Die Sharp-Rate ist 0,6. Soll ich sie aufgeben?

Die Sharp-Rate ist 0,6. Soll ich sie aufgeben?

Wir führen ein Experiment durch, um dies zu verdeutlichen. Dieses Experiment beginnt mit einigen wichtigen Annahmen. Wir haben 20 Handelssignale, die eine jährliche Kompositionsrendite von 8% und eine jährliche Sharpe-Rate von 0.6 aufweisen. Diese Strategie ist nicht sehr produktiv. Die Handelssignale werden täglich ausgesendet.

• Eine wichtige Inputvariable im Handel ist die Korrelation zwischen den Signalen. Wir führen eine Reihe von Experimenten nach den Korrelationskoeffizienten von 0 bis 0.9 durch. Die Experimente berücksichtigen keine Transaktionskosten, da wir nur an relativer Performance interessiert sind, und die Verteilung der jährlichen Kompositionsrenditen, die täglich nach der Korrelation ausgeglichen werden, ist grundsätzlich die gleiche. Offensichtlich wird ohne Berücksichtigung der Strategie-Korrelation mehr als eine Strategie nicht die jährliche Rendite erhöhen.

  

  Die Kombination von Signalen mit geringer Relevanz erhöht die Erträge nicht, aber die Abbildung oben deutet darauf hin, dass die Erhöhung der Strategien möglicherweise von Vorteil ist, insbesondere wenn diese Strategien unabhängig sind. Die linke Hälfte der Abbildung, also die Koeffizienten von 0 bis 0,4, ist enger verteilt und die Erträge für fünfhundert Versuche sind positiv.

  Die Ergebnisse sind deutlicher, wenn die Risikobereitschaft mit Sharpe-Raten gemessen wird. Eine Kombination von 20 Strategien mit einer jährlichen Sharpe-Rate von 0.6 und einer Wechselkoeffizienz von 0 erzeugt eine Kombination von 20 Strategien mit einer jährlichen Sharpe-Rate von 0.6 und einer durchschnittlichen Wechselkoeffizienz von 0.9 und eine Kombination von 20 Strategien mit einer jährlichen Sharpe-Rate von 0.64 und einer Wechselkoeffizienz von 370% erzielt eine Kombination von den beiden Strategien.

  

  Es ist bemerkenswert, dass die Sharpe-Ratio schnell sinkt, wenn die Relevanz der Strategie steigt. Die Relevanz-Koeffizienten erhöhen sich von 0 auf 0.2 und die Sharpe-Ratio sinkt um 56%.

  Selbst mit einer sehr hohen Sharpe-Rate, bei der die Kombinationsstrategie fast 50.000 Handelssignale hat, ist die Differenz der Sharpe-Rate für eine Kombination mit null Relevanz immer noch erstaunlich. Ein glücklicher Investor kann einen Sharpe-Rate von 3.5 erhalten, während ein unglücklicher Investor mit der gleichen Kombination nur einen Sharpe-Rate von 2.5 erhält. Auch bei einer Kombination mit hohen Sharpe-Raten spielt Gas eine wichtige Rolle.

  Offensichtlich sind die größeren Beobachtungsproben die Grenzen. Was passiert, wenn ein Investor nur eine Beobachtungsprobe von einem Jahr anstelle von zehn Jahren hat? Die folgende Abbildung zeigt, dass die Differenz der Sharpe-Rate exponentiell wächst, wenn die Relevanz zunimmt.

  

  Wenn wir 10.000 der oben genannten einzelnen Strategien simulieren, wie viele Prozent der P-Testwerte sind unter 5%? Die Antwort ist nahe 48%, was wahrscheinlich dazu führen würde, dass die meisten Forscher eine solche alltägliche Strategie (d. h. die Strategie mit einem jährlichen Sharpe-Ratio von 0.6) aufgeben.

  

  Eine Strategie mit einem jährlichen Sharpe-Ratio von 0.6 könnte von den Forschern abgelehnt werden, weil sie keine Anziehungskraft auf den Handel hat. Aber wenn es eine richtige (d. h. niedrige) Korrelation zwischen den vorhandenen Signalen gibt, kann es den Wert der Kombination gut erhöhen.

  Dieser Artikel eröffnet keine neuen Bereiche, da die Vorteile von Diversifizierung der Investitionen in der Investitionswelt bekannt sind. Aber es erinnert Sie daran, dass Sie die Strategie mit einem jährlichen Sharpe Ratio von 0.6 nicht aufgeben müssen. Vielleicht können Sie sie in Ihre bestehende Strategie-Portfolio hinzufügen, um die Liquidität der Portfolio zu reduzieren und mehr Leverage zu nutzen, um die Gesamtrendite zu erhöhen.

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