày hoạt động tốt không liên tục, vì vậy điều này có thể chỉ là một sự trùng hợp ngẫu nhiên.

Kết luận

Mặc dù có một số ngày hoạt động tốt hơn, nghiên cứu của chúng tôi không tìm thấy chiến lược MIN/MAX của Bitcoin có bất kỳ hiệu ứng theo mùa hàng ngày đáng kể nào. Lợi nhuận ngoài mẫu cho thấy chiến lược MIN hoạt động kém hơn so với phân tích trong mẫu. Tuy nhiên, chiến lược MAX vẫn rất hiệu quả. Nếu chúng ta giả định tiền điện tử sẽ tăng trưởng trong thời gian dài, việc xem xét các quy tắc theo dõi xu hướng cho BTC là hợp lý.

Đọc thêm:https://quantpedia.com/revisiting-trend-following-and-mean-reversion-strategies-in-bitcoin/

Thêm nữa